［日米欧は中国経済破綻リスクに備え始めた］

日米欧が中国をサプライチェーンから排除し始めた本当の理由。

① 表向きの理由は「経済安全保障」だが、それだけでは説明がつかない

日米欧が掲げる公式理由は、確かに

•国家安全保障
•重要物資の供給途絶リスク
•技術流出・制裁回避リスク

といった経済安全保障です。

しかし…

•レアアース
•半導体製造装置
•医薬品原薬
•電池・重要鉱物

といった分野での動きは、「有事対応」ではなく「平時からの系統的な切り離し」です。

これは、中国が突然“問題行動”を起こした場合への備えというよりも、中国が“自壊的に機能不全に陥る場合”への備えの性格が強いのです。

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② 中国経済は「制御不能な破綻リスク」を内包している

日米欧の政策当局が最も恐れているのは、中国経済が「ゆっくり衰退」ではなく、「制御不能な形で崩れる」ことです。

具体的には…

•不動産・地方政府債務の累積
•国有銀行の不良債権隠し
•デフレの長期化
•若年失業率の統計停止
•外資・民間企業の信頼喪失

これらは通常の景気循環ではありません。

しかも中国は…

•透明な破綻処理ができない
•市場原理による調整を認められない
•政権の正統性が「成長」に依存している

という構造的制約を抱えています。

その結果、「破綻しない」のではなく「破綻を認められない」状態にあり、これは外部から見ると最も危険なタイプの経済リスクです。

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③ 最悪のシナリオは「中国発の連鎖混乱」

日米欧が想定している“本当に怖いシナリオ”は、次のようなものです。

•中国国内の金融不安
•人民元の急落・資本規制強化
•国有企業・地方政府の連鎖破綻
•物流・輸出契約の不履行
•政治的引き締めと対外強硬姿勢の強化

このとき…

•中国依存のサプライチェーン
•中国現地に集中した生産拠点
•中国市場依存の売上構造

を抱えた国・企業は、
一気に巻き添え被害を受けます。

したがって、
今進められているのは「制裁準備」ではなく「破綻耐性の構築」なのです。

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④ なぜ「中国経済破綻への備え」とは言わないのか

では、なぜ日米欧は「中国経済破綻に備えている」と公言しないのでしょうか。

◽️市場パニックを誘発する
◽️中国側を追い詰め、過剰反応を招く
◽️同盟国・新興国に動揺を与える
◽️外交的な責任を問われる

つまり、「言わないが、織り込む」これが大国の現実的対応です。

そのため表現は常に

•レジリエンス
•デリスキング
•多角化
•フレンドショアリング

といった、非常に抑制された言葉が使われています。

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⑤ 実態は「静かな切り離し（サイレント・デカップリング）」

現在起きているのは…

•中国を即座に排除する
•中国を制裁で潰す

といった乱暴な話ではありません。

「中国が何か起きても、自分たちは死なない構造を作る」

これが核心です。

言い換えれば、中国が立ち直ればそれはそれで良し、しかし立ち直らなくても、西側は耐えられる

という、非常に冷静で非感情的な戦略です。

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⑥ 中国にとって最も厳しいのは「敵視」ではなく「無関心」

この戦略の残酷な点は、中国を「敵」として扱っていないことです。

•制裁もしない
•対話も続ける
•しかし、依存は減らす

これは中国から見ると、最も体力を削られる対応です。

なぜなら…

•外貨を稼ぐ力が徐々に削がれ
•技術移転が止まり
•成長の再点火が難しくなる

からです。

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日米欧のサプライチェーン再編は、「中国を罰するため」ではなく、「中国が自壊した場合に巻き込まれないため」の構造改革です。

👇敵視しない、無関心が正解 December 12, 2025

そして何もなくなった

「何で稼ぐ会社なのかが見えてこない」との声は多い。黒字でもリストラに踏み切る同社だが、今、問われているのは構造改革の先にある”将来像”である。
〈１万人削減に続き、今度は住宅設備子会社を売却〉パナソニックHD・楠見雄規に問われる『将来像』
https://t.co/JknlASjLmr December 12, 2025

年収の壁168万円は「改革」というより、
物価高に追いつくための最低限の調整に過ぎない。

一方で、復興増税を10年延長して防衛財源に振り替えるのは、
目的をすり替えた増税で、政治的な説明責任は重い。

富裕層課税や投資減税も並ぶが、
全体としては“構造改革を避け、帳尻を合わせた税制”。

負担と成長の関係を根本から設計し直さない限り、毎年同じ議論が繰り返されるだけだと思う。

https://t.co/BGRGQghjx0 December 12, 2025

g＞rだから倭国は大丈夫論は✖️

金利（r）は倭国がコントロールできない
→ 世界が金利上げれば倭国も上がる
→ g＞r が続く保証はゼロ

潜在成長率は0.3％
→ 人口は毎年50万人減
→ 年収の壁を外しても焼け石に水

財政を食い潰している本丸は社会保障費

必要なのは歳出改革、構造改革 https://t.co/pV8slwfMY0 December 12, 2025

「国民の金でお米券の配布」

とかいう極めて頭の悪い政策の前に、卸売の五重構造とか、流通の目詰まりの問題はどうなったのだ、農水大臣の鈴木とかいうガキンチョ

お前がやってんのは昔ながらの「消費者を犠牲に生産者と卸売に所得移転して何の構造改革も進まず、倭国の農業共倒れ」だろーが https://t.co/QY4Ly0lEG6 December 12, 2025

森永康平さん、まさにど正論
1997年以降28年に亘る何処の国もしてない
緊縮財政と規制緩和と構造改革で
公共事業と地方交付金を2/3迄減らし
建設会社と建設職人を2/3迄減らし
輸入枠拡大で市場競争に晒し
農家の所得補償と買い上げ保障を減らし
農家を58%も減らして供給毀損
https://t.co/l8eHY3XeVh December 12, 2025

パナソニックHD株価、リーマン後の最高値　データセンター向け電池の成長好感
https://t.co/wfrGy3UIFU

需要が急増するAIデータセンター向け蓄電システムの売上高を4倍に増やす戦略を示したことや、事業ポートフォリオなどの構造改革を加速させていることなどが好感されています。 December 12, 2025

介護職、保育職、障害児者施設で働く皆さん(43万人)に、3万円のギフトカードをお送りする事業を行います。
介護を必要とする人生の先輩方を支えてくれてありがとう。赤ちゃん、小さな子供を守ってくれてありがとう。
本質的には賃金アップの構造改革が必要ですが、感謝の意も含めて本事業を行います。 December 12, 2025

AIに【諸子百家 × 12星座】をお願いしてみました。面白いです😆

🔥 牡羊座（Aries）—孫子（兵家）

行動・先制・スピード・戦略の星座。
『孫子』は戦略思考の極致ながら、根底には「まず動く者が勝つ」という牡羊座的シンプルさと迅速性がある。

🐂 牡牛座（Taurus）—墨子（墨家）

実利・堅実・節約・職人性。
倹約・実用・工学・防御技術、そして「兼愛・非攻」の持続的倫理。墨家はまさに大地的な牡牛座の価値観の結晶。

👬 双子座（Gemini）—名家：公孫龍、恵施

言論・弁舌・論理遊戯・多元的思考。
言語と論理のトリックを扱う名家は、双子座の象徴である「言葉と思考の軽やかさ」「多面性」に完全一致。

🦀 蟹座（Cancer）—孟子（儒家）

情・仁・育成・保護。人間の「善なる本性（性善説）」を信じ、民を育てる母性的思想。蟹座がもっとも似合う儒家思想家は孟子。

🦁 獅子座（Leo）—陽明学以前の王道思想の源流：荘周（荘子）

自由・誇り・自己の確立。
一見水瓶座的に見える荘子だが、実は「己の王国を宇宙に持つ」ような精神の豪快さは獅子座的。
万物斉同の思想は“王の視点”に近い。

🌾 乙女座（Virgo）—管子（法家＋経済思想）

整理・管理・実務・経済・分析の星座。国家運営・財政管理・民政重視の「管子」は乙女座の合理主義にもっとも近い。

⚖️ 天秤座（Libra）—孔子（儒家）

調和・礼・バランス・社会秩序。
礼による調和社会の追求は天秤座そのもの。過不足のない中庸の模索も合致。

🦂 蠍座（Scorpio）—呉起（兵家）

深い心理洞察・極限状況の制御・死生観・変革。戦場での徹底的リアリズムと極限の集中力も完全に蠍座。

🏹 射手座（Sagittarius）—荀子（儒家）

大器・哲学的体系・現実的秩序・教育理論。荀子の壮大な思想体系・性悪説の論理性・社会設計思想は、射手座の“巨大なシステム構築力”が非常に合う。山羊座の要素もあるが、より思想が大胆で哲学的＝射手座のほうがしっくりくる。

🐐 山羊座（Capricorn）—商鞅（法家／変法家）

制度・構造改革・苦い現実主義・持続的な国家戦略。商鞅変法は、山羊座の「厳格・構造改革・成果主義」の体現。実務レベルの国造りという点で最も山羊座らしい人物。

🌬 水瓶座（Aquarius）—韓非子（法家）

革新・システム・ドライな分析・人間観の俯瞰。
あなたの感覚どおり、韓非子は水瓶座の象徴。「人間は信用できぬ」という冷徹な人間観、制度で全てを管理する思想は水瓶座の超合理性。

🐟 魚座（Pisces）—老子（道家）

抽象・大いなる流れ・境界の消失・受容性。 December 12, 2025

逆に言えば、アメリカのいう構造改革に、なぜ倭国が付き合い続けなければならなかったか。
内政干渉ですからね。本来は。
中国みたいに言えたらよかったのに。 December 12, 2025

竹中平蔵が珍しく、いい事を言ってると、読み進めたが、結局、構造改革という名の自己責任論に終始でゲンナリ😓

だから高市が標的に…中国は大喜び！ 竹中平蔵「立憲・岡田議員は外交的センスが欠如」詰問に苦言 “経済と外交で綱渡り状態に陥った倭国”
https://t.co/eUxY1Y43rr December 12, 2025

TOPPAN

一つ目のポイントは、AI半導体ど真ん中のパッケージ・フォトマスクのポジションが、やっと株価に正式に織り込まれ始めたこと。
TOPPANグループは、Flip Chip-BGA基板や大型ガラスパネルを使った先端パッケージ、ハイエンドGPU・AIプロセッサ向けFC-BGAなどをAI・データセンター需要の柱にして伸ばしていくと公言している。　
さらにフォトマスク事業はテクセンドフォトマスクとして切り出され、2025年10月に東証プライムに上場。IPO時点で3000億円級バリュエーションを狙う案件として報じられていて、半導体ど真ん中の資産を持っているグループだと、世界の投資家に見える形になった。
今度開催されるSEMICON Japan 2025でも、テクセンドと連名で先端パッケージ・ガラス基板・フォトマスクを全面に出していて、印刷会社ではなく先端半導体パッケージ屋としての顔を強く打ち出している。　

二つ目のポイントは、決算数字と見通しが明確になってきている。
11月13日の決算で、売上高・営業・経常利益の通期予想は下げた一方、最終利益だけは650億円から700億円に上方修正。構造改革費用の見直しと投資有価証券売却益などで、純利益は市場コンセンサスを上回る水準に上げてきた。　
つまり印刷・コミュニケーションメディアの縮小で苦しんでいます🥲
というストーリーから、不採算を切りつつ、半導体・生活産業で稼ぎながら、金融資産もちゃんと利確して利益を作れる会社に変わりつつある。EPS予想ベースで見ると、現在PERはおおよそ20倍弱、PBRは1.08倍前後と、数年前のPBR0.8倍台からはリレーティングしているが、他のAIど真ん中の電子部材銘柄としてはやり過ぎ水準とまでは言えないゾーン。

三つ目は、株主還元と需給がかなり強いこと。
2025年5月に決めた自社株買いをもとに、11月だけで約74万株、約28.8億円分を市場で買い入れている。　これまで何度も話してきた通り、PBR1倍割れ解消を掲げて、構造改革と同時に株を減らす方向に舵を切っていて、11月以降も断続的に自己株取得の進捗開示が出ている。加えて、9月にみずほ証券がレーティングを5150円 → 4950円にしたが、
12月04日に4950円 → 6000円に修正しており、セルサイドの側もまだ上があると見ている。自社株買いで浮動株を減らしつつ、外人やアクティブ勢のウエイトインが進むと、ちょっとした買いでも株価が跳ねやすくなるので、今のような一気の水準訂正が起きやすい。

四つ目は、まだ完全には評価され切っていないという余地が残っていること。
過去5年で株価は2.2倍になっているのに、PBRは長らく1倍を割れていて、本業の構造転換が信用されていない割安ストーリーとして放置されてきた歴史がある。今の株価水準でも、AIによる基板・パッケージの長期需要やテクセンド持分の価値をフルに織り込んだ半導体ピュアプレー並みの評価にはまだ届いていない、という見方ができる。例えばAI診断系のサイトでは、理論株価が現在値をなお上回る水準として試算されていて、過去比較では割高だが、相対比較ではまだ割安という評価になっている。つまり、既にリレートはだいぶ進んだものの、もう終わりというよりは、AI半導体パッケージの成長と構造改革が続く限り、じわじわと水準訂正が続く余地がまだ残っている。
今のTOPPANは、印刷からの脱皮に時間がかかっていた頃とはまったく別物で、AI半導体パッケージ＋フォトマスクという高参入障壁の事業、金融資産の売却を織り込んだ利益設計、自社株買いを軸にしたPBR是正、それでもまだAIど真ん中銘柄としては割高過ぎないバリュエーションがそろった状態になっているのてまはないかと考えている。ここに、Tテクセンド上場やSEMICON Japanのニュースと、レーティング目標が重なって市場コンセンサスが固まってきた結果が、今の大幅上昇だと思う。

もちろん、強いと言ってもリスクゼロではなくて、AIサーバー向け投資が一段落したり、エレクトロニクス事業の市況悪化が長引いたりすれば、PER20倍前後の水準から普通に調整する余地はある。それでも、紙の会社という弱点イメージをほぼ消して、AI半導体パッケージの会社に変わったという意味では、今のTOPPANはかなりアリに近いポジションまで来ているというのが自分の評価。
セミコン楽しみです。 December 12, 2025

【今日の値下がり銘柄】
THKは下落⤵️　証券会社が格下げ
✅国内証券が投資評価を「強気」→「中立」、目標株価を4,800円→4,600円
✅構造改革を評価も業績の弱さが目立つとの見方

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⚙️THKの買いどきはここだ：具体的数値で示す初心者向けガイド｜nachiken @nachiken_082830
👉https://t.co/u01x2KWLWh

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THK👇
https://t.co/cz4m3H2Yhv December 12, 2025

3903 ｇｕｍｉ [決算]

📢 売上高29.9%減も純利益125.3%増
📝 当中間期の売上高は385億0362万円で前年同期比29.9%減少し、営業損失は163億284万円となりました。しかし、経常利益は1502億197万円で51.7%増、純利益は1351億633万円で125.3%増と大幅な増益を記録しました。この要因としては、ブロックチェーン事業が堅調であったこと、暗号資産受領に伴う利益貢献が挙げられます。一方で、モバイルオンラインゲーム事業は構造改革の影響で減収となりました。
【重要事項】今後の業績見通しについては、事業環境の変化が激しく業績予想を非開示とする方針です。

2026年４月期第２四半期（中間期）決算短信〔倭国基準〕(連結)
https://t.co/fMJZfmqCG1

#ｇｕｍｉ December 12, 2025

@Mari_BTCYouTube @47news_official 正論🙆

今のところの実績を、みると経済オンチですね😭
ただ、今後、成長戦略、痛みの伴う構造改革が無事に成功すればV字回復👍️
しかし、アベノミクスはそれらが利権や色々な事で潰されて失敗しました、利権等に抗えるかが今後の焦点と見ています。
絵に描いた餅にならないことを祈るのみ😭 December 12, 2025

@shinji_ishimaru @jukenseibantf 石丸さんがやって来たことは一貫して問題提起なので、政治の外に出て国民喚起に尽力していますね。
政治家・石丸伸二にこだわる人がいますが、内側から構造改革は難しいと私は思います。 December 12, 2025

引用ツイの書籍より、大蔵省/財務省とて医療費削減は人殺しと批判されるので不可能、そこで医療費狙い撃ちではなく財政全体を緊縮にすることで医療費を結果的に抑える手法に財務省が打って出た、とのことだが、次段落にある1997財政構造改革法の時槍玉にあがったのは公共事業費だったような・・・。 https://t.co/kV86IbtnAG https://t.co/7roxCzeW7H December 12, 2025

パナソニック17年ぶりの2000円台、データセンター関連頑張って

パナソニックは17年ぶり2000円台､構造改革期待の買い続く #会社四季報オンライン https://t.co/8pHJgQy8MU December 12, 2025

（金）SQ50536円（51000期待してた.足りにゃぃ.11月～200円か）SQ分1兆と仮定し出来高いつも位。17年ぶり再高値パナソ🎊構造改革進捗27年3月6200億予想＋PBR1倍回復＝強気⤴三菱電AI防衛⤴Techから他に移っても維持できてる👍いぃ感じ(循環）引け後に #レゼダンス💃スロー再生で一緒にね😆きゃわ－🤩 December 12, 2025

株、今週動いた銘柄は　パナＨＤが上昇　ＷＳＣＯＰＥが下落（日経）

今週（８〜12日）、日経500種平均株価の採用銘柄で最も上昇率が高かったのはパナソニックホールディングス（6752）だった。野村証券が11日付でパナＨＤの目標株価を従来の2400円から2500円に引き上げたことなどが買いを促した。構造改革が評価されている。一方、下落率の首位はダブル・スコープ（6619）だった。11日に2026年１月期（今期）の連結最終赤字が103億円になりそうだと発表した。従来予想より赤字幅が拡大し、嫌気した売りが出た。欧州の電気自動車（ＥＶ）需要が落ち込み、持ち分法適用会社の業績が下振れている。 December 12, 2025