リフレ派を集め、バラまけば景気が上向くという単細胞と選挙目当ての下心、米国にすり寄る軍拡爆買い、すべてが邪な巨額補正を市場が容認するのか。株式・債券・円が同時に下落する「トリプル安」加速ならば、トラス政権の二の舞。
日刊ゲンダイは駅売店・コンビニで November 11, 2025

倭国は「グローバルマネープリンター」を潰したばかりだ。そして誰も気づいていない

今、金融で最も危険な数字は1.71%だ。

それは倭国の10年物国債利回りだ。2008年以来の最高水準だ。あなたの退職金が一瞬で吹き飛んだ理由を説明しよう：

30年間、倭国は0%金利で無限の資金を印刷し、世界中に輸出してきた。3.4兆ドルが米国債、欧州債、新興市場に流れ込んだ。この見えない買い支えが、あなたの住宅ローンの金利を安く抑え、あなたの株価を膨らませ、あなたの政府の財政を健全に保っていた。

2025年11月10日：その買い支えが消えた。

倭国の利回りが1.71%に達した。彼らはGDP比263%の債務を抱えながら、1,100億ドルの刺激策を自国経済に投入している。計算が不可能になった。1.7%の金利では、倭国は毎年2,700億ドル余計に利払いをする。毎年だ。一年ごと。

誰も見逃している絶滅イベントがこれだ：

倭国の年金基金は現在、1.1兆ドルを米国債から引き揚げている。なぜなら、アメリカに資金を置いておくとヘッジコストの後で損失が出るからだ。アメリカ債の最大の外国人買い手が、売り手に転じつつある。

倭国が買いを止めると、金利は横ばいを保たない。爆発する。米国10年物利回りは、フローダイナミクスだけで最低40ベーシスポイント上昇する。あなたの7%住宅ローンが8%になる。企業債務の借り換えコストが60%急騰する。3兆ドルのジャンクボンドを抱えるゾンビ企業が波状にデフォルトを起こし始める。

円キャリートレードが逆転したばかりだ。1.2兆ドルの借り入れ円が、暗号資産、株式、新興市場の資金源として解消されなければならない。すべてのヘッジファンド、すべてのモメンタムトレード、すべての無料の倭国マネーに基づくレバレッジ賭けが、同時にマージンコールに直面する。

これは3つの場所で崩壊する：

株価評価は、永遠に2%の債券利回りを前提に築かれてきた。3.5%の利回りでは、S&P 500の公正価値が35%下落する。新興市場通貨は倭国からの資本流入が止まると崩壊する。欧州の債務危機が再来する。なぜなら、イタリアとスペインがその静かな買い手を失うからだ。

12月18日、倭国銀行が会合を開く。50%の確率で再び利上げするだろう。もしそうなら、固定されていないものはすべて売れ。

あなたの401kはまだこれを織り込んでいない。FRBはこれを止められない。どの中央銀行も止められない。

世界最大の貯金箱が割れ、資金が逆流し始めた。

それに合わせてポジションを取れ。さもなくば破壊される。

Full article here - November 11, 2025

【警告】
涙が止まりません。
ドル円が157.50円付近まで急伸！
10年債券は1.83%超え！まずいぞ！まずいぞ、ニッポン！
今月すでに0.20%上がってます。12月日銀会合までに2.0%超えている可能性あり。この後、考えられる想定としては、緊急オペレーションで債券買い支えの実行が考えられます。そのタイミングでさらに一気にドル円が急騰する可能性があります。でもやらなければ、さらに金利が続伸します！まさにトルコリラ状態！
そして、最後に25bp利上げしても円高に触れたのは一瞬だけ、通貨安が止まらない！という現象が勃発すれば、The endです。 November 11, 2025

読売、毎日の一面は「トリプル安」。当初の「高市トレード」は株価は上がるが、円安・債券安でしたが、株価もマイナス。一因が、台湾有事をめぐる高市発言からの日中関係の悪化。

長期金利上昇　市場の「警告」、高市政権に届くか　17年半ぶり水準 | 毎日新聞 https://t.co/r4RrB7Mup2 November 11, 2025

倭国は1,100億ドル規模（約17兆円超）の景気刺激策を検討しており、それが現在、国債利回りが急上昇している理由だ。倭国はすでにGDPの230％を超える異常なほどの政府債務を抱えている。これほどの借金で溺れている状況で、増税も歳出削減もせずに追加の支出を発表すれば、「この政府は財政の持続可能性を気にしていない」という明確なメッセージを市場に送ることになる。債券投資家は「どうやって返済するつもりなのか？」と考え、信用を失い、リスクに見合うようにより高い利回りを要求する。

今回の景気刺激策は、減税、エネルギー補助金、生活費支援に重点が置かれている。一見すると良さそうに聞こえるが、問題はここにある。中央銀行である日銀（BoJ）が利上げを通じて金融政策を正常化しようとしている一方で、政府は減税と追加支出によって財政政策を緩めている。これは矛盾だ。日銀は金融引き締めを望んでいるが、政府は財政を拡張している。この状況では、日銀は景気を潰さないために金利を低く抑え続けざるを得なくなる。

ここで「実質金利」の問題が生じる。日銀の政策金利は0.5％だが、インフレ率はおよそ3％。つまり実質金利（名目金利－インフレ率）は**マイナス2.5％**ということになる。これが問題なのだ。実質金利がここまでマイナスになると、円を保有しても損をする。銀行に預金して0.5％しか利息がつかない一方で、物価が3％上がれば、購買力は2.5％失われる。そんな資産を誰が持ちたいと思うだろうか？ 投資家は円建て資産から資金を引き揚げ、実質的な利回りが得られる他の資産を買いに行く。こうして円は売られ、価値が下落する。

つまり、この景気刺激策は円安をほぼ確実に進行させる。円安になれば、食料、エネルギー、原材料など輸入品のコストが上昇する。生活費の負担を軽減するはずの政策が、同時に円の購買力を破壊してしまうのだ。これは完全に逆効果である。片手で減税を与えながら、もう片方の手で通貨安と輸入インフレによってその購買力を奪っているようなものだ。これこそが国債利回りが上昇している理由であり、市場が「持続不可能」と判断している原因である。 November 11, 2025

倭国で進行中の巨額の経済刺激策について、そして今なぜ誰もがこれに大騒ぎしているのかを説明します。

このタイミングと規模は本当にとても重要で、倭国に留まらずグローバル市場や円に及ぶ本物の影響があります（これを保存してください）。

倭国はついさっき、21.3兆円の経済刺激策を承認しました。コロナ禍以来最大規模のもので、家計が上昇するコストに対処し、第3四半期に1.8%縮小した経済を再起動させるためのものです。

このパッケージには、追加予算を通じた17.7兆円の新規支出と、2.7兆円の減税が含まれます。

地方自治体の支出と民間セクターの投資を加えると、総影響は42.8兆円に膨れ上がります。これは昨年39兆円のパッケージを大幅に上回る規模です。

政府はあらゆるものに資金を投じています。子供1人あたり2万円の現金給付、電気・ガス料金の補助金（3ヶ月で1世帯あたり約7,000円）、米のクーポン、暫定ガソリン税の廃止、税制上の非課税所得閾値の引き上げです。

また、AI、半導体、造船などの戦略分野に数十億を投入しています。先月就任したばかりの高市早苗首相は、財政政策を完全に緩和モードに切り替えていて、市場はこれに全く喜んでいません。

ここからがややこしくなります。倭国はすでに経済規模の2倍を超える債務を抱えており、開発途上国の中で文字通り最悪です。

この巨額の支出ラッシュは、さらに多くの国債を発行する必要があり、昨年借り入れた6.69兆円を超える可能性が高いです。

これが債券市場を強く動揺させました。倭国国債の利回りは過去最高を記録しています。そして円？ それはボロボロに下落し、1ドルあたり157円付近で10ヶ月ぶりの安値を付けました。

では、これがすべて何を意味するのでしょうか？

短期的に見ると、倭国の刺激策は明確さの代わりに混乱を生み出しています。

債券自警団は、財政の無謀さを罰する形で倭国国債と円を売り浴びせています。市場は、倭国の財政健全性の悪化と、巨額の政府支出が日銀の金融引き締め可能性と組み合わさった場合の結果を懸念しています。その不確実性は、グローバルなリスク資産全体に波及しています。

影響はかなり重大です。

もし倭国の財政状況がこのまま悪化し続け、このペースで国債を発行し続けた場合、日銀の利上げを予想より早く迫られる可能性があります。

それにより円は強くなり、米国株式や債券の売りを引き起こす可能性があります。

2024年8月の予告編を私たちは見ました。当時、日銀が予想外に利上げを行い、グローバル市場をパニックに陥れ、日経平均が1日で12%下落しました。

一方で、もしこの刺激策が実際に機能し、日銀の利上げを誘発せずにシステムに十分な流動性を注入できれば、円安が代替投資への資金流入を促すことで、リスク資産にとって最終的にプラスになる可能性があります。

ただし、これは楽観的なシナリオで、日銀が緩和姿勢を維持しつつ財政拡大がその役割を果たすなど、多くの要素がうまくいくことに依存します。 November 11, 2025

日銀に利上げさせないようにして、同時に財政出動バズーカかまして円安、そして口先介入、だけでもワケわからんコントなのに、そこにマンデルフレミングモデル（）が不発で「あれ⋯？」と首を傾げてそうな状況が、だいぶ、本当に怖い。若輩者だけど、この国の政治に対して過去一、恐怖感と不信感があるかもしれない。
積極財政で金利上昇して通貨高、みたいなトンデモ妄想を信じてそうな発言が、政権から遠いよくわからない学者ではなく、それなりに政権に近い人からも聞こえてくるとは思いませんでした。だからついに債券売り＆通貨安が起きてるのですよね。ちょっと怖くて。 November 11, 2025

倭国の債券市場が政治家たちに黙れと告げた。

ー＞倭国政府や銀行はなぜいつものように、大したことはない、直ちに影響はないと言わないんだ（大笑）？

https://t.co/SsU98sXNTT

2025年11月18日：倭国の40年物国債利回りが3.668%に達した。2007年の発行以来、史上最高水準。

この数字が、あなたが知る世界を終わらせる理由はここにある：

高市首相が1,100億ドルの刺激策支出を発表した。経済学の教科書によれば、刺激策の発表は成長を約束することで債券利回りを低下させるはずだ。倭国の市場は正反対の反応を示した。1回のセッションで利回りが6.5ベーシスポイント急騰した。

これは、主権債務の持続可能性に対する不信任投票だ。

倭国は国内総生産の250%に相当する債務を抱えている。現在の利回りで債務返済が年間税収の23%をすでに消費している。利回りが100ベーシスポイント上昇するごとに、年間で追加2.8兆円のコストが発生する。4%を超えると、この計算は成り立たなくなる。

市場はまさにその閾値が近づいていると織り込んだ。

しかし、本当の破壊は別の場所で起きる。

世界の投資20兆ドルが、ほぼゼロ金利で円を借り入れることで資金調達されてきた。0.1%で借りて8%で投資し、差額を懐に入れる。人類史上最大の裁定取引だ。すべてのヘッジファンド。すべてのソブリン・ウェルス・ファンド。利回りを求めるすべての年金基金。

これらはすべて、倭国金利が永遠に凍結されたままという前提の上に成り立っていた。

その前提は昨日、死んだ。

40年物利回りが3.67%で取引されると、裁定取引は崩壊する。借入コストが上昇する。資本が本国に還流するにつれ、円高が進む。借り入れた資金の返済がより高くつくようになる。ウェリントン・マネジメントの推計では、今後6カ月で円は4-8%の切り上がりを見せる。

強制清算が自動的に始まる。ポジションが損失を出していく。マージンコールが発動する。20兆ドルが逆方向に動き出す。

相関分析では、円キャリートレードの巻き戻しとS&P 500の下落の間に0.55の関係性がある。新興市場通貨は30日以内に1-3%下落する。倭国の需要減少から、米国債利回りは15-40ベーシスポイント急上昇する。

あなたの401kは、円融資で資金調達されたポジションを抱えている。あなたのテック株は、安価なレバレッジが続くことを前提としたバリュエーションで取引されている。あなたの新興市場債券は、今まさに去りゆく外国資本に依存している。

決定的な試練は11月20日に訪れる。倭国が40年物国債の入札を実施する。落札カバー率が2.5倍を下回れば、需要不足が確認される。入札失敗は死のスパイラルを生む。需要の弱さは利回りの上昇を強いる。利回りの上昇は巻き戻しを加速させる。さらなる売り。需要のさらなる弱体化。

ギリシャ。ポルトガル。イタリア。プレイブックはよく知られている。

ただし、倭国は世界第3位の経済大国であり、最大の債権国だ。倭国市場が崩壊すれば、その連鎖は国境で止まらない。

債券市場は、政治家が覆せない判決を下す。

11月18日は審判の日だった。 November 11, 2025

アメリカの金融システムが根本的に変わったのに、誰も気づいていない。

財務省は昨日、34億ドルの債券を買い戻した。退屈に聞こえる。そうではない。

**実際に起こったこと**

2024年5月以来、財務省は60件の秘密作戦を通じて1480億ドルの債券を買い戻した。連邦準備制度理事会ではない。財務省自身だ。

これは現代金融では前例のないことだ。

**メカニズム**

財務省はウォール街のディーラーから古い債券を買い取り、市場に直接現金を注入する。金利を自然水準より5〜15ベーシスポイント圧縮する。そして、買い取った分を置き換えるために新たな債務を発行する。

純効果：債務削減ゼロ。最大限のコントロール。

**これが重要な理由**

あなたの政府は今、中国と同じ方法で借入コストを設定している。独立した中央銀行を通じてではない。年間1.9兆ドルの赤字で資金提供される直接的な市場介入を通じてだ。

連邦準備制度理事会は18ヶ月で金融政策権限の10〜15％を失った。

**数字**

総米国債務：38.15兆ドル
年間赤字：1.9兆ドル
2025年の財務省買い戻し：1480億ドル
民間信用の置き換え：2000億ドル

**次に何が起こるか**

5〜7年物の債券利回りが4％を下回れば、財務省は完全なコントロールを握る。市場は発見価格ではなく、管理された価格になる。

介入にもかかわらず利回りが5％を超えて急騰すれば、システムは管理資本主義を完全に拒絶する。

どちらの道も同じ結末で終わる：あなたが育った金融構造はもう存在しない。

**本当の結果**

アメリカの資本配分はもはやリスクとリターンで決まらない。政府が抑制された借入コストを通じて資金提供するセクターで決まる。

https://t.co/i4rjfdzMpy November 11, 2025

今日　片山財務相が
為替介入も含まれるか、との問いに対し
「9月の日米財務相のペーパーにはしっかりと介入も入っている。当然、考えられる」と答えたが、なんで三者会談の後に間髪入れずに言わなかったんだろうか。

市場を知らんかったね。
市場を舐めてたね。

市場は悪戯小僧だから、叱られるまで悪さをするんですよ。黙っていれば、今の状況を肯定してると勝手にとってさらに「これはどうかな～？」って悪さの水準を引き上げるんですよ。
10月3日からのこの動きは過度な変動や無秩序な動きでしょ。円売り・債券売りを仕掛けてきている輩に対し、毅然とした態度で「介入やるよ！」と言って実際にやったらいいと思うな。

当然大規模介入じゃないから全く効かないが、次に買い上がって来たら「思いっきり叩くよ、金に糸目は付けない。青天井に資金はある」ぐらい言ったらいい。日米スワップ協定使えば外貨準備は使わなくて済むでしょ。

口だけじゃ利かないから、日銀の利上げを促し、利上げと抱き合わせで介入して、チャートポイントを相当下の重要サポートまで一気にぶち切って、ロングを徹底的に切らせれば、しばらく海外のおじさんたちも買ってこれないでしょ。
介入は舐められたら終わり。恐怖感を与えなければ失敗する。その代償は大きいから、やるなら徹底してやらんといかん。いつでも為替指南　ご相談にお乗りしますよ！ November 11, 2025

JAPANはグローバルマネープリンターを潰したばかりだ。そして誰も気づいていない 今、金融で最も危険な数字は1.71%だ。 それは倭国の10年物国債利回りだ。2008年以来の最高水準だ。あなたの退職金が一瞬で吹き飛んだ理由を説明しよう： 30年間、倭国は0%金利で無限の資金を印刷し、世界中に輸出してきた。3.4兆ドルが米国債、欧州債、新興市場に流れ込んだ。この見えない買い支えが、あなたの住宅ローンの金利を安く抑え、あなたの株価を膨らませ、あなたの政府の財政を健全に保っていた。 2025年11月10日：その買い支えが消えた。 倭国の利回りが1.71%に達した。彼らはGDP比263%の債務を抱えながら、1,100億ドルの刺激策を自国経済に投入している。計算が不可能になった。1.7%の金利では、倭国は毎年2,700億ドル余計に利払いをする。毎年だ。一年ごと。 誰も見逃している絶滅イベントがこれだ： 倭国の年金基金は現在、1.1兆ドルを米国債から引き揚げている。なぜなら、アメリカに資金を置いておくとヘッジコストの後で損失が出るからだ。アメリカ債の最大の外国人買い手が、売り手に転じつつある。 倭国が買いを止めると、金利は横ばいを保たない。爆発する。米国10年物利回りは、フローダイナミクスだけで最低40ベーシスポイント上昇する。あなたの7%住宅ローンが8%になる。企業債務の借り換えコストが60%急騰する。3兆ドルのジャンクボンドを抱えるゾンビ企業が波状にデフォルトを起こし始める。 円キャリートレードが逆転したばかりだ。1.2兆ドルの借り入れ円が、暗号資産、株式、新興市場の資金源として解消されなければならない。すべてのヘッジファンド、すべてのモメンタムトレード、すべての無料の倭国マネーに基づくレバレッジ賭けが、同時にマージンコールに直面する。 これは3つの場所で崩壊する： 株価評価は、永遠に2%の債券利回りを前提に築かれてきた。3.5%の利回りでは、S&P 500の公正価値が35%下落する。新興市場通貨は倭国からの資本流入が止まると崩壊する。欧州の債務危機が再来する。なぜなら、イタリアとスペインがその静かな買い手を失うからだ。 12月18日、倭国銀行が会合を開く。50%の確率で再び利上げするだろう。もしそうなら、固定されていないものはすべて売れ。 あなたの401kはまだこれを織り込んでいない。FRBはこれを止められない。どの中央銀行も止められない。 世界最大の貯金箱が割れ、資金が逆流し始めた。 それに合わせてポジションを取れ。さもなくば破壊される。 November 11, 2025

ここ数日、倭国の大規模な経済対策パッケージをめぐって騒ぎになっている理由はここにあります。タイミングも規模も本当に大きく、これは倭国だけの問題ではなく、世界の金融市場や円相場にまで影響が及ぶ「ガチで重要な」案件です（保存推奨）。

倭国政府は、コロナ以来最大となる総額21.3兆円の経済対策を承認しました。Q3のGDPが年率換算で ▲1.8％ に落ち込んだため、物価高に苦しむ家庭を支援し、低迷する景気を押し上げる狙いがあります。内訳は、17.7兆円の追加予算による新規支出と 2.7兆円の減税。これに地方自治体の支出や民間投資を加えると 総事業規模は42.8兆円 に膨れ上がり、昨年の39兆円を大きく上回ります。

政府はほぼあらゆる分野にカネをばらまいています。
子ども1人あたり2万円の給付金、電気・ガス代の補助（3カ月で世帯あたり約7,000円）、お米の商品券、暫定ガソリン税の廃止、所得税の非課税枠引き上げなど。
さらに、AI・半導体・造船といった戦略分野への巨額投資も含まれます。
先月就任した高市早苗首相は、完全に“財政ハト派モード”へ舵を切っており、市場はこれをあまり歓迎していません。

問題はここから。
倭国の債務はすでにGDPの2倍以上で、先進国の中で最悪レベル。その状況で今回の大型対策を実施するため、政府は昨年の6.69兆円を超える規模の国債発行が必要になる可能性があります。この懸念が債券市場を直撃。
倭国国債（JGB）利回りは過去最高水準へ上昇。
そして円は叩き売られ、ドル円は 157円台（10カ月ぶりの安値） まで急落しました。

では、これは何を意味するのか？
短期的には、倭国の景気対策は「明確な方向性」ではなくむしろ 混乱 を生んでいます。
債券投資家（ボンド・ビジランテ）は、倭国の財政放漫ぶりを嫌気し、JGBと円を売却。
巨大な財政赤字＋日銀の利上げリスクという組み合わせが、世界的なリスク資産のボラティリティにつながっています。

影響はかなり深刻。
もし倭国の財政悪化がさらに進み、このペースで国債発行を続けるなら、日銀が予定より早く利上げに追い込まれる可能性があります。
それが実現すれば円高が進み、米国株・債券の大規模売りにつながる可能性もある。
2024年8月、日銀がサプライズ利上げをした際に世界市場がパニックになり、日経平均がその日に 12％暴落 したのを覚えているはずです。

逆に、もし今回の景気対策がうまく機能し、日銀が利上げをせずに済むなら、円安による資金流出がリスク資産にプラスに働く可能性もあります。
ただしこれは楽観シナリオであり、多くの条件が揃う必要があります。
すべては「日銀がどれだけ金融緩和を維持できるか」「財政拡大が本当に効果を出すか」にかかっています。 November 11, 2025

凄いのキタッ‼️

速報⚡️ニューハンプシャー州が史上初となる “#Bitcoin 債券” を正式に発行🤯

140兆ドル規模の市場がビットコインに開放されつつある🔥🚀 https://t.co/q5BK7XNeyF November 11, 2025

海外勢やヘッジファンドは
ずっと同じことをしてきた。
「円を借りて、世界のリスク資産を買う」

円はゼロ金利。
ドルや高金利通貨で運用した方が
圧倒的に儲かったから。

みんなそうでしょ？

でも今年、
その前提がついに壊れ始めた。
■ 円の利回りが “ゼロ → 1%超” へ上昇
S&P500の配当利回りは
1.2% → 1.1%へ低下。

一方で、JGB 10年利回りは
約1.7%まで上昇。
「安全資産の円が、米株より利回りが高い」
こんな逆転現象は
1990年代以来ほぼゼロ。

当然、円を借りて
高金利通貨で運用する巨大キャリーは揺らぐ。

■ “円キャリー” の実質規模は 300兆円超
国家予算級の
とんでもないレバレッジ構造。

これが巻き戻り始めると
何が起きるか？
■ 円キャリーが消えると、世界が動く

・HFのレバが縮む
・リスクパリティやCTAが縮む
・EM投資が巻き戻る
・ドル調達がタイト化する
・HY/JNKに最初のひび
つまり──
倭国の金利上昇は
“倭国だけの話” じゃない。

世界のリスク資産全体に効く。
■ そして歴史的に必ず起きるのが

【流動性の反転】

2008
2016
2020
理由は様々だけど円キャリーが剝がれれた時期。

キャリーが剥がれる
↓
クレジットにひび
↓
短期金利市場が歪む
↓
政策が耐えられず “緩和へ反転”
いま起きているのは、
まさにこの “初動”。

■ そして最初に動く資産

それは…
株でも、
債券でも、
不動産でもない。

世界のレバレッジが静かに剥がれ、 流動性の向きが変わる直前のシグナル、この変化を 一番早く価格に織り込むのが、 いつもビットコイン。

キャリーが剥がれる局面では売られやすいけど、流動性が反転した瞬間

真っ先に立ち上がるのもBTC。

今は「価格」じゃなくて“流れ”を見る時期。
マクロを追えてる人だけが、これから来る最大級の"アルファ"を掴む November 11, 2025

中国が米国債を大量売却中：

中国はわずか3ヶ月で320億ドルの米国政府債券を売却し、その保有額を7005億ドルにまで減少させました。これは17年ぶりの最低水準です。

https://t.co/Tb2DQcMMOg November 11, 2025

中国の「ドル不足 → 返済不能 → デフォルト連鎖 → 地方・中央財政壊滅」というシナリオについて簡潔。
・核心のメカニズム
1. ドルが本当に足りなくなっている
中国は輸出で稼ぐドルが激減（米中関税戦争＋EU関税＋世界需要減）。
同時に外資の流入が止まり、資本流出は続いている。
外貨準備は表面的には3.2兆ドルあるが、すぐに動かせる「流動性ドル」はかなり少ないと言われている。

2. ドル建て債務が返せなくなる
不動産会社や地方融資平台（LGFV）は過去10年、ドル建て債券を大量に発行してきた。
2025～2026年が返済ピーク。ドルが足りない→利払いすら滞る→デフォルト発生。

3. デフォルトの連鎖
一社がデフォルト → 銀行の不良債権急増 → 他の企業への貸し渋り → 連鎖倒産。
特に地方融資平台（隠れ債務総額推定60～100兆元）が破綻すると、地方銀行が一気にヤバくなる。

4. 地方財政の崩壊
土地売却収入（地方財政の3～4割）がほぼゼロになり、すでに多くの省で公務員給与遅延やボーナスカットが発生。
中央が救済しようとしても、すでに10兆元の特別債を発行しただけで限界に近い。

5. 中央財政も最終的には限界
刺激策を打てば打つほど債務が増え、人民元安が加速。
元安が進むとさらに資本流出→ドル不足悪化の悪循環。

今のリアルな状況（極端な話と現実の間）
- 最悪シナリオ（動画が言うような「国家壊滅」）はまだ起きていない。
政府は必死に延命策を打っている（債務スワップ、銀行への資本注入、人民元防衛介入など）。
- しかし「ソフトランディング」も無理っぽい。
多くのアナリストが言うのは「倭国化＝長期間の低成長＋債務まみれゾンビ経済」か、もしくは「もっと急激な調整（大規模デフォルト＋元安20～30%）」のどちらか。

要するに、
「明日突然中国が崩壊する」とは言えないが、
「このまま何事もなく回復する」もほぼ不可能。
2025～2027年が正念場で、特に2026年のドル債返済ピークが一つのトリガーになりやすい、というのが今のコンセンサスです。

簡単に言うと、「もう後戻りできないところまで来ているけど、まだ死んでない」状態です。

黒川敦彦 つばさの党
https://t.co/MVHicvlt4u November 11, 2025

【国債含み損】2025年4〜9月期の地方銀行の決算では、金利上昇を受けて利ざやが改善する一方、保有する債券の含み損が拡大している。含み損は前年同期に比べ2倍の3兆円。銀行は国債の買い手ではなく、タカイチの軍事ケインズ政策は日銀頼みで、円安インフレは止まらない。https://t.co/2uGYPYsuvd November 11, 2025

いまのいわゆるトリプル安（株安、債券安、円安）は、僕も講義やおは寺の中では、（いろんな思惑は排さないが）基本は米国など外部要因だと解説している。少なくとも国内の補正予算の動きよりも、海外のおカネの動きを見た方がはるかに得るものがある。 November 11, 2025

倭国の景気刺激策がキャリートレードを葬り去った（あなたのポートフォリオに残された時間は60日）

2025年11月16日。倭国が1100億ドルの景気刺激策を発表。債券利回りが1.73%まで急騰。日米長期国債金利差は10ヶ月で3.5%から2.4%に縮小。

世界1.2兆ドルのポジションが崩壊した。

30年間、ヘッジファンドや銀行はゼロ金利で円を借り、あらゆる資産を購入してきた。

米国株。新興国債券。暗号資産。不動産。この取引はタダ同然だった。

倭国で0%で借り、米国で4%で投資。リスクなしで4%を懐に入れる。10倍のレバレッジをかけ、何もしなくても年40%の利益を得られた。

倭国の金融緩和がこれを終わらせる。

金利上昇のためではない。インフレなしに利回りが上昇するからだ。

倭国の貨幣流通速度は1.42。2000年比29％減。緩和資金は消費されず貯蓄される。AIがサービスコストを40％削減。

中国は過剰生産能力でデフレを輸出。支出から物価への伝播は死んだ。

しかし債券利回りは供給増加で上昇を続ける。

倭国は1100億ドルの新規債務を発行せねばならない。

買い手はより高い金利を要求する。債務返済コストが爆発的に増加する。

GDP比263％の債務比率では、利回りが1％上昇するごとに年間260億ドルのコスト増となる。

金利差は縮小する。通貨ヘッジコストを考慮すると、円を借りてドルを買う取引は今や損失を生む。

この取引を行う全てのファンドが同じ計算に直面する。撤退するか、損失を被るかだ。

5000億ドルが18ヶ月で清算される。これはパニックではない。受託者責任の履行だ。

倭国の機関投資家は3.2兆ドルの海外資産を保有する。

国内債券がついに競争力のある利回りを提供する。資本は本国へ回帰する。世界最大の債権国が純売り手となる。

8000億ドルが世界市場から流出すると、価格は調整されない。強制売却者がどんな価格でも買い手を見つけるまで、価格は急落する。

米国株式のPERは21倍から16倍に圧縮される。景気後退によるものではない。流動性引き揚げによるものだ。

円高が輸出企業を破壊し、日経平均は12％下落。新興市場は資金の30％を失う。信用スプレッドは100ベーシスポイント拡大する。

連邦準備制度理事会（FRB）が12月1日に量的引き締めを終了するのは降伏だ。

彼らは倭国の資本が消えゆくのを目の当たりにしている。

自ら国債を購入するため紙幣を印刷するだろう。財政優位が到来した。

30年にわたり世界を賄ってきた倭国の無料資金は終焉を迎えた。

錨は失われた。流動性の豊富さを前提に価格設定されていたあらゆる資産は、今や流動性不足を前提に再評価される。

景気刺激策にもかかわらずデフレが勝利する。政府支出によるインフレよりも、技術革新によるデフレの方が速い。この衝突が生むのは均衡ではなく混沌だ。

これは予測ではない。進行中の算術だ。体制転換に備えるか、統計上の数字となるか。

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https://t.co/svoueAYX3X… November 11, 2025

【談話】政府の総合経済対策の閣議決定にあたって～スピードとコンパクトが最重要
 
立憲民主党　政務調査会長
本庄　知史
 
１．政府は本日、総合経済対策してありますを閣議決定した。この間、物価高で苦しむ国民生活を置き去りに、党内政局に明け暮れ、３か月以上の政治空白をもたらし、経済対策の策定を今日まで遅滞させた自民党の責任は極めて重い。政府・与党には、あらためて、国民本位の迅速な対応を求める。
 
２．立憲民主党は、先立って「くらし・いのちを守り、賃上げを加速する緊急経済対策」を取りまとめ、政府・与党側に提言している。ここで重要視しているのは、「スピード」と「コンパクト」、つまり、即効性のある支援を適正な予算規模で実施することだ。
 
３．これだけ経済対策の策定が遅れた以上、一刻も早く国民に支援を届ける必要がある。こうした観点から、私たちは、中・低所得者世帯と子どもを対象とした「物価高・食卓緊急支援金」の給付等を提案した。当初、政府・与党は現金給付自体に対して極めて否定的だったが、この度、子ども１人当たり２万円の給付が総合経済対策に盛り込まれたことは率直に歓迎をしたい。
 
４．一方で、いわゆる「ワーキングプア」層を含む中・低所得者に対する現金給付が盛り込まれなかった点は不十分だ。物価高の影響は所得が少ない人ほど深刻であるから、この点については、引き続き実現を求めていく。
 
５．対策の規模については、減税措置を含めて２１.３兆円とされているが、先日の株式・債券・為替のトリプル安が警鐘を鳴らすように、過度に大きな財政出動は、市場の信認を損ない、逆に国民生活をリスクにさらすおそれがある。しかも、この中には、防衛費ＧＤＰ比２％の前倒し実現のための予算など、補正予算に財政法上求められる「緊要性」の要件を明らかに欠く支出が多分に計上されている。
 
６．高市総理は「責任ある積極財政」を掲げるが、これでは、どこに対する何の責任を果たそうとしているのか、全く不透明だ。この局面で重要なのは、必要な支援を集中的に届けるコンパクトな対策であり、赤字国債の発行に頼らない財政運営を堅持することだ。現状はむしろ「無責任な放漫財政」とも言うべき状況であり、深刻な懸念がある。
 
７．今後は、この経済対策に基づき、補正予算が編成され、立法府の審議に付されることになる。立憲民主党は引き続き、「スピード」と「コンパクト」に重点を置き、国会審議等を通じて、より良い経済対策が実施されるよう、全力を傾注していく。

▼経済対策を閣議決定 21.3兆円規模
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