これは間違いなしの最高値更新、日経平均押し上げ組から流れてきてるのかな？この先、全面リスクオフにならないといいんだけど…(一寸先は闇といういつもの感

#TradeNote https://t.co/Cqcqrmlk0L November 11, 2025

📊 日経平均＆先物（11/26・水）

きょう11/26（水）の東京市場は、
日経平均が 49,559.07円（+899.55円／+1.85％）の大幅高で終了。

先週金曜（11/21）は
-2.4％安まで急落して「AIバブル崩壊＆円急落＆高市政権の大規模財政」のトリプルショック。

月曜11/24は勤労感謝の日の振替休日で現物市場は休場、先物だけが薄商い。

11/25（火）は小動きでしたが、
きょうはテック・銀行・不動産までほぼ全面高で、「一気に売られた分を、かなり取り返した」1日になりました。

同時に、TOPIXも 3,355.50pt（+1.96％）としっかり反発。
大型の輸出株・半導体・銀行が主役の上昇です。

先物は、

大阪取引所・日経225先物（12月限）
👉 日中〜ナイトで 49,000円台前半〜高値49,700円近辺まで買い戻し。

**CME円建て（日経225 Yen Futures・12月）**も
49,500円前後で推移しており、現物に対してほぼパリティ水準。

背景はシンプルで、

「米利下げ期待≧AIバブル懸念」

弱めの米経済指標とFRBの12月利下げ期待が再び高まり、
アジア全体でリスクオンに火がついた形です。

🧨 ここ数日の“爆点ニュース”

1️⃣ 高市政権の21.3兆円ショック

倭国のQ3実質GDPは**前期比-0.4％（年率-1.8％）**と、6四半期ぶりマイナス。

これを受けて 高市政権が総額21.3兆円の経済対策を発表。
うち多くが歳出で、補正予算と減税・特別会計で賄う構図です。

→ 「景気の下支え＋防衛・経済安保・成長投資」を評価して
　株式には追い風ですが、
　一方で 国債増発→長期金利上昇→円安＆財政懸念 という副作用も意識され、
　JGBイールドカーブはかなり急角度でスティープ化。

2️⃣ AIバブル崩壊懸念→NVIDIA決算で「やっぱり本物？」

先週まで、世界のAI関連株は「さすがに高すぎる」との警戒で調整。

そんな中、NVIDIAが市場予想を上回る決算＆強気ガイダンスを出し、
CEOも「AI需要はまだピークではない」とコメント。

倭国でも東京エレクトロン・SUMCOなど半導体関連が買い戻され、日経を押し上げました。

同時に、
ソフトバンクがNVIDIA株をすべて売却したとの報道や、
一部ヘッジファンドがAI関連の持ち高を大きく削減したニュースも出ており、

「業績は好調。でも、プロは少しずつ利食いしている」

という複雑なムードも相場のボラティリティを高めています。

3️⃣ KIOXIA 15％急落——メモリ株に冷や水

きょうの東京市場では、KIOXIA株がBainの約23億ドル売り出し報道で15％急落。

メモリ市況の回復期待で買われてきた分、
「大株主の出口」として嫌気され、周辺の半導体材料にも一時売りが波及。

4️⃣ ウクライナ和平フレームワーク報道＆原油安

欧州時間では、ウクライナが米国支援の和平枠組みに前向きとの報道が出ており、
ロシアとの停戦に向けた期待がじわじわと高まりつつあります。

これを受けて原油はブレントで1バレル＝61〜62ドル台までじわ安。
ここ1カ月で3％超下落、1年で1割強下げています。

→ 倭国株では、防衛関連には一服感が出る一方、
　運輸・空運・素材にはコスト面で追い風という複雑な影響になりそうです。

5️⃣ 日銀：サービス物価2.7％＆12月利上げ観測

日銀のサービスPPI（SPPI）は10月が**前年比+2.7％**と、
依然として高めの伸び。

今年1月にマイナス金利解除＋短期金利0.5％へ引き上げたあとも、
インフレが目標を上回る状態が続いており、
市場では「12月にも追加利上げの可能性」が意識されています。

💬 高市政権：21.3兆円の景気対策と“タカイチ・トレード”

高市政権の1発目となる大型経済対策は、ざっくり言うと：

物価高対策（光熱費・低所得層支援）

賃上げ・設備投資促進

防衛・経済安全保障・成長投資

という「短期の下支え＋中長期の成長ストーリー」の抱き合わせ。

マーケット的には、

✅ 内需・インフレ銘柄（建設、不動産、小売、サービス）にはプラス

✅ 防衛・半導体・電池など“安全保障＆成長”テーマにも追い風

⚠️ その一方で、長期金利上昇→銀行・保険にはプラスだが、PERの高いグロース株には逆風

⚠️ 円安・財政懸念が行き過ぎると、
「倭国売り＋JGB売り」に火がつくリスク

という「タカイチ・トレード」が続いているイメージです。

⚡️ インフレ／金・原油・為替（最新ざっくり）

🔸 金（ゴールド）

1オンス＝4,160ドル台と、
史上最高圏での推移が続いています。

「米利下げ期待＋地政学リスク＋通貨安ヘッジ」の3つが重なり、
ビットコインと並ぶ“インフレ・金融不安ヘッジ”として存在感が増加中。

🔸 原油（ブレント）

1バレル＝約61.8ドル。
ウクライナ和平期待や在庫増で、ここ1年はじわじわ軟調トレンド。

🔸 ドル円（USD/JPY）

きょうの終値ベースで 1ドル＝155.7円前後。

報道ベースでは、
「日銀が12月にも追加利上げに動く可能性」が取り沙汰される一方、
市場はFRBの12月利下げを8割近く織り込みつつあり、
「日米金利差の縮小＝じわじわ円高方向」も意識され始めています。

🧾 きょうの倭国先物市場ざっくり

日経225先物（大証・12月限）
→ 日中で**+2％前後上昇、49,000〜49,700円レンジ**。
アジア株高と米株先物高を受けて、
「11/21の急落分をようやく半分以上取り返した」レベルまで戻しました。

TOPIX先物
→ 3,300pt台前半から3,320pt前後までじわ高。
バリュー・高配当・銀行の強さがはっきり出ており、
「指数としてはTOPIX優位」の流れも続いています。

💡 期先をどう触る？ざっくりシナリオメモ
（※投資助言ではありません／自己責任で）

✅ ロング（押し目買い）を検討しやすいパターン

FRBが12月利下げを実行し、
ドットチャートでも「25年も緩和方向」を示す

ウクライナ和平フレームワークが具体化し、
エネルギー価格とリスクプレミアムがさらに低下

高市政権の補正予算が大きな混乱なく成立し、
「増税急がず、当面は景気テコ入れ優先」というメッセージが強まる

👉 このシナリオでは、
日経225先物のサポート帯候補

S1：48,500円前後（直近の押し目ゾーン）

S2：47,800円近辺（10月安値〜25日線が意識される水準）

あたりを「中期トレンドの押し目候補」と見る向きが多くなりそうです。

⚠️ ショート・ヘッジを検討したいパターン

ウクライナ和平協議が決裂し、
原油が再び70ドル台に急騰するようなリスクオフ

日銀が12月会合で予想以上にタカ派（利上げペース加速）となり、
10年国債利回りが2％方向へ急騰

AI関連・半導体株で、
ソフトバンクや海外大口投資家の売り増し報道 → ナスダック・半導体指数が-3％級の再急落

👉 このケースでは、

R1：50,000円台（心理的節目）

R2：51,000円台（10月の史上最高値ゾーン）

に近づく局面で、
コール売りや先物ショート＋現物ロングでのヘッジを考える投資家が増えやすいイメージです。

📝 一言まとめ

倭国のマクロは
「Q3マイナス成長＋物価はまだ高め＋金利はじわ上昇＋円はまだ安い」

それでも
「高市政権の21.3兆円刺激策＋米利下げ期待＋AI関連の好業績」
がクッションになっており、

“ボラは高いけれど、下がればそれなりに押し目が拾われる倭国株”

という構図は、いまのところギリギリ維持されている状態です。

きょうの 「日経49,000円台後半＋TOPIX3,300台半ば＋ドル円155円台」 というセットは、
言い換えると

「世界マネーがまだ倭国株を見放してはいないけれど、
金利・円・財政の暴走にはかなり敏感になっている」

——そんな状態だと感じています。

※本投稿は情報提供を目的としたものであり、特定銘柄・先物の売買を推奨するものではありません。
　投資判断はご自身の責任でお願いいたします。

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