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利下げ観測
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2025.12.01 15:00
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国内の金価格、1カ月ぶりに最高値 米利下げ観測で再び輝き - 倭国経済新聞
国内価格の指標となる地金商最大手の田中貴金属工業が1日午後2時に公表した小売価格は、前週末比289円（1.3%）高い1グラム2万3383円だった。およそ1カ月ぶり最高値を更新した。
https://t.co/JJy4FMBatL December 12, 2025
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銀相場がアジア時間1日の取引で過去最高値を更新した。供給逼迫（ひっぱく）が続いているほか、今月の米利下げ観測が強まっている。 https://t.co/KB8uay9d66 December 12, 2025
12月スタートですね🎄⭐
先週は米小売が弱めで景気減速→早期利下げ観測が意識される流れに。
一本でFRBメンバーの発言に温度差、結局いつ利下げになるのかはまだ読みづらい状況です🤔 December 12, 2025
今日のドル円は155円台後半で推移。FRBは利下げ観測、日銀は年内利上げ匂わせで「米→緩め／日→締め方向」の構図。為替読もうとするより、ドル建て資産は毎月一定額で淡々と買うほうが精神安定するやつ。
#ドル円 #米国株 #新NISA December 12, 2025
ブルームバーグニュース
ニック@BERICHBLOG1
銀相場がアジア時間1日の取引で過去最高値を更新した。供給逼迫（ひっぱく）が続いているほか、今月の米利下げ観測が強まっている。 December 12, 2025
【ドル円は156円前半から反落します】
本日12月1日は「売り優勢」です。
（理由は下記で詳しく解説しますね。）
＜エントリーポイント＞
ショート（戻り売り／メイン）
■ 156.10〜156.20円
（4時間足・1時間足ボリンジャーバンド中心線付近の戻り売りゾーン）
ロング（押し目買い／サブ）
■ 154.80〜154.90円
（日足基準線154.72円に接近する押し目候補）
＜利確ポイント＞
■ 戻り売りの利確
・第1利確：155.00〜155.10円
（短期サポート帯）
・第2利確：154.70〜154.80円
（日足基準線周辺の押し目帯）
■ 押し目買いの利確
・第1利確：155.60〜155.70円
（戻り高値候補）
・第2利確：156.00〜156.10円
（ボリンジャーバンド中心線付近の強いレジスタンス）
＜予想レンジ＞
■ 154.70円〜156.60円
＜現在価格＞
■ 155.50円付近
本日は「売り優勢」です。
植田総裁の発言により日銀の利上げ観測が強まり、
本邦金利が急上昇したことでドルは大きく売られていますね。
予想の根拠は以下の通り👍
■ 日銀の利上げ思惑が急速に強まっていること
まず最も大きな要因が「日銀の利上げ観測」です。
本日午前、植田総裁は以下のような趣旨の発言を行いました。
「物価見通しが実現するのであれば、経済・物価の改善に応じて政策金利を引き上げる」
「今月の会合でも、利上げの是非を議論する」
これが市場に強いインパクトを与えています。
※ポイント
・日銀が「利上げを選択肢として明確に挙げた」のは重要
・従来の“慎重姿勢”から“条件が整えば利上げを行う”という立場に移行
この結果、本邦2年債利回りは1％台（2008年以来）へ上昇しました。
金利とは“お金の価値そのもの”なので、
金利が上昇するとその通貨が買われやすくなります。
→ 倭国の金利上昇 ＝ 円を買う動きが出る
→ ドル円は下落しやすくなる
日銀が利上げ方向に舵を切る可能性が高まったことで、
これまで続いた「円売り優勢」の流れが変化しつつあります。
■ 米景気の鈍化と利下げ観測がドルの上値を重くしていること
米国側では逆に
「利下げを意識させる材料」が強まっています。
特に今日発表されるISM製造業景況指数が重要です。
ISMは50を割っていると景気悪化のサインとされますが、
ここ数か月のISMは50を下回る状態が続いています。
※ISMの要点
新規受注指数が低迷
雇用指数も弱い
製造業の先行きに警戒感が出ている
市場は来年のFRB利下げをさらに織り込んでおり、
米金利が上がりにくい構造になっています。
その結果：
米金利低下 → ドルの魅力低下 → ドル売り圧力
日米金利差の縮小 → ドル円は下落しやすい
金利差はドル円の最重要ドライバーのため、
“倭国の金利が上昇し、
米の金利が下がる”という状況は
ドル円にとって最も下落しやすい組み合わせです。
■ 12月入りで「利益確定のドル売り」が出やすいこと
海外投資家にとって12月は決算月です。
今年のドル円は大きく上昇し、
多くの海外ファンドが「ドル円ロングで利益」を抱えています。
12月はその利益を確定させる時期に入るため、
ドル円ロングの手仕舞い
海外勢のポジション縮小
年末のリスク調整のドル売り
が入りやすくなります。
加えて、12月は流動性が低下するため、
売りが出た場合に“値が飛びやすく”なる季節です。
→ 上値は重く、戻り売りが入りやすい構造になっています。
■ 倭国株が大幅安となり、円買いのフローが入りやすいこと
本日の日経平均は、
本邦金利の急上昇を嫌気して大幅安となっています。
株が売られると以下の動きが発生します。
・リスク回避で円が買われやすい
・海外投資家が株を売った際の「円買い戻し」が発生しやすい
これは「円は安全資産」という性質によるもので、
株安局面では円が買われやすい傾向があります。
→ これもドル円の上値を押さえる方向に働きます。
■ ユーロ円やクロス円の下落も、円買い圧力を強めていること
本日はユーロ円・豪ドル円などのクロス円も弱含みです。
例えば：
・ユーロ円：181.29 → 180.67円
・豪ドル円：消費者物価指数（CPI）低下で豪ドル安
クロス円が売られる場面では「円買い」が発生しやすく、
それがドル円にも波及します。
→ 円全体が強い日であり、ドル円も下落しやすい環境です。
＜4時間足 分析＞
■ RSI（35）：売られすぎ手前で弱含み
・RSIは相場の勢いを見る指標です
・30を割ると売られすぎですが、現在は35付近
・“売りの勢いが強いが、まだ下げ余地がある”という位置
・過剰な売られすぎではなく、戻り売りに適した水準
・一度戻しても再度売られやすい状況です
■ ボリンジャーバンド中心線（156.21円）：下向きで中期弱気
・センターラインは「中期の平均値」です
・現在値（155.60円）を上回っており、中期的に下側で推移
・ライン自体が下向き＝トレンドの傾きは下方向
・上値は156.00〜156.20円付近で重くなりやすい
・戻ってもこの帯が強い売り壁になります
■ バンド収縮（スクイーズ）
・バンド幅が狭くなっており、典型的なスクイーズ状態
・スクイーズは「次の方向への大きな動きの前兆」
・現在は下側でスクイーズしており、下方向の優位性が強い
・上抜けよりも“下に噴きやすい構造”と判断できます
■ ローソク足構造：上ヒゲが多く、戻り売り圧力が強い
・上ヒゲの長いローソク足が連続
・上値で売り手が非常に多いことを示します
・反発しても実体が伸びず、買いが続かない形
・156円台は複数回跳ね返されており、明確なレジスタンス帯です
■ 中期の節目ライン
・レジスタンス：156.00〜156.20円（4時間足センター＋過去高値）
・サポート：154.90円、154.70円（日足基準線）
→ 4時間足は、戻り売りに最も根拠が強い形です。
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＜1時間足 分析＞
■ RSI（29）：完全な売られすぎ水準
・30を割っており、“売られすぎ”の典型
・一時的に反発しやすい位置ですが、トレンドは変わらない
・ドル円はトレンドが強いため、売られすぎ→戻り→再下落のパターンが多い
・RSI30以下から“反発してセンターラインへ向かう”のが基本形
■ ボリンジャーバンド中心線（156.04円）：急角度で下向き
・センターラインが強く下を向いている
・現在値（155.60円）との乖離が大きい＝短期の調整戻しが入りやすい
・ただしセンターラインは“戻り売りの最終関門”
・短期反発の上限は155.90〜156.05円と推測できます
■ バンドウォーク中断 → 調整戻し → 再下落の典型形
・直前までバンド下限に沿った強い下落（バンドウォーク）が発生
・現在は一度止まって調整（横ばい）に移行
・次にセンターラインまで戻す動きが想定される
・センターラインで叩かれれば、再び下方向へ流れやすい
■ ローソク足構造：下ヒゲありでも買いが弱い
・下ヒゲは出ている＝一時的に反発あり
・しかしローソク実体は小さく、買いの勢いが続かない
・155.90円付近に売りが重く、上昇が抑えられている
・短期の戻り売りポイントが明確に視認できる形です
■ 短期の節目ライン
・レジスタンス：155.90円、156.05円（BBセンター）、156.20円（4時間足）
・サポート：155.40円、154.90円、154.70円
→ 1時間足も「155.90〜156.05円」で売り圧力が最大化する形です。
＜まとめ＞
■ 戻り売り（メイン）：
156.10〜156.20円
→ 利確は155.00〜155.10円、154.70〜154.80円
→ 損切りは156.60円上抜け
■ 押し目買い（サブ）：
154.80〜154.90円
→ 利確は155.60〜155.70円、156.00〜156.10円
→ 損切りは154.40円割れ
■ 予想レンジ：154.70円〜156.60円
ということで本日は
日銀利上げ思惑による円買い圧力が続き、
「戻り売り」がメインシナリオ。
ただし、154.80円付近は日足基準線が控えており、
押し目買いも入りやすい水準ですね👍
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