#ベルセリア

私が声の仕事をしているのは、ベルベットと私がひとつになったような、魂が一緒にいるような、そんな瞬間に出会えることがしあわせで、一緒に生きてる！と感じられるからかもしれません。

ベルベットと、みんなと、共に歩んだ道を…物語に、ぜひ触れてみてください！

#テイルズ
#TOBR https://t.co/zZNiZdWc5n December 12, 2025

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#ベルセリア リマスター
バトルシステム紹介
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◤術技連携◢
４つのボタンに対して術技を自由にセットすることが可能で、ボタンを押すだけで簡単に連携が繋がります。
自分だけの連携を組み立てながら爽快感のある戦闘を楽しもう！

#テイルズ #TOBR https://t.co/KNZgHaUoqB December 12, 2025

『今日の倭国株市場』
今日は久しぶりに相場の強さを誰もが実感できた一日でした。
大化け確定…
一言だけ言うぞ。
★5250　プライムストラテジー（ＴＯＢ）
★4446　ＬｉｎｋーＵグループ
★202A　豆蔵
昨日、私は1万株を買いました
いくら勝ちですか？？
『12月FOMCで利下げの可能性が高まった』という見方が一気に広がったから。
それを受けて米株が大幅反発 → 倭国株も素直に連動して買いが殺到
１１月２8日の急騰予想（短期勝負）銘柄
今夜9時から、今最も注目の、間違いなくヒットする銘柄を独占公開します！📈
ご参加いただける方は、「いいね！」とフォローをお願いします。
「888」までDMをお送りください。
今後爆発的な人気が期待できる銘柄リストを無料でお届けします December 12, 2025

こちらに出ます。次の次の金曜日です。

BS朝日「高見沢俊彦の美味しい音楽 美しいメシ」＃104
2025年12月12日（金）よる10：30～11：00

第104回
（12月12日放送予定）
【ゲスト】
TOBI（レ・ロマネスク）

【MC】
高見沢俊彦（THE ALFEE）

【ナレーション】
ロジャー（大自然）

#高見沢メシ https://t.co/euoJZR77CO December 12, 2025

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#ベルセリア リマスター
バトルシステム紹介
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◤ブレイクソウル◢
キャラクターごとに特殊な能力をもった固有アクション。
ブレイクソウルを駆使することで連携の上限を
超えたコンボや特殊な効果を得ることができる。
旅を進めるとさらなる能力解放も…！？

#テイルズ #TOBR https://t.co/OWG6eDes3Y December 12, 2025

炎上覚悟で言います、悪いことは言わない。
一度しか言いません
厳選しました。に安心して狙える倭国株を公開
今日の必ず買うべき銘柄
202A　豆蔵 株価:2,998円
4446　ＬｉｎｋーＵグループ 株価:967円
5250　プライムストラテジー（ＴＯＢ） 株価:1,042円
6993　大黒屋 株価:76円
153A　カウリス 株価:1,288円
7711　助川電気 株価:7,040円
2114　フジ倭国 株価:1,131円
3195　ジェネパ 株価:572円
4570　免疫生物研究所 株価:2,119円
12月前に準備を。
少額投資の方、会社員の方、主婦の方も見逃せません。
予測：136円 →6,200円（+4,981%）
👍少資族は約5万円で参入可能。いいねした友達にだけ静かに共有。
私は最優良株のみを推薦しています！ファンと一緒に自由な生活を送ることが私の最大の夢です！
👍いいねしてフォローして頂ければすぐにブランド名をお伝えしま。 December 12, 2025

億り人を目指す方必見
凄腕投資家さんの１億円の作り方

1. テンバガー投資家Xさん(成長株投資)
テンバガー投資家Xさんは、専門職として働きながら、毎月のお小遣いをコツコツと投資に回し、2003年に投資を始めました。総投資額は700万円で、元手を100倍に増やしています。特に2019年から採用した手法により、約6～7年で資産を急増させました。
・核となる戦略：IPOセカンダリー投資
Xさんは、新規上場（IPO）した銘柄を上場後に購入するIPOセカンダリー投資で高い成果を上げています。
効率と確率の高さ: 上場企業が約4,000社あるのに対し、IPOは年間100社程度に絞られるため、効率が良いと考えました。過去のデータから、非IPO銘柄よりもIPO銘柄の方がテンバガー（株価10倍）になる確率が高いという裏付けがあります。
・実績: 投資銘柄の中で、株価が2倍以上になった「バガー株」を29銘柄見つけ、中には20倍以上に上昇した銘柄もありました。

・銘柄選定の4つのポイント
Xさんは、IPOセカンダリー銘柄を選定する際に、以下の厳格な基準を設けています。

時価総額：50億円未満であること。過去のテンバガー達成銘柄の6～7割が時価総額50億円未満でした。
業績：黒字であり、かつ最近5年間の業績が増収増益傾向であること。赤字や黒字化して間もない企業はリスクが高いとして避け、上場前から増収増益を重ねていることを重視します。
ビジネスモデル: ストック型（定期的に収益が入る、解約率が低ければ安定的な収入が得られる）であるか、もしくは多店舗展開型（店舗を増やすほど売上・利益が伸びる）であること。
PER（株価収益率）：20倍以下であること。上場直後は株価が割高になる傾向があるため、PERが20倍以下になるまでじっくりと待って購入します。どんなに魅力的な会社でも、割高なままで1年以上経過したら手を出さないルールを決めています。

・投資スタイル
基本的に現物で長期保有をしますが、その銘柄に強い自信があるため、同じ銘柄で信用取引を使い短期売買も行い、ダブルで利益を追求する手法も用います。

2. ヘムさん（割安株＋増配株投資）
ヘムさんは京都大学卒業後、総合商社を経て独立し、現在は会社を経営されています。初期はバリュー株投資に取り組むも、なかなか株価が上がらないバリュートラップに苦戦しました。
核となる戦略：割安株＋増配（配当が増える株）
2018年頃から増配という視点を取り入れたところ、成績が飛躍的に改善しました。株価は、一株益の成長よりも増配の成長に強く引っ張られる傾向があるという考えを持っています。
・増配する株を見極めるポイント
増配余力と企業が増配する意思の2点を見極めます。
増配余力（能力）：配当性向が40%以下（配当を増やす余地がある）。配当利回り2.5%以上。
増配の意思（意図）：過去が増配傾向であること。
DOE（Dividend on Equity：純資産に対して配当を出す指標）や累進配当政策（減配せず配当維持または増配する）を掲げている企業。

ヘムさんが運用する累進配当株ポートフォリオは、3年少々で139%（2.4倍）のリターンを上げており、同じ期間のTOPIXの61%を大きく上回っています。

・利益確定ルール（売却ルール）
増配を続けるとやがて配当性向が上がってしまうため、配当性向が60%を超えた時点で売却し、利益を確定します。そして、この基準を満たす新たな割安株に投資先を入れ替える運用を行っています。

・最新の進化：先回り投資
最近は、東証改革の追い風を利用した先回り投資も実施しています。
対象: スタンダード市場の銘柄で、PBR（株価純資産倍率）が1倍を割っており、かつ東証の要請（PBR1倍割れ企業への改善策開示要請）にまだ対応していない企業。
成果: この先回り投資ポートフォリオは、2年弱で75.8%という高いパフォーマンスを上げています。

3. 名古屋の長期投資家（なごちょう）さん（資産バリュー株投資）
名古屋の長期投資家さんは、学生時代から投資を始め、主に資産バリュー株投資によって資産を築きました。元本50万円から始めて、現在は億円近い資産を形成しています。

・核となる戦略：資産バリュー投資
会社が持つ資産価値に対して株価が割安な銘柄に投資します。きっかけ: 村上ファンドが東京スタイルに対して行った株主提案を見て、貸借対照表（バランスシート）を読めば、業績が多少悪化しても持ちこたえられる資産を持つ会社が分かることに気づきました。
暴落時の対応: ITバブル崩壊時には苦戦しましたが、確固たるロジックを確立した後、リーマンショックやコロナショックといった大暴落時には、割安株が豊富にあるため、むしろ積極的に買い向かうことができました。
・銘柄選定の5つの基準
名古屋の長期投資家さんは、以下の厳格な基準で銘柄を絞り込みます。この基準を満たす銘柄は、上場全4,000銘柄中、約20銘柄程度に絞られます。

PBR：1倍以下。
PER：10倍以下。
配当利回り：3.5%以上。
自己資本比率: 高いこと（例として挙げられた銘柄は80%以上、無借金）。
営業利益率：10%以上を2期連続（前期の実績と今期の予想）で達成していること。これは収益力が改善してきた「おいしい銘柄」を見つけるためです。

・銘柄の深掘り
スクリーニングで絞り込んだ後、なぜその銘柄が割安なのか原因を一つずつ潰していきます。
分析方法: IR資料が専門用語でわかりにくい場合、新卒採用ページを見て、学生向けに解説されているビジネスモデルを理解するようにしています。
分散投資: 200銘柄以上を保有しており、集中投資は避け、分散投資によって市場の動揺や個別銘柄の業績悪化による不安を和らげています。

・投資スタイル
長期投資家として知られ（ニックネーム「なごちょう」は「名古屋の長期投資家」の略）、基本的に超長期保有を続け、配当や優待を受け取りながら持ち続けます。ただし、業績が自分のイメージから大きくずれた場合は売却対象となります。

資産バリュー株は、割安であることからTOB（株式公開買付け）の対象になることが多く、保有銘柄の中には、TOBにより大きく上昇した事例もあります。 December 12, 2025

倭国企業がIT系システム小会社を吸収合併、TOB、小会社再編した事例の一覧。覚えきれなくなったので改めて調べ直したら想像より遥かに多かったです。一昔前にコスト削減のためノンコアのIT機能を切り出したものの、最近のDX化で事業中核になったので戻すという時代の変化を感じます。 https://t.co/Pfmgv4Cl6K December 12, 2025

TOBY HOMES presents
〜ドッグランツアー2025〜🐶🏠

大阪編

自由人なメンバー5人
ライブもご飯もしっかり楽しみました🐙🐯

続きはYouTubeで↓
https://t.co/SG9Fi2m1E9

#DOGRUNTOUR https://t.co/FKOtCrGZ0V December 12, 2025

【5大SIer】
『最近の気になるニュースは？』　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

現役の最終面接官である私が実際に日経電子版から気になったニュースをピックアップ！

・「気になるニュースは？」のネタ探し
・業界/企業研究の一助
に使ってください！！

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①NTTデータ
NTTデータ、リモート開発拠点を盛岡市で新設　他地域にも展開へ　
NTT島田明社長「AIで業務5割代替」の真意　人手不足の限界突破へ
NTTデータと東京海上、介護・仕事の両立支援　AIで施策提案
NTTの「IOWN」が香港進出　光で低遅延の通信、金融機関にニーズ
地銀勘定系市場は2強　採用行数首位はNTTデータ、預金量は倭国IBM
大手SIerがそろって挑むコンサル転換、「ご用聞き」はもうしない
●新卒も「ダイレクト採用」を本格活用、25卒から配属確約型で辞退抑止を狙う動き。​
●AIが仕分ける倭国の雇用　NTT、34万人の業務「5年後に半分代替」
●NTTデータG、全社員20万人を実践的な生成AI人材に
●NTTデータG社長「AI活用、週休3日でGDP成長へ」　世界経営者会議

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②富士通
富士通、5年でグループ40社を再編　ITサービスにシフト
富士通、本業の現金創出力2倍の4000億円へ　DX伸ばし数年後
富士通、病院向けDX支援サービスに力　30年に売上高3000億円へ
富士通の純利益7.4倍、4〜9月で最高　富士通ゼネラル売却益を計上
富士通、データ分析のブレインパッドにTOB　取得額は565億円想定
富士通、長崎県壱岐市の病院経営をAIで支援　稼働率上げ収入1割増へ
大手SIerがそろって挑むコンサル転換、「ご用聞き」はもうしない
●ハード中心からITサービス企業への転換、DX・クラウド・コンサル寄りの職種採用を拡大。​
●25年度から、新卒採用と中途採用を区分せず、職務や専門性に応じて必要な人材を採用
●高度な専門性を持つ人材は若手であっても厚待遇で迎えられるような賃金体系の整備も進める。
●富士通、ジョブ型で新卒を即戦力に　定型業務はAI任せ

──────────
③野村総合研究所
野村総研、4〜9月純利益17%増　国内DX需要取り込む
NRI、AIに役割や性格を持たせ企業データ分析
野村総研の純利益17%増　4〜6月、国内金融向けが好調
投資信託システム相互接続へ、野村総研や大和総研　新興参入しやすく
NRI、AWSと協業契約　生成AIの導入強化に向け
●経営コンサル・アプリケーションエンジニア・テクニカルエンジニアなど、複数職種で新卒を積極採用

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④日立製作所
日立、OpenAIと提携　データセンターの電力確保や生成AI開発で
日立の株価が最高値　送電設備の対米投資に関心表明
日立と英国行政機関、公共交通の脱炭素やAI活用で提携
東武鉄道と日立、宇都宮線で顔認証の改札　他社展開も視野
東北電力、日立などとデータセンター構築プロジェクト検討
日立製作所、タイで鉄道事業イベント　「One HITACHI」アピール
日立製作所の純利益22%増に上振れ　26年3月期、データセンター需要増
日立製作所、タイで鉄道事業イベント　「One HITACHI」アピール
日立、送配電設備のAI保守サービスで1500億円投資　5000人超育成
●日立製作所、新卒もジョブ型採用へ　キャリア採用は10年で6倍に
●ジョブ型はやさしくない　先駆け日立も道半ば、ニッポン流の落とし穴
●日立、送配電機器部門で世界1.5万人追加採用　AI特需対応へ3割増

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⑤NEC
ドコモ・NEC、インドネシアで通信網整備300億円受注　政府も支援へ
NECなど、VRゴーグル一括管理の実験　動画コンテンツを同時再生
KDDIとNEC、サイバー防衛で新会社設立　企業や政府向け
NEC、最終増益
ソニーやNEC、ニュース動画の真贋証明　生成AI台頭でニーズ
NECがTV番組共有システム　系列外でも利用可能に、光ディスクから移行
NEC、サイバー防衛の新サービス　攻撃の予兆把握や防御を支援
NEC、スカパーJSAT向けに共通IDの会員統合基盤を構築
NECがレーダーなど防衛事業人員4割増　工場増床も、防衛予算増追い風
トライアルとNEC、流通のムダ削減へ60社データ共有　サントリー参画
NEC、米通信向けソフト会社を4000億円で買収　過去最大のM&A
NEC、地方金融機関向けのクラウド型営業支援ソフトに生成AI機能
NEC、コートジボワールで農業効率化・高度化を支援　ICT活用
NEC発AI開発のhootfolio、2億円調達　30年に1000社導入へ
大手SIerがそろって挑むコンサル転換、「ご用聞き」はもうしない
●NEC社長「グループ全体でジョブ型へ」　人材流動化狙う
●NEC、役員の課題を新人が解決　初の「リバース」研修

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・横綱のNTTデータ
・ゴリゴリ利益のNRI
・富士通は医療分野が強い＆注力
・日立は脱炭素、エネルギー、鉄道インフラ
・NECは防衛システム、AI活用で映像配信分野に注力
・チャレンジャー日立＆NEC、新しい取り組みが目立つ
・各社採用や人事に注力(●マーク)

動きが活発なSIer、これからも目が離せませんね！

就活はﾐｰﾊｰでOK！！
ぜひ5大SIerの内定を勝ち取ってくださいね！

頑張れ～就活生！！ December 12, 2025

楽しみすぎて早起きなのにさらに早く起きすぎた。。#TOBUFES2025大阪
おもむろに全アーティスト紹介してみる！

トッパーはDays,near LANDから。迷いなしで決めてた。今、一番近い場所にいる後輩。絶対すごいやつでぶち上げてくる！

DROPのトッパーはLailah。神戸で1回しか対バンしてないけど、勢いでそのままうちらのZepp Yokohamaまで観にきてくれて、季ららで歌までうたってくれた行動力の鬼。

MAD JAMIEはもうこの日が決まった最初から決めてくれてた。ただのアイドルじゃない気迫のライブするのが大好き。歌もやばいし華もあるしマジすごいから。

tenotoは超ーーお久しぶり！がっつり絡んでは来てないけど、このタイミングで一緒にできるのは絶対意味がある。ライブ久しぶりに観れるの楽しみ！

82回目の終身刑はもう言わずもがな。IRabBitsが提供してる『LEVERAGE LIVES』がライブでどんな風に育ってるのか楽しみすぎる！

ROAは三味線ロックバンド。カッコ良すぎて度肝抜かれるレベルよ。ボーカルのマサトモは久留米の超同郷でまたカッコいいヤツなのだ。大阪で観れるの嬉しい。ありがとう！

Monday Dirty Jokesは、サーキットとかでしか一緒になってないのになぜか仲良くなって。晴れて自分たちのイベントに出てもらえてありがたいす！楽しみ！

ケミカル⇄リアクションも今年は絡みまくったなぁ。曲もカバーしてくれてるし振り付けもしてくれてるし。ハードなスケジュールの中ありがとうー！

Self-Portraitは超お久しぶりなんやけど、裏では誘い誘われ、でもタイミングが合わずってのを繰り返してて。このタイミングで一緒にやれるの嬉しすぎて、トリ前を任せました。ライブ間違いないから、マジで。

そんなわけで、このバトンを全部受けて、ラストIRabBitsは1時間がっつりロングステージ上がります。すごいのやろう、絶対。

そんなわけで、今日は大阪で待ってます！

#今日のランニング中の脳内🧠
#毎日ランニング #2025年終わりまであと37日 December 12, 2025

TOBU FES 2025大阪の打ち上げ写真。
公式の感じ(左側)で撮ってる最中にボンジョビのLivin' on a Prayerが流れてきたら、咄嗟に右側のこの写真。笑
バンドマンは、音楽は、やっぱり最高だ。

改めて、現体制ラストの対バンイベント、ありがとうございました！
ちょっと思うことあって、長くなるので時間ある時に読んでね。

この写真、対バン10アーティストみんな居てくれてる。長丁場のサーキット形式イベントで、打ち上げに全アーティスト揃うって滅多にないことで、本当に嬉しいなぁとしみじみしています。

この20年間、響姫祭をはじめいくつかの多会場サーキットを主催してきたけど、
過去に「トリのIRabBits前(他会場のトリ)はお客さんが少なくなるからタイムテーブルを変えてほしい」と言われたことがあって。
コチラ側は実力と信頼があるアーティストに任せてる気持ちなんだけど、なかなかそれが真っ直ぐには伝わらないこともあり、もどかしい思いもしてきました。

どうしてもサーキットを主催すれば自分たちのお客さんが多くなる。
でもそのお客さんがいろんなアーティストを観に走り回ってる姿が本当に誇らしくて、この20年間沢山サーキットを主催してこれました。ありがとう。

現体制ラストの対バンイベントは、贅沢に被りなしで全部観てもらえるタイムテーブルにしてもらいました。
(その分バンド数も減るし時間カツカツで会場にもお手数かけちゃうんだけども。)

昨日、トリ前のセルポで最後まで盛り上がって、IRabBitsのステージにギリギリで駆け込んでくれてたファンのみんなが沢山居たと聞きました。本当に嬉しく思ってます。ありがとうね。
最前に、初見さんや久しぶりの顔ぶれが見えたのもありがたかった。こちらもありがとう。

ライブはどの場所で観てくれても楽しめるようにとメンバー全員でいつも話しながら作ってます。
後方までみんなの顔ちゃんと見えるからね、届いた瞬間とかキャッチして嬉しくなるし、なんか思うように行かんことがあったのかな？大丈夫か？とかの顔も分かる。

全部は救いきれないけれど、あれだけ人がおったら全部は思い通りにはいかんよな。
でも、あれだけ人がおるからすごい空間になるのがライブなんよ。それが伝えられたらいいなといつも思う。

バンドだってそう。
「ドラムが変わると何か違う」とか「止まらずに進んでほしい」とか「店とかやるから休止になったんじゃないか」とか。
気持ちはめちゃくちゃ分かるよ。その裏の愛情も分かってるつもり。

ただね、4人も人間が集まってバンドが成り立ってる以上、全部が思い通りにはならんよ。
ユーダイに子供ができてそれを優先させたいって気持ちは誰のせいでもないし、何も悪くないよ。それでもまだまだ突き進みたいって私たち3人の意志も自分たちが決めたこと。だから、全部を整えるためにいったん活動休止するんよ。

起こった事象、不意に置かれた状況、自分の思うようには進まない事、それすらも受け入れて楽しめたらいいよなと思ってる。
瞬間的に落ち込んだりムカついたりもするけど、まぁそれもそれで面白がってみよう、きっと意味があるって思えたらステキやなと思います。

昨日ステージで歌ってて、こういう前向きな気持ちと、でも寂しいしどこか悔しいなって気持ちがずっと渦巻いてました。
フロアのみんなの気持ちを考えると、なんかごめんなって気持ちも湧いて、何が正解か分からんです。

でも全身全霊でIRabBitsを鳴らしている。それだけです。

12/1@豊橋の最多曲ワンマンライブ、そして12/31@季ららYokohamaのラストワンマンライブまで、答えは出なくとも全身全霊で挑みます。
どうぞよろしくお願いします。 December 12, 2025

え？え？え？
tobyさん？tobyさん倭国いるの？
あの、tobyさんが？
え？ガチ？バグ？
ずっと海外にいると思ってたんだけど？
え？この広い世界の中で？倭国という国の中に？
大好きなゲームを作ってくれたクリエイターさんがいるの？ガチで？
あの有名なtobyさんが？ December 12, 2025

11/24(MON)
IRabBits presents. @IRabBits_info
「 TOBU FES 2025 」
@ BEYOND(大阪) @BEYOND_OSAKA
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お越し頂いた皆様
ありがとうございました‼️
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本日のセトリも公開⬇️
__________________________
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📝🎤TODAY SET LIST 🎤📝
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SE~advance~
ツヨメテキーラ
アブナイサムライ
クダラナ
ハジライハナインダ
MUJERIEGO DANDY
NOVICE
ヒカリ
君がそばにいてくれたから
ありがとう
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各種音楽サイトにて楽曲配信中🎧
▷ https://t.co/KtWUaxKKNL
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__________________________
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#MDJ https://t.co/zH98rPsAbY December 12, 2025

先ほど、MUSIC SHOWER Plus+のゲストコーナーで、レ・ロマネスクのTOBIさんと打首獄門同好会の大澤会長がスタジオ生出演致しました🎶
明日の特番収録も楽しみです😊
メッセージも今日までお待ちしています‼️
✉️:[email protected]

#musicshower
#めんそーレレレ https://t.co/T7whoOAv86 https://t.co/scE9MOQOEb December 12, 2025

いよいよ、来週にBBが迫ったSBI新生銀行IPO
2023年4月の楽天銀行IPOの時のように個人投資家にとっては一大イベントになりそうですが、懸念点は繰欠が比較的大きい結果、法人税等の負担が一時的に軽減されているため、その分、PERを割り引いて見られると、想定より少し評価が落ちそうな点くらいでしょうか（他に、リスクは前回非公開時の株式買取請求権訴訟の件も多少はありそうですが…）。
特に、ここ3年に繰越期限を迎える（迎えた）繰欠金額が大きく、
2025年3月期繰越期限：5,525M（解消済み）
2026年3月期繰越期限：7,689M
2027年3月期繰越期限：8,143M

繰欠に対する税効果の影響を無視して、単純に法定実効税率30.6％を乗じ、概算の当期純利益への影響額を見ると、2026年3月期：2,352M、2027年3月期：2,491M程度。

メガバンの予想PERは、大体12倍前後。
（みずほ：11倍、三菱UFJ：13倍、三井住友：12倍）

比較的高PERが許容されるネット銀行の予想PERは、15倍～20倍程度。
（楽天銀行：19倍、住信SBI（上場廃止）：TOB前15倍→TOB後21倍）

SBI新生銀行の予想PERは、11.86倍（想定公募価格1,440円/予想PER121.38円）で、メガバン並みに割安に見えますが、上記、繰欠がなかったとしても、各年度のPER引き上げは＋1倍程度のような感じがします。

そもそも、第4のメガバンク構想を目指すSBI新生銀行は、純粋なネット銀行の評価を受けるとは限らず、この点でも、楽天銀行や住信SBIと同等のPERが許容できるわけではないですが、当選株数も多いので、来週のBBには全力で参加したいと思います。 December 12, 2025

太空算力，谁是盈利最强企业？

太空算力是一种将数据中心和计算能力部署到太空轨道的技术，通过卫星及其搭载的计算硬件进行在轨数据处理。

北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦（GW）功率的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模AI算力搬上太空。

太空算力产业链各环节拆解

上游（硬件基石）

是产业的物理基础，核心是各类支撑太空算力落地的硬件设备与发射能力。

包括火箭发射（通过一箭多星等技术降低发射成本）、卫星平台（小型化模块化实现批量生产）、星载处理器（算力向百TOPS级别迈进）、激光通信终端（构建10 - 100Gbps的高速星间链路）以及地面站（作为天地算力对接的网关），当前正实现成本大幅下降与性能快速提升。

中游（运营调度）

堪称产业的“大脑和神经网络”，核心是实现算力的高效协同调度。

涵盖星座设计与制造（国内星算计划、天算星座等多星座并行发展）、在轨运控、星间组网，以及算力调度平台（负责跨星任务分配、路由优化等，技术壁垒极高），同时还需推动与“东数西算”工程深度融合，搭建天地一体化算力底座。

下游（应用生态）

是产业价值的最终兑现层，决定市场天花板。

应用场景已覆盖多个高价值领域，比如为航空航海提供移动宽带服务、为农业林业等做遥感在轨处理、为灾害场景提供应急通信与灾备服务，还能满足企业跨域AI协同的算力需求，未来有望从ToB/ToG领域进一步拓展到ToC市场。

太空算力产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取23家太空算力产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 乾照光电

产业细分：LED

盈利能力：净资产收益率2.34%，毛利率16.67%，净利率3.95%

业绩预测：ROE最近三年最高为2.34%，最新预测均值3.19%

主营产品：外延片及芯片为最主要收入来源，收入占比77.81%，毛利率17.77%

公司亮点：目前卫星太阳能电池市场以砷化镓为主导；乾照光电为国内领先的砷化镓太阳能电池供应商。

第9 软通动力

产业细分：IT服务

盈利能力：净资产收益率1.71%，毛利率12.46%，净利率0.44%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至1.71%，最新预测均值3.73%

主营产品：软件与数字技术服务为最主要收入来源，收入占比57.86%，毛利率17.30%

公司亮点：软通动力与之江实验室、国星宇航共同发布“星算计划”，共建天地一体化算力网络。

第8 深圳能源

产业细分：火力发电

盈利能力：净资产收益率4.47%，毛利率19.66%，净利率6.39%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至4.47%，最新预测均值4.60%

主营产品：电力为最主要收入来源，收入占比62.25%，毛利率17.75%

公司亮点：深圳能源主营业务是各种常规能源和新能源的开发、生产、购销。公司间接持有国星宇航股份比例0.19%。

第7 云南锗业

产业细分：其他小金属

盈利能力：净资产收益率3.68%，毛利率28.48%，净利率6.26%

业绩预测：ROE最近三年最高为3.68%，最新预测均值6.05%

主营产品：材料级锗产品为最主要收入来源，收入占比46.11%，毛利率29.00%

公司亮点：锗晶片是生产卫星太阳能电池的首选关键材料；云南锗业空间太阳能电池用锗晶片建设项目。

第6 新华网

产业细分：门户网站

盈利能力：净资产收益率6.70%，毛利率38.11%，净利率10.92%

业绩预测：ROE最近三年波动在6%-9%，最新预测均值6.70%

主营产品：政企综合服务为最主要收入来源，收入占比38.65%，毛利率38.44%

公司亮点：新华网主营业务是全媒广告服务、政企综合服务、数字及智能化业务及文化创意服务。公司持有国星宇航股份比例0.22%。

第5 上海港湾

产业细分：其他专业工程

盈利能力：净资产收益率5.22%，毛利率29.59%，净利率6.99%

业绩预测：ROE最近三年波动在5%-11%，最新预测均值7.11%

主营产品：地基处理为最主要收入来源，收入占比63.55%，毛利率35.34%

公司亮点：上海港湾提供涵盖勘察、设计、施工、监测的一站式岩土工程综合服务。公司是天基基础设施能源分系统核心供应商。

第4 新疆交建

产业细分：基建市政工程

盈利能力：净资产收益率9.26%，毛利率14.31%，净利率4.77%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至9.26%，最新预测均值11.10%

主营产品：施工业为最主要收入来源，收入占比95.64%，毛利率14.55%

公司亮点：新疆交建主营业务是土木工程建筑行业的基础设施领域。公司持有国星宇航股份比例0.54%。

第3 中科曙光

产业细分：其他计算机设备

盈利能力：净资产收益率9.81%，毛利率29.16%，净利率15.16%

业绩预测：ROE最近三年波动在9%-11%，最新预测均值11.16%

主营产品：IT设备为最主要收入来源，收入占比89.04%，毛利率27.34%

公司亮点：中科曙光主营业务是高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造，公司与中科星图合作研发面向太空计算场景的专用核心部件。

第2 中科星图

产业细分：IT服务

盈利能力：净资产收益率9.61%，毛利率49.59%，净利率16.14%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至9.61%，最新预测均值11.30%

主营产品：GEOVIS技术开发与服务为最主要收入来源，收入占比70.76%，毛利率54.46%

公司亮点：中科星图的主要产品是线下数字地球产品、线上数字地球产品等。公司与中科曙光合作建设开放普惠的太空算网。

第1 星图测控

产业细分：行业应用软件

盈利能力：净资产收益率31.93%，毛利率52.80%，净利率29.47%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至31.93%，最新预测均值18.38%

主营产品：技术开发与服务为最主要收入来源，收入占比77.68%，毛利率56.81%

公司亮点：星图测控太空云产品体系，提供太空全域数据服务、智能计算服务。 December 12, 2025

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