12月FOMC → 2026年 米国マーケット見通し

US GTPsで2026年 米国マーケット分析「#ChatGTP分析」

🟩 1. 2025年12月FOMCの要点整理
•3会合連続で25bpの利下げ決定（FF金利3.50～3.75％）。
•パウエル議長は「労働市場に顕著な下方リスクがある」と発言。→ 景気の減速を正式に認めるトーン。
•一方で、「利下げの終了が近い可能性」も示唆しており、利下げサイクルが長期化する保証はない。
•DOTチャート（中央値）では、2026年の利下げは1回のみ（25bp）。27年には再び利上げを想定するメンバーも出始めている。
•市場はややハト派（利下げ継続）を織り込み済みだったため、結果はサプライズなし or ややタカ派寄りと受け止められた。

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🟦 2. 2026年の米国経済・金利動向予想

（1）景気動向：「緩やかな減速」から「再加速局面」への移行が焦点
•2025年後半の労働市場悪化が続くと、26年前半は成長率が実質1％台前半まで鈍化する見通し。
•ただし、2026年中盤以降は住宅投資・設備投資の回復、在庫循環の底打ちにより、徐々に成長再加速。
•したがって、「ハードランディング懸念 → ソフトランディング確認 → リバウンド」の3段階を経るシナリオが基本線。

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（2）金融政策：利下げの打ち止め→据え置き期間入り
•FOMCのドット予想では2026年は1回（25bp）利下げで終了。
•FRBは「政策金利を長めに中立水準近辺（3.75％前後）で維持」する意図。
•利下げサイクルは2025年でピークを迎え、2026年はインフレ安定の確認期間とみられる。

→ このため、長期金利（10年債利回り）は一時的に3.5％台へ低下後、再上昇へ転じる可能性が高い。

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（3）インフレ動向：底打ち・再上昇リスク
•核心PCEインフレは2026年前半に**2.3〜2.4％**まで低下する見通し。
•しかし、住宅サービス価格・賃金上昇圧力の再燃が想定され、後半には2.5％近くへ反発するリスク。
•これにより、FRBが2026年後半に「利上げ議論を再開」する可能性も一部残る。

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🟥 3. 米国マーケット見通し（2026年）
米株（S&P500）4,800〜5,300（年央に上値トライ）
利下げ効果・企業利益回復、AI関連の業績相場継続

米長期金利（10年債）3.3〜4.2％
前半は景気鈍化で低下、後半は再加速・インフレ再燃で上昇

ドル円136〜150円
日米金利差縮小で円高進行も、FRB据え置き期入りで再び円安圧力

原油価格（WTI）65〜85ドル
需要減→供給調整→需給均衡へ、26年後半はやや上昇基調

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🟨 4. 投資戦略的含意（参考）
•株式：2026年前半は調整リスク（景気底確認局面）、中盤以降は「リスクオン」回帰。
•債券：前半は買い優勢、後半は利回り上昇による価格下落リスク。
•為替：一時的なドル安→再びドル高。円は中長期的にボトム圏。
•リスク要因：賃金インフレ再燃、選挙年（2026年中間選挙）に伴う政策不透明感。

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📈 まとめると：

2026年の米国マーケットは「利下げサイクル終了から再加速への橋渡し期」。
前半は防御的、後半はリスク資産優位という二面相の年になりそうです。 December 12, 2025