倭国銀行は、世界最大のヘッジファンドと化した。

しかも、自らに賭けている。

株式保有：83.2兆円
含み益：46.0兆円
国債含み損：32.8兆円

この含み益を積み上げるのに8年かかった。
しかし、損失はわずか12か月で350%も膨れ上がった。

では、誰も計算していない「本当の数字」を見てみよう。

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もし日銀が政策正常化に成功すれば、
長期金利はさらに上昇し、国債の損失は50兆円に向けて加速する。
株価が調整すれば、46兆円の株式クッションは消滅。
バランスシートの両側が同時に崩壊する。

もし日銀が失敗すれば、
インフレが走り、円は暴落する。
だが、バランスシートは生き残る。

つまり、中央銀行は自らの使命に「失敗するほど」財務的に有利になる構造になった。

これは通貨政策の歴史上、前例がない。

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しかも、事態はさらに深刻だ。

日銀は年間3300億円のETF売却を発表した。
現在の保有量を処分しきるには 252年 かかる計算だ。
複数の世代をまたいでも解消できないポジションを抱えたまま、
一方で国債ポートフォリオは日々900億円規模の時価損失を出し続けている。

金利が1bp上がれば損失。
株価が1ポイント下がれば損失。
何もしなくても毎年損失。

勝ち筋がどこにも存在しない。

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本来、金融システム全体を支えるために存在するはずの機関が、
いまや自らが支えを必要とする側に回ってしまった。
「最後の貸し手」は、出口のない「借り手」へと変貌した。

黒田が罠を作り、
上田が鍵を引き継ぎ、
市場は、錠前がゆっくりと錆びついていくのを見つめている。

世界第3位の経済大国が、
自らの失敗で利益が出る機関を通じて金融政策を運営しているのなら、
それはもはや経済ではない。

中央銀行という制度そのものの解剖を、あなたは目の当たりにしているのだ。 December 12, 2025

中学生にでも分かるように説明してみた

いま倭国で起きていること
•家を買うときの住宅ローン金利が急に高くなっている
•国が長くお金を借りるときの長期金利も大きく上がっている
•これは「たまたま」ではなく、これまでのムリな政策のツケが出てきたサイン

① なぜ金利が上がると大変なの？

住宅ローンの金利が上がると、
•毎月の返済が重くなる
•家を買う人が減る → 家を建てる仕事も減る → 景気が悪くなりやすい

本来は日銀が少しずつ金利を動かして調整しますが、いまは 市場の方が勝手に先に金利を上げている 状態です。たとえると

本当は先生（日銀）が「止まれ」と言う役なのに、
生徒（市場）が「もう危ないから勝手に止まろう」と動き出した感じ

② 「倭国はちょっと危ないかも」と見られ始めている

長期金利が上がっているのは、世界の投資家が
•「倭国は借金が多すぎる」
•「円も安くなっている」
•「物価だけ上がって、金利は低すぎる」

と感じていて

「倭国にお金を貸すなら、前より高い金利をもらわないとイヤだ」と思い始めたサイン
日銀が金利をコントロールできているのか疑われているわけ

③ 日銀がはまりこんだ「二つの地獄」

過去10年くらい、日銀は国債を大量に買って金利を低くおさえてきました。
その結果、今は次の二択になっています。

❌ 1. 金利を上げる
•国債の金利が上がる
•住宅ローンの金利も上がる
•国の利払いが増えて、財政が苦しくなる

❌ 2. 金利をあまり上げない
•円がもっと安くなる
•輸入品が高くなる → 物価が上がる
•給料が追いつかず、生活が苦しくなる

→ どっちを選んでも痛い状態（ジレンマ） になっている、ということです。

④ 結論

•今の金利上昇は、ただの一時的なゆれではない
•過去の「やりすぎた金融緩和」のツケを、いままとめて払う段階に入った
•金利を上げても上げなくても苦しく、取り返しのつきにくい状況になっている

ということ

山形大学 田北教授のFacebook投稿をかみ砕きました December 12, 2025

note🗒️書きました
▪️倭国は利上げ不能。インフレ地獄を選ぶ政府🔥

長期金利が急上昇する一方で、短期金利は0.5-1%のまま。この異常な乖離は、市場がすでに「日銀は財政事情で利上げできない」と見ているサインです。

2025年の円高は、ドル指数が“50年ぶりの急落”をした結果の一時的な押し戻し。ドル安がなければ、円は160円超でも不思議ではありません。

原油安というデフレ要因があるのに、CPIは3%超、10月は+0.4%。いまのインフレは、「外部要因に助けられてやっと3%」という危うい構造です。

それでも政府・日銀は利上げできず、
“金利地獄”を避けた結果、“インフレ地獄”を事実上容認しているのでは？

👇全文はNoteからお願いします👇
https://t.co/6VTyLdg6a1 December 12, 2025

現在の10年も金利は、1.952%.来週中にも2.0%を越てくるかもしれない。
以前から何度も言うように政治家がのほほんとしている間に「最大最強の野党のマーケットが反乱を起こつつある。
長期金利の上昇を止めるには日銀の国債買いオペの増額か補正予算の完全放棄くらいしか考えられないが、前者を行えば日銀の苦脳を世界に知らしめるだけでなく、実際に円をばらまくわけだから円の価値のさらなる毀損(円安)をまねく。それも暴落のリスクがある。インフレ加速を意味し逆に長期金利の上昇を招くかもしれない。後者を選べば高市政権はぶっ飛ぶ。
長期金利上昇は止まりそうもない December 12, 2025

@IKEDA960165 @fujimaki_takesi 工業製品や日用品の自給率が地を這うようになっているので、物価は中国が決めるような感じになっているが、過当競争のせいか、価格が上がらない。インフレが副作用なのではなく通貨安や長期金利上昇が副作用。予断を許さない。 December 12, 2025

倭国の方がアメリカよりもXRPL×ステーブルコインがインパクトを持つ。
・2023年施行の改正資金決済法（ステーブルコイン法）は世界初の本格的なステーブルコイン法制→ステーブルコインの信用が高い
・倭国の銀行・証券がブロックチェーン × 決済 × トークン化に乗り気
・XRPLは円×国際送金レールと好相性→ アジア太平洋の決済標準へ
・倭国はキャッシュレス後進国 → ステーブルコイン飛び越え採用が起きやすい
・円ステーブルコイン×XRPLは銀行が採用する本番運用チェーンとして最も安全なパブリックチェーンにみえる

今後想定される展開
MUFG Progmat が銀行ステーブルコインを解禁
↓
SBI＋Ripple が円ステーブルコイン × XRPL実証を開始
↓
アジアの国際送金ネットワークへ XRPL を結合
↓
証券トークン（RWA） × 円ステーブルコインの流動性レイヤー形成

しかも倭国国債長期金利上昇が円ステーブルコイン × XRPLの強烈な追い風に。

① 金利上昇で円トークン化資産（RWA）の利回りが魅力的に

米ドル金利は頭打ち
↓
倭国の金利上昇 → 安全資産で利回りが取れる国へ
↓
円建て資産をオンチェーンで買いたい投資家の増加
↓
RWAの決済基盤として XRPL重用

さらにXRPL はトークン化された国債・債券を扱うのに向いているため、金利上昇＝XRPLにとって巨大な資金流入イベントになり得る。

② 円ステーブルコインの需要爆上げ

金利が上がると、銀行は

・預金の流出防止
・債券の再設計
・企業の資金調達方法の多様化
・決済の効率化
をする→円ステーブルコインの金融商品化

特に
・MUFG Progmat Coin
・SBIのSコイン構想
・JPYC（法的位置づけが変われば銀行連動も可能）
が利回りと紐づいた円建てデジタル資産の基盤となり得る。

③ 国債市場のストレスが決済インフラ刷新を促す

金利上昇は国債価格の下落や、金融機関の含み損問題を引き起こす。

銀行・証券会社はリスク管理強化
↓
コスト削減圧力
↓
手数料を下げられる高速・安価・透明なXRPLの導入へ

この流れはアメリカよりも急速になるかもね。
恐ろしいね。。 December 12, 2025

@fujimaki_takesi 今日の長期金利は変な動きでした。ヘッジファンドか何かがアタックしてる感じで意思のようなものを感じます。知識不足で何を狙ってるのか想像つきません。
新たに国債発行してる場合じゃないですよね。おこめ券とか子供手当の物価高になるけど景気を押し上げないバラ撒きぶんを予算から外して欲しい December 12, 2025

そのうえで、個人的な予想を述べると。積極財政により、長期金利は3%を超えるかどうかの攻防になる。その水準になると、国債の借り換えコスト（利払い）が膨大になるので、財政を圧迫する。そして、日銀がさらなる買い入れをすることになる。結果として、さらに円の価値が大きく下落する。 December 12, 2025

倭国の公的債務はGDP比250%超と世界最高レベル。現在、長期金利は約1.9%。これが5%まで上昇し長期化すれば、利払い費が急増（年数兆円規模）。財政悪化で支出削減や増税必要に。極端な場合、デフォルトリスク高まりIMF介入の可能性も。ただし倭国は自国通貨発行可能で、デフォルトは稀。参考：BOJ・財務省データ（2025年12月時点）。 December 12, 2025

倭国の30年前を見るかごとくですなあ。
中国。
典型的なデフレ。
市場が拡大しているのに、参入者が多すぎて、各社が赤字。
長期金利が倭国並みに低下しているの借入コストが低くて、撤退も出てこない。だから価格競争も続いちゃう。それはイコール、デフレ。

おまけに不動産価格の低迷。
逆資産効果。

さらに中国の出生率。
1.0
倭国の1.2を下回る出生率なので、こういうのもデフレに拍車をかけていくんだろう。

いったんデフレになると簡単に脱却できない。
多分、デフレは長く続く。
本来なら、バズーカを打ってデフレを止める必要があるんだけど、その気配がない。

倭国の経験からすると、デフレ国の株価は低迷（最近、見ていないから水準知らないけど）
デフレで実質金利は高くなるので通貨高。

ドルやスイスフラン以外の通貨の保有先として人民元はありかもしれない。

中国企業4社に1社が赤字　1〜9月過去最悪、不動産・太陽光が不振 - 倭国経済新聞 https://t.co/mZeHd0jwd5 December 12, 2025

@fujimaki_takesi 短期金利はまだしも長期金利は先進国並みの水準に向かって行かざるを得ないと思いますね。実質金利より安く買ってくれる国内機関投資家だけでは抱えきれない。 December 12, 2025

@D0287845379674 実際に長期金利が18年ぶりの水準まで上昇し、日銀も追加買い入れや政策金利引き上げを検討していると報じられています
これ自体が、国債利回りや金利は市場で動き、日銀が恒常的に完全制御できるものではないことの証左だと思います https://t.co/P9lqWaDpZ2 December 12, 2025

📘【個人向け国債（変動10年）】12月募集分

長期金利の上昇で倭国株の上値が重い中、
“守りの資産”として再び注目されているのが個人向け国債（変動10年）。
12月募集分の金利は年1.23％（税引前）まで上昇📈

📌個人向け国債（変動10年）のポイント
・元本保証で中途解約も可能（解約控除は直近2回分の利息）
・最低金利0.05％保証で下限リスクを抑制
・株価と逆相関しやすく、ポートフォリオの“クッション役”に
・金利上昇局面では利回りも追随して上昇

📌どう組み込むか
・資産全体のボラティリティを抑える安全資産として
・株や外貨からの一時避難先として
・金利上昇・インフレ局面のヘッジとして活用可能
（トレンド追随度は0.66と緩やかに連動）

相場で“攻める力”を維持するためには、
同時に“守るお金”をどう設計するかが資産寿命を左右する。
長期投資では、この視点が見落とせない軸になる。 December 12, 2025

12月18～19日の日銀金融政策決定会合も重要だ。政策金利の引き上げができるかどうかが、まず第一の焦点だ。それだけでなく、長期金利高騰を抑えるための市中からの国債買い上げなどが行われることがないか、チェックしなければならない。

https://t.co/YDbdrNkY7j December 12, 2025

金融危機💥先に崩れるのは過熱感の高い不動産市場だと予想します🚀長期金利が1.9％を突破⚡均衡水準は2.1％前後と推定⚡金利が2.3％を超える場合理論PERは約15倍が限界となり日経平均は3.9〜4.3万円前後へ修正レンジ💥不動産市場は既に買い控えが始まり⚡短期期借入の買取再販https://t.co/yvLTPtSYnF https://t.co/yTlqG164GM December 12, 2025

📘【銀行株は上昇基調のなか一時軟調📉】

三菱UFJ・三井住友FG・みずほFGなどメガバンク株に一時さえない場面も見られたものの、
これまでの追加利上げ観測を背景に上昇基調は継続し、三井住友FGは朝方に最高値を更新する展開も💹

🔥 金利テーマが続くなか、利ざや改善メリット銘柄をあらためて整理👇

🏦 メガバンク・信託
・三菱UFJフィナンシャル・グループ（8306）：有利子資産厚く、金利上昇で利ざや拡大の弾力大
・三井住友フィナンシャルグループ（8316）：法人営業×金利メリットの両輪、最高値更新の場面も
・みずほフィナンシャルグループ（8411）：貸出金利上昇＋効率化で感応度確保
・三井住友トラスト・グループ（8309）：信託・資産管理×預貸スプレッド改善
・りそなHD（8308）：個人・中小企業取引が厚く利ざや改善余地
・ゆうちょ銀行（7182）：再投資利回り改善が収益押し上げ
背景：金利上昇局面で利ざや改善が最も効くセクター。

🏦 地銀（広域・地域地銀）
・横浜FG（7186）：首都圏地盤、預貸スプレッド拡大
・千葉銀行（8331）：貸出ボリューム大、金利上昇が追い風
・七十七銀行（8341）：東北基盤、安定的に利ざや改善
・ふくおかFG（8354）：九州トップ、感応度高い
・いよぎんFG（5830）・しずおかFG（5831）・ちゅうぎんFG（5832）
・京都FG（5844）・名古屋銀行（8522）・百五銀行（8368）
・宮崎銀行（8393）・秋田銀行（8343）
・大垣共立銀行（8361）・東北銀行（8349）
・島根銀行（7150）・じもとHD（7161）・めぶきFG（7167）
背景：金利への感応度が高く、地域の信用コストが重要な差別化要因。

🛡 保険（損保・生保）
・東京海上HD（8766）：運用利回り改善×保険料改定
・MS&AD（8725）／SOMPO（8630）：金利上昇の恩恵が広い
・第一生命（8750）・T&D（8795）：長期運用改善の恩恵
背景：長期金利上昇＝運用環境改善でプラス。

💹 証券・ノンバンク
・野村HD（8604）・大和証券G（8601）：市場活況化で収益機会
・オリックス（8591）：スプレッド管理で環境変化に対応
・SBIHD（8473）：ネット型金融で金利変化を機会に
背景：金利環境×市場取引量の増減で収益変動。 December 12, 2025

ドル円📈154円台から“不死鳥リバウンド”の理由
～puzzlefishさんの相場感～

🌱利上げ観測なのに円高が続かねぇワケ
5日のドル円は一時154円前半まで下げたあと、155.3円台まで一気に切り返したんだべ。
きっかけは日銀が12月会合で0.25％利上げ＋継続的引き上げを検討してるとの報道。
普通なら「利上げ→円高」なんだげど、今回は円高が長続きせず、すぐドル高方向へ戻った。
「なしてだべ？」という点が今回の焦点だな。

📊 米国の“利下げ観測”が逆に長期金利を押し上げた
11月時点では12月FOMCは据え置き予想だったのに、12月に入って利下げ確率が急上昇。
本来なら米金利は下がるはずなんだげど、今回は真逆の動きになった。

理由は簡単だべ
利下げ＝景気刺激→インフレ再燃懸念→長期金利はむしろ上昇しやすい。

特に今回は、
・原材料費高騰につながるトランプ関税の再稼働
・移民縮小での人手不足→賃金上昇
・法人減税延長で企業の投資マネーが増える
・“関税配当”として1人2,000ドル給付の構想
こうした「インフレ要因」が山ほど積み上がってる最中だべ。

👉つまり、相関：利下げ観測↑ → 債券売り圧力↑ → 長期金利↑
これは因果で見ても筋が通る流れだな。

🔥 FRB新議長候補の“超ハト派”観測が火に油
トランプ次期政権が指名するとみられるハセット氏は、かなりの金融緩和寄り。
さらに、トランプが送り込んだマイラン理事は毎回 0.5％利下げ を主張し続けてる。

これが示すのは、
「2025年以降は金利がどんどん下がるかもしれん」という強い市場の思惑。
実質金利がゼロ近くまで落ちるシナリオなら、インフレ抑制力はほぼ消える。
債券投資家からすると「そりゃ国債なんて持てねぇべ」となるわけで、売りが加速。

👉結果、米10年債金利が急騰。
ここがデカいポイントで、日銀利上げで倭国金利が上がっても、米金利も同じように上がれば日米金利差が全然縮まらねぇ。
だから円高トレンドは続かず、ドル円が“蘇った”わけだ。

🔎別の視点：日銀の利上げは「効かなくなった？」
「日銀が0.5％引き上げればトレンド変わるんじゃ？」という声もあるべ。
だげんど、因果関係で見ると今回は弱い。
・倭国の利上げ幅は最大でも0.75％程度
・米国は長期金利がそれ以上に跳ね上がってる
・倭国は財政拡張で国債供給が増える＝これも金利上昇圧力

つまり構造的に、日銀だけでドル円トレンドを転換するパワーが足りねぇ。
相関だけ見ると「利上げ→円高」なんだげど、因果に踏み込むと今回は逆風が強すぎるという話だな。

🧭今後の見通し・リスク管理ポイント・まとめ

🔭今後の見通し
・12/19の日銀会合後は“悪材料出尽くし”で円売り再加速の可能性
・ドル円は160円トライ前に投機筋が仕掛けやすい地合い
・倭国政府は事前介入で“需給を壊す”判断に踏み切る展開もあり得る

⚠️リスク管理ポイント
・米10年債金利がさらに上昇する場合、円買いは続きにくい
・日銀の利上げだけでトレンド転換すると決め打ちするのは危険
・米新政権の政策（関税・減税・移民政策）のインフレ圧力を常に要チェック

📝まとめ
今回のドル円急反発は「日銀よりも米国の長期金利」が主役だったべ。
利下げ観測がむしろ金利を押し上げ、日米金利差は縮まらず円高も続かねぇ。
12月会合後は投機筋の円売り再始動が濃厚で、政府の介入タイミングが最大の焦点になる展開だな。

#HS #倭国株 #米株 #資産形成 December 12, 2025