かつては財政規律のために仕事をしていた同じ財務省出身者でありながら、今や政治家としては積極財政派である点でも同じである片山さつき財務大臣に対して、参院財政金融委員会で質疑をしたしました。「責任ある」と「積極財政」の両者は矛盾するという考え方に凝り固まった財務官僚たちの意識改革をどう進めているのか？という質問から入り、以下、積極財政を本当に実現するための提案をいくつかいたしました。
積極財政の必要性はもう自明のこと、論点は、では、どうやって実現するかにあります。
先日の参院選前まではこの委員会の委員だった神谷代表に私からお願いして質問していただいていた内容について、当時の答弁は、私も昔、大蔵省で答弁を書いていましたから、予想の範囲の官僚答弁でしたが、今や政権が変わり、政策転換しています。今度は大臣の立場で官僚たちをどう動かしていくのか、片山大臣自身の決意を試してみた次第です。
一つは、財務官僚を緊縮財政へと法律で縛っている根本法規である「財政法4条」の改正について。「赤字国債はダメ」という規範から脱して、投資国債という概念に入れ替えて公共事業以外の使途にも、知的資産や人的資本、国防などにも国債増発を合法化して国家投資を促す。
もう一つは、資産と負債とのバランスシートで予算を編成することでプライマリーバランスの考え方を変えること。
いずれも、立場上明言はできずとも、片山大臣自身は方向性には共鳴していることが伝わってくる答弁でした。その思いを実現してほしいものです。
ただ、国債増発の壁になるのが金融マーケット。
最後に、政府の通貨発行権の活用でインフレにつながらない形で国債残高を減らすことで、マーケットなどとの関係でも積極財政ができるようにする「松田プラン」にも簡単に触れて、今後、議論していきたいと申し入れました。
 
◆【国会中継】「積極財政のための提案」参議院議員 松田学 国会質疑 令和7年12月4日 参政党
私の質疑は13:43～です。
https://t.co/Tqsa1kiIOo December 12, 2025

僕自身は日銀の損益はそこまで関係あるかなぁと思ってたほうだけど、海外垢で日銀の損益に言及があるのは珍しい。日銀も自身の延命のためにも金利上げずに円安のほうがいいと（以下、AI要約) 👇

倭国銀行は“世界最大のヘッジファンド”になってしまった。
しかも 自分自身に逆張りする形 で。
株式保有：83.2兆円
含み益：46.0兆円
国債の含み損：32.8兆円

株の含み益を積み上げるのに8年かかったが、
国債の含み損は たった12ヶ月で350%増 した。

ここで、誰もやっていない計算をしてみる。

もし日銀が政策正常化に成功し、金利がさらに上がれば——
国債の含み損は50兆円規模に向かって加速する。
同時に株価が調整すれば、46兆円の含み益が消える。
バランスシートの両側が同時に崩壊することになる。

では、政策正常化に失敗したら？
インフレが走り、円は急落する。
しかし、バランスシート自体は延命する。

つまり日銀は、自らの使命に失敗したほうが財務的には“得” という、史上例のない状況に陥っている。

そしてさらに問題がある。

日銀はETFを年3300億円ずつ売却すると表明したが、
現在の保有額をすべて売り切るには 252年 かかる計算だ。

他方で、国債ポートフォリオは
毎日900億円の評価損が積み上がっている。
金利が1bp上がるたびに損
株価が1%下がるたびに損
何もしなくても毎年損

勝ち筋がない。

金融システム全体を支えるための機関が、
いまや 自らが支えられないと生き残れない状態 にある。
“最後の貸し手”である中央銀行が、出口のない“借り手”になってしまった。

黒田がこの罠をつくり、
植田がその鍵を引き継いだ。
市場は、その鍵穴が錆びついて閉ざされつつあるのを見ている。

世界3位の経済の金融政策が、
自らの失敗によって利益が出るような機関によって運営されているなら、
それはもはや“経済”ではない。

あなたが目にしているのは、
中央銀行という制度そのものの解剖（オートプシー）だ。 December 12, 2025

これわからない人も多いと思いますが、海外で「JGB40年の利回りが5%。米国債より高い！」って騒いでる人がいるけど、実はそれは倭国式の「単利」計算の利回り。欧米式の「複利計算」だと3.2%くらいしかないという事実を指摘しているものです。
資産運用の世界は基本的に複利計算なのですが、倭国の債券市場だけは色々理由あって未だに単利計算がスタンダード。
単利はインカムを一切再投資しない前提。なので長期債ほど、単利と複利の計算式で差が出やすい。 December 12, 2025

日銀保有のETF評価益は46兆円に膨張した一方、円債の評価損は32.8兆円に急拡大。ETFは100年以上かけて売却する計画だが、巨額損失を抱える国債は身動きが取れず、巨額益を抱える株も市場混乱を避けて売れない。歪んだ資産構造は、実質的に量的引き締めを阻む正常化の最大の足かせとなっている。 https://t.co/W3aMdHho6T December 12, 2025

おはよっす！
今の国会を解説してくれてる動画が素晴らしいですね
国債(お金の真実)が日銀総裁によって学校や財務省が話していた内容と違っているっているのがスゴい
国債→政府の赤字は民間の黒字
解説付きで江戸みたいな馬鹿でもわかるよ！参政党の安藤議員、頭が良いね！
皆さん、素敵な１日を！ https://t.co/xRsrVdpSJK December 12, 2025

経済学の立場から一つだけ整理させてください。

まず「国債は借金か資産か」という二択の立て方自体が、本来のマクロ経済学とはズレています。入門教科書レベルでも、国債は「政府から見れば負債」「家計や企業・金融機関から見れば保有資産」という二面性を持つと説明されます。これはMMT特有の主張ではなく、セクターバランスのごく基本的な話です。

ですから、「国債は借金ではなく資産だ」とだけ言えば不正確ですが、「政府の借金は同時に国内民間の金融資産でもある」という整理そのものは、主流派の経済学者でも共有している前提です。ここを掴まずに、そうした指摘をすべて「えせ経済学」「MMTに洗脳」と片付けてしまうのは、さすがに議論が粗すぎるのではないでしょうか。

元東大教授クラスの方であればなおさら、「誰がどの立場から見たときの国債なのか」「どの規模なら持続可能か」「インフレや金利にどう効くか」といった条件を明示して議論すべきところです。レッテルではなく前提とロジックを丁寧に積み上げることが、経済学者に求められていると思います。 December 12, 2025

黙って腹におさめておけ👵

🇯🇵長期金利1.9%超え

高市さん、財政打つなら財源を明確にしないと、債券自警団の🇯🇵国債売りが止まらなくなりますよ

景気は良いのだから、日銀も高めの中立金利を示して、淡々と利上げしていくよ、とコミュニケーションしないと、悪い円安が止まらないかも

しっかり🌷！ https://t.co/IDEAen9Fgz https://t.co/f6aFo71Vhf December 12, 2025

@blow4blow2009 @kokiya 税収が80兆円と過去最高となる中、予想インフレ率の上昇や名目成長期待など国債の利回り上昇。
純利払費の推移も注目ですね。
少し前のデータですが、ご参考まで

General government net interest payments 2022年
加-0.4
日 0.3
独 0.5
仏 1.9
米 3.0
伊 4.0
英 4.2 https://t.co/SLmEGZW6Gi December 12, 2025

国防は核の傘と西側との緊密連携で今まで通りでいいのにこれ以上増やしてその財源の確保のために国民からむしり取るし国債は4桁超えて当てられないしそんなことやる暇あったら一次産業保護して食料自給率上げたほうが良かったというのに December 12, 2025

2090 NZAM 上場投信 米国国債7-10年(H有)

11月30日現在の株主を対象に1→3の株式分割を実施。
明日はS高行くのかい？
https://t.co/cxHcDWZF9z December 12, 2025

@Tyt2VjwSCPsOT6i 半分は日銀だから国庫に戻るけど残りは国債を買った人や組織に払います。そのためにお金をするからインフレに傾きます December 12, 2025

倭国が円安で輸入が高くなって一緒にコレラとか出して野菜を病気にさせたり肉とかを病気にさせたりで円安と一緒に食品を高くして倭国政府が国債大量発行して税金を使おうとしたら円安で信用低くて外国買ってくれなくて税金使いまくり未来の日付の地球あったね

これ別の地球で書くの、1、10、20回目？ https://t.co/yCl8SpiHAr December 12, 2025

放漫財政で長期金利の上昇を野放しにする→保有国債の含み損を嫌って民間の買い手が薄くなる→予算執行のための政府の資金がショートする→最終的には中央銀行に国債を買わせる→新規マネーが市場に供給される→通貨安物価高になる December 12, 2025

放漫財政で長期金利の上昇を野放しにする→保有国債のら含み損を嫌って民間の買い手が薄くなる→予算執行のための政府の資金がショートする→最終的には中央銀行に国債を買わせる→新規マネーが市場に供給される→通貨安物価高になる December 12, 2025

@aplacein そしてどんどん金利が上がってるので、ゼロ金利の時の国債を上がった金利のに買い替えるわけね December 12, 2025

@hide_Q_ 国債利上げにビビって国民に擦りつける準備。
片山さんこの辺は抜かりないわ。
今までゼロ金利で良かったが、ここまでインフレすると誤魔化しようがなくなった。

銀行潰れるかもしれん December 12, 2025

《億り人が5000万人増へ…GOLDは買っておけ。》

ガチでXAUUSDで億りたいなら確実に
‘‘イイネブクマで保存‘‘200イイね以下とかは即削除

‘‘‘紙の神話が崩れた瞬間
真の王冠は金だけが持つ‘‘‘

2026年,世界は『株』じゃなく『国債』から壊れ始める
そして……　　　
https://t.co/OyybSgtUGk December 12, 2025

@mas__yamazaki 過去最高の税収っても国債を発行してるから上振れと解釈できない
大学が多いんだよ、不用な箱物を作って雇用を維持して見せかけの経済発展 December 12, 2025

うーん国債買うかなあ
投資信託のやつじゃなくて December 12, 2025

182A MAXIS 米国国債20年超上場投信(H無)
-2.5 -0.48%
株価評価の改善進む見通しとして国内証券が格上げ
S高買い気配
https://t.co/HaCZGxig3f December 12, 2025