トランプ大統領がNvidiaのH200チップ輸出を「承認」した翌日、北京は静かに、しかし断固としてその扉を閉ざす準備を始めた。55億ドルの損失シナリオが、再び繰り返されようとしている。

表層的なニュースだけを見れば「米国の規制緩和」に見えるが、深層では全く異なるゲームが進行している。これは単なる貿易摩擦ではなく、中国が国家の威信をかけた「完全なるデカップリング」の最終段階に入ったことを示唆しているからだ。

フィナンシャル・タイムズの報道が伝える事実は重い。
トランプ氏はNvidiaに対し、中国へのH200出荷を認め、その売上収益の25％を米国政府が受け取るという異例の合意を発表した。ビジネスマンらしいディールだが、買い手である中国側の論理が完全に抜け落ちている。

北京が用意している対抗策は、非常に巧妙かつ実務的な「ソフトブロック」だ。

中国の規制当局は、H200の購入を希望する企業に対し、「なぜ国内の代替品では需要を満たせないのか」を説明させる承認プロセスの導入を検討している。
これは事実上の禁止令に近い。AlibabaやTencent、ByteDanceといったテックジャイアントが、当局の意向に逆らってまで「米国製が不可欠だ」と主張する政治的リスクを冒すとは考えにくい。

このパターンは、我々が一度目撃したものだ。

2025年7月、トランプ政権がH20チップを承認した際も、中国当局は同様の動きを見せた。主要テック企業に対し、Nvidia製品の購入を避け、国内製プロセッサへの切り替えを指示。その結果、Nvidiaは8月までにH20の生産停止を余儀なくされ、55億ドルもの四半期損失を計上した。

今回対象となるH200は、H20の6倍の性能を持つ強力なチップだ。しかし、Nvidiaの最高峰であるBlackwellからは意図的に除外された「準・最新鋭」に過ぎない。

中国側の視点に立てば、論理は明快である。
「なぜ米国政府に25％もの税金を納め、かつ最高スペックではない製品を買わされるのか？」

北京の戦略は、もはや米国からの輸入に頼ることではない。2014年以降、1,400億ドル以上を投じてきた半導体自立化の果実を収穫することにある。

データは中国の強烈な意志を裏付けている。
彼らは2026年までにAIチップの生産量を3倍にすることを目指しており、公有のコンピューティングセンターには既に「50%以上を国内生産者から調達する」という義務を課している。

Nvidiaのジェンセン・フアンCEOの反応は、この現実を誰よりも冷徹に捉えている。
「わかりません。まったく見当がつきません」
12月3日のトランプ氏との会談後、中国がH200を受け入れるか問われた際の彼の言葉だ。経営判断として、Nvidiaはすでに中国のデータセンター収益を財務予測から除外している。500億ドルの市場機会があると語りつつも、それを当てにしない姿勢は、地政学リスクへの正しい適応と言える。

ここで注目すべきは、権力の力学が逆転している点だ。

かつては米国が「売らない」ことで中国をコントロールしようとした。
今は中国が「買わない」ことで米国の揺さぶりを無効化しようとしている。

HuaweiのAscendシリーズなど、中国国内の代替品がH200の性能に肉薄しつつある今、北京にとって「承認プロセス」という名の参入障壁を作ることは、国内産業保護と対米牽制の一石二鳥となる。

トランプ氏の描いた「米国企業が稼ぎ、政府も潤う」という絵図は、買い手が市場から退場することで画餅に帰す可能性が高い。

この構造は、今後の米中テック戦争のニュースタンダードになるだろう。
米国がドアを開けても、中国側がその部屋に入ってくるとは限らない。
供給の武器化（米国）に対し、需要の武器化（中国）で対抗するフェーズに入ったということだ。

企業にとっては、二つの巨大な経済圏のどちらに軸足を置くか、あるいはどのように分断されたサプライチェーンを維持するか、極めて高度な経営判断が求められ続ける。

この中国の「需要の武器化」が、世界の半導体市況にどのような長期的影響を与えると考えるだろうか。 December 12, 2025

“警察人事が分岐点になるか”…1年間続いてきたHYBE捜査、年内に終結するかどうかに“注目”

https://t.co/o3gPBLeSlK

警察の大規模な年末定期人事が近づく中、HYBEとパンシヒョク議長をめぐる不正取引疑惑の捜査が年を越すのかに関心が集まっている。

現在事件を担当しているソウル警察庁広域捜査隊金融犯罪捜査隊および傘下の金融犯罪捜査3課の実務捜査要員が、人事対象に含まれる可能性が高いためだ。

3日、捜査当局および投資銀行（IB）業界によると、警察は今月の高位職人事を皮切りに、来年1月初旬から中旬にかけて、総警（警視正）および警正（警視）人事などを進めるという。HYBE捜査を率いる金融犯罪捜査3課長など、決裁ラインも人事に含まれる可能性が高いと伝えられている。

警察内部事情に詳しい関係者は「総警級の異動および昇進人事が今月中旬から来年初めまで予想される状況で、現捜査チームは人事前に捜査を結ぼうと速度を上げるだろう」と述べた。「もし後任が来る場合、HYBEだけでなく、担当部署が扱っているイ・チュンソク議員の借名取引疑惑など膨大な捜査記録を最初から検討しなければならず、事件処理が期限なく遅れる可能性があるためだ」とした。

これまで警察は今回の事件に関連してHYBEに対し強度の高い捜査を行ってきた。少なくとも2回以上の家宅捜索と、2か月にわたり5回の召喚調査を実施した。通常の企業金融捜査の慣行に照らすと、短期間で5回の召喚は異例だというのが法曹界の一致した見方だ。

警察人事とは別に、HYBE捜査は最近、Eastoneの持分売却事実が明らかになり、新たな局面を迎えた。パン議長の知人ファンドとして知られるEastone Equity Partnersが、企業公開（IPO）直前に中国テンセント側に持分売却を独自に試みていた事実が明らかになったためだ。

当時EastoneはHYBEの企業価値を2兆3000億ウォン水準と評価し、パン議長と利益共有の約定がないEastone 1号ファンドまで売却しようとしていた事実が知られ、事前募集（プレ・マーケティング）という主要嫌疑を再度調べるべきだという世論が形成された。 December 12, 2025

Please vote for #Bailu in tencent app:
Iphone user is easy:
Step one : upload tencent app(chinese ver)
Step two : sign in ur phone number based on country code
Step 3: search for 2025 腾讯视频星光大赏
Step 4 : press the header below error
Step 5 vote for bailu : below https://t.co/yzCOiQkhB0 December 12, 2025

日経平均 50655.10 +0.14%
ﾌﾟﾗｲﾑ売買代金 4兆8935.08億円
TOPIX 3384.92 +0.02%

プライム売買代金も5兆円割れ、全般は小動きながら銘柄間の濃淡がはっきりした印象
画像は保有のうち、前日比最も下げた任天堂と最も上げたKOKUSAI ELECTRIC の建玉状況です。
任天堂このような状況ならさっさと切ればいいだけなのですが、前回この水準が10月17日に、「12000を割った際に何故か都合よくスイッチ２の生産計画に関する報道が出て12400まで短時間に上昇…
妙な動きで余程12000を割らせてたくないのでしょうか？と裏付けのない勘繰りをしたくなるような」とポストしていたので様子を見ようかと。

この時、10月14日から10月17日の任天堂は週間で +0,69%
待ちさえすれば勝てた…という相場でしたが今週はどうでしょうか…
明日もじりじり下げて締め上げてくれる展開か。

ここ最近の下げで、ゲーム・コンテンツ産業が軟調で…と報道されますが既に2週間以上前から軟調です。

8日、9日合計の日経平均寄与度でも
ソフトバンクグループ -97.27
ファーストリテイリング -85.84
任天堂 -20.06
数値は上位2銘柄よりは低いもののこの2日間ではワースト３入り。

任天堂の不調に関してはメモリ価格の上昇でSwitch2の採算が…は、直近の決算(11.5)でもSwitch2 はそもそも儲からない、自社ソフトの売り上げが肝要とされているので今更…

中国の売り上げが厳しいのでは…公式発表(決算資料にも地域別売上がない)の欠如:といっても、もとより中国の売上比率は低い。
例として
2025年4月時点の報道では、「Switch 2」の中国本土での発売は見送られる方向で、倭国や欧米、中国を除くアジア地域が中心とされています。

2019年12月より中国において、テンセント社を通じてNintendo Switchの販売を開始⇒成功は限定的だったとされます。

2024年11月には、中国版Nintendo Switch Onlineサービスが2026年で停止されることが発表されるなど。売上比率で中国への依存度は低いのでは。

「倭国・欧米・中国を除くアジア」が売上の大半を占めているので中国との関係悪化が現状の株価下落の要因という指摘も説得力は欠くものの、そういったイメージでひとまとめに売られている…のでしょうか。

4日に発売のメトロイドプライム4 ビヨンド Nintendo Switch 2 Edition　が圧倒的に売り上げが悪い、とかレビューが酷評の嵐で今後のセールス厳しいという報道も今のところ見当たらず。いや、何かリソースお持ちの方がいればお教え頂きたいくらいです。

任天堂に関してはさらに追い打ちのリリースでもなければ、少し持ち高を切って軽くして様子見しようかと。

信用保証金率 124.09% この状況では少し建てすぎに感じる為、明日少し処分。年末高…って？ December 12, 2025

「警察の人事が分水嶺になるのか」...1年引きずってきたハイブ捜査、年内終結の有無に「触覚」

https://t.co/X1w0iFIxaF

警察の大々的な年末定期人事が迫り、ハイブとバン・シヒョク議長をめぐる不正取引疑惑捜査が年を越えるか関心が集まっている。

現在事件を担当しているソウル警察庁広域捜査団金融犯罪捜査隊と傘下の金融犯罪捜査3界の実務捜査人材が人事対象に含まれる可能性が大きくなっているからだ。

3日の事情当局及び投資銀行(IB)業界によると、警察は今月の高官人事を皮切りに来年1月上旬半ばまで総警と警定人事などを行う。ハイブ捜査を率いる金融犯罪捜査3係長など決裁ラインも人事に含まれる可能性が高いと伝えられている。

警察内部事情に精通した関係者は「警視級電報及び昇進人事が今月中旬から来年初めまで予想される状況で、現捜査チームは人事前捜査を結ぼうとスピードを出す」とし「後任者が来る場合、ハイブだけでなく、担当部署が担当したイ・チュンソク議員の借名取引疑惑など膨大な捜査記録を最初から検討しなければならず、事件処理が期限なしに延期される可能性があるから」と伝えた。

先に警察は今回の事件に関してハイブを相手に強度の高い捜査を行った。少なくとも2回以上の押収捜査と2ヶ月にわたって5回の召喚調査を行った。通常の企業金融捜査慣行に照らしてみると、短期間に5回召喚は異例というのが法曹界中論だ。

警察の挨拶とは別に、ハイブ捜査は最近イーストーンの持分売却の事実が明らかになり、新たな局面を迎えた。バン議長の知人ファンドとして知られるイーストーンエクイティパートナーズが企業公開（IPO）直前に中国テンセント側に株式売却を独自に試みた事実が明らかになったからだ。

当時、イーストーンはハイブの企業価値を2兆3000億ウォン水準で評価し、部屋議長と収益共有契約のないイーストーン1号ファンドまで売却しようとしたという事実が知られ、事前共謀という主な容疑をもう一度覗くべきだという世論が形成された。

ハイブ内部では警察の人事と絡み合い、先に金融監督院に続いて警察まで1年余りの長期捜査に苦しめられてきた分、部屋議長が容疑を脱ぎ、経営の不確実性を解消することを期待している。ハイブは来年BTSの新しいアルバムと共にアメリカ事業の拡張を推進している。

業界関係者は「ハイブはアメリカなどグローバル事業拡張が緊急な時点」とし「警察の捜査が整理されてこそ司法リスクの負担を軽くして攻撃的なグローバル歩みを続けられるだろう」と展望した。 December 12, 2025

正直草
ネトゲ新参モノがヴァロヴァロやってんのも親テンセントだからチートの難癖つけられて潰されるぞw
何故か知らんがチャイナリスクをわかってやってるわけではないのに、自分が懇意にしてるところではなくなるバイアスかかってる奴多いのなんの https://t.co/X3kQ74bcQV December 12, 2025

【#中国ゲーム市場】2025年11月 中国モバイルゲームパブリッシャー全世界売上TOP30
・中国企業33社がTOP100入り（売上合計：約19.5億米ドル／TOP100の35.8％）
・注目パブリッシャー #テンセント #NetEase #Microfun #miHoYo #FlorereGame #Yostar
詳細はブログへ⭐️
https://t.co/41BNDxn9y6 December 12, 2025

まさにこれ。

“テンセント版は、ドラマの前半を使って人物を丁寧に描くことによって、後半の物語が盛り上がる部分で登場人物に感情移入しやすくなっています。これはドラマの功績です”

『三体』ドラマ、観るならどっち？
https://t.co/SXF0XkDXyJ https://t.co/csRpUOsd0J December 12, 2025

本日、Google公式＆Flutter公式のshowcaseに倭国から3番目（Teamlabさん、Anymindさんに続き）のアプリとして掲載されました。（10/22になっているのはGoogleの社内申請が開始されて日と思われます）
アジアからはTencentやAlibaba、Xiaomi、Kakao社らと並んでの素敵なShowcaseとなります。

https://t.co/4awDmrBAh8

先日の地震を受け、うちのアプリと協業や支援をいただける自治体さんを年明けから探し、わが国の南海トラフ地震対策やプライバシーと自由なコミュニケーションを護る事に貢献したいと思います🛡️ December 12, 2025

「警察の人事が分水嶺になるのか」...1年引きずってきたハイブ捜査、年内終結の有無に「触覚」

https://t.co/X1w0iFIxaF

警察の大規模な年末定期人事が近づく中、ハイブとパン・シヒョク議長をめぐる不正取引疑惑の捜査が年をまたぐかどうかに関心が集まっている。

現在事件を担当しているソウル警察庁広域捜査団金融犯罪捜査대とその下部の金融犯罪捜査3係の実務捜査人員が人事の対象に含まれる可能性が高くなっているためだ.

3日、捜査当局および投資銀行(IB)業界によると、警察は今月に高位職の人事を始め、来年1月初〜中旬まで総警と警正の人事などを行う。

하이브（ハイブ）捜査を率いる金融犯罪捜査3係長など決裁ラインも人事に含まれる可能性が高いと伝えられている。

警察内部事情に詳しい関係者は「総警級の転勤および昇進人事が今月中旬から来年初めまで予想される状況で、現行の捜査チームは人事前に捜査をまとめようと速度を上げるだろう」とし「後任者が来ればハイブだけでなく担当部署が抱えるイ·チュンソク議員の借名取引疑惑など膨大な捜査記録を最初から検討しなければならず、事件処리가先送りされる可能性があるためだ」と述べた。

これに先立ち、警察は今回の事件に関連してハイブに対し強度の高い捜査を行った。

少なくとも2回以上の家宅捜索と、二か月にわたり5回の召喚調査を行った。

通常の企業金融捜査慣行に照らすと、短期間に5回の召喚は異例だというのが法曹界の中론だ。

警察の人事とは別に、ハイブ捜査は最近、イス톤の持分売却事実が明らかになり新たな局面を迎えた。

パン議長の知人ファンドと知られる이스톤에쿼티파트너스（イーストン・エクイティ・パートナーズ）が、企業公開(IPO)直前に中国のテンセント側に持分売却を単独で試みたという事実が明らかになったためだ。

当時イス톤はハイブの企業価値を2兆3000億ウォン水準と評価しており、パン議長と利益共有契約がないイス톤1号ファンドまで売却しようとした事実が知られると、事前共謀（プレ・オファリング）という主要な疑惑を改めて検討すべきだという世論が形成された。

ハイブ内部では、金融監督院に続き警察まで1年余にわたり長期捜査を受けてきたため、パン議長が疑いを晴らして経営の不確実性を解消することを期待している。

ハイブは来年、BTSの新しいアルバムとともに米国事業の拡大を推進している。

業界関係者は「ハイブは米国などグローバル事業拡大が急がれる時期だ」とし「警察捜査が整理されれば司法リスクの負担を減らして攻めのグローバル行動を続けられるだろう」と見通した。 December 12, 2025

「海外資本に買収された倭国のゲーム会社たち テンセント・ソニー・KADOKAWA・SNK…その裏側」【ゲーム業界ニュース】 https://t.co/blK8io1Xf2 @YouTubeより December 12, 2025

貿易じゃ効果ないからアプリやゲーム規制で制裁か。割と効果ありそう。原神、スタレも危ないかもね。テンセントやネクソンも？ https://t.co/KJGpGRtMaz December 12, 2025

@hko_sac おつ〜😆
1時間くらい前に帰ってきたわ( っﾟ､｡)っ
夕食にうどんとご飯食べちゃった…来週健診なのに…オットも娘も食べ散らかしてるから片付けメンドイ🥲
テンセント、せっかくVIPになったのにまだ探索新境追えてなかったのね…気になるドラマがあると先に見たくなるもんね😅
片付け頑張ってくる😩 December 12, 2025

注意了！如果你用iPhone而且地區設定為中國大陸或香港，請立即關閉此選項，否則後果自負（特別是反串的）多這裏的詐騙網站警告是走騰訊安全掃描的！
#中共 #監控裝置 #監控系統 #監控設備 #反共 https://t.co/s0IeXKT1dl December 12, 2025

テンセント系だと他のタイトルは大丈夫なのかな
https://t.co/us9FE4R2Yz December 12, 2025

@Liku_exgame 伊津野さんの現在のスタジオメンバーを見ると、やはりドラゴンズドグマに関わった人達がかなり加わってる

アートDやバトル関係の人もいる

テンセントの海外スタジオ閉鎖問題もあったけどここは大丈夫そうに見える

となると続編はかなり厳しそう💦
https://t.co/jdJqv9le6H December 12, 2025

倭国人が中国の進歩を称賛しない、というのは誤解ですね。

経済・技術分野では、例えばテンセントやアリババのように、少なくとも私の認識する限りでは15年以上前から称賛されています。倭国企業にはたどり着けない領域です。

ただ政治的評価に関しては、想像しにくい話だと思いますが、
倭国には親中・反中・親米・反米など多様な立場があり、国内でも互いに激しく批判し合っていますよ。

あなたが

「倭国人はみんなこうだ」
「そんな倭国人は見たことがない」

というように、それを「倭国人として一般化」してしまっているのは、あなたがVPNに繋いでまで「そういう倭国人を探しに来ているから」という話です。
（これは、あなたを責めているわけではありません。）

繰り返しますが、倭国には親中反米・親中反日の人はゴロゴロ居ます。
少なくとも私は、毎日とんでもない量の中国支持・高市批判の倭国人の発言を見かけます。

なんなら、倭国のメディアは基本的に反日寄り≒反ナショナリズムですし。（あなたの発言から察するに、この事実は信じがたいかもしれません。）
メディアは政府を叩くことはあっても、褒めることは稀です。

これは言い換えれば、倭国人は自責 vs 他責で議論が起こっているということです。認知・知識・情報・論理の平均化がある程度行わるという意味でもあります。

しかし中国では他責しか生き残らない（倭国ほど過激な自国批判ができない）ので、「責めるための情報だけ」をもって「責めるための論理だけ」を、わざわざVPNに繋いでまで言いにきているように見えています。

そんな目的でそんな行動を取っていれば、当然摩擦が激しくなるものです。 December 12, 2025

Tencent Starlight Awards Voting

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1️⃣Search 2025腾讯星光大赏
2️⃣Click to Enter
3️⃣Complete the task to earn points
4️⃣Give all the points to Zhang Xincheng

#ZhangXincheng #张新成 https://t.co/C2bJfLAZCl December 12, 2025

📌 TencentがAIゲーム開発に革命！🚀 2025年Gamescomで発表されたエンドツーエンドAIスイート「VISVISE」は、キャラクターリギングや3Dアニメーション制作を数ヶ月からわずか数分に短縮。既に90以上のTencentフランチャイズゲームに導入され、開発効率を劇的に向上させています。これはゲーム業界の未来を塗り替える一歩となるでしょう！⚡

Tencentは、AI分野における中国のリーダーとしての地位を確立するため、AI研究開発に大規模な投資を続けています。この戦略は、Tencent Cloudのサービス強化や、AIを活用した先進的なソリューション提供を目指すものです。Q1 2025では堅調な業績を報告しましたが、AIへの巨額投資は短期的な収益にはまだ繋がっておらず、同社の長期的な戦略的展望を示しています。

今回グローバルローンチされた「VISVISE」は、GoSkinningによるキャラクターリギングの自動化や、MotionBlinkによる3Dアニメーション制作の高速化など、画期的なツール群を含みます。これにより、開発期間が数日・数ヶ月から数分・数秒へと劇的に短縮され、開発者はより創造的な作業に集中できるようになります。この技術は、既に90以上のTencentフランチャイズゲームに導入され、その効果が実証されています。

この動きは、AI業界の巨人であるOpenAI、Google、Microsoftといった企業がそれぞれ独自のAI戦略を展開する中で注目されます。OpenAIはMicrosoftとの提携を通じてAzure AIを基盤としたサービスを強化し、GoogleはGeminiモデルを核とした広範なAIエコシステムを構築しています。TencentのVISVISEは、ゲーム開発という特定の垂直分野に特化することで、これらの汎用AIプラットフォームとは異なるアプローチで市場にインパクトを与えています。特に、ゲーム開発の効率化と品質向上に焦点を当てることで、独自の競争優位性を築きつつあります。

このAIゲーム開発ツールの登場は、ゲーム業界全体に大きな影響を与えるでしょう。開発コストの削減、制作期間の短縮、そしてより高品質で革新的なゲーム体験の創出が期待されます。投資家はTencent Cloudの収益成長、AIへの資本配分、そしてHunyuanモデルやWeChatエコシステムへのAI統合戦略を注視しています。

💭 あなたは、このようなAIゲーム開発ツールを使って、どんな夢のゲームを創り出してみたいですか？

#AI業界 #テクノロジー December 12, 2025

スクエニの経営課題を指摘する100P超の資料をチャッピーに頼んで要約。以下。

🌟 Square Enix：2025年プレゼン資料の要点まとめ

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🔥 1. 現状の総括
•スクエニは「FF」「DQ」という世界的IPを保有する“倭国の代表企業”だが、
過去3年間で収益成長・利益率ともに停滞し、収益力が大きく悪化。
•特に HDゲーム（据置/PC）とSDゲーム（モバイル） の売上・利益率が低迷。
•原因は
•開発ラインの分散
•プラットフォーム戦略の弱さ
•商品企画の問題
•マーケティング効率の悪化（広告費が高騰）
•開発コスト増大
など複合的。
•公表されている中期計画は「Reboots（再起動期間）」としているが、
具体的なKPIがなく、問題を解決する内容になっていないと厳しく批判。

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🎮 2. HDゲーム事業の問題点（家庭用/PC）

● 新作が売れていない
•主要シリーズの販売本数が急落（例：FF16の累計がFF15より大幅に低い）。

● 開発リソース分散が深刻
•コアIP（FF・DQ）への投資割合がCAPCOMより低く、投資↔売上効率も悪い。
（FF/DQのROIが競合の半分以下）

● プラットフォーム戦略の問題
•AAAタイトルの対応プラットフォームが限定的（PS偏重）。
⇒ CAPCOMはSwitch/PC/Xbox/PSに広く展開し、インストールベースが3倍以上。

● プロダクト設計の弱さ
•FF16、DQ3リメイクを含む主要作品がメタスコアユーザー評価で厳しい批判。
•ゲーム性が古い
•ファンの期待とズレ
•作り込み不足
•ライブサービス設計の失敗

● 広告効率が最悪レベル
•新作のCPI（広告宣伝費÷販売本数）が CAPCOMの7倍。

● 旧作販売（カタログ売上）が弱い
•過去作の売上比率が他社より大幅に低い（CAPCOMの半分）。

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📱 3. SDゲーム（モバイル）の問題点

● 収益の6割以上が「DQウォーク」に依存

→ そのDQウォークが すでにピークアウト（前年比 -14%）。

● 市場依存が国内100%に近い
•スマホゲーム売上の 97%が倭国市場。
•倭国のモバイル市場はすでに縮小フェーズ（年-2%）。

● 海外展開に著しく出遅れ
•世界のモバイル市場は年+7%成長なのに、有効な海外戦略がほぼ無し。
•Tencentとの提携 (FF14 mobile) は7年かかり、成果が限定的。

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🧩 4. 非ゲーム事業の戦略が不明確
•アミューズメントや出版の位置づけが曖昧。
•なぜ保有し続けるのか、どのように価値を生むのかの説明が無い。

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💸 5. 資本政策・経営指標の問題

● 中期計画が“低すぎる目標”を設定
•FY26の営業利益率目標：15%
•他社平均：28%（CAPCOM等）
→ 競合の半分。

● 重要KPI（販売本数など）を非開示
•CAPCOMは「年間1億本販売」などの具体数値を公開。
•一方スクエニは何も開示せず。

● 株価低迷時に自社株買いを実施せず
•許可枠（200億円）は設定したが、実際には 1円も買わず終わり。
•株主への説明も不十分と指摘。

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🧨 6. 過去の中期計画の未達をレビューしていない
•目標未達が大きい（売上71〜89%、営業利益43〜54%）。
•原因分析が雑で、
•どのタイトルが失敗したのか
•どこでコスト超過したのか
•組織の意思決定に何が問題だったのか
の説明がないと批判。

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📌 総括：資料が伝えたい核心

🎯 「スクエニは世界トップ級のIPを持ちながら、その実力を発揮できていない」

その理由は
•組織構造
•事業戦略
•プラットフォーム戦略
•プロダクト設計
•開発管理
•広告効率
•資本政策
•KPIの非開示
など経営全体に横たわる課題が大きく、

中期経営計画「Reboots」ではこの問題を解決できない
と外部から強烈に指摘している内容である。

以上。 December 12, 2025