【今週の重要経済指標とドル円の値動き(12/15〜19】
※今週は利上げリークが十分にある日銀会合あり
🟡指標発表10分後の前回ドル円pip差
🟡現在までのドル円の重要材料（さらに表示）
🟥円高材料（ドル安円高に働く要因）
① 米景気減速懸念と利下げ継続観測
→ 非農業部門雇用者数の伸び鈍化が予想され、雇用統計が弱ければ景気後退懸念からドル売り・円買いが入りやすく、ＦＯＭＣは既に０．２５％利下げを実施し、今後も追加利下げ余地があるとの見方が出ているため、中期的なドル安・円高圧力となる。

② ＦＯＭＣのハト派トーンとドル指数の下落基調
→ 声明やパウエル議長の発言は市場予想ほどタカ派ではなくドル売りを強め、ドル指数は年初来で大きく下落し、来年もさらに数％下落するとの予想も示されており、構造的なドル安・円高要因となりやすい。

④ 実質金利是正に向かう日銀の方向性
→ インフレ率が２％超で続く中、０．５％からの利上げ開始や１％超への追加利上げ観測が示され、大幅マイナスの実質金利を是正する方向とみなされているため、長期的な超緩和の修正は円安圧力を弱める材料。

🟩円安材料（ドル高円安に働く要因）
① ＦＲＢの利下げ一時停止示唆とタカ派的な反対票
→ ＦＯＭＣでは利下げに対して複数の反対票が出ており、地区連銀総裁らが「インフレと雇用の追加データを待つべき」「金融政策は控えめに引き締め的であるべき」と主張しているため、利下げペース鈍化や一時停止はドル金利を支え、ドル高・円安要因となりやすい。

② 粘着的なインフレと米長期金利の上昇
→ ＣＰＩはなお目標を上回っており、インフレが鈍化しなければ追加利下げ判断が難しくなるとの指摘に加え、１０年債や３０年債利回りが上昇基調にあるため、長期金利差で見たドル優位が続けばドル買い・円売り要因。

③ 高市政権の積極財政・緩和バイアス認識
→ 大規模補正予算や財政規律の柔軟化により、財政赤字に対する許容度が高いとの見方が意識されるほか、「金融政策が依然として緩和的すぎる」「アベノミクス期以上の超緩和」といった評価は、構造的な円売り材料として受け取られやすい。

④ 米株・債券市場でドルが選好される局面
→ ＡＩ関連株の下落などで株価が軟調な一方、米長期金利上昇とともにドル／円でドルが上昇しており、リスク変動局面で安全資産としてドルが選好されやすい状況は、円よりドルに資金が向かいやすく円安要因となる。

🟦両面あり（どちらとも評価できる材料）
① これから出る米雇用・物価・消費指標
→ 雇用統計・ＣＰＩ・小売売上高などが弱ければ景気減速・利下げ長期化観測でドル安・円高に、逆に強ければ利下げ停止観測でドル高・円安に振れ得るため、現時点では方向が定まらない両面材料。

② 高市政権の積極財政と日銀利上げの組み合わせ
→ 積極財政は単独では円安要因と受け取られやすいが、その結果インフレや円安圧力が強まるほど「円安なら利上げ」という「植田プット」が発動しやすくなり、利上げを通じて円高要因にもなり得るため、政策運営次第でどちらにも振れうる。

今週もよろしくお願いします😸 December 12, 2025

今日の相場のポイント。今最も重要なのは債券市場の動きだ。朝にかけて、金曜安値からカーブ全体で小幅な反発が見られているが、大局観を変えるような動きではない。2年債は依然として先週のレンジ上限付近にあり、チャート的には最も強く健全。一方で長期ゾーンの動きは急落後のリリーフラリー程度に見え、構造的な修復とは言い難い。先週割り込んだトレンドやレンジ水準は依然として有効で、イールドカーブの後半は脆弱な位置にとどまっている。

BTCはかなり弱い状態でサンデーナイトを終えた後、一旦反発を見せている。もしこの反発が持続せず、先週日曜の安値である87700付近を下抜けると、急速に巻き戻しが進む可能性がある。この観点ではテック/ナスダックとの相関も重要で、ナスダックは金曜2週間レンジの下限近くで非常に不安定な形で引けており、その下は氷が薄い。BTCとナスダックが同時に上記のラインを抜け出すと、金曜に見られたような「秩序だった弱さ」から、急速に下落が進む局面へとシフトする可能性がある。

株式市場を見ると、SPX/ESには金曜引け値と真のレンジブレイクとなる6790割れまで多少のクッションがあるが、ナスダックは上記の通りまさにレンジの下限を叩いている状態だ。ここをもし割り込むと、流動性の薄い領域が大きく口を開ける。具体的には、SPXでおよそ200、NDQ/NQで約1000ポイント分のゾーンだ。

このように、金曜-日曜の動きは金利、株、BTCともに首の皮一枚という状態だったのだが、弱気一色になる必要もない。

というのも、まず上述の通り、（脆弱な位置にあるとは言え）一旦は金利が反発し、更に月曜に入ってからドル安が進んでいる。これらを背景に現状ではBTCも株も一旦反発を見せている。

そして、金曜の下落は急で激しかった分、上には構造的なレジスタンスがほとんど残っていない。こうした状況では、純粋にテクニカルな反発だけでもかなり巻き戻す余地が常にある。金曜に一旦その試みをし、失敗した後、月曜になって再度金曜の水準を超えてきているのは堅牢と言ってもよい状況ではある。このまま反発が続けば、まずは下落幅に対する0.618戻しでES概ね6870、その後は6890-6900を意識することになる。

引き続きDXY、金利、BTCと言った周辺環境がバランスしながら株の立ち位置を決めていくことになる。 December 12, 2025

世界のパワーは、暴力的に移行したわけではない。
静かに、再配分されただけだ。

何十年もの間、地政学は軍隊と同盟によって動かされてきた。
しかし今日、それを動かしているのは 流動性・資金調達コスト・資本移動 である。

そして現在のサイクルにおいて、
不釣り合いなほど大きなレバーを握っている“静かな存在” がある。

🌞 倭国銀行 だ。

倭国は長年、世界で最も安い資金調達エンジンだった。
超低金利は円をグローバルなキャリートレードの基盤にし、
株式、債券、新興国リスク、そして投機全体を資金面で支えてきた。

その体制が、今、変わりつつある。

日銀のマイナス金利・YCC（イールドカーブ・コントロール）からの離脱は、
単なる国内政策の微調整ではない。

それは直接的に、以下を変化させる。

・世界の資金調達コスト
・キャリートレードの持続性
・債券市場の均衡
・あらゆる資産クラスのリスク選好

資金調達通貨が動けば、レバレッジは必ず反応する。

さらに倭国は、米国債の最大の海外保有国でもある。
倭国の金利や為替ヘッジコストが変化すれば、その影響は米国債市場に波及し、
そこから世界中の市場へと連鎖していく。

これは、日銀がすべてを支配しているという意味ではない。

FRBは依然として「音響」を支配している。
財政赤字は「会場の混雑度」を決める。
エネルギー地政学は「照明」を支配する。

だが、日銀は“重要な出口”を握っている。

そして出口が重要になり始めた瞬間、
市場の振る舞いは一変する。

今日のパワーは、騒がしくない。
それは 構造的 であり、
ヘッドラインではなく、バランスシートを通じて動く。 December 12, 2025

🚨 このチャートは、過去のすべての大きな市場崩壊の前に現れたのと同じ警告を、静かに点灯させました。

債券市場が、水面下でストレスが蓄積しているときにしか見せない動きをしています。

もしあなたが何らかの資金を投資しているなら、これは見逃すべきではありません。
もし普段、債券市場を見ていないなら、以下を読んでください。

⸻

ここで見ているのは、米国債10年利回りと2年利回りのスプレッドです。

これは、
将来が「安定している」と債券市場が考えているのか、
それとも「混乱が待っている」と考えているのかを示します。

このスプレッドがこのように急上昇するとき、意味することはほぼ一つです。

👉 長期リスクが再評価されているということです。

⸻

なぜこれが重要なのか。

すべての大きな金融事故は、株式から始まったわけではありません。
最初に異変が出るのは、常に「金利」です。
•2000年：ITバブル崩壊の前に、イールドカーブが変調
•2007年：住宅市場が崩れる前に、債券市場にストレスが出現
•2019年：景気後退が語られる前に、資金調達市場が機能不全に陥った

株式は最後に反応する側であり、最初ではありません。

⸻

今起きているのは、
短期金利は依然として高止まりしている一方で、長期金利が上昇しているという状況です。

これは、投資家が
👉 より遠い将来に対して、より大きな補償（リスクプレミアム）を要求している
ことを意味します。

それは楽観ではありません。
警戒です。

⸻

これは「明日クラッシュする」という話ではありません。

しかし、
本当に重要な部分で流動性が引き締まりつつあり、許容できるミスの余地が急速に狭まっている
ということを示しています。

債券トレーダーは、物語を取引しません。
生き残りを取引します。

このラインがこう動くとき、
何かがすぐではなくとも、後になって壊れるのが常です。

⸻

私は10月の天井を正確に言い当てました。
そして、これからも何度でも当て続けます。
それが私の仕事だからです。

次のマーケットアップデートも、近く共有します。

もっと早く私をフォローしておけばよかった、そう思うことになりますよ。信じてください。 December 12, 2025

米国から資金が抜けて、欧州って感じなのか？倭国に入ってきてないのは債券市場不安定だから？ December 12, 2025

中立金利に熱視線　日銀公表なら長期金利2%超えの公算

債券市場では景気を熱しも冷ましもしない中立金利が焦点となっている

日銀が18〜19日に開く金融政策決定会合で0.25%の利上げを決めるとともに、中立金利の新たな推計を公表するとの思惑がくすぶっているためだ
https://t.co/RpWqiNN7Yj December 12, 2025

史上最高値トライ再点火なるか？4300ドル攻防がカギ！

”ゴールドは重要な局面に入ります”

「どこでエントリーすればいいかわからない、、」
「またチャンスを逃してしまったまた来年頑張ろう、」

こんな方が多いですが安心してください！

””ゴールド、チャンスはこれからです””

乗り遅れたくない、、
そんな方は必ず最後まで見てください。
参考になったらいいねとリポストお願いします！

それでは解説していきますね！👌

FOMC後の上昇から高値圏でのもみ合いに。
今週は雇用統計やCPI米長期債入札といった
重要イベントを控え
トレンド継続か調整入りかの“分岐点”です！🔥

以下、明日からの見通しを詳しく整理します👇

📌1. ファンダメンタルズ分析

✅ 米CPIと利下げ観測が主軸！
雇用、CPIが弱ければ利下げ期待が加速し、ドル安・実質金利低下
→ ゴールド買いの流れが強化される見通し。

✅ 長期債入札が金利上昇リスクに
米20年債の入札需給が悪化すれば、長期金利が上昇し金相場に調整圧力がかかる可能性も。
インフレデータと併せて要警戒イベントです。

✅ ドル指数・金利低下が追い風
ドルインデックスは軟調推移、米10年債利回りも頭打ち傾向。
これらの動きが金相場を支える土台に。マクロ環境は引き続き金にポジティブ。

📉2. テクニカル分析

✅ RSI高止まり → 短期的な過熱感も
直近の急騰でRSIは高水準にあり、短期的な反落（押し目）には注意が必要。
ただし、ETFへの資金流入が続くなどファンダによる下支えも健在。

✅ チャートは堅調な上昇波形を維持
4300ドル上での推移が定着すれば、次のターゲットは4381ドル → 4400ドルのレジスタンス帯。
サポートとしては4240ドルが重要な基準点となります。

🔍3. 主要チャート水準

📈レジスタンス（上値）

4381ドル：過去最高値圏、最重要の突破ライン
4356ドル：フィボナッチ100％、短期的戻り売りの圧力ゾーン
4400ドル：節目意識が強く、利食い売りが出やすい水準

📉サポート（下値）

4300ドル：心理的節目、ここを維持できれば買い継続
4270～4290ドル：短期サポート帯（フィボナッチ）
4240ドル：強力な中期サポート、ここを割ると下方向の加速リスク

📈4. 想定シナリオ

☝ 上昇継続シナリオ（優勢）
米雇用統計、CPIが低調 → 利下げ観測が継続
→ 4300ドルを起点に4381ドル突破
→ 4400ドル超の新局面へ！👏

👇 調整シナリオ
米雇用統計、CPIが強い or 債券入札が不調
→ 金利上昇・ドル高
→ 4300ドル割れ → 4240ドルを試す押し目調整も想定

📊5. 週間レンジ予想

💡 基本レンジ：4240〜4400ドル
短期的には「4300ドル前後の攻防」が主戦場。
上値では4381〜4400ドルが強く意識され
押し目では4270ドル台が支えとなる展開をイメージ。

6. トレード戦略ポイント

押し目買い候補帯：4270〜4300ドルの反発確認
ブレイク狙い：4381ドルの上抜け確認で強気追随
⚠警戒イベント：米経済指標／20年債入札
損切り水準：4240ドル割れは一旦撤退の判断基準

📝まとめ

今週のゴールドは「上昇優勢の持ち合いブレイク局面」。
FRBの姿勢次第で史上最高値を更新するシナリオも視野に入る一方
インフレ指標や債券市場に神経質な展開が続くため、短期的な利食いや急変動リスクには要注意。

解説は以上になります！🙌

今回こそチャンスに乗りたい、、、
そう思ったら必ずフォローと通知オン
しておいてください！

一緒にこのチャンスを掴んでいきましょう！

＃ゴールド #GOLD December 12, 2025

債券市場では中立金利が焦点
日銀にとって「もろ刃の剣」
数字特定で政策運営の機動性がなくなる
戦略的に曖昧さを残すことが重要
中立1%超なら長期2%大きく超
→金融環境引き締まり
公表を見送れば市場の利上げ予想は植田総裁の発言に左右されることになり、記者会見では難しいかじ取りが求められる https://t.co/li2Ymy2OWz December 12, 2025

15日の国内商品先物市場で、原油は３日続落した。来年にかけても原油の供給過剰が続くとの見方が根強く、需給の緩みを意識した売りが優勢だった。ロシアとウクライナの和平協議が進展するとの期待が高まり、対ロシア制裁緩和の可能性が意識されていることも原油相場の重荷となった。15日の東京外国為替市場で、円相場が対ドルで上昇し、円建てで取引される国内原油先物の割高感が意識されたことも相場を下押しした。

ウクライナのゼレンスキー大統領は14日、欧米などによる安全の保証が確約されれば、北大西洋条約機構（NATO）加盟を断念する用意があると表明した。ロシアは戦争終結の条件としてNATOの東方拡大停止を求め、和平合意を急ぐトランプ米大統領もウクライナに加盟を断念するよう圧力を強めていた。ウクライナ停戦の実現で、対ロシア制裁緩和によるロシア産原油の供給増の思惑が出ている。

金は上げ幅を拡大した。米連邦準備理事会（FRB）が来年以降も利下げを継続するとの観測を背景に、金利のつかない金の投資妙味が増すとの見方が根強い。ニューヨーク金先物相場が倭国時間15日午前の取引で上昇しており、国内金先物に買いが波及している。16日発表の11月の米雇用統計が米労働市場の悪化を示す内容となれば、#米利下げを後押しする との見方も広がっている。

15日の東京外国為替市場で、円相場は３日続伸した。17時時点では前週末の同時点に比べ39銭の円高・ドル安の１ドル=155円25〜27銭で推移している。日銀が18〜19日に開く金融政策決定会合で利上げを決めるとの見方が改めて意識され、円買い・ドル売りが優勢だった。米労働市場の悪化を背景に、米連邦準備理事会（FRB）が来年も利下げを続けるとの思惑も #円相場を押し上げた。一時154円95銭近辺まで買われた。

15日の上海外国為替市場で、人民元の対米ドル相場は５日続伸した。16時30分時点では１ドル=7.0505元と、前週末の同時点に比べ0.0049元の元高・ドル安で推移している。一時、１ドル=7.0470元を付け、2024年９月30日以来の元高水準となった。

中国人民銀行（中央銀行）は朝方、人民元レートの基準値を前週末の基準値比で元安・ドル高方向に設定したが、元への買いが優勢になった。

オフショア市場（中国本土以外の市場）では、人民元は１ドル=7.04元台後半で取引されている。

現在、１中国人民元は約22円。

15日の東京株式市場で、日経平均株価は反落した。前週末の米株式市場で人工知能（AI）投資を巡る懸念から半導体関連が大きく下げた流れで、東京市場でも値がさのアドテストやソフトバンクグループ（SBG）などに売りが膨らんだ。今週は日銀の金融政策決定会合が開かれる。日銀が今朝発表した12月の全国企業短期経済観測調査（短観）で追加利上げ観測が一段と強まったことも、買い手控えにつながった。

日経平均は後場に入ると870円あまり下げて節目の５万円を割る場面もあった。前週末の米株式市場で主要な半導体関連銘柄で構成するフィラデルフィア半導体株指数（SOX）が５%強下げたことや、#米長期金利の上昇で投資家のリスク選好姿勢が後退 し、東京市場でも値がさの #半導体関連の下げが 大きくなった。

15日の国内債券市場で、#長期金利は上昇（債券価格は下落）した。指標となる新発10年物国債の利回りは前週末比0.010%高い1.955%で推移している。日銀が近く0.25%の利上げを決めると確実視されるなか、その後も利上げを続けるとの見方は多く長期金利の上昇圧力となっている。

日銀は18〜19日に開く金融政策決定会合で政策金利を引き上げるとみられている。あわせてターミナルレート（利上げの最終到達点）にあたる景気を熱しも冷ましもしない中立金利の新たな推計を日銀が公表すれば、市場の想定を上回るとの思惑がくすぶる。日銀による利上げ余地が大きくなるとして金利の先高観が根強く長期金利の上昇を促した。 December 12, 2025

【経済指標】スイスPPI前月比実績-0.5%(予測-、前回-0.3%)

【AIアナリストによる分析】

今回発表されたスイスの生産者物価指数（PPI）の前月比実績が-0.5%と予想外の大幅な下落となった背景には、国内の企業向け供給価格に対する需要低迷や原材料コストの調整圧力が強まっていることが影響しています。

スイス連邦統計局の指標でも示されるように、この指数は国内の工業製品・サービスの初期段階での価格動向を反映するものであり、世界的に見ても製造業の供給網の混乱や輸出依存度の高い経済構造が重石となって供給価格が一段と低下している可能性があります。

加えて、前月比でのPPIが連続して低下している点は、企業側の価格転嫁力の弱さや内需の慎重な消費姿勢も示唆しており、スイス国立銀行（SNB）が物価安定と金融政策の舵取りをより慎重に進めざるを得ない状況を映しています。

こうした価格圧力は、インフレ全体を測る消費者物価指数（CPI）にも波及し、為替や債券市場で安全資産とされるスイスフランに対して投資家のセンチメントに影響を与える可能性があります。 December 12, 2025

倭国銀行が2024年3月に初めて利上げを行って以来、利上げ率は260%上昇しました。

• 債券保有高は5年連続で下落しました。

• 倭国の国債価格は史上最大の下落を記録し、債券市場の危機を招いています。 December 12, 2025

金融緩和は終了か、それとも追加利下げか？
2026年の市場を左右する「最大のカギ」は〇〇!?

12月後半はほとんど相場が動かなくなり
今週がラストチャンスです！

その中でも、今週は重要指標が多くあります！
とても重要になてくるのは「雇用統計」🔥

1｜今週発表される重要指標のポイント

政府閉鎖で遅延していた

・雇用統計
・物価統計

が今週ついに発表されます。
さらに 1月上旬には主要な雇用関連データも公開され、2026年相場の前提を固める重要局面に入ります。

2｜市場が読み解く2026年の金融政策シナリオ

債券投資家の多くは、
インフレ高止まりにもかかわらず
「FRBが来年2回の利下げを行う」と予想 しています。

これは

FRBが示唆する利下げ回数より1回多い
という点で市場が前のめりになっています。

3｜米国債市場が強気を維持する理由

市場予想どおり利下げが進めば、
2020年以来の高リターン相場が再現する可能性 があるため、米国債は引き続き堅調な地合いとなっています。

4｜「最大の注目指標」

DWSアメリカズの債券運用責任者
ジョージ・カトランボーン氏 はこう断言しています。

「来年に向けて最も重要な指標は 16日の雇用統計 だ」

「私が注目しているのはそれだけだ。労働市場の動きこそ金利の行方を決める」

雇用の弱まり＝利下げ加速の根拠
雇用の強さ＝利下げ観測後退
という明確な構図が意識されています。

5｜最新FOMC後の市場反応

先週のFOMCでは
政策金利が3.5〜3.75％へ利下げ。

パウエル議長は会見で

労働市場の弱まりへの懸念を示唆。

この発言を受け、
米金利は直近高値からやや低下 し
債券市場は買われやすい状態にあります。

6｜注目度が急上昇する11月雇用統計の中身

今回の雇用統計は

11月＋一部10月分 の内容を含む重要データ。

予想は以下の通り

・非農業部門雇用者数（NFP）
　→ 前月比 +5万人増 と見込まれる
・失業率
　→ 前回は 4.4％（2021年以来の高水準）

9月は +11.9万人増で市場予想を上回る結果

市場にとって「強すぎず・弱すぎず」であれば利下げ期待が維持されるため、今回の数字は特に注目されています。

📝まとめ

雇用統計の発表は

📅 12月16日（土）22:30

利下げ見通し、金利の方向性、米国債、株式、そして当然FX（特にドル円・ゴールド）にも直結するため、
今回の雇用統計はしっかり注目していきましょう！👌

#ゴールド #GOLD December 12, 2025

さぁどう責任を？
世界第3位の債券市場が崩壊

あなたが何もしないから、世界の信頼を失いました。そして、これは倭国国民が背負います。これから生活困窮としてのしかかる訳です。

せっかくの女性総理と財務相。
もう誕生しないかもですね。残念です。

@satsukikatayama

https://t.co/oo1oneGPqQ December 12, 2025

【今朝の５本】
Bloomberg News
2025年12月15日 at 6:00 GMT+9
https://t.co/U29YoytVFg

🟦 1. オーストラリアは世界で10番目にユダヤ人人口が多い
記事によると、オーストラリアのユダヤ人人口は世界10位。

地政学リスクが比較的低い国と思われがちだが、今回の事件のように宗教・民族対立が波及する可能性がある点は、APAC地域のリスク評価に影響。

🟦 2. AIバブル懸念は“コスト構造”と“消費者の支払い意欲”が焦点
AI関連株の調整（例：NVIDIA 下落、Oracle の急落）が記事で触れられている。

特に「AI開発コスト」と「消費者が本当に支払うか」が市場の分岐点と指摘されている点は、AIセクターのDCF評価に直結。

🟦 3. ウクライナは NATO 加盟より“米欧の安全保障保証”を現実解として検討
ゼレンスキー大統領が NATO 第5条に類似する米欧の保証を受け入れる可能性に言及。

これは「戦後の安全保障アーキテクチャ」が再構築されつつあることを示唆し、欧州防衛企業の長期需要に影響。

🟦 4. FRB議長候補のハセット氏は“独立性維持”を強調
トランプ大統領の政策的見解を考慮しつつも、金利判断の独立性を維持すると発言。

金融政策の独立性が市場のボラティリティに直結するため、債券市場にとって重要なシグナル。

🟦 5. シリアでの米兵殺害事件を受け、米国は“厳しい報復”を予告
IS による攻撃で米兵2人と通訳1人が死亡、トランプ大統領が報復を示唆。

中東の緊張は原油価格・LNG供給・防衛関連株に影響しやすい。 December 12, 2025

@ssyk529128 確かに、米国から資金が抜けている感じはありますね。債券市場の不安定さが影響しているのか、倭国への資金流入は少ないように思えます。今後の動向に注目ですね。 December 12, 2025