【ドル円は下落、156.70円からのショートを狙います】

今日（11月25日）のドル円は「下目線」 で見ています 👀

さっきの投稿で上目線よりと書きましたが、
投稿を作っていくなかでやっぱり下が優勢かなと考えました！

とりあえずエントリーポイントから👇️

■ ショート：156.70円

SL：156.95円
TP：156.05円

RR：約 2.1

なぜここ❓

・4H…157.20 → 156.60 → の下降波継続中

・1H…青MA21＆ボリンミドルが「触れて落ちる」パターンが継続

・15分…156.70〜75円が直近3回止められた戻り売り帯

■ ロング：156.10円

SL：155.85円
TP：156.70円

RR：約 2.2

なぜここ❓

・4H…前回の押し目（11/20〜21）と同じ“中腹サポート帯”

・1H…MA50が156.10付近を通過しており、下げ止まりやすい

・15分…下ヒゲを3回つけている“意識の底”ゾーン

→ 下落が伸びた後の反発取りに適した箇所（ただし逆張り気味なので慎重）

■ ファンダメンタル分析

① 高市政権の21.3兆円経済対策 → 円売りの土台はまだ残っている

政府が真水21.3兆円の経済対策を決定。

国債発行額は前年より抑えると説明しているものの、
市場はやはり「財政拡張＝将来の国債増＆財政悪化リスク」と見やすいです。

＜私見👀＞

“倭国の財政懸念”というストーリー自体は、
まだ完全には織り込まれていないと思っています。

ただ先週ほどの「倭国売りドカン」モードは一服していて、
ここから新規でガンガン円売り、

というよりは「下がればまた円売りが出る地合い」
くらいの温度感に変わってきている印象です。

② 片山財務相の円安けん制＆「介入ワード」 → 上値は少し重くなった

片山財務相から

「一方的で急激な動きは憂慮」

「介入も当然考えられる」
といった発言が出ており、

市場は “本当に160円まで一直線はさすがにないよね”
と意識し始めています。

＜私見👀＞

正直、発言のトーン自体はまだ「本気で止めに来ている」レベルではないと思っています。

ただ、“介入”という言葉が出たことで、

上は157.50〜158.00のゾーンで利確・戻り売りが出やすいステージに入った のは事実。

ロングを握りっぱなしにするフェーズは一度終わっていて、

「上は軽く、下はまだ固い」

＝レンジの意識を強めたほうがいい位置だと見ています。

③ FRB：利下げ観測はじわじわ高まるが、ドル円は大崩れせず

NY連銀ウィリアムズ総裁をはじめ、
利下げに前向きな発言が増えてきたことで、
12月FOMCの利下げ確率は 7割超 まで上昇。

それでもドル円は、

「下げても156円前半〜半ばでは買い戻される」動きが続いています。

＜私見👀＞

ドル単体で見ると、
そろそろ一度しっかり調整してもおかしくない位置だと感じています。

ただ、円側に“買い材料がほぼない” ので、
米金利が下がっても ドル円は“垂直落下”ではなく、じりじり押す形になりやすい と見ています。

だからこそ、
「ドル売り方向の話ばかり聞いてショート全ツッパ」というのも危ない局面 ですね。

④ 全体像

倭国側：財政不安＋利上げはまだ遠い → 円は本質的に買いづらい

倭国当局：口先けん制で上値は抑えたい

米側：利下げ観測は強まるが、“即大幅緩和”というほどでもない

＜私見👀（今日のまとめ）＞

今のドル円は、
「上は当局発言で重いけど、下も構造的に固い」

という、かなりややこしいゾーンに入っていると感じています。

ファンダだけで言えば、

・ショート：当局けん制＋利下げ観測で“方向としてはやや優勢”

・ロング：押し目が来ればまだ買い手はいる（円が本気で買われる材料がない）

→ どちらか一方にベットするというより、

「ファンダはショート寄り、でもテクニカルで“下げ止まりのサイン”が出たところだけロングを拾う」

ぐらいのバランス感で見るのが現実的かな、というのが今の私見です。

■ テクニカル分析

🔹4時間足

大きな流れは上昇チャネル継続中だけど、今はその上段〜上抜けゾーン。

157.7〜158.0付近で長い上ヒゲ連発していて、オーバーシュート後の一旦の達成感＋調整フェーズに見える形。

ボリンジャーバンド上限に張り付いていたローソクが、やや内側に戻りつつあってモメンタムは鈍化気味。

→ 4Hだけで見ると、
「大トレンドは上だけど、チャネル上限タッチ後の調整局面」。

急いで追いロングより、戻り売り or 押し目まで待つフェーズ。

🔹1時間足

中期ではまだ上昇トレンドライン上だけど、
直近は 157.7 → 157.4 → 157.6 → 157.3 付近と、短期的には高値切り下げ気味。

1Hミドル（だいたい 157.1〜157.2）を挟んで上ヒゲ・下ヒゲが増えていて、短期はレンジ〜やや下向きバイアス。

15分の戻り高値も157.6〜157.7で揃っていて、ここがデイトレの分岐レジ。

→ 1Hは「157.6〜7で売られやすく、156.7〜0で支えられる高値圏レンジ」。

なので、戻りを丁寧に売るなら
157.6〜7での形を確認してショート

押し目ロングは 156.7〜0を割らずに
反発したときだけに絞るイメージです🫡

■ 全体まとめ

今日のドル円は下目線！

ショート：156.70円

ロング：156.10円

エントリーしたらポストするので
フォローと通知ONお願いしますね💕 November 11, 2025

もともと彼女は、『ハト派』の人間。雇用を重要視するサイドの人間。サンフランシスコ連銀の叩き上げで、数字を読み取る（そして政策に生かすことが）ことができる人間。余談ながら知日派でもある。また金融業界では珍しくLGPTを自認していることでも知られる。（証券マンならこのくらいは抑えておくと酒の席で「へー」って言ってもらえるでしょう。）家庭事情で高校中退したときに、メンターのすすめで高卒資格を取得。当時彼女は「高卒資格をとればバスの運転手になれる」と思った事もあったという。しかし「一学期だけでも大学に通ってみれば？」と通い始めた大学を成績優秀で卒業。サンフランシスコ連銀に就職すると、サンフランシスコ連銀の総裁まで上り詰めた「アメリカンドリーム」の体現者でも有る。低所得層出身と言うこともあってか、金融政策はどちらかというとハト派（雇用創出重視）で、「インフレは一時的」と言い張っていた当時のパウエルにもっとも近い言動をしていたFOMC参加者の一人だった。ただ、インフレが強まる中では勿論金利引き上げに賛同してきたわけだが。。。 November 11, 2025

FOMCの後に雇用統計。
カンニングしながらテスト受けるみたいなもんだけど、FRBパウエルが利下げにはまだデータがないというに決まってるから、雇用統計でドーピングするバイデンパターンと見ている November 11, 2025

https://t.co/W97GNZ1ybE
ビットコイン、8万ドルから反発、セリングクライマックスでいい？
楽天ウォレット　#AI要約　#AIまとめ

ビットコイン急落後の相場環境と今後の焦点

🔳連休中のビットコイン急落と8万ドルでの下げ止まり候補
連休中にビットコインは8.8万ドルの重要サポートを割り込み、一気に8万ドルまで急落したが、その後8.8万ドル近辺まで戻して「一旦の底候補」が意識されている。ただし、底固めが完了したとは言えず、まだ候補段階というトーンで語られている。

🔳高値からの5000ドル刻みの下落と8.8万ドルの意味
12.6万ドルを天井に、10.7万→10.3万→9.8万→9.3万→8.8万ドルと、約5000ドル刻みで支持線を切り下げてきた流れが整理される。8.8万ドルは昨年8月安値からの半値戻し水準かつ高値から約3割押しの水準であり、テクニカル的に重要な節目として意識されている。

🔳セリングクライマックス的な動きだが底入れ確定ではない
8.8万ドル割れから1日で1割近く落ちた値動きは「絶叫売り」に近く、セリングクライマックス的な動きと評価される。ただし、理想的なクライマックスは急落後の急反発（絶叫買い戻し）までセットであるため、今回のじりじりした戻りでは「底入れ確定」と断言するのは時期尚早とされる。

🔳MSCI除外懸念レポートとストラテジー株への過度な不安
JPモルガンが、暗号資産保有比率の高い企業がMSCI指数から除外されれば最大90億ドルの売り圧力になるとレポートしたことが急落の一因と解説される。しかしこれは当初10月に出ていた話の蒸し返しであり、「株が売られる話」であって企業保有のビットコインが売られるわけではない点を強調し、煽りに近いとの見方が示される。

🔳ストラテジー社と7.4万ドル水準への懸念
7.4万ドルはストラテジー社のビットコイン取得単価付近とされ、この水準を大きく割り込むと同社の含み益が消える点が懸念材料として触れられる。ただし、今回は8万ドルで一旦下げ渋っており、「ストラテジー崩壊シナリオ」には至っていないことが相場の救いとして挙げられる。

🔳FRB要人発言と12月利下げ観測の復活
ニューヨーク連銀ウィリアムズ総裁やサンフランシスコ連銀デイリー総裁など、パウエル議長の理論的支柱とされるメンバーが追加利下げに前向きな発言を行い、12月利下げの織り込みが3割から7〜8割まで急上昇したと説明される。政府閉鎖の影響で最新の雇用統計・CPIがFOMCまでに出ない中、「民間データで判断できる」との発言もあり、利下げ方向の流れが固まりつつあるとの見方が示される。

🔳ETFフローとリスクオン回復がビットコイン反発の鍵
ビットコインETFは急落日に9億ドル超の流出がありショックとなったが、その後は2億ドルのプラスに転じるなど、資金フローの改善が確認されている。今後はFRB利下げ期待によるリスク資産全体のマインド回復の中で、ビットコインがどこまで価格を戻せるかが焦点とされる。

🔳今後の価格シナリオと注目水準
現状は8万ドルを底値候補として試す「底値確認フェーズ」に入ったと位置づけられ、まずは8.8万ドルの維持と、その上の9.3〜9.4万ドルのレジスタンスを突破できるかどうかが重要とされる。ここを明確に超えられれば本格的な底入れ・戻り局面入りの可能性が高まる一方、跳ね返されれば再度の下値試しにも注意が必要とされる。

🔳著者の新刊・セミナー告知
話者は自身の著書『世界一やさしい暗号資産・ビットコインの教科書1年生』や、新刊『暗号資産100万円消えた僕に儲かる方法を教えてください』の発売を告知し、マーケットの心構えやMUFG流の伝統的な考え方が学べるとアピールする。また12月6日に名古屋で行うFX・暗号資産セミナーイベントへの参加を呼びかけている。

🔳楽天ウォレット証拠金取引キャンペーン
楽天ウォレットの暗号資産証拠金取引では、API接続での取引金額に応じて松阪牛やサーティワンアイスクリームがもらえるキャンペーンが紹介される。5000万円以上の取引で1万円相当の松阪牛、500万円以上でアイスが「漏れなく」もらえるとし、API接続に慣れたトレーダーにとってはお得な企画だと説明される。

🔳法人講座の税制メリットとレバレッジの違い
個人の暗号資産取引は累進課税の所得税だが、法人では法人税となり、所得が高い場合は法人の方が有利になり得ることが解説される。さらに法人の証拠金取引では、倭国暗号資産取引業協会が定める変動レバレッジ（例：BTC約10倍、ETH約8倍）が利用でき、資金効率が上がる一方でリスクも大きくなるため、税理士への相談や慎重なリスク管理が必要と締めくくられる。 November 11, 2025

【今日のユーロドル/ポンドドルのポイント】
日中関係のニュースが出ていますが、為替への影響は限定的となっています。

ドル円の上目線は継続です。

注目すべきは、利下げ観測のブレです。

FOMCでは「利下げは遠のいた」という印象でしたが、ベッセン財務官の発言で再び利下げ期待が浮上。

このせいでドル買いが一時ストップしましたが、ドルがここから弱含み続けるとは考えにくい状況です。

今日の米指標（消費者物価指数・小売売上高）の結果で利下げ確率がどう傾くかが重要となります。

ただし、仮に利下げになっても現移転では、ドル円の下落は限定的と見ます。

■ユーロドル
1.1550の攻防中。
買うなら「上に強く踏み上げてからの押し目狙い」。
今すぐ追いかけるのは非効率。

■ポンドドル
1.3120の攻防が継続。
明日の英国予算案がカギとなります。
良い内容なら一段踏み上げ→押し目買いが最も優位。

結論としては、
今すぐ入る相場ではありません。
強い上昇 → 押し目形成 → 買い、という流れを想定しておきましょう、

詳細は動画をご覧ください。
https://t.co/ME7URRhg8X November 11, 2025

FRBといい、FOMCといい、
BOJと比較するとアメリカの多様性を象徴していて面白いですよね。
観測気球のニュースが毎日上がるから飽きない（笑）

二大政党制含め多様性を尊重して、かつバランスを取るところまでがワンセット。

倭国だと調和を取ろうとするあまり、バランス崩しがちなのはやっぱり国民の気質よね、とJTCの中の人は思ったりします。 November 11, 2025

【今週の重要経済指標とドル円の値動き(11/24〜28】
※経済指標は延期されていたものが多い。9月分は9月と記載
🟡指標発表10分後の前回ドル円pip差
🟡現在までのドル円の重要材料（さらに表示）
🟡FOMC投票権ありメンバーと主要各国の要人直近発言まとめはリプ
🟥円高材料（ドル安円高に働く要因）
① FRB当局者による利下げ観測の高まり
→ ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁が「近い将来に利下げを実施できる」と発言し、市場では12月の利下げ確率が急上昇した。これによりドル売り・円買いの動きが強まり、円高要因となる。

② 倭国当局の為替介入示唆
→ 片山財務相が「過度な為替変動や無秩序な動きには必要に応じて適切に対応する」と明言し、為替介入の可能性を示唆した。

③ G20首脳会議で米国抜きの首脳宣言採択
→ 米国が不参加の中、G20首脳宣言が採択され、米国への批判が強まった。米国への信頼低下や国際的孤立感が増し、ドル売り・円買いの材料となる可能性がある。

④全国コアCPIの加速
→ 10月の全国コアCPIが前年比3.0％と加速し、物価上昇圧力が持続している。インフレ懸念が高まり、日銀の利上げ期待が強まる。

🟩円安材料（ドル高円安に働く要因）
① 政府の大型経済対策と財政悪化懸念
→ 政府が21.3兆円規模の総合経済対策を閣議決定し、財源不足分は国債発行で賄う方針。これにより財政悪化懸念が高まり、長期金利上昇・円安圧力が強まった。

②ユーロ圏の金利水準維持
→ ECB副総裁が「金利水準は適切」と発言し、ユーロ圏の利下げ観測が後退。これによりユーロ高・ドル安の動きが弱まり、円安圧力がやや強まる可能性がある。

よろしくお願いします😸 November 11, 2025

NVDAの売り上げとガイダンスは予想を大幅に上回った。翌日NVDAの株は5％の上げで相場を開けたが、閉場までに3％の下げ。NVDAの決算の影響でテク関連株は寄り付きで軒並み大幅にあげ、NVDAの株価とともに大幅に下げた。この歴史的な日中のスウィングはなぜ起きたのか？米株相場に何が起こっているのか？今日は私の考えをまとめてみる。

NVDA決算はブローアウトでも株価上がらず

まず、NVDAの決算結果のまとめはこちら (黒いハイライトの部分)。

見ると分かるように、コンセンサスの予想を大幅に超えているだけでなく、ガイダンスは私が「この数字が出たら株価は上げるだろう」と想定したレベルをも超えてきた。

コンフェレンスコールでJensenはBlackwellは作る物は全て売り切れで供給が需要に追いつかない。Blackwellとその次のモデルRubinを合わせた2025年2026年の売り上げは＄500billionになると言った。

さらにバーリ氏の空売りレポートに対しての反応は6年前のA100がまだ100％稼働していると言った。なぜならNVDAはCUDAソフトウェアのおかげで古いチップの性能を上げることができるから。

売り上げとガイダンスは紛れもなくブローアウト（予想を吹き飛ばす）決算。コンフェレンスの内容も強気。でも決算発表後、株価は5％しか上げなかった。これは注意警報だった。

この決算内容で0超えられなかったらやばいな、と私は思った。だってNVDAの株価は決算に向けて10％下がっている。想像の上をいく数字を出してもその分取り戻せないなら売りが出そうだなと思った。

決算のどこが悪かった？

決算発表後にざわざわとX民が騒ぎ出したのがNVDAのバランスシートだ。

これは私が「負けない勉強会」で毎期作っているNVDAの決算モデルのバランスシートの部分。見ると分かるように、Account Receivable (売掛金）とInventory（在庫）の数字が前年同期に比べて大幅に上がっている。

Days to Collect Sales （売り上げ回収日数）で計算すると、確かに今期の53日に対して前年同期は43日で顧客が代金を支払うまでの日数が10日伸びたように見える。これに対してX民は「売り上げを伸ばすために売り掛けで売っているのだ！代金を回収できないかもしれない！」と騒いでいる。

でもX民たちは自分でモデルを作っていないので知らないのだ。売り上げ回収日数は今年はずっと50日前後だった。何も新しいことではない。売り上げの金額が62％も伸びているのだ。多少売り掛け日数が増えても全くおかしくない。

もう一つの注目点は在庫だ。こちらのDays to Sell Inventory（在庫売り切り日数）はここ2Qほどで上がり始めている。前年同期と比べると41日も伸びている。

これにX民は「GPUは売り切れじゃないのか？なんで在庫が増えているんだ？おかしいじゃないか？」と騒いでいる。

在庫日数が増えている理由・私のユニークな持論

これに対しては私は実は持論がある。この意見はXでもアナリストのリサーチでもどこでもまだ見ていないので完全に私だけのアイデアだ。

在庫日数が伸び出したのは2Qだ。2QからNVDAは中国にH20を売れなくなった。もちろんH20の在庫はすでにライトオフしているので在庫には入っていない。ではなぜ？

今までNVDAの売り上げは供給がボトルネックだった。つまりTSMCが作る端から売れていた。言い換えればTSMCの製造スピードがNVDAの売り上げ成長率を抑制していた。

私はH20が売れなくなったことにより、今までH20に使っていた製造キャパシティが他のより高価なチップを作る方に回されたことにより、このボトルネックが多少改善されたのではないかと考えている（確かめていないので定かではない。あくまでも想像・妄想）。

でないと私的には今期の売り上げの急激な伸びの説明がつかない。予想を作っている時、「こんなすごい数字出せるのかな？」と半信半疑だったが、実際のガイダンスはそのさらに上の上をいく数字だった。ボトルネックが多少改善されたと考えるのが一番スッキリする。

だけど、TSMCから出来てきたチップを全部今期に売ってしまうと来期のガイダンスのハードルが一気に上がってしまう。さらにその後の成長率が減速したように見えてしまう。だからJensenはあえてわざと今期に売れる分を来期に回しているのではないかと思うのだ。だから在庫が増えている。

もし今期の売り上げがbillionではなくbillonだったとしてもそれは過去の数字なので株価にはあまり影響が出ない。しかも来季はそのbillionからさらに売り上げを伸ばさないといけない。でもそのbillion分を来期に回せたら？来期のガイダンスを上げられるし、来期のガイダンスをビートするのもその分楽になる。

すでに今期のコンセンサス予想売り上げを大幅に超えている分の売り上げを来期に回したくなってしまうインセンティブは、ノルマを抱えたセールスマンなら誰でも身にしみて理解できることだと思う。

Jensenは世界中の株主からそのノルマを毎期達成することを課され、そのノルマは毎期毎期どんどん上がっていくのだ。本当に大変だと思う。

なので私はNVDAの決算は素晴らしかったと思うし、NVDAに関しては全く心配していない。それになんだかんだ言って、NVDAの株は高値から13％くらいしか下がっていない。この程度の下げでは買おうかな？と思うレベルにも来ていない。

それよりもっと心配なのはその他のAI・テク株と相互投資だ。

AIスーパーサイクルのアキレス腱

私はNVDAの決算プレビューでも書いたけど今のこのAIスーパーサイクルのアキレス腱はOpenAIだと思ってる。サムアルトマンのサイコパスを思わせる眼差しは見るたびに寒気を感じる。何か良からぬことをやってのけるのではないかと不気味な気がするのだ。

その良からぬことの一つはおそらく相互投資。今、相場参加者たちが揃って心配しているのはそれだ。その中心にいるのがOpenAI。この心配を理解するため、相互投資をレモネードに例えてみた。

相互投資を理解するためのレモネード

OpenAIはレモネードを作る会社だとしよう。OpenAIはレモネードを発明した。世界はレモネードという美味しい飲み物に夢中でそれに対しする興味や噂でいっぱいだ。

やがて他の会社もレモネードを作り出した。でもOpenAIは最初のレモネードを作ったのでブランド力があり、消費者は主にOpenAIのレモネードを好む。他の、ものによってはもっと安いレモネードより美味しいかどうかは定かではないが、とにかくマーケットシェアではダントツの一位だ。

ところが、OpenAIはそのレモネードを大量生産できる工場を自分で持っていない。需要は爆発的に増えているのに、工場の設備が足りない。そこで製造設備をキャッシュフローが潤沢な大きな会社に委託することにした。

その設備投資に最初に手を挙げたのがMSFTだった。実はElonはさらにその前、OpenAIがレモネードを発明するための初期投資をしていたのだけど、それはまた別の話。

相互投資第１号

MSFTは「レモネード工場を作ってあげましょう。私の設備を使ってください。もちろん使用量は頂きますよ。それからもっと良いレモネードをどんどん作って欲しいので、あなたの会社に投資させてください。」と言った。OpenAIはMSFTの投資を受け入れた。

OpenAIはMSFTから受け取った投資金をMSFTの工場の使用量にあてた。これが相互投資第１号だ。その頃、OpenAIは売り上げもなかったので、MSFTの投資がなければ使用料を払えない。MSFTは自分が投資したお金を設備使用料として回収したのだ。

相互投資は最近の問題みたいに騒がれてるけど、OpenAIはほぼ始まった時点から相互投資だったのだ。

その後のレモネードの反響は凄まじく、中国からの競合も出てきて市場はカオスとなった。一番美味しいジューシーなレモネードを作るのは誰だ！誰が一番安く作れるか！誰が一番早く作れるか！

レモネードの製造工場を作る会社は他にもあって、AMZN、GOOG、ORCLなどが設備投資額を倍増してどんどん工場を作った。それを見て、MSFTの製造キャパだけでは足りなくなったOpenAIは他の工場も使うようになった。

OpenAIは時代の寵児となり、OpenAIが契約した、というだけで製造工場の会社の株価や製造工場に必要な電力や機械などを作る会社の株価まで暴騰した。

でもレモンは？

でも何か大切なことを忘れてない？そう、レモネードを作るにはレモンが必要。MSFTがいくらレモネードの工場を作ってもレモンが無ければレモネードは作れない。

その肝心のレモンを作る会社がNVDAだ。他にもレモンを作る会社はあるけど、どうもNVDAのレモンじゃないと味が違う。そしてその美味しいレモンを作れるのはNVDAだけ。NVDAのレモンの需要はロケットのように爆上げした。

相互投資第２号

ところが、NVDAはレモネード業界の発展をその中心で見守る中、「これはすごいトレンドだ。俺もレモンを売るだけじゃなくてもっと儲けないともったいないな」と考え、自分もMSFTのようにOpenAIや他のレモネード会社への投資を始めたのだ。

NVDAはまず、レモネード製造工場に出資した。それがCRWV。MSFTやAMZNは他の物も工場で作るけど、CRWVはレモネードしか作らない。NVDAはCRWVに出資し、CRWVはそのお金でレモンを買ってレモネード会社にその設備を貸し出した。これが相互投資第２号。この相互投資もかなり前からある。

その後、NVDAはOpenAIにも投資を約束。OpenAIの競合のAnthropicにも投資予定。投資された側はそのお金でレモンを買う。工場の設備投資をする。レモネード会社は工場使用料を投資してもらったお金で払う。これらのAI業界参加者たちの間で同じお金が循環する。

でもレモネードってそんなに沢山飲める？

でも最終的に消費者がそのレモネードを買って飲んでくれないとこの循環するお金は工場の設備投資やレモンに消えただけで実経済には結びつかない。大量に作られるレモネードは飲み手が居なくて腐ってしまう。

ここがみんなが心配している肝の部分。今のところ、OpenAIのレモネードの売り上げは相当楽観的に見積もって年billion。これがOpenAIのサムによると2030までに10倍の0billionになるという。この10倍という時点で、そんなに沢山レモネードが飲めるかな、と心配になるが、問題は実はそこではない。

OpenAIが色々な会社と交わした設備投資の契約総額は class="drawer drawer--top" id="detail">

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今日（11月25日）のドル円は「下目線」 で見ています 👀

さっきの投稿で上目線よりと書きましたが、
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・1H…青MA21＆ボリンミドルが「触れて落ちる」パターンが継続

・15分…156.70〜75円が直近3回止められた戻り売り帯

■ ロング：156.10円

SL：155.85円
TP：156.70円

RR：約 2.2

なぜここ❓

・4H…前回の押し目（11/20〜21）と同じ“中腹サポート帯”

・1H…MA50が156.10付近を通過しており、下げ止まりやすい

・15分…下ヒゲを3回つけている“意識の底”ゾーン

→ 下落が伸びた後の反発取りに適した箇所（ただし逆張り気味なので慎重）

■ ファンダメンタル分析

① 高市政権の21.3兆円経済対策 → 円売りの土台はまだ残っている

政府が真水21.3兆円の経済対策を決定。

国債発行額は前年より抑えると説明しているものの、
市場はやはり「財政拡張＝将来の国債増＆財政悪化リスク」と見やすいです。

＜私見👀＞

“倭国の財政懸念”というストーリー自体は、
まだ完全には織り込まれていないと思っています。

ただ先週ほどの「倭国売りドカン」モードは一服していて、
ここから新規でガンガン円売り、

というよりは「下がればまた円売りが出る地合い」
くらいの温度感に変わってきている印象です。

② 片山財務相の円安けん制＆「介入ワード」 → 上値は少し重くなった

片山財務相から

「一方的で急激な動きは憂慮」

「介入も当然考えられる」
といった発言が出ており、

市場は “本当に160円まで一直線はさすがにないよね”
と意識し始めています。

＜私見👀＞

正直、発言のトーン自体はまだ「本気で止めに来ている」レベルではないと思っています。

ただ、“介入”という言葉が出たことで、

上は157.50〜158.00のゾーンで利確・戻り売りが出やすいステージに入った のは事実。

ロングを握りっぱなしにするフェーズは一度終わっていて、

「上は軽く、下はまだ固い」

＝レンジの意識を強めたほうがいい位置だと見ています。

③ FRB：利下げ観測はじわじわ高まるが、ドル円は大崩れせず

NY連銀ウィリアムズ総裁をはじめ、
利下げに前向きな発言が増えてきたことで、
12月FOMCの利下げ確率は 7割超 まで上昇。

それでもドル円は、

「下げても156円前半〜半ばでは買い戻される」動きが続いています。

＜私見👀＞

ドル単体で見ると、
そろそろ一度しっかり調整してもおかしくない位置だと感じています。

ただ、円側に“買い材料がほぼない” ので、
米金利が下がっても ドル円は“垂直落下”ではなく、じりじり押す形になりやすい と見ています。

だからこそ、
「ドル売り方向の話ばかり聞いてショート全ツッパ」というのも危ない局面 ですね。

④ 全体像

倭国側：財政不安＋利上げはまだ遠い → 円は本質的に買いづらい

倭国当局：口先けん制で上値は抑えたい

米側：利下げ観測は強まるが、“即大幅緩和”というほどでもない

＜私見👀（今日のまとめ）＞

今のドル円は、
「上は当局発言で重いけど、下も構造的に固い」

という、かなりややこしいゾーンに入っていると感じています。

ファンダだけで言えば、

・ショート：当局けん制＋利下げ観測で“方向としてはやや優勢”

・ロング：押し目が来ればまだ買い手はいる（円が本気で買われる材料がない）

→ どちらか一方にベットするというより、

「ファンダはショート寄り、でもテクニカルで“下げ止まりのサイン”が出たところだけロングを拾う」

ぐらいのバランス感で見るのが現実的かな、というのが今の私見です。

■ テクニカル分析

🔹4時間足

大きな流れは上昇チャネル継続中だけど、今はその上段〜上抜けゾーン。

157.7〜158.0付近で長い上ヒゲ連発していて、オーバーシュート後の一旦の達成感＋調整フェーズに見える形。

ボリンジャーバンド上限に張り付いていたローソクが、やや内側に戻りつつあってモメンタムは鈍化気味。

→ 4Hだけで見ると、
「大トレンドは上だけど、チャネル上限タッチ後の調整局面」。

急いで追いロングより、戻り売り or 押し目まで待つフェーズ。

🔹1時間足

中期ではまだ上昇トレンドライン上だけど、
直近は 157.7 → 157.4 → 157.6 → 157.3 付近と、短期的には高値切り下げ気味。

1Hミドル（だいたい 157.1〜157.2）を挟んで上ヒゲ・下ヒゲが増えていて、短期はレンジ〜やや下向きバイアス。

15分の戻り高値も157.6〜157.7で揃っていて、ここがデイトレの分岐レジ。

→ 1Hは「157.6〜7で売られやすく、156.7〜0で支えられる高値圏レンジ」。

なので、戻りを丁寧に売るなら
157.6〜7での形を確認してショート

押し目ロングは 156.7〜0を割らずに
反発したときだけに絞るイメージです🫡

■ 全体まとめ

今日のドル円は下目線！

ショート：156.70円

ロング：156.10円

エントリーしたらポストするので
フォローと通知ONお願いしますね💕 November 11, 2025

6RP

もともと彼女は、『ハト派』の人間。雇用を重要視するサイドの人間。サンフランシスコ連銀の叩き上げで、数字を読み取る（そして政策に生かすことが）ことができる人間。余談ながら知日派でもある。また金融業界では珍しくLGPTを自認していることでも知られる。（証券マンならこのくらいは抑えておくと酒の席で「へー」って言ってもらえるでしょう。）家庭事情で高校中退したときに、メンターのすすめで高卒資格を取得。当時彼女は「高卒資格をとればバスの運転手になれる」と思った事もあったという。しかし「一学期だけでも大学に通ってみれば？」と通い始めた大学を成績優秀で卒業。サンフランシスコ連銀に就職すると、サンフランシスコ連銀の総裁まで上り詰めた「アメリカンドリーム」の体現者でも有る。低所得層出身と言うこともあってか、金融政策はどちらかというとハト派（雇用創出重視）で、「インフレは一時的」と言い張っていた当時のパウエルにもっとも近い言動をしていたFOMC参加者の一人だった。ただ、インフレが強まる中では勿論金利引き上げに賛同してきたわけだが。。。 November 11, 2025

3RP

FOMCの後に雇用統計。
カンニングしながらテスト受けるみたいなもんだけど、FRBパウエルが利下げにはまだデータがないというに決まってるから、雇用統計でドーピングするバイデンパターンと見ている November 11, 2025

https://t.co/W97GNZ1ybE
ビットコイン、8万ドルから反発、セリングクライマックスでいい？
楽天ウォレット　#AI要約　#AIまとめ

ビットコイン急落後の相場環境と今後の焦点

🔳連休中のビットコイン急落と8万ドルでの下げ止まり候補
連休中にビットコインは8.8万ドルの重要サポートを割り込み、一気に8万ドルまで急落したが、その後8.8万ドル近辺まで戻して「一旦の底候補」が意識されている。ただし、底固めが完了したとは言えず、まだ候補段階というトーンで語られている。

🔳高値からの5000ドル刻みの下落と8.8万ドルの意味
12.6万ドルを天井に、10.7万→10.3万→9.8万→9.3万→8.8万ドルと、約5000ドル刻みで支持線を切り下げてきた流れが整理される。8.8万ドルは昨年8月安値からの半値戻し水準かつ高値から約3割押しの水準であり、テクニカル的に重要な節目として意識されている。

🔳セリングクライマックス的な動きだが底入れ確定ではない
8.8万ドル割れから1日で1割近く落ちた値動きは「絶叫売り」に近く、セリングクライマックス的な動きと評価される。ただし、理想的なクライマックスは急落後の急反発（絶叫買い戻し）までセットであるため、今回のじりじりした戻りでは「底入れ確定」と断言するのは時期尚早とされる。

🔳MSCI除外懸念レポートとストラテジー株への過度な不安
JPモルガンが、暗号資産保有比率の高い企業がMSCI指数から除外されれば最大90億ドルの売り圧力になるとレポートしたことが急落の一因と解説される。しかしこれは当初10月に出ていた話の蒸し返しであり、「株が売られる話」であって企業保有のビットコインが売られるわけではない点を強調し、煽りに近いとの見方が示される。

🔳ストラテジー社と7.4万ドル水準への懸念
7.4万ドルはストラテジー社のビットコイン取得単価付近とされ、この水準を大きく割り込むと同社の含み益が消える点が懸念材料として触れられる。ただし、今回は8万ドルで一旦下げ渋っており、「ストラテジー崩壊シナリオ」には至っていないことが相場の救いとして挙げられる。

🔳FRB要人発言と12月利下げ観測の復活
ニューヨーク連銀ウィリアムズ総裁やサンフランシスコ連銀デイリー総裁など、パウエル議長の理論的支柱とされるメンバーが追加利下げに前向きな発言を行い、12月利下げの織り込みが3割から7〜8割まで急上昇したと説明される。政府閉鎖の影響で最新の雇用統計・CPIがFOMCまでに出ない中、「民間データで判断できる」との発言もあり、利下げ方向の流れが固まりつつあるとの見方が示される。

🔳ETFフローとリスクオン回復がビットコイン反発の鍵
ビットコインETFは急落日に9億ドル超の流出がありショックとなったが、その後は2億ドルのプラスに転じるなど、資金フローの改善が確認されている。今後はFRB利下げ期待によるリスク資産全体のマインド回復の中で、ビットコインがどこまで価格を戻せるかが焦点とされる。

🔳今後の価格シナリオと注目水準
現状は8万ドルを底値候補として試す「底値確認フェーズ」に入ったと位置づけられ、まずは8.8万ドルの維持と、その上の9.3〜9.4万ドルのレジスタンスを突破できるかどうかが重要とされる。ここを明確に超えられれば本格的な底入れ・戻り局面入りの可能性が高まる一方、跳ね返されれば再度の下値試しにも注意が必要とされる。

🔳著者の新刊・セミナー告知
話者は自身の著書『世界一やさしい暗号資産・ビットコインの教科書1年生』や、新刊『暗号資産100万円消えた僕に儲かる方法を教えてください』の発売を告知し、マーケットの心構えやMUFG流の伝統的な考え方が学べるとアピールする。また12月6日に名古屋で行うFX・暗号資産セミナーイベントへの参加を呼びかけている。

🔳楽天ウォレット証拠金取引キャンペーン
楽天ウォレットの暗号資産証拠金取引では、API接続での取引金額に応じて松阪牛やサーティワンアイスクリームがもらえるキャンペーンが紹介される。5000万円以上の取引で1万円相当の松阪牛、500万円以上でアイスが「漏れなく」もらえるとし、API接続に慣れたトレーダーにとってはお得な企画だと説明される。

🔳法人講座の税制メリットとレバレッジの違い
個人の暗号資産取引は累進課税の所得税だが、法人では法人税となり、所得が高い場合は法人の方が有利になり得ることが解説される。さらに法人の証拠金取引では、倭国暗号資産取引業協会が定める変動レバレッジ（例：BTC約10倍、ETH約8倍）が利用でき、資金効率が上がる一方でリスクも大きくなるため、税理士への相談や慎重なリスク管理が必要と締めくくられる。 November 11, 2025

【今日のユーロドル/ポンドドルのポイント】
日中関係のニュースが出ていますが、為替への影響は限定的となっています。

ドル円の上目線は継続です。

注目すべきは、利下げ観測のブレです。

FOMCでは「利下げは遠のいた」という印象でしたが、ベッセン財務官の発言で再び利下げ期待が浮上。

このせいでドル買いが一時ストップしましたが、ドルがここから弱含み続けるとは考えにくい状況です。

今日の米指標（消費者物価指数・小売売上高）の結果で利下げ確率がどう傾くかが重要となります。

ただし、仮に利下げになっても現移転では、ドル円の下落は限定的と見ます。

■ユーロドル
1.1550の攻防中。
買うなら「上に強く踏み上げてからの押し目狙い」。
今すぐ追いかけるのは非効率。

■ポンドドル
1.3120の攻防が継続。
明日の英国予算案がカギとなります。
良い内容なら一段踏み上げ→押し目買いが最も優位。

結論としては、
今すぐ入る相場ではありません。
強い上昇 → 押し目形成 → 買い、という流れを想定しておきましょう、

詳細は動画をご覧ください。
https://t.co/ME7URRhg8X November 11, 2025

FRBといい、FOMCといい、
BOJと比較するとアメリカの多様性を象徴していて面白いですよね。
観測気球のニュースが毎日上がるから飽きない（笑）

二大政党制含め多様性を尊重して、かつバランスを取るところまでがワンセット。

倭国だと調和を取ろうとするあまり、バランス崩しがちなのはやっぱり国民の気質よね、とJTCの中の人は思ったりします。 November 11, 2025

【今週の重要経済指標とドル円の値動き(11/24〜28】
※経済指標は延期されていたものが多い。9月分は9月と記載
🟡指標発表10分後の前回ドル円pip差
🟡現在までのドル円の重要材料（さらに表示）
🟡FOMC投票権ありメンバーと主要各国の要人直近発言まとめはリプ
🟥円高材料（ドル安円高に働く要因）
① FRB当局者による利下げ観測の高まり
→ ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁が「近い将来に利下げを実施できる」と発言し、市場では12月の利下げ確率が急上昇した。これによりドル売り・円買いの動きが強まり、円高要因となる。

② 倭国当局の為替介入示唆
→ 片山財務相が「過度な為替変動や無秩序な動きには必要に応じて適切に対応する」と明言し、為替介入の可能性を示唆した。

③ G20首脳会議で米国抜きの首脳宣言採択
→ 米国が不参加の中、G20首脳宣言が採択され、米国への批判が強まった。米国への信頼低下や国際的孤立感が増し、ドル売り・円買いの材料となる可能性がある。

④全国コアCPIの加速
→ 10月の全国コアCPIが前年比3.0％と加速し、物価上昇圧力が持続している。インフレ懸念が高まり、日銀の利上げ期待が強まる。

🟩円安材料（ドル高円安に働く要因）
① 政府の大型経済対策と財政悪化懸念
→ 政府が21.3兆円規模の総合経済対策を閣議決定し、財源不足分は国債発行で賄う方針。これにより財政悪化懸念が高まり、長期金利上昇・円安圧力が強まった。

②ユーロ圏の金利水準維持
→ ECB副総裁が「金利水準は適切」と発言し、ユーロ圏の利下げ観測が後退。これによりユーロ高・ドル安の動きが弱まり、円安圧力がやや強まる可能性がある。

よろしくお願いします😸 November 11, 2025

NVDAの売り上げとガイダンスは予想を大幅に上回った。翌日NVDAの株は5％の上げで相場を開けたが、閉場までに3％の下げ。NVDAの決算の影響でテク関連株は寄り付きで軒並み大幅にあげ、NVDAの株価とともに大幅に下げた。この歴史的な日中のスウィングはなぜ起きたのか？米株相場に何が起こっているのか？今日は私の考えをまとめてみる。

NVDA決算はブローアウトでも株価上がらず

まず、NVDAの決算結果のまとめはこちら (黒いハイライトの部分)。

見ると分かるように、コンセンサスの予想を大幅に超えているだけでなく、ガイダンスは私が「この数字が出たら株価は上げるだろう」と想定したレベルをも超えてきた。

コンフェレンスコールでJensenはBlackwellは作る物は全て売り切れで供給が需要に追いつかない。Blackwellとその次のモデルRubinを合わせた2025年2026年の売り上げは＄500billionになると言った。

さらにバーリ氏の空売りレポートに対しての反応は6年前のA100がまだ100％稼働していると言った。なぜならNVDAはCUDAソフトウェアのおかげで古いチップの性能を上げることができるから。

売り上げとガイダンスは紛れもなくブローアウト（予想を吹き飛ばす）決算。コンフェレンスの内容も強気。でも決算発表後、株価は5％しか上げなかった。これは注意警報だった。

この決算内容で$200超えられなかったらやばいな、と私は思った。だってNVDAの株価は決算に向けて10％下がっている。想像の上をいく数字を出してもその分取り戻せないなら売りが出そうだなと思った。

決算のどこが悪かった？

決算発表後にざわざわとX民が騒ぎ出したのがNVDAのバランスシートだ。

これは私が「負けない勉強会」で毎期作っているNVDAの決算モデルのバランスシートの部分。見ると分かるように、Account Receivable (売掛金）とInventory（在庫）の数字が前年同期に比べて大幅に上がっている。

Days to Collect Sales （売り上げ回収日数）で計算すると、確かに今期の53日に対して前年同期は43日で顧客が代金を支払うまでの日数が10日伸びたように見える。これに対してX民は「売り上げを伸ばすために売り掛けで売っているのだ！代金を回収できないかもしれない！」と騒いでいる。

でもX民たちは自分でモデルを作っていないので知らないのだ。売り上げ回収日数は今年はずっと50日前後だった。何も新しいことではない。売り上げの金額が62％も伸びているのだ。多少売り掛け日数が増えても全くおかしくない。

もう一つの注目点は在庫だ。こちらのDays to Sell Inventory（在庫売り切り日数）はここ2Qほどで上がり始めている。前年同期と比べると41日も伸びている。

これにX民は「GPUは売り切れじゃないのか？なんで在庫が増えているんだ？おかしいじゃないか？」と騒いでいる。

在庫日数が増えている理由・私のユニークな持論

これに対しては私は実は持論がある。この意見はXでもアナリストのリサーチでもどこでもまだ見ていないので完全に私だけのアイデアだ。

在庫日数が伸び出したのは2Qだ。2QからNVDAは中国にH20を売れなくなった。もちろんH20の在庫はすでにライトオフしているので在庫には入っていない。ではなぜ？

今までNVDAの売り上げは供給がボトルネックだった。つまりTSMCが作る端から売れていた。言い換えればTSMCの製造スピードがNVDAの売り上げ成長率を抑制していた。

私はH20が売れなくなったことにより、今までH20に使っていた製造キャパシティが他のより高価なチップを作る方に回されたことにより、このボトルネックが多少改善されたのではないかと考えている（確かめていないので定かではない。あくまでも想像・妄想）。

でないと私的には今期の売り上げの急激な伸びの説明がつかない。予想を作っている時、「こんなすごい数字出せるのかな？」と半信半疑だったが、実際のガイダンスはそのさらに上の上をいく数字だった。ボトルネックが多少改善されたと考えるのが一番スッキリする。

だけど、TSMCから出来てきたチップを全部今期に売ってしまうと来期のガイダンスのハードルが一気に上がってしまう。さらにその後の成長率が減速したように見えてしまう。だからJensenはあえてわざと今期に売れる分を来期に回しているのではないかと思うのだ。だから在庫が増えている。

もし今期の売り上げが$57billionではなく$60billonだったとしてもそれは過去の数字なので株価にはあまり影響が出ない。しかも来季はその$60billionからさらに売り上げを伸ばさないといけない。でもその$3billion分を来期に回せたら？来期のガイダンスを上げられるし、来期のガイダンスをビートするのもその分楽になる。

すでに今期のコンセンサス予想売り上げを大幅に超えている分の売り上げを来期に回したくなってしまうインセンティブは、ノルマを抱えたセールスマンなら誰でも身にしみて理解できることだと思う。

Jensenは世界中の株主からそのノルマを毎期達成することを課され、そのノルマは毎期毎期どんどん上がっていくのだ。本当に大変だと思う。

なので私はNVDAの決算は素晴らしかったと思うし、NVDAに関しては全く心配していない。それになんだかんだ言って、NVDAの株は高値から13％くらいしか下がっていない。この程度の下げでは買おうかな？と思うレベルにも来ていない。

それよりもっと心配なのはその他のAI・テク株と相互投資だ。

AIスーパーサイクルのアキレス腱

私はNVDAの決算プレビューでも書いたけど今のこのAIスーパーサイクルのアキレス腱はOpenAIだと思ってる。サムアルトマンのサイコパスを思わせる眼差しは見るたびに寒気を感じる。何か良からぬことをやってのけるのではないかと不気味な気がするのだ。

その良からぬことの一つはおそらく相互投資。今、相場参加者たちが揃って心配しているのはそれだ。その中心にいるのがOpenAI。この心配を理解するため、相互投資をレモネードに例えてみた。

相互投資を理解するためのレモネード

OpenAIはレモネードを作る会社だとしよう。OpenAIはレモネードを発明した。世界はレモネードという美味しい飲み物に夢中でそれに対しする興味や噂でいっぱいだ。

やがて他の会社もレモネードを作り出した。でもOpenAIは最初のレモネードを作ったのでブランド力があり、消費者は主にOpenAIのレモネードを好む。他の、ものによってはもっと安いレモネードより美味しいかどうかは定かではないが、とにかくマーケットシェアではダントツの一位だ。

ところが、OpenAIはそのレモネードを大量生産できる工場を自分で持っていない。需要は爆発的に増えているのに、工場の設備が足りない。そこで製造設備をキャッシュフローが潤沢な大きな会社に委託することにした。

その設備投資に最初に手を挙げたのがMSFTだった。実はElonはさらにその前、OpenAIがレモネードを発明するための初期投資をしていたのだけど、それはまた別の話。

相互投資第１号

MSFTは「レモネード工場を作ってあげましょう。私の設備を使ってください。もちろん使用量は頂きますよ。それからもっと良いレモネードをどんどん作って欲しいので、あなたの会社に投資させてください。」と言った。OpenAIはMSFTの投資を受け入れた。

OpenAIはMSFTから受け取った投資金をMSFTの工場の使用量にあてた。これが相互投資第１号だ。その頃、OpenAIは売り上げもなかったので、MSFTの投資がなければ使用料を払えない。MSFTは自分が投資したお金を設備使用料として回収したのだ。

相互投資は最近の問題みたいに騒がれてるけど、OpenAIはほぼ始まった時点から相互投資だったのだ。

その後のレモネードの反響は凄まじく、中国からの競合も出てきて市場はカオスとなった。一番美味しいジューシーなレモネードを作るのは誰だ！誰が一番安く作れるか！誰が一番早く作れるか！

レモネードの製造工場を作る会社は他にもあって、AMZN、GOOG、ORCLなどが設備投資額を倍増してどんどん工場を作った。それを見て、MSFTの製造キャパだけでは足りなくなったOpenAIは他の工場も使うようになった。

OpenAIは時代の寵児となり、OpenAIが契約した、というだけで製造工場の会社の株価や製造工場に必要な電力や機械などを作る会社の株価まで暴騰した。

でもレモンは？

でも何か大切なことを忘れてない？そう、レモネードを作るにはレモンが必要。MSFTがいくらレモネードの工場を作ってもレモンが無ければレモネードは作れない。

その肝心のレモンを作る会社がNVDAだ。他にもレモンを作る会社はあるけど、どうもNVDAのレモンじゃないと味が違う。そしてその美味しいレモンを作れるのはNVDAだけ。NVDAのレモンの需要はロケットのように爆上げした。

相互投資第２号

ところが、NVDAはレモネード業界の発展をその中心で見守る中、「これはすごいトレンドだ。俺もレモンを売るだけじゃなくてもっと儲けないともったいないな」と考え、自分もMSFTのようにOpenAIや他のレモネード会社への投資を始めたのだ。

NVDAはまず、レモネード製造工場に出資した。それがCRWV。MSFTやAMZNは他の物も工場で作るけど、CRWVはレモネードしか作らない。NVDAはCRWVに出資し、CRWVはそのお金でレモンを買ってレモネード会社にその設備を貸し出した。これが相互投資第２号。この相互投資もかなり前からある。

その後、NVDAはOpenAIにも投資を約束。OpenAIの競合のAnthropicにも投資予定。投資された側はそのお金でレモンを買う。工場の設備投資をする。レモネード会社は工場使用料を投資してもらったお金で払う。これらのAI業界参加者たちの間で同じお金が循環する。

でもレモネードってそんなに沢山飲める？

でも最終的に消費者がそのレモネードを買って飲んでくれないとこの循環するお金は工場の設備投資やレモンに消えただけで実経済には結びつかない。大量に作られるレモネードは飲み手が居なくて腐ってしまう。

ここがみんなが心配している肝の部分。今のところ、OpenAIのレモネードの売り上げは相当楽観的に見積もって年$20billion。これがOpenAIのサムによると2030までに10倍の$200billionになるという。この10倍という時点で、そんなに沢山レモネードが飲めるかな、と心配になるが、問題は実はそこではない。

OpenAIが色々な会社と交わした設備投資の契約総額は$1,400billionなのだ。この投資額は今後約8年で施行されるらしいが、5年後に10倍になる売り上げのさらに7倍だ。しかもOpenAIは2030年の時点でもおそらく利益は出ていない。

腐るレモネードの囁きを大声で話してしまったBrad

常識で考えて、OpenAIが自分のキャッシュフローでこの金額の設備投資を賄えるはずがない。増資と借金で払うしかない。

この部分を公で声高にサムに質問してしまったのがAltimeter CapitalのBrad Gerstner。それに対してサムはちゃんと説明しないで「嫌なら株を売れ」と答えてしまった。

今まで漠然とモヤっとしていた「なんか変だよね？」という違和感がこの対談で一気に解像度が増してしまった。

そしてちょうど同じ頃、OpenAIのCFOがアメリカ政府に借金の保証人になってほしいなどと言い出した。だから相場が荒れ出したのだ。

楽観主義者 vs. 悲観主義者

楽観主義者は言う。レモネードを社員に飲ませることにより、社員の効率が爆発的に上がるので、今は需要は消費者が主だけど、いずれ会社が沢山注文するだろう。

そしてなんとロボットやエッジIoTデバイスもレモネードを燃料のようにしてどんどん色々できるようになるらしい。いずれはレモネードを飲む車やロボットか世界中を走り回る。だから売り上げは青天井。まさにブルーオーシャン。

悲観論者はレモンもレモネード工場もレモネードも完全に作りすぎ、建てすぎ。そんなに飲めるはずがない。レモネードで動くロボットなんてそう簡単にできるとは思えない。

しかもレモンなんてすぐに腐るのに、レモンを資産計上して6年かけて減価償却するなんてあり得ない。レモンも工場もレモネードも結局使われなくて全部腐る。まさに愚の骨頂。

答えは誰も知らない

楽観論者と悲観論者、どちらがより現実に近いのか？実際のレモネードの普及率、利用度はどちらになるのか、あるいは全く予想しなかった使い道が編み出されさらに発展するのか、正直、今の時点では誰にもわからないと思う。

今相場がすごくナーバスになっているのはこの腐敗レモネード論と米政府閉鎖が引き金となったLiquidityの欠如が直接関係しているように思う。

さらにFOMCが利下げをしないのではないか、という懸念と、またしても円キャリートレードの巻き戻しが起こっているとの噂もある。色々なビーストが草むらに潜んでいるのだ。

私は最終的にはレモネード楽観論者だ。プレビューでも書いたようにもしOpenAIがコケてもAI革命は続くと私は思う。ロボットも車もデバイスもレモネードの濃縮液をゴクゴク飲むと思う。

でもそのレモネードを売る会社がOpenAIかどうかは全くわからない。

焼け野原から飛び立つ不死鳥たち

もしOpenAIがコケるならAI関連の株はもちろん、米株指数も一旦ものすごく下げると思う。ネットが駆け出しの頃、ドットコムバブルが弾けてほとんどの会社が潰れ、生き延びた会社も株価が8割9割下げた。

その焼け野原のような惨状を生き延び、中から不死鳥のように再び舞い上がってくる、数少ない株に投資することが次の10年の米株投資の明暗を分けるような気もする。その中にNVDAは入っていると私は思う。おそらくTSLAも。

まあ、焼け野原にはならない可能性の方が高いと思うし、そうなってほしくはないけど、なったらなったでまた沢山の億万長者が生まれるだろう。もしOpenAIがコケて焼け野原になっても一緒に焼死しないようにリスク管理をしておけば、焼け野原の向こう側でチャンスを掴めるかもしれない。

それはそれでまた株の醍醐味。まさに人生そのもの。 November 11, 2025

ビットコイン終了のお知らせ

結論から言いますが、
いまBTCを買う人は正直バカです。

この24時間で、株式・仮想通貨市場から220兆円もの資金が消えました。なぜこれほどの急落が起こったのか？その２つの理由から深堀りしていきましょう。

①噂で買って、事実で売る
米政府のシャットダウン終了の“期待”でマーケットは上昇しました。ビットコインも107,000〜108,000まで上昇。

米政府の再開が決定し、財務省のTGA（一般勘定）管理は、市場への流動性供給が近いことを示しています。

QT（量的引き締め）も12月で終了予定。FRBは今後も利下げを継続し、最終的にFF金利は2.75％付近まで引き下げられると見ています。

2026年にはFOMC（米連邦公開市場委員会）の構成も変わり、パウエル議長も交代予定。これにより、進歩派ケインジアンによるFRB支配の時代は終焉を迎える可能性が高いです。

すでにパウエル議長の政策判断は住宅市場にリセッションをもたらしており、FOMCは金融環境の過剰な引き締め、遅れた対応、後ろ向きな指標依存によって、信用供給を歪め、重要セクターを痛めつけました。

その一方、ビットコインの導入は加速中。
規制の明確化を目指す法案が進行しており、デジタル・スカ―シティ（希少性）という本質的価値は依然として揺るぎません。この構造が、機関投資家の参入とウォール街での技術革新を支えています。

それにもかかわらず、一部の投資家は長期的なファンダが強まる今、あえてビットコインを売却しています。
「安く買って高く売る」という単純な原則すら、市場では一貫して実行されにくい事象が続いています。

②ストラテジー社のBTCのウォレット移動

実は直近でバカなインフルエンサーがMicroStrategyが$1,000,000,000 BTCを売ったというデマを広めています。

ウォレットを見ると、これが事実でないことは明らかです。彼らはBTCを別のウォレットに移動させただけ。

ただ、危険信号が発せられていることには間違いありません。

ストラテジー社のCEOであるセイラーは過去1年間でビットコインの購入に270億ドル以上を費やしました。それは週に約5億ドル…それなのに価格は動きませんでした。

要するに、これらの購入のどれもリターンを生んでおらず、トントンか大幅損失のどちらかです。

もし彼が他の何かに投資していれば、株主のためにしっかり儲けられたはずなのに…それどころか彼らの現金を燃やし尽くし、そのポジションから抜け出せない現状にいます。

この事実も重なり、このデマが大きく広まった結果、投げ売りに繋がったと予想されます。

ーーーーーーーーーーーー

では、今後どのような値動きが予想されるか？

BTCは10万ドルを大きく割れる急落を起こしたにも関わらず、ロスカットされたロングポジションは10億ドル未満。
これは市場構造がいかに“異常”な状態にあるかを示す明確なシグナルです。

レバレッジを積極的に使うプレイヤーは減少し、OIの厚みも明らかに乏しい。つまり、「注文がスカスカ」な状態です。

こうした状況下では、価格の変動はもはや自然な需給ではなく、
・特定プレイヤーの連携（通称：Binanceカルテル）
・自動アルゴリズムによる一斉制御
によって強制的に作られていると見るのが妥当です。

流動性が極端に薄いため、
・1分足の価格変動が異常に激しい
・ロスカットも起きていないのに価格が“ワープ”する
といった現象が頻発しています。

おそらく、10月10日を境に、サトシナカモト時代の鯨たちが破綻・撤退した可能性すらあります。
その影響で、今は多くの市場参加者がポジションを張れず、相場の主導権は「胴元」だけが握っている状況です。

そのため今の相場では、価格は“誰か”が動かしたい時にしか動きません。
逆に言えば、一般トレーダーの読みや努力では抗えないタイミングが続くということ。

この状況下でビットコインを触る意味は全くありません。

ーーーーーーーーーーー

その一方で、大型アルトには転換の兆しが見え始めています。

特にXRPでは、供給量がCEXから急減しています。

わずか24時間で、1億4900万XRP（約336億円相当）が中央集権型取引所から引き上げられました。

要因として大きなものは、米国発のXRP現物ETFの登場にあると見ています。

つまりこの資金の動きは一般投資家の動きではありません。
明らかに「何かを見越した」大口による静かな買い集めが進行しています。

取引所からXRPが減るということは、
・流動性が下がる
・買い圧力に対して価格が反応しやすくなる
・需要急増時の上方向へのボラティリティが激化する

つまり今は、静かな蓄積フェーズ → 供給ショックフェーズへの移行点。

価格が大きく動く前、いつもこういう兆候が現れます。何かが“仕掛けられている”可能性を疑うべきタイミングです。

また、DOGEでも大きな動きがありました。

https://t.co/DbIaOfbaP9

実は先日、イーロンマスクがDOGEを匂わせるポストをしました。
その要因となったのが、Xmoneyの登場です。

Visaと提携し、P2P決済と即時送金を実現する目的で実装が決定。
すでに米国38州で送金ライセンスを取得しており、来年の1月には全国展開が予定されています。

ビットコインもそうですが、今の相場は“何かしらの大きな好材料”がない限り、小口投資家の資金流入は望めません。
つまり、アルトコインへの単発の好材料は価格上昇に大きな追い風となります。

ではこの状況で私はXRPとDOGEを買うのか？
いいえ、違います。

大型アルトに追い風が吹いた今だからこそ、仕込んでおくべきアルトコインが別にあるのです。

そのアルトコインとは、
$NMR と $FIL です。

私がどれほど仕込んだのか、その根拠、利確位置は
“イイネ”と「ビットコイン」と“リプ”した人だけに次のポストで全て教えます November 11, 2025

FOMCの急変で30万円の損失。焦りで何も手につきませんでしたが、
10日間で資金を稼ぎ直しました。本当に助かりました↓
↓こちら
【 https://t.co/LLlul6wdml 】
DOGE/S&P500/自動売買/GOLD/日経平均５万/ゴールド/証券口座/アカウントの所在地/最高値更新/ポートフォリオ https://t.co/LDa09RQWgc November 11, 2025

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