#文具女子博2025
「尚雅堂」ブース情報 2/2

【イベント限定】
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【ノベルティ情報】
・友禅紙のクリスマスオーナメント
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「文具女子博2025」
開催日時：2025年12月18日(木)～12月21日(日)
会場　　：パシフィコ横浜 展示ホールC・D

▼詳細は公式サイトをご確認ください
https://t.co/QTusfTE1y6

▼前売入場チケットご購入はこちら🎫
https://t.co/Qqrp7gSK5A

#文具女子博 #文具女子 #文具 #文房具 #stationery December 12, 2025

貯金ゼロでNISAを始めても意味がありません。

耳が痛いかもしれませんが、これが現実です。

家計が整っていない状態で投資をしても、得られるのは将来への不安だけです。
「お金が減ったらどうしよう…」という気持ちが常につきまとい、投資を楽しむどころではなくなります。
まず取り組むべきは、NISAではなく家計管理です。

その理由は明確です。

・年間25万円の節約は、500万円を年利5％で運用するのと同じ効果があります
・つまり、月2万円の節約ができれば、NISAで500万円運用しているのと同じインパクトが得られます

いきなり500万円を投資に回すのは難しいですが、月2万円の支出を減らすことは誰にでもできます。
そして、投資は「余剰資金」で行うのが大前提です。

にもかかわらず、「毎月赤字だけど、NISAやってます」という方をよく見かけます。
これは非常に危険です。

なぜなら、赤字の中で投資し続けると、少しの含み損でも精神的ダメージが大きくなり、途中で投資から撤退する可能性が高くなるからです。

一度、投資で痛い目を見てしまうと、「投資＝危険」「投資＝損するもの」という誤ったイメージが残ってしまいます。
だからこそ、まずは家計管理を通じて、確実に余剰資金をつくる必要があります。

節約こそが、資産形成のもっとも効率的な第一歩なのです。

具体的には、以下の節約ポイントを徹底しましょう。

・住居費、通信費、保険、車関連費などの固定費は、試合前のボクサーのように削ぎ落とす
・支払いはできるだけ年払いにして、割引を活用する（年間で約5％の節約効果）
・お米だけでも自炊する、マイボトルを持つ、コンビニを避けるなど、毎日の積み重ねが年間数万円の差になる
・旅行は繁忙期を避けて閑散期を選ぶだけで、家族単位で数万円の節約になることもあります

こうした習慣が積み重なれば、将来に対するお金の不安は確実に減ります。

なぜなら、節約には次の2つの効果があるからです。

・投資に回せる資金が増える
・生活費自体が下がり、将来必要な資金が減る
例えば、月30万円かかっていた生活費を20万円に抑えられれば、老後に必要な資金は6000万円も減ります。
この現実を知ったら、もう節約を「我慢」ではなく「戦略」として考えられるはずです。
そして、節約によって生まれた余剰資金を、今度は投資に回していきます。

最初に選ぶべきは、全世界株式のインデックスファンド。
長期的には年利5〜7％のリターンが期待できる投資先です。

もちろん、生活防衛資金をしっかり確保した上で、です。

節約と投資を両輪で回すことが、資産形成の唯一の近道です。
・月2万円の節約を20年続ければ、820万円
・30年なら1650万円にもなります

「たかが2万円」
「されど2万円」

この事実を知ったら、今すぐ行動したくなるのではないでしょうか。

まずやるべきはNISAではありません。
あなたの家計管理です。

節約こそが、未来の不安を希望に変える最強の手段です。 December 12, 2025

📒あなたが信じているS&P500は、もう存在しない ｜ インデックスの中で起きている「静かな変容」

2025年11月30日、1つのnote記事が私の強い興味を引いた。

五月（片山晃）氏による「S&P500神話の終わる時」。インデックス投資バブルの形成過程と、AI投資がもたらす株式市場のレジームチェンジを描いた論考だ。

https://t.co/mlLz2eg0XF

片山氏の論考は、S&P500の神話がなぜ生まれ、なぜ終わりつつあるかを問う。Big TechのAI投資競争が、高利益率・高フリーキャッシュフローという構造を侵食しつつあると。

しかし、私はこの話を読みながらある違和感を感じていた。

これは、「S&P500神話の終わり」という話ではない。

「S&P500の性質そのものの変容」である、と。

あなたが毎月積み立てているS&P500は、もはや10年前のS&P500ではない。同じ名前、同じティッカー、しかし中身は根本的に異なる。これは、より根本的な構造変化が、S&P500の「内部」で進行している。

本noteでは、この「S&P500の静かな変容」に関する考察を行いたい。そして、パッシブ投資家が知らない間に抱えることになった新しいリスクと、その投資特性の変化について論じていきたい。今後の投資判断の何かの参考になれば幸いである。

第1章：S&P500の中で起きている「利益の大移動」

片山氏の論考の核心は、こうだ。

Mag7（Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta、Nvidia、Tesla）は、インターネットとソフトウェアを通じて世界中から売上を回収し、それを株主に還元してきた。この構造がS&P500のPER拡大を正当化し、「信仰」の領域にまで押し上げた。

しかし、AI投資競争により、この構造が逆回転しつつある。設備投資が急膨張し、フリーキャッシュフローが圧迫され、株主還元余力が低下している。

一方、私に違和感をもたらした考えの核心は、こうだ。

インターネット時代、各リクエストのコストは限りなくゼロに近かった。限界費用ゼロ。これがGAFAの高利益率を支えた。

AI時代、この前提が崩壊した。トレーニングも推論も、膨大な計算コストを要する。「考える時間」が長いほど、コストがかかる。

結果として、IT企業の利益の一部は、構造的に半導体セクターへ流出し続けている。

この二つの考えを重ね合わせると、何が見えるか。

利益はS&P500から「消滅」しているのではなく、「移動」している。

数字で見る「利益の大移動」

具体的な数字を追ってみよう。

2025年、Google、Amazon、Meta、Microsoftの4社が投じる設備投資は、合計で4,000億ドルを超える見込みだ。2019年の約700億ドルから、わずか6年で6倍近い膨張。

この設備投資の大部分は、何に使われているか。

AIチップだ。そう、NvidiaのGPUだ。

Nvidiaの2025年度第3四半期（2025年7月〜10月）のデータセンター売上高は512億ドル。前年同期比66%増。四半期ベースで500億ドルを超えたのは史上初だ。

つまり、Big Techの設備投資の相当部分が、Nvidiaの売上になっている。

そしてNvidiaの粗利益率は、2023年1月の56.9%から2025年1月には75.0%へと急上昇した。純利益率は53%を超える。

詳しい数字や今後の見通しについては、以下のnote記事で解説しているのでもし良ければ参考にして頂きたい。

この数字が意味することは何か。

Big Techが「コスト」として支払った資金の大部分が、Nvidiaの「利益」として計上されている。

S&P500内部での再配分

ここで重要な事実がある。

Nvidiaは、S&P500の構成銘柄だ。

それだけではない。Nvidiaは2025年7月9日、史上初の時価総額4兆ドル企業となった。Apple、Microsoftを抜き、世界最大の企業に躍り出た。

S&P500に占めるNvidiaのウェイトは7.2%。これは2位のMicrosoft（6.3%）、3位のApple（5.9%）を上回る。

何が起きているのか。

S&P500の中で、利益の再配分が進行しているのだ。

「プラットフォーム企業」（Google、Amazon、Meta、Microsoft）から、「半導体企業」（Nvidia）への利益移転。

これは「S&P500からの資金流出」ではない。

「S&P500内部での利益の移動」だ。

片山氏は、Mag7がS&P500に「魔法」をかけたと書いた。高利益率の企業に収益が集中することで、市場全体の時価総額が膨らむ構造を。

今、その魔法の「受益者」が変わりつつある。

プラットフォーム企業から半導体企業へ。

Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Metaが稼いだ利益の一部は、Nvidiaのチップ購入を通じて、Nvidiaの利益に転換されている。

そしてNvidiaの時価総額が膨らめば、S&P500におけるウェイトも上昇する。

結果として、S&P500に投資するということは、以前よりも「半導体企業に投資する」という意味合いが強くなっている。

情報技術セクターの支配

S&P500のセクター構成を見てみよう。

2025年12月時点で、情報技術セクターのウェイトは33.40%。全11セクター中、圧倒的な首位だ。2位の金融セクター（13.29%）の2.5倍以上。

しかも、この「情報技術セクター」の中身が変わっている。

かつて情報技術セクターの代表格と言えば、MicrosoftやAppleのような「ソフトウェア/プラットフォーム企業」だった。

今、その頂点に立つのはNvidia、つまり「半導体企業」だ。

S&P500の最大セクターである情報技術セクター。その最大銘柄がNvidia。

これは、S&P500の「性質」が変わったことを意味する。

第2章：NVIDIAが時価総額1位になった本当の意味

歴史的転換点

2025年7月9日。

Nvidiaの株価は一時164ドルを超え、時価総額は4兆ドルに達した。

Apple、Microsoftを抜き、世界で最も価値のある企業となった。

この出来事を、多くの人は「AI銘柄の上昇」として理解している。

違う。

これはIT産業の利益構造が根本から変わったことの、象徴的な証左なのだ。

なぜNVIDIAが最大企業になれたのか

考えてみてほしい。

Nvidiaは「半導体企業」だ。物理的なチップを設計し、TSMCに製造を委託し、販売している。

かつての常識では、半導体企業がソフトウェア/プラットフォーム企業より価値が高くなることは考えにくかった。

理由は単純だ。

ソフトウェアは限界費用がほぼゼロだ。一度作れば、複製コストはかからない。スケールすればするほど利益率が上がる。

半導体は違う。物理的な製品だ。材料費、製造費、物流費がかかる。スケールしても、利益率には上限がある。

実際、SaaS企業の平均粗利益率は約76%、半導体企業は約52%と言われてきた。

しかし、Nvidiaの粗利益率は75%を超えた。

SaaS企業に匹敵する粗利益率を、半導体企業が達成している。

なぜか。

「賃料を徴収するインフラ」への転換

答えは、私が指摘した構造転換にある。

インターネット時代、半導体は「電気代のような消費財」だった。できるだけ安く調達し、コストを抑えるべきものだった。

AI時代、半導体は「賃料を徴収する不動産」に変貌した。計算力は競争優位の源泉となり、いくらでも欲しい戦略資産となった。

需要が供給を大幅に上回る状況が続いている。

TSMCの先端パッケージング能力はボトルネックとなり、Nvidiaのチップは「完売」状態が続く。

需要超過、供給制約、高い参入障壁。

これらが組み合わさると、何が起きるか。

価格決定力が売り手に移る。

Nvidiaは、事実上の「価格設定者」となった。

Jensen Huang CEOが決算説明会で語った言葉が象徴的だ。

「Blackwellの売上は記録的で、クラウドGPUは完売しています」

完売。

需要が供給を上回り続ける限り、Nvidiaは高い利益率を維持できる。

これがNvidiaの時価総額を世界最大に押し上げた本質だ。

S&P500への示唆

NvidiaがS&P500の最大銘柄になったことは、S&P500に投資する全ての人に影響を与える。

S&P500は時価総額加重平均指数だ。時価総額が大きい銘柄ほど、ウェイトが高くなる。

Nvidiaのウェイトは7.2%。

つまり、S&P500に100万円投資すると、そのうち7.2万円がNvidiaに投資されることになる。

2020年のNvidiaのS&P500ウェイトは約1%だった。

5年で7倍以上に膨らんだ。

これは単に「Nvidiaの株価が上がった」という話ではない。

S&P500の性質が変わったのだ。

パッシブ投資家は、知らない間に、以前よりずっと多くの資金を「半導体企業」に投資している。

第3章：「プラットフォーム投資」から「インフラ投資」への静かな変容

インターネット時代のS&P500

2010年代のS&P500は、「デジタルプラットフォーム投資」だった。

GAFA（Google、Amazon、Facebook、Apple）に代表される企業群。彼らのビジネスモデルの特徴は何だったか。

限界費用ゼロ。

Googleの検索結果を1件増やすコストは、ほぼゼロだ。
Facebookのユーザーを1人増やすコストも、ほぼゼロだ。
Amazonのプラットフォームに出品者を1人増やすコストも、ほぼゼロだ。
一度インフラを構築すれば、ユーザーが増えるほど利益率は改善した。

これが「スケーリング効果」であり、GAFAの高収益性の源泉だった。

投資家にとって、これは魅力的だった。

設備投資は相対的に小さく、フリーキャッシュフローは潤沢。その資金は配当と自社株買いで株主に還元された。

Appleの2024年自社株買い1,100億ドルは、この構造の象徴だった。

S&P500に投資するということは、この「スケーリング効果」に乗ることを意味していた。

AI時代のS&P500

2025年のS&P500は、性質が変わりつつある。
AI時代、各リクエストには実質的な計算コストがかかる。

ChatGPTに質問するたびに、GPUが稼働する。推論には電力を消費し、チップを摩耗させる。

「考える時間」が長いほど、コストがかかる。

限界費用ゼロの時代は、終わった。

この変化は、S&P500の構成企業の財務構造を根本から変えつつある。

Microsoftの設備投資比率は売上高の約33%に達している。
Metaは2025年に700億〜720億ドル、売上高の38%前後を設備投資に充てる。
Amazonは1,250億ドル、Alphabetは910億〜930億ドル。

Big Tech各社の設備投資比率は、かつての電力会社や鉄道会社に匹敵する水準に達した。
「アセットライト（資産を持たずに高収益を上げる）」というテック企業の強みは、急速に失われつつある。

資本集約型へのシフト

S&P500の上位銘柄を見てみよう。

1位：Nvidia（半導体）← 高収益化
2位：Microsoft（ソフトウェア/クラウド）← 高CapEx化
3位：Apple（ハードウェア/サービス）
4位：Alphabet（広告/クラウド) ← 高CapEx化
5位：Amazon（EC/クラウド) ← 高CapEx化

上位5社のうち、4社がAIインフラ投資のために設備投資を急増させている。
そして1位のNvidiaは、その設備投資を「売上」として受け取る側だ。

S&P500は、「限界費用ゼロのプラットフォーム企業群」から、「資本集約型のインフラ企業群」へと変貌しつつある。

投資特性の変化

この変化は、S&P500の投資特性を変える。

旧S&P500（2010年代）：

低CapEx → 高FCF → 高株主還元

限界費用ゼロ → 景気変動に強い

ソフトウェア的特性 → 高PERが正当化される

新S&P500（2025年以降）：
高CapEx → FCF圧迫 → 還元余力低下

計算コストの存在 → 変動費用構造の復活
ハードウェア的特性 → 減価償却、景気循環への感応度上昇

パッシブ投資家は、この変化に気づいているだろうか。

「何も考えずに積み立てれば報われる」という信仰は、S&P500の性質がある程度安定していることを前提としている。

しかし、その性質自体が変わっているとしたら。

第4章：パッシブ投資家が知らない間に抱えた新しいリスク

パッシブ投資の前提

S&P500へのパッシブ投資が「最適解」とされる理由は何か。

第一に、分散効果。500銘柄に分散されるため、個別銘柄リスクが軽減される。

第二に、低コスト。アクティブ運用と比較して、手数料が格段に安い。

第三に、長期的な上昇トレンド。インフレと経済成長により、株価指数は最終的には上がり続ける。

これらの前提は、今も有効だろうか。

（つづきはこちら！）

https://t.co/Kb83c2cJFX December 12, 2025

12/6 紅葉来店🍁
イルサローネ藤井寺店

抽選:425名
一般:100名

□朝イチの稼働状況■
本日も毎月恒例、大阪店舗来店!!!!
そして今月2度来店予定です🏠✨

20スロ✅
全台満台大御礼🌈

5スロ✅
人気機種◎
L北斗/L麻雀物語/ヴヴヴ/LSBJ/Lかぐや様/Lからサー/Lダリフラ/Lモンハンなど

4パチ✅
満台機種◎
e牙狼12/e東京喰種/エヴァ未来

人気機種◎
e東リベ/eダンバイン3/eSAO2/eかのかり/P北斗暴凶星/Pいくさの子199/P戦国乙女LL/貞子LT/e源外伝/eもののがたり/eダンまち2/インデックスLT/PガンダムUC2ﾗｲﾄ/アズレン甘/シュタゲ甘LT/カイジ沼5甘/慶次3甘/アリア緋緋神甘LT/Pシンエヴァ甘/北斗強敵LT/Pリゼロ甘/沖海6/大海5/黒海5甘LTなど

1パチ✅
人気機種◎
eﾃﾞｶｽﾀ慶次/eリゼロ2/eからサー2/eかのかり/eSAO2/eパリピ孔明/エヴァ未来199/Pシンエヴァ/eベルセルク/e東京喰種/e東リベ/エヴァ未来/Pルパンﾜﾝｺﾚ/北斗暴凶星/アズレンLT/にゃんこLT/Pシンフォ4甘/アナゴ獄炎/アズレン甘/カイジ沼5甘/金さん甘/銀河鉄道甘/クィーンⅡ/北斗7甘/中森明菜愛甘/エヴァ未来ﾗｲﾄ/轟音甘/ﾀｰﾐﾈｰﾀｰ設定付/デビルマンﾗｲﾄ/Pゴジエヴァ甘/激ﾃﾞｼﾞ牙狼月虹/コマコマ甘/乗物娘甘/北斗強敵LT/P源さんLT/大海4SP/大海5/新海/わんセレ/大海4SPｱｸﾞﾈｽ/大海5ｱｸﾞﾈｽなど
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朝から530名近くの方が並ばれていて、とにかく既に熱気が高い店内で大盛況となっております🔥

まずは20スロコーナーは全台満台スタートで空き台待ちの方がたくさん見られるほど、もう大盛り上がりとなっていた模様でした🌈

次いでパチンココーナーでも『牙狼12』『東京喰種』『エヴァ未来』などを筆頭に満台機種があり、その他『東リベ』『リゼロ2』『北斗暴凶星』『遊パチBOX』なども人気で多くの方が狙われていました🌸
もちろん低貸しコーナーもどこも大人気となっており、『5スロ』『1パチ』ともに続々と空き台が埋まってきていました!!!!

もう言わずもがなお馴染みとなる【豆もやし店長×イルサ藤井寺×紅葉来店】の鉄板トリプルコラボ開催で、この後もどれだけ盛り上がるのか非常に楽しみです✊🏻🤍
♯PR December 12, 2025

誰かダンガンロンパ×ナゾメイトの2013クリアファイル出品しててマジ死にたいくらい欲しいんだがwクソが持ってんじゃねーよ

ダンガンロンパ ナゾメイト インデックスファイル 2013年 謎解き コラボ
https://t.co/GiriY5YvlQ December 12, 2025

この人本当にすごい

初心者だけどサポートしてもらったらすぐ稼げたｗ

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@yu_fukuw はやたさんこんにちは！
ほんとびっくりしますよね😳銀行口座の数字だけ見た時はえっ、今回満額じゃないの！？と焦りましたが明細確認するとただの取り立てやでした😂非課税のNISAインデックスに働いてもらうことにします、、笑
コメントありがとうございます😊🙇‍♂️ December 12, 2025

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四季報とお別れし、彼女ができる

長文読んでくださりありがとうございます😭
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@otonashikotoba ADHDです！ランチェスター戦略勉強して、起業して、インデックス投資して、億りました。人生2勝198敗くらいだけどADHD最高です。 December 12, 2025

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@KuniIndex2244 国内株→インデックス投信と米国株へのリバランスがお上手ですね！
倭国株は徐々にゼロにしていく感じでしょうか？もしくはガチホするものもいくつかありますか？
参考にさせてもらいたく。 December 12, 2025

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優待券ももらえたという利点もありますが
明らかにこの金をインデックス投資に注ぎ込んでた方が良かったという結論に至りました😭 December 12, 2025

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@TotoInvestor ととさん、こんにちは😊全く同意見です。我が家では子供のお年玉（過去に貯まった数十万の口座）すら、全額インデックスに入れてます。含み損はもちろん私が全額保証。増えたお年玉を子供がどう感じるか考えさせたい🤔 December 12, 2025

noteで記事を書きました！この投稿をリポストするとお得に記事を読むことができます。
📉【四季報の罠】なぜ「自分で調べる人」ほど大損も大儲けもしないのか？市場を出し抜く個人投資家のための戦略転換術 | ひきこもりおじさん @nanasijinseisa1 #株式投資#インデックス投資 https://t.co/YtjZ3GwRTF December 12, 2025

新しい生活を始めるための準備を進めながら、今日もチャートに感謝。📊
@_wp_mikegems

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しらかたおさむ本当にありがとうございます！！
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