Netflixのワーナー買収、Skydance/Paramountから強烈なカウターオフーがあって先行きは五分五分にもどった、

■ Netflix案（720億ドル）
•対象：WBDの テレビ・映画スタジオ＋Max（ストリーミング） の“部分買収”
•条件：1株あたり約28ドル•支払い：現金＋株式混合の可能性

■ Skydance/Paramount案（1084億ドル）
•対象：WBD全株式（完全買収対的）
•条件：1 株30ドル（Netflixより+180億ドル以上）
•支払い：全額キャッシュ

この「部分買収 vs 全株買収」「28ドル vs 30ドル」「720億 vs 1084億」という構図だけで、WBD取締役会は一気に揺れ始め、買収戦は完全に 五分五分 まで戻った。

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ここからが本番だ。今回の裏側には、Skydance CEO デヴィッド・エリソンの異質すぎるバックボーンがある。元アクロバット飛行パイロットで、トム・クルーズの“完全側近”として『トップガン：マーベリック』『MIシリーズ』を仕切った実力派。一方で姉はオスカー常連のAnnapurna創業者で、兄妹で“ブロックバスターとアート系映画の両側面”を抑える異常な家系。

そして最大のキーファクターが、父 ラリー・エリソン。Oracle創業者で、共和党最大級のメガドナー。トランプの最重要支援者として知られ、政治・軍事・テック界への影響力は桁違いだ。

そのトランプが今回、「Netflix案は独占懸念がある」 と発言した瞬間、反トラスト審査の風向きが変わった。Netflixにとって最大のリスクは“資金”ではなく“政治”。逆にSkydanceはこのラインが最強の武器になる。

結果、今回のWBD買収は、「資本 × 政治 × ハリウッドの個人人脈」が絡む“代理戦争”へと発展。 December 12, 2025

2025年12月4日、投資家の株主提案による経営体制の転換が実現した東京コスモス電機株式会社（以下、「TOCOS社」といいます。）より、「特別調査委員会の調査報告書の公表に関するお知らせ」及び添付の調査報告書（開示版）（以下、「本報告書」といいます。）が開示されました。私どもの投資先とは異なりますが、本報告書は、上場企業の取締役、投資家、そしてガバナンス専門家及びコンサルタントに対し多くの示唆があり、本転換を成し遂げた投資家に敬意を表し、市場に広く周知させるべく、投稿致します。

特別調査委員会の調査報告書の公表に関するお知らせ
https://t.co/IrAVOl3LNY

TOCOS社は監査等委員会設置会社であり、本報告書の主な調査対象期間となった2024年～2025年にかけても、外形的には上場企業のガバナンス水準の要諦を満たしていましたが、その実態について極めて多くの問題があったことが詳細に記載されております。私どもは上場企業のこのようなガバナンスの実態は実際には氷山の一角であろう、と感じております。本調査報告書内で示された過去のTOCOS社の状況につき私どもが感じた主な問題は以下となります。

・米国企業Bournsの倭国法人によるTOBが、主に株主からのプレッシャーを回避するための手段として画策されたこと、そしてその経緯（どのようにこの案件が開始したか）について取締役会で審議された形跡がないこと
・そのTOB価格を高く交渉しすぎ破談となるリスクを回避すべく、事業計画の内容に関してアドバイザーと共に恣意的に低めに誘導しようとし、さらに株主に対して応募中立を示す特別委員会の暫定答申に関し、一部業務執行取締役から強い不満が表明されていたこと
・別途国内上場企業からも買収を含む事業統合の意向が示されていたが、上記Bournsによる買収の検討期間と重なっており、面会を遅延させるなど対話を可能な限り行わないようにしていたこと
・2024年に開示した中期経営計画では足元3年は成長しないことが示され、その期間を開示においては「成長投資期間」と銘打っていたが、実際には具体的な投資計画がないに等しかったこと
・キャピタルアロケーション等が十分に検討されていないと社外取締役からも指摘がある中、株主提案に真摯に向き合わずに、「いかに反対するか」という結論ありきで提案株主の主張に対してネガティブキャンペーンを行っていたこと

取締役の善管注意義務と忠実義務が会社法及び民法に明確に規定されている中、そのミッションが企業価値及び株主の利益の最大化であることがインプライされる環境下、株主提案対応及びM&A交渉という、いわば企業価値に大きく影響のある「有事」にこのような経営が行われていたことに私どもは衝撃を覚えます。

尚、本報告書p.70の「第６ TOCOSのコーポレートガバナンス（原因分析の一環として）」には、総括として、本件の様々なガバナンス上の機能不全の実態が分かりやすく整理されております。お忙しい方は是非そちらだけでもご覧いただけますと幸いです。

詳しくは、以下をご覧ください。
https://t.co/rSFvEgeO9h

本投稿の作成に際してはデータ、情報の収集の際に内容の正確性につき細心の注意を払っておりますが、その正確性を保証するものではありません。また、本投稿は特定の有価証券の申込の勧誘若しくは売買の推奨または投資、法務、税務、会計などの助言を行うものではありません。 December 12, 2025

マルコ爺には法的にサインする権限は有った→契約書は有効

RBR社内で必要な手続き（取締役会決議とか）未完了→解除違約金発生

事後承認で行けると思ったらダメでござった🙅そんな時代じゃないんだよって感じかなー

リンブラも同じかも
ゴリ推しだったし

#F1jp https://t.co/NBAHyh0Ri3 December 12, 2025

【上場の基礎】
シリーズ化しようかと。皆さんどれだけ理解していますか？？

上場するにあたって、取締役会設置会社にしなきゃならないんだけど、なぜでしょうか？？？ December 12, 2025

7839 株式会社SHOEI
自社株買い 上限：170万株、25億円
（取得済）22万200株、4億174万円
取締役会(2025年11月14日)での決議状況(取得期間2025年11月17日～2026年6月30日)
https://t.co/vzuNrrAYQu December 12, 2025

😎👍✨

🚨プーチン大統領は誰も認めたくない真実を明かした

西側諸国の指導者たちが威嚇し、制裁を科し、説教する一方で、今、内幕が漏れ出ている。

アメリカ企業はロシアから撤退したくなかった。

商業的な論理に基づいて行動していたわけではない。

政治的な圧力の下で行動していたのだ。

プーチン大統領は、内部関係者が既に知っていた事実を認めたのだ。

「彼らは我々に手紙を送ってきた。忘れないでほしいと頼んできた。」

「彼らは戻りたいと言っている。」

もう一度読んでみよう。

表向きは美徳を誇示しているが、その裏では取締役会は動揺している。

株主は市場へのアクセスを求めている。2億3000万人の消費者、重要な資源、拡大するインフラ、そして安定した長期的なエネルギー価格。

西側諸国の政治家たちは彼らを追い出した。

今、同じ企業が静かに戻ってきて、許可を待っている。

これは3つの真実を浮き彫りにする。

撤退を促したのは倫理ではなく、地政学的な理由だった。
米国企業は収益性の高い市場への復帰を切望している。

制裁時代は、モスクワからではなく、西側諸国内部から崩壊し始めている。

多国籍企業が復帰するとしても、それは外交によるものではない。
それは、ワシントンとブリュッセルがもはや彼らを人質に取ることができなくなったからだろう。

結局のところ、世界経済はレトリックではなく現実へと向かうのだ。 December 12, 2025

3591 株式会社ワコールホールディングス
自社株買い 上限：580万株、285億円
（取得済）234万2000株、124億6725万円
取締役会(2025年5月15日)での決議状況(取得期間2025年5月19日～2026年3月24日)
https://t.co/ZTdmW1SPzj December 12, 2025