【AIバブル】
弾けたら最後、バブルの破裂を見つける方法《The Economist》

　世界最大級のヘッジファンド、ブリッジウォーターの創業者レイ・ダリオ氏は、ドットコム・バブルの発生を早くから見抜き、「米国株式市場が吹き飛ぶ局面に近づいている」と言った。

　資産運用会社フィデリティのマゼラン・ファンドの運用で名を馳せたピーター・リンチ氏は「心配している投資家の数が十分でない」と考えた。

　ジャンク債投資の草分けのハワード・マークス氏は非常に心配していた。「カクテルパーティーの客からもタクシーの運転手からも、全員が値上がりしている株やファンドの話をしたがる」からだった。

　ジョージ・ソロス氏はイチかバチかでインターネット株を空売りした。

　ウォーレン・バフェット氏は「ハイテク企業が10年後にどんな姿をしているか、どこが市場のリーダーになるのか自分には分からない」と言い、最初から手を出さなかった。

　最終的には、全員が正解だった。

　ハイテク株を多く含むナスダック指数は2000年3月にピークに達し、その後の2年半で80％以上下落した。

　問題は、ダリオ氏とリンチ氏の上記の発言が1995年のものであり、マークス氏のそれが翌1996年のものだったことだ。

（英エコノミスト誌 2025年12月6日号）

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