### 今週の銀ファンダメンタルズ【2025/12/8発行】対象：12/1-12/8

#### 概要
銀は-59の高値圏で推移、YTD+100%超（金+60%を大きく上回る）。
Fed12/10FOMC25bpカット確率90%近辺まで織り込み済みでドル安加速。中国在庫枯渇＋1/1輸出厳格化で供給極めてタイト。太陽光・EV需要が中長期ブースト。短期リスクは「hawkish cut」による一時ドル反発（-55押し目）のみ。全体は強気継続。
予測：12月平均.56、年末.18（+15.8%）

#### 価格動向
・レンジ：高値.34（12/4）、安値. 16（12/1）
・12/7時点.3超
・YTD+100%超、11月製造業9ヶ月連続縮小＋ADP-32k件で緩和期待増
・テクニカル：ブレイク後Wave3頂近辺。ドル急騰でWave4押し目-55（38.2%）リスク

#### 供給側
・2025年生産+2.0%→944Moz（米国/ペルー/インド主導）
・2025-2030 CAGR-0.9%→901Mozへ減少趨勢（メキシコ・ペルー鉱山閉鎖）
・中国：SHFE在庫10年最安（週29t純引き出し）、2024年記録的輸出で枯渇
　1/1より輸出厳格制御、国内生産+1.3%→119.1Moz回復見込み（Jiama再開、Zijin450t目標）
・デフィシット：2025年2億oz超→2030年5億oz超（75%が銅/鉛/亜鉛副産物）

#### 需要側
・産業需要60%超：太陽光1Wあたり銀使用量10mg→13-22mgへ急増
　2030年デフィシット525Moz拡大
・投資：ETF流入過去最高、金銀比69:1で銀割安感強い
・中国VAT金13%→6%調整＋銀輸出制御で国内価格支援

#### マクロ
・12/10 FOMC：25bpカット90%、政策金利3.50-3.75%へ
　ハト派vsタカ派分裂、2025年ドットプロットが鍵
・DXY先週-0.5%→98.99、Core PCE2.8%でインフレ警戒残る

#### 【緊急補足】FOMC利下げ実施でも「Buy the Fact」急落リスク
想定通り25bpカットでも以下のケースで一時下落
・パウエル「2025年は1-2回程度」「インフレ粘着質」発言
・ドットプロット3.25-3.50%据え置き（市場は3回以上期待）

過去事例
2024/11FOMC後→銀4-5%急落
2023/12FOMC後→金銀3-7%押し目

価格反応予測（12/10-12）
・ベース70%：ハト派→即-62ブレイク
・リスク25-30%：hawkish cut→.80-.50急落（38.2%押し目）
　→中国現物買い＋ETF＋SHFE枯渇で1-3営業日リバウンド濃厚
・ワースト5%未満：利下げ見送り→-52

実務アドバイス
.80-.50＝絶好の押し目買いゾーン
レバレッジは事前調整推奨

結論：一時突っ込みあってもファンダは一切揺るがず
中期・長期＝強気継続・押し目買い最善

#### 市場センチメント（X中心）
12/1以降：供給不足＋中国需要無視で0-300論多数
FOMCボラ警戒＋「テスト」警戒論も90%強気ムード

#### 今後の見通し
・12月：平均.56（高.39/低.50）
・2025年末：.18
・2026-2030：-99（0到達可能、Peter Grandich予測）
リスク：代替材商業化、インフレ再燃

投資示唆：押し目でロング、ETF・Zijinなど鉱山株推奨

免責：情報提供目的、投資判断は自己責任でお願いします。

#銀 #白銀 #シルバー #Silver #銀価格 #銀爆上げ #FOMC #利下げ #BuyTheFact #銀デフィシット #太陽光銀 #中国銀規制 #XM December 12, 2025

### 今週の銀ファンダメンタルズ【2025/12/8発行】

#### 概要
銀は-59の高値圏で推移、YTD+100%超（金+60%を大きく上回る）。
Fed12/10FOMC25bpカット確率90%近辺まで織り込み済みでドル安加速。中国在庫枯渇＋1/1輸出厳格化で供給極めてタイト。太陽光・EV需要が中長期ブースト。短期リスクは「hawkish cut」による一時ドル反発（-55押し目）のみ。全体は強気継続。
予測：12月平均.56、年末.18（+15.8%）

#### 価格動向
・レンジ：高値.34（12/4）、安値. 16（12/1）
・12/7時点.3超
・YTD+100%超、11月製造業9ヶ月連続縮小＋ADP-32k件で緩和期待増
・テクニカル：ブレイク後Wave3頂近辺。ドル急騰でWave4押し目-55（38.2%）リスク

#### 供給側
・2025年生産+2.0%→944Moz（米国/ペルー/インド主導）
・2025-2030 CAGR-0.9%→901Mozへ減少趨勢（メキシコ・ペルー鉱山閉鎖）
・中国：SHFE在庫10年最安（週29t純引き出し）、2024年記録的輸出で枯渇
　1/1より輸出厳格制御、国内生産+1.3%→119.1Moz回復見込み（Jiama再開、Zijin450t目標）
・デフィシット：2025年2億oz超→2030年5億oz超（75%が銅/鉛/亜鉛副産物）

#### 需要側
・産業需要60%超：太陽光1Wあたり銀使用量10mg→13-22mgへ急増
　2030年デフィシット525Moz拡大
・投資：ETF流入過去最高、金銀比69:1で銀割安感強い
・中国VAT金13%→6%調整＋銀輸出制御で国内価格支援

#### マクロ
・12/10 FOMC：25bpカット90%、政策金利3.50-3.75%へ
　ハト派vsタカ派分裂、2025年ドットプロットが鍵
・DXY先週-0.5%→98.99、Core PCE2.8%でインフレ警戒残る

#### 【緊急補足】FOMC利下げ実施でも「Buy the Fact」急落リスク
想定通り25bpカットでも以下のケースで一時下落
・パウエル「2025年は1-2回程度」「インフレ粘着質」発言
・ドットプロット3.25-3.50%据え置き（市場は3回以上期待）

過去事例
2024/11FOMC後→銀4-5%急落
2023/12FOMC後→金銀3-7%押し目

価格反応予測（12/10-12）
・ベース70%：ハト派→即-62ブレイク
・リスク25-30%：hawkish cut→.80-.50急落（38.2%押し目）
　→中国現物買い＋ETF＋SHFE枯渇で1-3営業日リバウンド濃厚
・ワースト5%未満：利下げ見送り→-52

実務アドバイス
.80-.50＝絶好の押し目買いゾーン
レバレッジは事前調整推奨

結論：一時突っ込みあってもファンダは一切揺るがず
中期・長期＝強気継続・押し目買い最善

#### 市場センチメント（X中心）
12/1以降：供給不足＋中国需要無視で0-300論多数
FOMCボラ警戒＋「テスト」警戒論も90%強気ムード

#### 今後の見通し
・12月：平均.56（高.39/低.50）
・2025年末：.18
・2026-2030：-99（0到達可能、Peter Grandich予測）
リスク：代替材商業化、インフレ再燃

投資示唆：押し目でロング、ETF・Zijinなど鉱山株推奨

免責：情報提供目的、投資判断は自己責任でお願いします。

#銀 #白銀 #シルバー #Silver #銀価格 #銀爆上げ #FOMC #利下げ #BuyTheFact #銀デフィシット #太陽光銀 #中国銀規制 #XM December 12, 2025