ついにビットコインを購入した
まさか40万円くらいの時見てたのを
1340万で買うことになるとは。。

これは「世界に何が起きても大丈夫なように様々なものに分散投資しておくんだ」

って遅れ@okureeeeenに話したら
それだったらビットコインは外せないだろう〜って言われて
しぶしぶのしぶしぶのしぶしぶに
「確かに、、、」

ってなって買ったやつだから
儲かったら自分のおかげで
損したら遅れのせいにしようそうしよう

（とりあえず5000万分買ってさらに下がったらあと5000万追加します） November 11, 2025

BTCはサイクル（半減期）を重ねるごとにボラティリティが低下しており、過去のような極端な値動きは徐々に起こりにくくなっていると考えています。
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その前提を踏まえて
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現在の下落を見て「ここから本格的な弱気相場が始まる」と捉える人が多いのも理解できます。
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もちろん相場に絶対はなく、それぞれの見解が重要です。
ㅤ
しかし 私の意見としては、現状のBTCは継続的な弱気トレンドには入らない と考えています。
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むしろ多くの市場参加者の予想を裏切るような値動きを見せる可能性のほうが高いと感じています。

2021年、BTCは一度 -55%以上の下落 を経験しました。
しかしその後、市場を再び楽観に導くように ATHを更新し、市場参加者が「まだ強い」と思い始めた段階で、
真の弱気相場が始まりました。

「今ここから弱気が始まる」というような、
大衆もメディアもすでに悲観的になっている段階から
そのまま本格的な弱気相場に突入するような 甘い展開にはならない と考えています。

もし今後、本当に弱気相場が訪れるのであれば、
それは多くの人が想像しているような流れではなく、
もっと深く、もっと最悪で、もっと意表を突くような形で訪れると考えています。

私の予想としては、
まずBTCは一時的に反発し、ATHを超える可能性が高いと思います、BTCの価格は多くの人が想定していないレベルに到達するかもしれません。

しかし、その“超強気”の雰囲気こそが次の弱気相場の準備段階であり、その後に本当の崩壊が始まると見ています。

ハイパーな攻撃に気をつけて。 November 11, 2025

白状します

ビットコインで少しだけ儲けようと
酔った勢いで今月〜買ってしまい…
そのあと下がるたび取り返そうとして買い増し

気づけばトータル3億円分買って3000万のマイナス中…
僕じつは「トレードとは何か」みたいな本まで出してるんです
ほんと恥ずかしい… https://t.co/Y7OhoNreia November 11, 2025

倭国語版です

トランプの賭け。ホワイトハウスとJPモルガンの静かな戦争。
金融権力の争いが目の前で爆発しているのに、ほとんど誰もその本当の意味に気づいていない。これが私の極めて推測的な見立てだ。
ここ数ヶ月、政治、市場、メディアに散らばっていた見出しが突然つながり始めた。市場の異常な動きも偶然ではなく、表に出ない機関投資家の動きが見えてきた。これは普通の金融サイクルではない。普通の党派対立でもない。普通の市場変動でもない。私たちが目撃しているのは、2つの競合する金融体制の直接対決だ。
古い体制＝JPモルガン、ウォール街、連邦準備制度を中心とするもの。新たな体制＝財務省統合型ステーブルコインとビットコインを基盤としたデジタル構造を中心とするもの。この対立はもう理論ではなく、現実に進行中であり、加速している。そして数十年に一度のペースで、ついに表舞台に出てきた。
まずJPモルガンが影から出てきた。ほとんどの人はJPモルガンを単なる銀行だと思っているが、それは間違いだ。JPモルガンは世界金融エスタブリッシュメントの実行部隊であり、連邦準備制度の中枢機構に最も近く、ドル決済を世界中で支配し、旧来の金融構造の主要な執行者である。だからトランプがエプスタイン・ネットワークについて投稿し、個人ではなく機関としてJPモルガンを名指ししたのは、単なるレトリックではない。彼はシステムに最も深く埋め込まれた機関を引きずり出したのだ。
一方、JPモルガンはマイクロストラテジー（MSTR）を主要なショート対象にしている。ビットコインのマクロナラティブが旧来の金融利益を脅かすタイミングでだ。
MSTR株をJPモルガンから他へ移そうとする顧客は配送遅延を報告されている。これは保管上のストレスを示唆しており、内部の配管を市場に対抗させるために使われている兆候だ。
次に、政権の静かな転換：金融発行権を財務省へ取り戻す動き。メディアが文化戦争に気を取られている間に、本当の戦略は金融にある。政権は静かに金融発行の中心を連邦準備制度から米国財務省へ戻そうとしている。手段は財務省統合型ステーブルコイン、プログラマブル決済レール、長期担保としてのビットコイン準備金だ。このシフトは既存システムを微調整するものではない。システムの中枢権力を置き換えるものだ。
現在、ドル発行と流通のほぼ全てを連銀と商業銀行（JPモルガンがリーダー）が仲介している。もし財務省＋ステーブルコインが発行・決済のバックボーンになれば、銀行システムは権限も利益も支配力も失う。JPモルガンはそのことを完全に理解している。だから彼らは戦う。
ニュースリリースではなく、流動性の絞り込み、ナラティブ抑圧、保管遅延、政治的影響力で戦う。これは政策論争ではない。存亡をかけた闘争だ。ビットコインは標的ではなく戦場だ。政権は財務省中心のデジタル決済システムへの静かな戦略的移行を望んでいる。ビットコインを早々にスクイーズすれば速度が上がり、蓄積が難しくなる。旧システムは金で使われた抑圧手法をビットコインに適用している。知覚戦、テクニカルレベルでのショート、主要プライムブローカーでのJPモルガンのボトルネック。これらは金で使われた手法だ。
今ビットコインに適用されているのは、銀行利益が脅かされているからではなく、連銀の金融構造と戦略的選択が脅かされているからだ。JPモルガンがビットコインについて公に沈黙しているのは、理解していないからではない。理解しすぎているからだ。この闘争は、資産優先成長、準備金集中、機関カルテル化という60年間の体制の上に起きている。歴史的な相関関係が崩れている。伝統的金融の専門家がこれを普通のサイクルとして扱うのは、サイクルそのものが解体されつつあることを理解していないからだ。マイクロストラテジーは単なる企業ビットコイン保有者ではない。それは旧来の機関資本と新興のビットコイン・財務省金融構造をつなぐ変換機構＝ブリッジになった。MSTRの構造と優先株式商品は、実質的にフィアット信用と国債を長期ビットコインエクスポージャーに変換する。これにより、直接ビットコインを保有できない（または保有したくない）機関・個人に救済手段を提供している。つまり、財務省支援デジタルドルとビットコイン準備金が共存する未来を描くなら、MSTRはその移行に不可欠な企業導管だ。JPモルガンはそれを知っている。だから激しいショートを仕掛け、配送遅延を入れ、流動性を圧迫し、ネガティブな市場ナラティブを煽る。それはマイケル・セイラー個人への攻撃ではなく、政権の長期蓄積戦略を可能にする変換ブリッジへの攻撃だ。さらには、米国政府が最終的にMSTRに戦略的出資を行うシナリオも論理的になってきている。国債注入の見返りにMSTRの所有権を得る形だ。そんな動きはリスクがあるが、同時に世界が無視できないシグナルを発する。米国は新興金融構造の重要ノードを守っているというシグナルだ。ここでタイムラインが急になる。トランプはパウエルが去る前に連邦準備理事会の支配権を機能的に握る必要がある。現在は3～4票のビハインドだ。複数のチョークポイントが同時に迫っている。リサ・クックの最高裁判決闘、2025年2月の理事投票、中間選挙。これらが失敗すれば議会を失い、トランプはレームダックとなり、金融体制再編は不可能になる。時計は本物だ。圧力は凄まじい。全体像を見るとパターンが明らかだ。JPモルガンは連銀・銀行システムを守る防衛戦を展開している。政権はステーブルコインとビットコイン準備金で財務省に金融主権を取り戻すステルス移行を実行中だ。ビットコインは代理戦争の戦場、MSTRは変換ブリッジ、連邦準備理事会ガバナンスはチョークポイント、政治的タイミングは制約だ。政権の戦略：JPモルガンに過剰な抑圧をさせ、ビットコインを静かに蓄積し、MSTRブリッジを守り（場合によっては強化し）、連邦準備理事会ガバナンスを急いで再編し、財務省をデジタルドルの発行者に据え、適切な地政学的タイミングを待って公開する。これは1913年秩序の完全逆転だ。成功すれば米国は透明性、デジタルレール、ビットコイン担保ハイブリッドの新時代に入る。失敗すれば旧システムが締め付け、次の変革の窓は何十年も開かない。いずれにせよ、戦争はすでに始まっている。ビットコインはもう単なる資産ではない。2つの競合する未来の断層線だ。予想外の展開を覚悟して、安全に過ごしてくれ。Maryland HODL. November 11, 2025

ウォール街は ビットコイン企業を株式市場から追放した

2026年1月15日。覚えておけ。

MicroStrategy は 2026年1月15日付で、すべての主要株価指数から削除される。

自動的に90億ドルの強制売却が発生する。
現代史上最大級の“金融的追放劇”が55日後に起きるのに、ほとんど誰も気づいていない。

本当に重要なのはここだ：

マイケル・セイラーは5年間かけて一つの“マシン”を構築した。
株主資金でビットコインを買う → 株価が上がる → さらに資金調達する → もっとビットコインを買う → 繰り返す。

この仕組みは完璧に機能した。
MicroStrategy は 649,870 BTC を蓄積。
現在の価値は 570億ドル。
世界最大の“企業によるビットコイン保有者”になった。

だがそのマシンは壊れた。

MSCI のルールは単純だ。
暗号資産が総資産の50%を超えたら、それは企業ではない。ファンドだ。
MicroStrategy は 77% に達している。数ヶ月前にすでに線を越えていた。

2026年1月15日――
MicroStrategy 株を保有するすべての年金基金・インデックス連動ファンドは、必ず売らなければならない。

売りたいからではない。
指数ルールがそう強制するからだ。アルゴリズムは交渉しない。

かつて存在した“プレミアム”もすでに死んだ。
MicroStrategy は以前、保有ビットコイン価値の 2.5倍 の株価で取引されていた。
そのプレミアムのおかげでセイラーは 200億ドル 追加で調達できた。
今は 1.11倍。
市場はすでに“葬式”を織り込んでいる。

ここが核心だ：

企業がビットコイン購入を“企業戦略”として偽装できた5年間の実験は終わった。
ウォール街は永遠の線引きをした。
ビットコインは独立したアセットクラスになった。
欲しいなら ETF を買え。

今後、MicroStrategy に流れていた資金はすべて BlackRock のビットコインETF に向かう。
ゲームは変わったのではない。ボードごとひっくり返った。

Tesla はビットコインを保有している。
Block（旧Square）も保有している。
だがどちらも50%未満だ。
“ビットコインを持つ企業”のままだから安全だ。

MicroStrategy は
“ソフトウェア企業を持ったビットコインファンド”になってしまった。
だから追放される。

これはリセットだ。
企業財務がビットコインを“資産の一つ”として持つのは問題ない。
しかし 全戦略をビットコインに依存したら？
ウォール街は出口を示した。

55日後、金融界で最も退屈な文書が、
ルールブックを丸ごと書き換える。 November 11, 2025

#BTC

現在のBTCの価格帯は、
今後の急激な値動きに繋がる “中立的なエリア” にいる と考えています。

下方向には 78,000〜73,500ドル付近に未回収のFVG があり

上方向には 93,000〜98,000ドル付近にFVG が存在します。

このようなFVGは後に 短期間でタッチしやすい特徴 があります。

実際、今年の春にもBTCは
数日で＋17%の急騰 を見せ、
逆方向への急落も同じように発生しました。

現状のエリアに滞在している限り、
上（93〜98K）と下（78〜73.5K）のどちらのFVGを試す動きも起こり得る と見ています。

そしてその動きは 非常に速くなる可能性 があります。
87,000ドルを上抜けてサポートに転換 →
93,000ドルのFVGを試す可能性が大きく上昇

87,000ドルに届こうとして拒否される →
再び下側のFVG（78〜73.5K）を目指す可能性が高まる

上にも下にも強いFVGが控えている狭間の価格帯 のため、ロング・ショートどちらも慎重なポジション管理が必要だと考えています。 November 11, 2025

ざっくり計算するとBTCが期末時価794万割ると死亡（減損）

現預金・預け金で250億くらいだからナンピンもムリっぽくて、そこまで食らうと純資産139億くらいに対して2千億とかの減損だから調達もできなさそう。

ノーポジだけど減損で飛ぶとこ見たいか見たくないかで言えばめっちゃ見たい。 https://t.co/qvI3m08KVx November 11, 2025

Tria 跨链技术详解：链抽象重塑 Web3 金融

@useTria 是一个创新的 Web3 非托管 neobank 项目，专注于通过链抽象（Chain Abstraction）技术解决区块链碎片化问题。它允许用户在多条链上无缝管理资产、执行交易，而无需手动桥接、支付 gas 费或切换钱包。Tria 已融资 1200 万美元，目标是打造一个“余额优先”的用户体验，让加密货币像传统银行一样简单易用。 下面，我们从核心概念、技术组件、工作原理、安全机制到实际应用，一步步详解 Tria 的跨链技术。

1. 核心概念：链抽象（Chain Abstraction）

链抽象是 Tria 的基石，它将底层区块链的复杂性“隐藏”起来，让用户感觉像在单一链上操作一样。传统跨链交互（如桥接）往往涉及高 gas 费、延迟和安全风险，而 Tria 通过抽象层实现：

• 资产统一：用户资产跨链“流动”如原生资产，无需手动转换。

• 意图驱动（Intent-Based）：用户只需表达“意图”（如“用 ETH 买 SOL”），系统自动路由执行。

• 多 VM 支持：兼容 EVM（以太坊虚拟机）、SVM（Solana VM）、Move VM、Cosmos/IBC、Bitcoin 等主流虚拟机和长尾链。

这解决了 Web3 的三大痛点：入金摩擦、资产隔离和 gas 管理。想象一下：用以太坊上的 USDC 直接支付 Solana dApp，无需桥接——这就是 Tria 的“魔法”。

2. 关键技术组件

Tria 的跨链技术栈由多个模块组成，形成一个高效的意图市场和执行引擎。
BestPath AVS：智能路由与意图市场

• 核心功能：BestPath 是 Tria 的权限less 链抽象和意图市场，使用 Pareto 最优激励机制动态形成“微市场”。它由“Pathfinders”（路径发现者）驱动，这些是 AI 代理或求解器，实时分析市场数据，模拟执行路径，选择成本最低、速度最快、安全最高的路由。

• 如何工作：
1. 用户提交意图（如跨链转账）。
2. Pathfinders 竞争提出方案（涉及流动性池、中继器、支付者等）。
3. 系统执行最佳路径，实现亚秒级跨链结算。

• 优势：零 gas 费（通过元交易和账户抽象自动处理），支持异构环境下的模块化互操作。相比传统桥接，失败率降低 90%，延迟缩短至秒级。

CoreSDK：开发者工具包

• 组成：包括 Inception SDK（用户入金）和 Mazerunner SDK（执行引擎）。

• 功能：为 dApp 提供 SSO（单点登录）入金、共享钱包基础设施和跨 VM 功能。集成只需 1 小时，无需修改智能合约。

• 支持平台：Web、移动、Telegram Mini App、Unity/Unreal Engine。

• 跨链作用：启用无限组合性，让 dApp 用户跨链互动如丝般顺滑。
TriAI Framework：AI 代理编排

• 概述：TriAI 将 AI 代理与区块链解耦，支持代理间协作。代理可自主发现、优化跨 VM 交易（如 EVM 到 SVM 的资产转移）。

• 集成示例：与 Talus Network 合作，AI 代理作为 Pathfinders，使用自然语言处理用户意图，实现自主执行。

• 应用：未来支持 AI 驱动的永续期货交易、RWA 投资和代理协作。

3. 工作原理：从意图到执行

Tria 的跨链流程简化为“意图 → 抽象 → 执行”：

1. 用户输入：通过 App 或 SDK 表达意图（如“用 ETH 支付 Solana NFT”）。

2. 抽象层处理：CoreSDK 统一资产视图，BestPath AVS 路由意图到最佳路径（无需用户管理 gas 或桥接）。

3. 执行与结算：利用账户抽象（AA）和元交易自动支付 gas，支持 100+ 链的实时流动性聚合。整个过程 gasless、24/7 可用。

4. 输出：用户看到无缝结果，如 Visa 卡即时扣款。

与 AggLayer 等合作进一步扩展流动性，提供 dApp 和 LP 的无限可能性。

4. 安全机制：自托管 + 多层防护

Tria 强调非托管（Self-Custodial），用户始终掌控私钥：

• MPC 密钥管理：多方计算（MPC）生成密钥，无需助记词。

• 细粒度权限：TSS（阈值签名方案）钱包状态自动化管理，支持意图流权限控制。

• 身份框架：zkKYC 和凭证认证，确保合规。

• Unchained L2：基于 Arbitrum Orbit 和 MoveVM 的 AVS Layer 2，提供快速最终性和抗审查。

• 风险缓解：2025 年桥接黑客事件频发，但 Tria 避免传统桥接，转而用意图市场分散风险。

5. 实际应用与独特价值

• Tria Card：Visa 卡集成，支持 150+ 国家，0% 手续费，上不封顶 6% 现金返还。用户用任意链上代币充值，商户收本地法币。

• DeFi 集成：一键 staking/yield，月收益高达 15%，无需跨链烦恼。

• 开发者生态：SDK 让 dApp 轻松跨 VM，Q4 TGE 后将推出 Legion 社区售卖和 token 空投。

• AI 增强：代理可跨链协作，如用 Sentient AI 优化交易。

Tria 不只是跨链工具，而是 Web3 金融的“操作系统”。通过链抽象，它将碎片化生态转化为统一体验，推动加密货币大众化。

#Tria November 11, 2025

ビットコインのハッシュプライスが史上最低の34.49ドル/PH/sに急落、数週間で50%以上下落し、BTCの歴史上最低水準に。

これは2021年の中国禁令や2022年の弱気市場よりもはるかに深刻です。

マイナーは今、現金を大量に失っており、強制売却とシャットダウンが目前に迫っています。

https://t.co/0uxsWYatzT November 11, 2025

ハッキリ言うけど、新NISAもiDeCoも後でいい。ビットコインもふるさと納税もスルーでいい。3連休はスタバ行っていいし、Netflix見てダラダラしてもいい。一度きりの人生ほんと自由。でも30代でパパになって、子育てと老後のお金を計算して震えた。優先してやらないとマジで取り返しつかないことは… November 11, 2025

ついに倭国の著名投資家も半信半疑でもビットコインとりあえず買っとかないとね、と言う感じの時代にはなったのね https://t.co/4chcMrUO5F November 11, 2025

【解説】 仮想通貨、なんで下がってるの？

10月10日に始まったあの暴落。
そして一度もまともに反発しない相場。
あの日からずっと違和感があったけど、理由がようやく繋がった。

カギになっていたのは、
“ビットコイン保有が本体みたいになっているストラテジー系の企業”と、
“世界の投資マネーの流れを決めるモルガンなんちゃらの指数会社”の動き。

ビットコインを買い続けて会社の価値を作るストラテジー企業は、
ここ数年のサイクルで相場を押し上げる主要な買い手だった。

仕組みはこう💁🏻‍♀️

株価が上がる →
世界的な指数に採用される →
年金やETFが自動で買う→
さらに株価が上がる →
それを担保にまたビットコインを買う

完全に“追い買いループ”で資金が膨らんでいた。

ところが10月10日、
モルガンなんちゃらの指数会社が突然、

「ビットコイン保有が本業みたいな企業を普通の“企業”として扱って良いのか？」

という根本的な問いを投げかけた。

もしこのタイプの企業が“ファンド扱い”にされると、世界中の年金、投信、ETFはルール上その企業を持てなくなる。

つまり、
指数からの除外 → 機関投資家の自動売却 → 株価崩壊 → BTC買い圧の消失
という連鎖が起きる。

ストラテジー企業の存在理由そのものが揺らぐ。

大口は10月10日の段階でこれを理解し、
一斉にポジションを軽くした。
だからあの日を境に、相場はほぼ反発せずに下向きのまま。

最終判断は 2026年1月15日 に出る予定。

もし判断がネガティブなら、
指数除外の準備として機関投資家がさらに動き、
もう一段大きな調整が来る。

逆にポジティブなら、
ストラテジー企業の“追い買いループ”が維持され、
強気相場が再開する可能性もある。

10月10日の暴落は偶然ではなく、
“市場の土台が揺れた日”だったということ。 November 11, 2025

覚えておいてほしい
徹底的に弱い手を振り落とす
ㅤ
この振り落としが終われば、Bitcoinは13万5千ドルへ向かい、アルトシーズンが始まる、強気相場ではない、バブルです。
ㅤ
そしてその時、
いま悲観していた人たちは平然とこう言うだろう。
「いや、最初から明確だったよ」と。
ㅤ
いいえ、貴方はこの文章を見て
「ありえない」と思っていた。 November 11, 2025

为什么大家都在说比特币要被砸到75,000 美元去，因为很多人盯着那条价格线，说那是Strategy（前MicroStrategy）的“爆仓线”。

仿佛比特币只要砸到7.5 万，Saylor 明天就得开清仓大会。

这很符合散户对“庄家崩盘”的想象，听上去刺激也很好转发。只是有一个小问题，把一家上市公司的资产负债表，当成了赌徒的合约账户。

Strategy 不是一个在交易所开100 倍杠杆的赌徒，它没有那种价格一到就被系统强制平仓的Margin Call。

无论是早期的可转债，还是后来发行的票息高达 11.75% 的永续优先股，债权人都无权因为比特币跌了就冲进来扣押资产。只要利息照付，即便币价腰斩，那些比特币依然稳稳地躺在冷钱包里。

所以，如果大家在等那个“价格一破，万币齐抛”的崩盘瞬间，那么大概率会失望。

那条线就只是散户情绪给自己画的一条心理刻度线而已。

根据摆在桌面上的数字，

截至 2025 年 11 月中旬，Strategy 手里有 649,870 枚比特币，累计成本大约 483.7 亿美元，平均成本 74,433 美元一枚。

所以市场口口相传的“7.5 万生死线”，其实是对 74,433 这个成本价的粗糙记忆。

这仅仅意味着，在这个价位上，公司那一庞大的比特币资产在账面上刚刚回本。不是爆仓线，甚至不是警戒线。

还有一个常见的误区是担心 MSTR 股价跌破其持有的比特币价值。 实际上，这是 Saylor 最乐意看到的局面。

Strategy 的本质是一个具备融资功能的比特币杠杆基金。 当股价跌破 NAV（每股持有的比特币净值）时，市场会出现显性的结构性套利空间。 这时候，公司回购股票是数学上绝对正确的选择，用0.9 元买回价值 1 元的资产，直接增厚了剩余股东的含币量。 2022 年熊市时，他们就是这么干的。只要融资窗口还没彻底关死，这种折价往往是短期且会被迅速填平的。

现实里的爆仓，可不看你回本没有。

真正理解这个概念要看三张不同的表，资产负债表、利润表，还有一张更隐蔽的“制度环境表”。

第一张是很多人最关心的那张资产负债表，有没有被 BTC 抵押出来的高杠杆贷款，会不会被价格一砸就强平。

答案很简单。以前有过一次。Silvergate 银行曾经借过一笔2.05 亿美元的 BTC 抵押贷款，最多时抵押了三万多枚币。那笔贷款在 2023 年就被 Strategy 提前还清了，抵押的币全部回到自己兜里。

此后公司的主要融资工具，是无抵押的可转债和永续优先股。没有LTV，没有质押仓，也没有期货式的“价格一到就自动清算”。

从契约结构上看，那种合约账户式的“爆仓线”压根不存在。

第二张是利润表。也就是“账面很好看，现实中要不要掏现金”的那张。

很多人印象还停留在“比特币当无形资产，只能减值不回转”的老故事。

那套规则在 2024 年之前确实折磨了Strategy 很久，把所有跌出来的痛都记到报表上，却不允许涨回来时冲回利润。

但从 2025 年开始，故事已经改写。

FASB 的新规生效，Strategy采用将比特币改为按公允价值计量，每个季度的涨跌都要实打实地进当期损益。
好处是投资者终于能在报表上看到更接近真实的资产变动。

坏处同样明显，盈利波动被成倍放大，数字资产涨得越凶，还有就是未来可能面对的税基也越高。

可以把这张表理解成一个信号灯。它不会直接逼公司今天卖出BTC，却在背后悄悄改变监管、税务、评级机构怎么看待这堆资产。

某个时点之后，比特币的“浮盈”不再只是市值曲线上的绿色阴影，而可能变成企业最低税里的一个冷冰冰数字。

第三张是暗表，是被很多人忽视的那一张制度环境表。

当 Strategy 还是“比特币叙事的新贵”那几年，指数公司和被动资金愿意为这种“金融工程版 BTC beta”支付溢价。

一旦失去了溢价，甚至股价相对于净资产出现折价，那个神奇的飞轮就会瞬间卡死。那时候，公司不仅无法通过发股来筹集低成本资金，反而可能因为现金流枯竭，被迫在低位“主动”卖币来偿还那些嗷嗷待哺的利息。

MSTR 的市值一度是其比特币净资产的两倍多，Saylor 用这个溢价，多拿了几十亿美元便宜筹码。因为那是当时唯一合规的比特币杠杆入口。那是Saylor 最风光的日子，利用高溢价发股买币，推高币价，再推高股价，左脚踩右脚上天。

但现在画风已经明显变了，ETF 遍地都是。MSCI 和标普甚至正在商讨把这种“伪装成公司的类基金”踢出核心指数。

JPMorgan 粗略算了笔账，如果 Strategy 真被从 MSCI 系列里踢出去，被动资金（passive indexing fund）单这一项就可能卖出 28 亿美元的市值，如果其他指数提供商跟着调整，总被动抛压可能接近 88 亿美元。

更关键的是，这样的剔除不只是一把“砍掉溢价”的刀。它其实在向整个市场传递一个新共识，想要比特币的敞口，不如直接买ETF，不再需要借道一家公司那层复杂的故事包装。

与此同时，Strategy 自己的资本结构也变了味。早期那几笔 0% 或 0.875% 的可转债，曾经是金融工程教科书上的明星案例，现在更多的新增融资来自年化10%、11.75%、接近 12.5% 的永续优先股。

结果就是，为了“永不卖币”这个承诺，公司每年要先向债权人和优先股股东拿出大约 6.89 亿美元的现金，才能继续扮演那个“全球最大的比特币金库”。

那不是简单吓吓人的单期数字，这是一条利息曲线，可以慢慢吃掉时间红利的那种。

到这里再回头看“爆仓线”这三个字，就会发现真正值得研究的问题已经完全变了。

把账拉平你会看到另一条更长的线，
一端是 近65万枚比特币这个不断波动的“地皮”。
另一端，是越来越厚的高息优先股和可转债，是 6.89 亿美元起跳的年化资金成本。

这就好比你买了一块地皮厂房，虽然不用担心银行收房，但每年必须缴纳极其昂贵的租金。如果这块地皮和厂房（比特币）的价格长期横盘，或者涨幅跑不赢这笔租金（资金成本），那么持有资产本身就是在失血。

何况，中间还有指数规则、会计准则、税制演化、ETF 的崛起，以及市场对“用金融工程套比特币”的耐心逐年下降。

在这个维度里，75,000只不过是一个看上去很整齐的刻度，一点都不重要。

真正的爆仓线会像是一个“时间与制度联合作用”的临界线，悄无声息地渗透进骨髓.

比如，
.比特币长时间待在一个不够高的位置，
.利率维持高位不降，再融资成本越滚越重，
.指数机构和税务部门对这种模式越来越冷淡，
.然后某一年，公司不得不开始“卖一点币来喂养整个结构”。

那一刻才叫结构性爆仓。

所以MSTR Strategy 真正的危险并不在于比特币砸到哪一根价位，而在于它愿意用多高的资金成本，去赌这堆币在多长时间里给得起更高的回报。

价格是今天的八卦，资本结构才是明天的命运。

记住，

当资产端的长期漂移率压过负债端的资金成本，时间就会站在你这一边.

反之，时间会很耐心地把所有自以为懂杠杆的人，一个一个送出场。 November 11, 2025

これが事実なら、ストラテジーは集めたBTCを手放さざるをえず、BTCは大暴落すると思うが。

ウォール街がビットコイン企業を株式市場から禁止したばかりだ

2026年1月15日。これをメモしておけ。

MicroStrategyは2026年1月15日にすべての主要指数から削除される。

その後、自動的に90億ドルの強制売却が発生する。現代史上最大の金融追放が55日後に起こるが、ほとんど誰もそれが来ていることに気づいていない。

ここに本当の重要事項がある：

マイケル・セイラーは5年間かけてマシンを構築した。株主のお金でビットコインを買う。株価が上がる。もっとお金を集める。もっとビットコインを買う。繰り返す。

それは完璧に機能した。MicroStrategyは649,870ビットコインを蓄積した。今日の価値は570億ドルだ。彼らは地球上で最大の企業ビットコイン保有者となった。

そのマシンが今、壊れた。

MSCIのルールはシンプルだ：暗号通貨が資産の50%を超えた場合、あなたは企業ではない。ファンドだ。MicroStrategyは77%に達している。彼らは何ヶ月も前にその線を越えた。

2026年1月15日……MicroStrategy株を保有するすべての年金基金とインデックス追跡ファンドは売却しなければならない。

彼らが望むからではない。インデックスが強制するからだ。アルゴリズムは交渉しない。

プレミアムはすでに死んだ。MicroStrategyは以前、そのビットコインの価値の2.5倍で取引されていた。そのプレミアムがセイラーに追加の200億ドルを集めさせた。今日、それは1.11倍で取引されている。市場はすでに葬儀を織り込んでいる。

これが本当の意味すること：

企業がビットコインの購入を企業戦略として偽装できた5年間の実験が終わったばかりだ。ウォール街は永久的な線を引いた。ビットコインは今や独自の資産クラスだ。エクスポージャーが欲しいか？ ETFを買え。

MicroStrategyに入るはずだったすべての将来のドルは、代わりにBlackRockのビットコインETFに流れ込む。ゲームが変わったのではない。ボードがひっくり返ったのだ。

テスラはビットコインを保有している。Blockはビットコインを保有している。彼らは50%未満に抑えたので安全だ。彼らはまだビットコインを保有する企業だ。

MicroStrategyはソフトウェア事業を保有するビットコイン・ファンドになってしまった。だから追放されるのだ。

これがリセットだ。企業財務はビットコインを多くの資産の一つとして保有できる。しかし、それを基盤に全体戦略を構築するか？ ウォール街が今、出口のドアを示した。

金融史上最も退屈な文書が全体のルールブックを書き換えるまで、あと55日。

今起こっていることを読め - November 11, 2025

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土日は、本業が大忙しなので💦メンバーの
目線の共有だけしときます。

具体的なトレード案

ショート狙うなら（超短期）

86050〜86200
SL：86400（30〜40ドル）
TP：85800 → 85650

※伸ばす相場じゃない、利確は早め。

押し目ロングはここ

① 85800（最重要サポ）
② 85500〜85300（本命押し目）
SL：84980（深く見てOK）
TP：86300 / 86800

火急ポイントだけまとめ
•今はチャネル上限で反落しやすい
•しかし押し目買いがかなり強い
•中期はまだ下降トレンドの戻し中
•強い上値抵抗：86500〜87500
•本命は押し目ロング

では私仕事なので🖐️

#規則性トレード　#エイト法　#fx #ゴールド　#ビットコイン　#ドル円　#考察 November 11, 2025

AIに手助けをしてもらい翻訳要約しているので間違えもあると思いますので元を辿れるよう引リツしました。

要約版↓

いま目の前で起きているのは、政治戦でも市場サイクルでもなく、FRB＋JPモルガン vs 財務省＋ビットコイン＆デジタルドルの主導権争いだ。JPモルガンは単なる銀行ではなく、FRBと最も密接な位置にある実働部隊であり、世界のドル決済システムを支配する中枢機構だ。だからこそ、マイクロストラテジー（MSTR）を主要なショート対象にし、市場の“配管”そのもの（配送遅延・流動性）を使って攻勢をかけている。なぜMSTRが狙われるのか？それはセイラー個人への攻撃ではなく、MSTRが「旧来の信用・国債 → ビットコイン長期エクスポージャー」へ変換するブリッジとして機能しているからだ。財務省型デジタル金融システムへの“入口”になり得る企業として位置づけられた以上、旧体制が本能的に防衛へ動くのは当然だ。

一方で政権側は銀行を仲介しない金融システムを構築しつつある。鍵となるのは、財務省統合型ステーブルコイン、プログラマブル決済レール、そしてビットコイン準備金。これらが揃えば、FRBや商業銀行を経由しない金融発行・決済が可能になり、100年以上続いた金融構造が根底から書き換わる。だからこの争いは、政策とは呼べない。これはシステムの中枢権の奪い合いであり、存亡をかけた闘争だ。

そして今、時間との戦いも始まっている。2025年2月のFRB理事投票、最高裁判決闘、中間選挙──このタイミングを突破できなければ、構造転換は封印され、次の機会は数十年先になる可能性がある。すでに戦争は始まっている。ビットコインはもう資産ではない。**2つの未来を分ける断層線だ。**予想外の展開を覚悟して、安全に過ごしてくれ。Maryland HODL. November 11, 2025

量子耐性関連のツイート、さすがに不安煽りすぎなものや誤った理解が見受けられます

🙅 量子コンピュータで全部終わり
→ブロックチェーンの耐量子移行はもうやろうと思えばできます。効率化や取り残しなど十分に議論した上で移行されます。万が一、量子コンピュータの発展が想定よりも早すぎて耐量子移行が遅れたとしても、ビットコインの場合はマイニングプールらが示し合わせてクライアント停止させ、移行完了後にソフトフォークを実行すればいいです。民間システムも、止めてメンテナンスすればいいです。

🙅 送金履歴のないウォレットに移動しとけば大丈夫
→そのウォレットに送金した時点でUTXOが公開されて公開鍵が割れるので意味ないです。Shorアルゴリズムは公開鍵をもとに秘密鍵を計算する量子アルゴリズムです。

🙅 実は2030年にECDSA署名を破るほどの量子コンピュータが実用化する
→専門家の間では何年も前から知られています。なのでイーサリアムの耐量子移行は2029年以前になるように計画されてます。民間システムにおいてはNISTによる耐量子暗号の標準化が開催されていて、標準が策定した後、2030年頃までの移行完了を目指しています。

🙅ブロックチェーンより先に既存システムが終わるだろ
→たしかに既存システムは複雑に設計されているため、どこにどの暗号を使っているか完全に把握しきれていないという問題があります。そのため、エイヤで移行するとATMが誤作動したり飛行中の飛行機が制御不能になってしまう危険があります 。ただそこはかつての「2000年問題」の教訓があるので、そこまで難問ではないでしょう(ここだけは楽観的ですが、専門家の方々と実際に議論して、そう信じています)。 November 11, 2025

$HYPE 这两天疯狂暴跌
Hyperliquid是不是要崩盘了
DEX赛道是不是要被证伪了
果然Jeff Yan也是个骗子
都是发币割韭菜的畜生？

市场这两天的暴跌是源于有2.6m枚HYPE被团队解除质押，按现在的市价来估算大概不到8000w美元抛压，账户属于Hyper Labs。

解除质押有7天的锁定期，这批HYPE真正能够进入市场大概在11月28号以后。

这是团队的账户第一次解除质押HYPE。团队并没有开始售卖，但是由于近期BTC的暴跌引发的恐慌情绪，散户提前出清筹码。

现在的正反观点是：
> 大家猜测是有场外买家会将进行OTC交易，因此不会影响市场
> Jeff和团队值得一人买辆兰博基尼改善生活

从数据上看：
> Hyperliquid总共生成了超过9亿美元的手续费
> 过去24小时回购销毁了450万美元的HYPE
> SWPE指数达到了1.34，目前是ATL（历史新低），按照历史最高SWPE去修复的话还有4.5倍的空间
> 现在SWPE和协议收入形成剪刀差，严重倒挂

很多人不懂SWPE是到底是越高越好，还是越低越好？

先说结论，现在是被严重低估，相当于你是在用5倍PE在买4.35万亿市值的英伟达。

SWPE叫做供应加权市盈率，是HYPE代币独有的估值指标，它将经流通调整的市场价值与协议收益进行比较。SWPE vs 传统市盈率，是一场加密货币的估值革命。

传统PE反映企业盈利能力与股价关系，而SWPE不仅衡量盈利能力，更捕捉了代币经济学特有的供需动态。

传统公司盈利通常用于分红或再投资，不直接减少股本。HYPE的协议收益直接用于销毁代币，同时减少供应并增加需求。

计算公式为：
SWPE = (流通调整后的HYPE市值) / (协议收益)

我给你们解读一下SWPE数值的市场含义：
SWPE <3，低数值，需求强劲，供应稀缺，强力支撑价格，表明估值被低估

SWPE 3 - 10，中等数值，供需平衡价格稳定，反映合理估值

SWPE >10，高数值，供应过剩，需求不足价格承压

近期顶级VC @paradigm 质押了1470万枚 $HYPE （约5.81亿美元），导致流通量大幅减少，SWPE因此降至历史新低1.90。这一极低数值表明相对于流通量，需求极为强劲，为HYPE价格提供了强力支撑。

现在HYPE的低估已经到了离谱的程度
SWPE仅1.34
这概念相当于用5倍PE去买当前4.35万亿市值的英伟达

要知道英伟达现在动态PE还稳在30倍上下
5倍PE是连熊市最底部都碰不到的极端估值
放在传统科技龙头里根本不敢想
正在卖房了，不知道房东同不同意

Hyperliquid November 11, 2025