「我是被害人的爸爸，我今天穿的是我最心愛的兒子的衣服、褲子和在醫院實習的白袍，彷彿他也可以在這裡，和我一起來討一個公道。

和兒子最親的媽媽和妹妹還有阿嬤，今天沒有出席，因為他們情緒沒有辦法忍受這樣的煎熬和折磨，所以由我一個人代表。

如果可以，我想請在場所有人靜下心，想像一下，你今天來到這裡，不論是以什麼角色參與這場庭審，當結束之後你回家之前，還想著晚上要做什麼，明天要做什麼，未來要做什麼，卻在經過一個路口的時候，被一輛車直接撞死，那是什麼感覺？

是不是難以想像？是不是非常恐怖？一瞬間你的一切都沒了，你的生命沒了，你的夢想沒了，你的未來也沒了。

這就是我唯一的兒子受到的遭遇，他甚至大學還來不及畢業，還沒過22歲的生日，還沒來得及做好多好多他想做的事、想體驗的人生。

每一天想到這裡，做父親的我都無比的難過，為什麼我的兒子會遭遇到這麼可怕、這麼殘忍的事情。

吳叡旻，請你看看，這就是你撞死的人，一個個性溫柔、善解人意又不失幽默的男孩子，兒子很愛打線上遊戲，但從小也認認真真、辛辛苦苦讀書，國三的時候每天補習到晚上九點才回家，高三的時候還剃了光頭就為了專心準備大學考試，他在高雄醫學大學讀到四年級，來到台中的醫院實習，期間他遇到瓶頸，對未來職業的選擇出現困惑，所以他跑去打工、跑外送，賺取延畢一年所需要的學費和生活費。

兒子就是一個這麼優秀、獨立又堅持自我的孩子，正在追尋他理想人生的道路上。

昨天聽到被告吳叡旻不但沒有汽機車駕照，甚至是連考都沒去考過，就長期開著車在路上橫衝直撞，心裡覺得萬分諷刺，兒子不但有機車駕照，甚至利用大三暑假那一年去上駕訓班，把汽車駕照也考到了，但是他卻從來沒有開車上路過。

就在騎摩托車規規矩矩過綠燈的時候，被撞死，為什麼？

因為吳叡旻你開車闖紅燈，你還是酒駕、無照駕駛、超速闖、肇事逃逸，撞死的我最心愛的兒子。

所有最惡劣的駕駛行為你全部犯了，當天兒子不但有戴安全帽，還是那種全罩式，類似賽車專用非常厚實緊密非常貼臉的安全帽，但你把他撞得頭骨破裂，全身18處骨折每次想到這裡我的心都碎了。

從車禍發生之後，每一天我都會想好幾遍我從小愛他到大、苦心養育栽培的兒子，想到他的遭遇，我都是撕心裂肺的痛，這是我最喜歡的一張和兒子的合照，是他三歲的時候，在淡水漁人碼頭的情人橋上拍的，那時候的他好開心好可愛，這是我們的全家福，是我們到倭国玩在摩天輪上面拍的，現在我們的家庭已經永遠無法完整了。

22年前我親自在醫院陪產，開心又興奮的在產房看著兒子出生、來到這個世界，沒想到22年後我卻必須到太平間去認屍，傷心的幫他辦喪禮、辦告別式，今天要站在這邊說這些話，再一次談這件事，對我而言更是難以承受的痛。

但是為了兒子我必須堅強，我必須要努力為他討回公道，這是當爸爸剩下唯一能為他做的事，不只如此，兒子雖然走了，但我希望他的生命能發揮更大的價值，要讓這個社會、要讓更多人免於酒駕肇事的恐懼。

欠債還錢，殺人償命，天經地義，這是自古以來大家常掛在嘴邊的話。但我發現，這樣的話在進步、文明的台灣的司法體系中得不到印證，酒駕致死在倭国最高可以判20年刑期，在美國最重可判處終身監禁甚至死刑。

在台灣酒駕開車撞死人，最高刑期「只有十年」，而且過去的判例從來沒有判滿十年過，這條法律完全不符合我的期待，我相信也不符合大多數台灣人的期待，如果受害的是你的朋友家人，判不到十年，你覺得符合公平正義嗎？司法程序中，我也發現，兒子這個案子即使加上其他的罪，最後可能連20年，甚至15年都判不到，我覺得充滿無力感。

所以我拜託國民法官們，你們的決定攸關這個社會對酒駕的遏止和更多人交通的安全，我知道法律條文是死的，但人的心是活的、是有感情的，情理法，現今法律條文的匱乏、不周延，就要靠來自人民的聲音去補足，這應該就是大家講情、理、法，情理必須走在法前面的原因。

如果你問我，酒駕致死該當何罪？我會說唯一死刑，但是台灣的法律如此，殺人已經不必償命，所以我只能期待不論是酒駕致死罪、肇事逃逸、累犯，所有的刑度「判好判滿」，甚至我覺得這個案子還有遺棄罪、和可以判無期徒刑的「不確故意殺人」，只是在台灣的司法體系中，連被拿出來求刑的機會都沒有。

台灣司法的表現長期不符合人民期待，需要的是勇敢的思維、需要的是大破大立，而不是困在僵化的法條和判例當中畫地自限。 December 12, 2025

昨晚的文章没发出来？再发试试！四年周期已死？年底10w都不稳了，传统意义的牛市没来就结束了？MSTR狂买10亿美金底气何在？国外抢币+手机盗号成常态！你敢出门带钱包？

太长不看版 (TL;DR)： BTC破9w情绪谷底，Polymarket预测年底10w概率仅30%；灰度：ETF后定价权转机构，4年周期结束，从12.6w高点30%回调正常牛修。伯恩斯坦27年20w顶，大摩26年狂牛（盈利+降息驱动）。半木夏：本月普涨？太乐观，资金先AI+黄金。FOMC周四25bp已95%定价，鲍威尔发言鹰派风险大，2026降息<75bp。MSTR逆势再买10亿BTC承诺永持至2065，BMNR ETH持386万浮亏30亿仍补。山寨拉胯：STABLE跌至0.015无CEX，MON-5%马上破发，$WET公募时间改来改去背刺守规矩的人；出门一定要卸钱包防盗！#Ethereum #FOMC

大饼又跌破9w了，整个市场情绪都非常低迷，再也没有人说年底前新高了，甚至polymarket上预测的年底前破10w的概率已经跌到了30%，说明全网都没有信心了，不过现在主流机构已经在聊4年周期论结束的事儿了， 比如伯恩斯坦预测本轮牛市将会在2027年触及20万美元的顶部；灰度也让人为自从ETF出来后，市场定价权已经从散户转移到机构手里了，四年周期其实来自情绪投机，现在已经没有了，现在从高点12.6w跌下来有30%跌幅依然是典型的牛市修正大摩认为26 年将是狂暴大牛市！企业盈利、劳动力市场变弱、美联储降息是关键因素；半木夏观点和大家不同，他认为本月将普涨，缩表后流动性回归，真正的大放水要等明年 5 月，特朗普控制美联储后。我个人觉得半木夏的预测太乐观了，除非市场突然有爆炸性利好放出来，否则即使流动性被释放，资金也是优先AI，大饼还要和黄金、白银等资产竞争，今年的行情可能就这样了，关键在明年，更鸽派的的联储主席，川普中期选举对币市的需求，以及战略储备的细节敲定，这些可能会让大饼重新进入上涨通道。

这几天市场应该不会有太大的波动，就在9w附近波动了，因为全网都在等周四凌晨的fomc会议，虽然这波将息25基点已经没跑了，polymarket给出了 95%的概率，但是现在币价几乎已经完全定价，市场真正关心的是票型，以及会后鲍威尔的发言，鸽派加息鹰派发言对市场的打击是非常大的，已经有分析师提前预告了，说鲍威尔可能会提到2026年降息门槛很高，交易员预测2026年累计降息会低于75基点，当然也有乐观派，比如美银认为鲍威尔不会鹰派发言，市场会围绕哈塞特上任的预期，更加激进押注1月降息， 目前polymarket和cme的预期都只有25%概率在一月加息，主流还是认为加息会在明年3月，总之明年的不确定性有很多，哈塞特如果效仿伯南克，自然是万物暴涨，如果保守了，那么熊市情绪可能还要在长一些。

然后说资金方面，昨晚还是有好消息的，虽然币价不给力，但是头部的dat依然还在坚持买入，尤其是mstr昨晚披露2-7号买入了接近10亿美元的大饼，这个钱也明确不是之前说的14.4亿的储备金，看起来mstr的融资能力还是不错的，这个给市场信心很足啊，另外saylor还表示公司至少持有大饼到2065年，维持长期囤币策略；另外eth的dat龙头bmnr也在努力加仓，上周买了13.8万枚ETH，目前持仓量达到了386万枚，尽管现在还浮亏30亿左右，但是bmnr展现出的是无限补仓大法，易理华表示bmnr在走mstr的老路，意思是总有一天ETH储备会盈利的，前期mstr也是亏钱的；然后ETF昨晚大饼有几千万的流出，eth有几千万的流入，这些都不影响，买ETF的是绝对美股交易员，政策落地的之前不会轻举妄动的。

山寨和行情方面，近期一级表现太差了，stable这种顶级项目，昨晚上市也是一路狂跌，从开盘的0.024跌到了0.015，第二期存钱的收益率现只有一点几的年化了，和xpl完全没法比，而且stable没有登陆任何一家顶级cex，流动性差得不行，甚至还不如monad，人家至少上了cb和upbit，stabe只能在bybit和kucoin上玩，这是拉了一坨大的；$mon 走势也很一般，今天又跌了5%左右，现在也是临近破发的边缘了，能看出现在公链叙事已经没人认了，技术再好没有用户，也就没有价值，现在资金非常现实，你这个项目如果不能赚钱，我给你的估值上限就不会太高，再一个就是代币增值逻辑，你既然协议不赚钱，自然就不能回购或者分红，所以币价上涨可能就低，之前所谓的治理代币，现在看来都是没有价值的，必须要要像hype、bnb那样，有持续的回购销毁才行；昨晚$wet 的公募实在太坑了，说好的11点开始，结果推迟了好几次，推迟时间不是最恶心的，恶心的是当大家以为推迟到12点然后该干嘛干嘛去，结果人家又偷偷的提前开了，直接背刺守时和守规矩的人，只能祝福这项目开门黑了。

近期蓝战非在非洲被抢的事儿在网上闹得很热闹，其实币市里这种事儿更多，之前奥特曼的前男友不是被人抢了1100w美元吗，然后最近还有人去哥伦比亚旅游结果手机被偷了，币安账户里的钱都被转走了，这真是够不谨慎的，炒币的出门一定要把钱包和cex软件给卸载干净了，不然被抢的成本太低了，有条件的二次验证或者邮箱都弄到不同设备上去，至少要做到当你的手机被黑客完全控制时，你的大部分钱都无法被转移才行，再来炒币也要低调一点儿，你又不是做kol的，没必要天天炫富，说不准哪天就吃闷棍了，抢劫蓝战非的提前布局了半年多呢，大家都小心点儿、低调点儿吧。 December 12, 2025

@seijichishin このリンクをたどると
とにかく累々とある居眠り画像がすごい!!!
https://t.co/qPAapg6kBe December 12, 2025

🦁獲物より捕食者の方が多い🐮⁉️
生態系衝撃の事実😱
#古知累論文紹介

皆さん、理科の授業で習った「生態ピラミッド」を覚えていますか？

植物が一番多くて、それを食べる草食動物が次に多くて、肉食動物は一番少ない……という、あの三角形のアレです。

「食べる・食べられる」の関係において、エネルギーは上の段階に行くほどロスしていくため、上の段にいる生き物ほど数が減る。 これを「エネルギー保存の法則（熱力学）」などに基づいて説明されたりします。

非常に納得感がありますよね。

でも、「重さ（バイオマス）」ではなく、「種類の豊富さ（種数）」で見た場合、本当にピラミッド型になるのでしょうか？

実は、この常識が覆されるかもしれません。

今回紹介するのは、地球上の陸生動物の「90%以上」を網羅する、100万種以上のデータを分析したとんでもない規模の研究です 。

脊椎動物（哺乳類、鳥類、爬虫類、両生類）と、節足動物（昆虫やクモなど）の食事内容を徹底的に調べ、栄養段階ごとに分類しました 。

その結果は、衝撃的なものでした。

結論から言うと、動物の種の多様性は「ピラミッド型」ではありませんでした 。

なんと、脊椎動物（テトラポッド）では、植物を食べる「一次消費者」よりも、それを食べる「高次消費者（捕食者や寄生者）」の種数の方が圧倒的に多い、「逆ピラミッド」になっていたのです！

具体的な数字を見てみましょう。

脊椎動物全体で見ると、高次消費者が約70%を占めるのに対し、一次消費者は約22%しかいませんでした 。 特に爬虫類や両生類では、ほぼ全てが高次消費者（肉食など）でした 。

「えっ、ライオンよりシマウマの方が種類が多いんじゃないの？」と思いますよね。

ここで重要なのは、これが「個体数」ではなく「種の数」の話だということです。 個体数や総重量で見れば、当然ながら植物や草食動物の方が圧倒的に多いです。

しかし、「種類の数」という進化の結果で見ると、実は「食べる側」の方が多様化して種数が増えやすい傾向があるようなのです。

さらに、昆虫などの節足動物ではどうでしょうか。 こちらはピラミッドでも逆ピラミッドでもなく、食べる側と食べられる側がほぼ同じ割合の「四角形（寸胴型）」に近い形をしていました。

これらを合わせると、地球全体の動物の多様性はピラミッド型にはなりません。

そして、この研究のもう一つの凄い発見があります。

それは「比率の不変性」です。

熱帯雨林、乾燥地帯、寒い地域……。 地球上には様々な環境（バイオーム）がありますが、どこに行っても「食べる側」と「食べられる側」の種数の比率が、驚くほど一定だったのです 。

環境が全然違うのに、コミュニティを構成する役割のバランスはどこでも同じ。

これは、生物の多様性が、単に「エネルギーがどれだけあるか（生産性）」だけで決まっているのではなく、もっと別の「進化のルール」や「相互作用の力学」によってコントロールされている可能性を示唆しています 。

例えば、捕食者の方が競争を避けるためにニッチ（生態的地位）を細分化しやすいのかもしれません 。 あるいは、システムとして安定するために、自然とこの比率に落ち着くような「選択」が働いているのかもしれません。

「エネルギーの流れはピラミッドを作るが、進化の多様性はピラミッドを作らない」

この発見は、私たちが生態系をどう理解し、どう守っていくかという保全の考え方にも大きな影響を与える可能性があります 。

教科書の図が書き換わる日が来るかもしれませんね。

元論文URL→　https://t.co/Wn80dzERS6 December 12, 2025

兄弟们，昨天晚上 $BTC 一根大阳线直接拉到了94500美金附近，你们吃到肉了吗？

最近@LayerBankFi 又发布了令人震撼的进展，当他们宣布 L.Points 正式结束的那一刻，人们才真正意识到，这场持续 412 天、横跨 14 条链、吸引了 682,993 名参与者、累积分发 3860 亿积分 的长期实验，不只是一个激励计划，它更像是一次完整的用户共建史诗。

在我看来，这一次活动把无数人引入同一个方向：去见证、去推动、去参与一个链上金融新范式的诞生。

在 L.Points 的 412 天里，@LayerBankFi不断拓展自己的边界，从一个借贷协议，成长成一个多链流通的金融基础设施。

最后Peter来做个总结：

在不同链之间穿行的积分、不断被验证的参与者行为、逐渐加厚的生态流量，都在暗示同一件事：LayerBank 的节奏，比行业更早进入“长周期时代”。而现在，当这一段旅程画上句号，他们留给所有人的不是停下来的信号，而是一句更加笃定的宣告——Next stop is higher. Only upward.

也正是在这个节点，GULAB、GLayerBank、Gmove 被重新提起，它们不只是名字，而是 LayerBank 下一阶段图景的关键词。从增长引擎，到治理叙事，再到运动式扩散，三者共同构成了 LayerBank 的升级方向：更大规模的流量入口、更清晰的路径、更开放的结构。

L.Points 终章只是一个逗号，真正的篇章才刚刚开始。LayerBank 已经用 412 天告诉了大家什么叫“构建”，接下来，它要用更长的时间告诉大家什么叫“向上”。

作为一个链上银行，@LayerBankFi 正在一步一步慢慢变强！！！

@LayerBankFi @cookiedotfun @cookiedotfuncn
#LayerBankFi  #cookiedotfun December 12, 2025

今天趁工作之余花了点时间把旅游期间拉下的3次督导课的笔记梳理好了，累累的但是很满足。
我想我真正恢复应该还是要度过一个完整的周末。 https://t.co/kjzt0BaRMZ December 12, 2025

出去旅游几天好累呀 ，感觉又瘦了 #北京 https://t.co/qRgcm20xFl December 12, 2025

【石垣山城】【モノクローム写真10枚】
小田原攻めに際して豊臣秀吉が築いた石垣山城、廃墟感満点の城をモノクローム、古式ゆかしいB級レンズで撮る《西股 総生》

　プロのような写真や、コンテストで入賞できる作品を目ざすのではなく、あくまで自分が城を楽しむためにシャッターを切りたい…そんな向上心のない酔狂な城写真シリーズ。今回は、太閤殿下の築いた石垣山一夜城を、あえてモノクロで撮ってみた。

　石垣山城についてはもはや多言を要すまいが、天正18年（1590）の小田原攻めに際して豊臣秀吉が築いた、関東初の本格的な近世城郭だ。といっても、廃城後は度重なる地震に見舞われ、今となっては崩れた石垣が累々と残るのみの古城址となっている。

（歴史ライター：西股 総生）

▶JBpressで続きを読む
https://t.co/l7E4Umz4pu December 12, 2025

你说嫌环球影城排队时间长，我说你可以买优速通，节约时间不用排队；你说嫌青甘大环线开车太累，我说你可以包车包司机，不用自己开；你嫌包车包司机乘客太多，挤得慌，我说你可以2人包SUV，一点不挤路上还可以踏实休息。你不说话了 因为你没钱 我QNMD吧，没钱还想享受 #北京环球影城 #旅游 #青甘大环线 December 12, 2025

神鱼老师这张黑板图解，应该是我近期看到的硬核且接近第一性原理的总结。看完之后，后劲很大。

多数人交易了一辈子，思维可能还停留在低买高卖的线性逻辑里，或者每天盯着K线找规律。但这张图直接把交易拉升到了热力学和信息论的维度。

这其实解释了一个特别残酷的事实：为什么大多数人注定是韭菜？

看图里中间那行核心推导，负熵代表有序认知，收割之后变成高熵的混乱情绪。

市场本质上就是一个巨大的热力学系统。在这个系统里，如果你是情绪化的、随波逐流的，你的决策充满了随机性，那你代表的就是高熵，是混乱。而所谓的盈利，其实是系统对那些能够输入负熵的人给予的奖赏。

什么是输入负熵？哪怕是枯燥地啃白皮书、清洗链上数据、做逻辑推演，强行在混乱的市场噪音里构建出一个有序的模型，这些都是在做熵减的功。这不仅是脑力活，更是对抗人性弱点的逆熵过程。

这里面最精彩的区分，是左边的 Hunter（猎人）和右边的 Ecosystem（生态协调者）。

做猎人太累了。盯着价差、利差、汇差，这本质上是在和更快的量化机器人内卷，是在红海里厮杀。你赚的每一分钱都是手速钱和运气钱，稍有不慎就被反噬。

而真正的大成者，做的是右边的事：在裂缝中建立连接。

我们要承认，这个世界充满了不一致。有人急着变现买房，时间偏好极高；有人愿意拿十年赌国运，时间偏好极低。有人看到代码漏洞会恐慌，因为信息不对称；有人看到代码逻辑反而敢加仓，因为有认知优势。

高级的交易者，不是在赌大小，而是在做桥。我们承担了别人因为无知、恐惧或急躁而不愿承担的不确定性，把这些异质的需求重新匹配。这个时候，你的利润不再是赌桌上的彩金，而是市场支付给你的流动性服务费和认知变现费。

回到最后那句让我沉默良久的话：最高级的交易者，交易的不是资产，而是自己的认知边界。

这让我想通了为什么我们要在Web3里不断学习那些枯燥的技术，去研究ZK，去研究模块化，去跑节点。

因为在Crypto这个充满噪音的黑暗森林里，Token只是载体。如果不拓展认知的容器，再大的行情雨水泼下来，你也接不住，只能看着它从指缝流走，甚至最后被淹死。

不要试图去预测市场，那是妄图控制未来；我们要去修缮自己的认知模型，这是在控制自己。

交易到最后，修的确实是那颗能在混乱中保持低熵的心。

#Bitcoin #Trading #DiscusFish #DeepDive #认知突围 December 12, 2025

@mKY9hQwnfO79166 @H6LA0VQwMe63759 @twins_eclipse @ns10110412 教科書を読もう

反順序には教科書も参考文献もない。かけ算は累加ではない。代わりになるものもない。かけ算の値は天から降ってくるオカルト

教科書に「かけ算は累加、a x b はaをb回足す」と書いてある。それですべて理解できる

反順序のオカルト、トンデモは不要だ https://t.co/vjU37PIDlJ December 12, 2025

举例：《方三文对话段永平：做自己能够喜欢的事情很重要》
https://t.co/345zXgBvEt

# 🎯 核心图景 (The Whole Picture)

## 核心问题 (The Problem)
**如何在不确定的商业世界中做出正确的决策，并长期保持理性与成功？**

## 核心论点 (The Thesis)
**做对的事情，把事情做对；做自己喜欢且能看懂的事；建立"不为清单"，用文化和价值观过滤决策。**

## 底层逻辑 (The Logic)
**个人成长** → **企业经营哲学** → **投资方法论**
- 从小建立独立决策能力和安全感
- 在企业中践行"本分、诚信、用户导向"
- 将企业经营的认知迁移至投资："买股票就是买公司"
- 通过"不为清单"和长期主义规避错误，积累复利

---

# 🌳 结构化知识树 (The Knowledge Tree)

## 一、成长与教育：安全感是理性的基础

### 1.1 童年环境的影响
- **父母的"不管"哲学**：充分信任，不强求，给予安全感
- **自主决策习惯**：从小习惯自己做决策，不依赖权威
- **"没有安全感的人很难理性"** ⭐

### 1.2 教育的本质
- **大学教育的核心价值**：
- 学习方法 > 具体知识
- 建立"我可以学会"的信心，消除对未知的恐惧
- **对子女的教育原则**：
- 设定边界，但不强求
- 所有行为都是在教孩子如何做事（你骂他=教他骂人）
- **"不要做降低孩子安全感的事"**

---

## 二、企业经营哲学：文化是最大的护城河

### 2.1 核心文化基因
- **本分、诚信、用户导向**
- **"做对的事情" vs "把事情做对"**（德鲁克）
- 先判断是非，再谈效率
- 5秒钟的是非判断，可以省30年的弯路

### 2.2 "不为清单"（Stop Doing List）
- **形成机制**：通过血的教训逐条累积
- **案例**：
- 不做代工（不擅长，打不过富士康）
- 不做电视（无法提供足够差异化价值）
- **作用**：减少犯错概率，让"做对的事"的比重自然提升

### 2.3 选人 vs 育人
- **"同道中人" vs "同行中人"**
- 价值观认同 > 能力培养
- 好文化唤醒人性中善的部分，但"改变人极难"
- **放权的艺术**：
- CEO做决策，不要想"阿段会怎么做"
- 放权需要长期培养，不能一蹴而就

### 2.4 危机与决策
- **小霸王离职**：契约精神破裂 → 信任崩塌（"刮出'谢'字就不再刮"）
- **功能机到智能机转型**：
- 备货过多，现金快速消耗（从70-80亿掉到接近底部）
- 教训：对新技术替代速度估计不足
- 反思：规模越大，试错成本越高

---

## 三、投资方法论：简单但不容易

### 3.1 第一性原理
> **"买股票就是买公司"** —— 这句话就够了

- **理解门槛**：
- 雪球上可能只有1%的人真懂这句话
- 懂了就不会受市场波动影响，不会天天看盘

### 3.2 投资的两大过滤器
#### 过滤器1：商业模式
- **能否看懂生意？**
- 未来现金流是否可预测？
- 是否有足够的差异化？
- **案例**：
- ✅ 网易：懂游戏，看到团队热爱+商业模式清晰+安全边际（现金>市值）
- ✅ 苹果：用户导向文化+生态护城河+软硬件结合
- ❌ 通用电气：商业模式看不懂（买卖公司太多），文化变质（官网删除"诚信"）

#### 过滤器2：企业文化
- **核心判断标准**：
- 是否用户导向？（vs 生意导向）
- 是否有"北斗星"指引？（犯错后能否回到正道）
- **案例**：
- ✅ 苹果：不做iTV/苹果车，因为无法提供足够价值
- ❌ 诺基亚：太注重市占率，忽视用户体验，拒绝安卓

### 3.3 "20个打孔机"理论的实践
- **已打的孔**（约10个）：
1. 网易（6个月20倍，但后来卖了）
2. 雅虎/阿里巴巴
3. 苹果（最高仓位90%+）
4. 茅台（大仓位）
5. 腾讯
6. 拼多多（天使投资，仍视为"风投"）
7. 通用电气（已退出，承认是错误）
8. 西方石油（小仓位，"买油田存地下"）
9. 英伟达（小仓位，参与AI革命）
10. 台积电（小仓位）

- **"孔"的定义**：
- 重仓+长期持有才算
- 小仓位试错不算

### 3.4 关于估值与卖出
- **不看市盈率做决策**：
- 决定因素是"未来现金流折现"
- 机会成本 > 绝对估值
- **卖出逻辑**：
- 找到更好的标的（机会成本）
- 商业模式/文化出现问题
- **"长期持有是意向，但永远要算机会成本"**

### 3.5 对普通人的建议
- **不要炒股**：
- 80%散户牛熊市都亏钱
- 量化基金+AI让短线交易更难
- **如果不懂投资**：
- 买标普500指数
- 或买伯克希尔·哈撒韦
- **如果要投资**：
- 只买自己看懂的公司
- 茅台可能是相对容易懂的标的（前提：认可其文化+口味护城河）

---

## 四、具体公司分析

### 4.1 苹果（最大持仓）
- **商业模式**：
- 2011年就看清软硬件结合+平台价值
- "水桶里的鱼" → 不远处的大象
- **企业文化**：
- 用户导向 > 生意导向
- 案例：大屏手机晚推3年（库克犯错），但最终回归正道
- 不做iTV/苹果车：无法提供足够差异化价值
- **当前判断**：不便宜，但如果AI落地在手机，仍有空间

### 4.2 茅台
- **护城河**：
- 独特口味+文化认同（"茅台和其他白酒是两种东西"）
- 国企体制保护：不敢轻易改配方
- **风险**：
- 宏观环境影响有限（"你投别的也很惨"）
- 年轻人不喝？"年轻人一直都不喝，但会变老"
- **持有逻辑**：
- 机会成本：分红3-4% > 银行存款
- 卖了买什么？（2600点时的困惑）

### 4.3 拼多多
- **定位**：仍是"风险投资"
- **认可点**：团队+文化
- **不确定性**：大环境变化，5-10年后不清晰
- **可能性**：也许比现在厉害很多（风投的逻辑）

### 4.4 特斯拉
- **不投原因**：
- 不喜欢马斯克的品行（"投资=交朋友"）
- 电动车差异化小，会陷入价格战
- **尊重但不投**：
- SpaceX、星链很厉害
- 但个人价值观不匹配

### 4.5 英伟达/台积电
- **英伟达**：
- 生态护城河强（vs AMD的合作模式对比）
- 黄仁勋10年如一日的愿景
- 小仓位参与AI革命
- **台积电**：
- 30年前就判断"专注代工 > 台联电的多元化"
- AI时代的必经之路
- 但重资产，仍不敢重仓

---

## 五、关于AI的思考

### 5.1 AI是泡沫还是革命？
- **既是革命，也伴随泡沫**
- 量变到质变：算力提升不是一个量级，是一万个量级
- 工业革命类比：蒸汽机 → 工厂 → GDP提升

### 5.2 AI的影响
- **对投资的影响**：
- 炒股者是"铁铁的韭菜"（量化+AI收割）
- 投资者影响不大（"我不动，你收割不了我"）
- **对效率的影响**：
- 研究公司：从几天 → 半小时
- 药物研发：团队几年 → 一人两天
- **对就业的影响**：
- 必然减员，但也会创造增量
- 历史规律：效率提升 → GDP增长（暂无反例）

---

# ⚠️ 认知盲区与反直觉 (Critical Nuance)

## 1. 反直觉观点

### 📌 "长期持有"不等于"永不卖出"
- **常见误解**：价值投资=死拿不放
- **真相**：长期持有是"意向"，但永远要算机会成本
- **案例**：卖网易、卖通用电气都是正确决策

### 📌 "安全边际"不是指"价格便宜"
- **常见误解**：低市盈率=安全边际
- **段永平的理解**：对公司的理解深度=安全边际
- **推论**：看不懂的公司，再便宜也不安全

### 📌 "教育孩子"的核心是"不做什么"
- **常见做法**：打骂、强求、高期望
- **段永平原则**：不做降低安全感的事（打骂=教暴力）
- **底层逻辑**：安全感 → 理性 → 长期成功

### 📌 "企业文化"比"管理制度"更重要
- **案例**：松下、诺基亚管理很强，但文化僵化导致衰败
- **段永平观点**："管理救不了一家公司"

### 📌 "AI不会取代投资，但会消灭炒股者"
- **炒股**：看图看线 → 被量化+AI收割
- **投资**：买公司+不动 → AI无法影响

---

## 2. 容易被忽略的细节

### ⚡ 小霸王离职的真正原因
- **表面**：股份分配问题
- **本质**：契约精神破裂 → 信任崩塌
- **金句**："刮出'谢'字就不再刮"

### ⚡ 功能机到智能机转型的惨烈
- **数据**：账上70-80亿现金快速消耗到接近底部
- **教训**：规模越大，转型试错成本越高
- **反思**：对新技术替代速度估计不足

### ⚡ 苹果大屏手机晚推3年的深层原因
- **表面**：技术不成熟
- **本质**：库克"想着乔布斯会怎么做"（类似松下社长）
- **对比**：乔布斯对库克说"不要想我会怎么做"

### ⚡ 茅台2600点时为何不卖？
- **困境**：卖了买什么？机会成本无解
- **结果**：跌到1200（-50%），但"扛得住50%就该买"
- **启示**：满仓主义者的理性困境

### ⚡ 拼多多仍是"风投"的真实含义
- **表面**：已上市+大涨
- **段永平判断**：5-10年后仍不清晰，大环境不确定
- **持仓逻辑**：小仓位+信任团队，而非"看懂生意"

---

## 3. 逻辑跳跃与隐含假设

### 🔍 "做对的事"如何定义？
- **问题**：不同人对"对错"的判断标准不同
- **段永平的标准**：用户导向+长期主义+契约精神
- **风险**：过度依赖直觉，可能错过短期机会

### 🔍 "看懂公司"的边界在哪里？
- **矛盾**：
- 网易赚100倍，但承认"也没那么懂"
- 拼多多仍是"风投"，但已重仓
- **真相**：懂与不懂是灰色地带，关键是"大概率+可承受风险"

### 🔍 "文化好"就一定能成功吗？
- **反例**：通用电气文化曾经很好，但商业模式不行
- **结论**：文化是必要条件，但非充分条件（还需商业模式+运气）

---

## 4. 需要警惕的确认偏误

### ⚠️ 幸存者偏差
- **段永平的成功路径**：小霸王 → 步步高 → 投资苹果
- **不可复制性**：
- 时代红利（改革开放+消费电子黄金期）
- 个人特质（极强的独立思考+风险承受力）
- **启示**：学方法论，别学具体路径

### ⚠️ 后视镜陷阱
- **案例**：卖网易、卖通用电气都"事后看是对的"
- **真相**：当时的决策逻辑 ≠ 事后的结果验证
- **启示**：关注决策过程，而非结果

### ⚠️ "简单但不容易"的陷阱
- **段永平**："买股票就是买公司，这句话就够了"
- **现实**：99%的人做不到（包括很多专业投资者）
- **原因**：知易行难，理性极其稀缺

---

# 🎓 元认知：如何使用这份笔记？

1. **先读"核心图景"** → 建立全局框架
2. **精读"关键概念砖块"** → 提取可复用的思维模型
3. **重点关注"认知盲区"** → 避免理解偏差
4. **回到"知识树"查细节** → 按需深挖

**核心价值**：
这不是一份"段永平传记"，而是一套**可迁移的决策框架**：
- 企业经营 → 投资
- 投资 → 人生选择
- 底层逻辑：**做对的事 + 不为清单 + 长期主义** December 12, 2025

感谢 OKX VIP 团队安排的阿布扎比 F1 总决赛之旅。
—-F1 看似追求速度，但站在现场你会发现它真正考验的是“精准”——
零点零零几秒就能决定胜负。
而作为全年积分赛，每一站、每一座城市都意味着新的开始：发挥优势、管理弱点，最终靠的是长期的稳定性。和交易本质一样，胜负从不由一场决定，而是由持续执行力累积而成。
——阿布扎比的夕阳、沙漠与中东文化，也让这场比赛多了一份独特的温度与生命力。
不同赛道、不同市场，却都是同一堂关于判断力与适应力的课程。
恭喜迈凯伦车队今年夺冠，完美收官。@mia_okx @KJ23ONE
#阿布扎比F1 #okx December 12, 2025

お題箱より「人をダメにするソファを独占する羽累が見たいです」 https://t.co/s4XoGn0Uc5 December 12, 2025

我们每一个人，都在属于自己的“峡谷”里前行。

可能是工作的压力、生活的奔波、情绪的波动，或是一段看不到尽头的迷茫。很多时候，我们会以为自己需要的是一个巨大的改变，才能鼓起勇气继续往前。

但事实是——真正撑起我们旅程的，往往只是日复一日的“小小能量”。

是一顿吃得踏实的早餐、是一句来自朋友的鼓励、是一点点自我充电的时间，甚至是一句对自己说的“没关系，再慢一点也没事”。

这些微不足道的瞬间，像一粒粒猫粮一样，单独看没什么，但积累起来，就是我们穿越人生峡谷的底气。 December 12, 2025

巴菲特：交易最难的事就是什么都不做，如何度过市场的垃圾时间！！

“投资中最难的事，不是选股，不是择时，而是在明明看到市场乱作一团时，能管住自己的手，什么都不做。”

兄弟们，这句话巴菲特老爷子说过不止一次。

一、先搞懂：市场的 “垃圾时间”，到底占多少？
很多兄弟以为 “垃圾时间” 是偶尔出现的插曲，可数据会告诉你：它才是市场的常态。

美国银行曾做过一项横跨 30 年的研究：从 1990 年到 2020 年，标普 500 指数的年化收益率约 10.7%，但如果剔除期间 30 个 “最佳交易日”（仅占总交易日的 0.5%），年化收益直接暴跌到 1.7%—— 相当于 30 年白玩。

A 股更不例外。过去 18 年，沪深 300 指数的总收益里，有 71.4% 来自仅 10 个 “关键交易日”（占比 0.23%）；哪怕是主动管理的偏股基金，近 4 年 71% 的收益，也集中在 22% 的时间里。

换句话说：市场 80% 的时间，都在 “瞎折腾” —— 今天消费涨 2 个点，明天新能源跌 1 个点，后天周期股脉冲一下，看似热闹，实则都是小幅波动的 “噪音”。你盯着屏幕盯一天，可能还不如在某几个 “闪电时刻” 里，稳稳拿着不动赚得多。

二、为什么 “躲避垃圾时间” 是陷阱？
有兄弟会想：既然 80% 是垃圾时间，那我干脆空仓等，等 “好时间” 来了再进场不就完了？

但现实是：没人能精准预判 “垃圾时间” 的终点，更没人能保证 “闪电劈下来时，自己刚好在场” 。

还是看数据：标普 500 那 30 个 “最佳交易日” 里，有 17 个是在熊市期间出现的 —— 比如 2008 年金融危机最惨的时候，某一天突然暴涨 9%；2020 年疫情崩盘后，连续 3 天累计涨超 15%。如果你因为 “觉得是垃圾时间” 而空仓，很可能错过这些能把全年收益拉回来的关键节点。

巴菲特在 2008 年的股东大会上就说过：“我从不在市场下跌时卖出股票，也从不在预测到上涨时买入 —— 因为我根本预测不了。我能做的，就是在市场平静时持有好公司，等风暴过去，等机会来临时，我还在。”

所谓 “不要躲避垃圾时间”，本质不是让你硬扛波动，而是让你接受 “垃圾时间是收益的必经之路”—— 就像农民不会因为冬天没庄稼就放弃土地，投资者也不该因为市场没行情就放弃仓位（当然，是优质资产的仓位）。

三、垃圾时间里，最该做的 “什么都不做”，到底是什么？

“什么都不做” 不是躺平，更不是摆烂，而是对抗人性里的 “操作冲动”—— 毕竟看着别人的股票涨，自己手里的没动静，总想调仓换股；看到大盘跌了，又怕继续跌，想先割肉再说。

但这些 “冲动操作”，恰恰是投资亏损的主要来源：

频繁调仓会产生交易成本：佣金、印花税、滑点，一年下来可能吃掉 5%-10% 的收益；

追涨杀跌会降低胜率：垃圾时间里热点轮动快，今天追的板块，明天可能就回调，普通投资者的操作胜率往往低于 40%；

情绪化决策会放大错误：跌的时候慌着卖，涨的时候急着买，最后变成 “高买低卖” 的恶性循环。

去年有个券商做过统计：在 2023 年那波震荡行情里，操作频率最高的 10% 投资者，平均收益比 “躺平不动” 的投资者低 18 个百分点。

巴菲特的搭档芒格说过：“如果我知道自己会死在哪里，我就永远不去那里。” 投资里的 “死亡区域”，就是垃圾时间里的频繁操作。所以 “什么都不做” 的核心，是管住手 —— 不追短期热点，不猜短期波动，不因为市场噪音改变自己的持仓逻辑。

四、回归本质：垃圾时间里，该关注什么？

如果不盯盘、不操作，垃圾时间该用来做什么？答案很简单：回归投资的本质 —— 研究公司，而不是研究 K 线。

巴菲特常说：“如果你不想持有一只股票 10 年，那就不要持有它 10 分钟。” 这句话的底层逻辑是：短期内公司不会发生巨变，真正决定股价的，是长期的价值增长。

比如他持有可口可乐 30 年，期间经历过 1987 年股灾、2000 年互联网泡沫、2008 年金融危机，无数次 “垃圾时间” 里，可口可乐的股价也起起落落，但他从不在意 —— 因为他知道，可口可乐的品牌力、渠道力、盈利能力，不会因为短期市场波动而消失。30 年下来，这只股票给他带来了超 100 倍的收益。

反过来，那些在垃圾时间里让人 “手痒” 的股票，大多是没有基本面支撑的题材股 —— 今天靠一个概念涨 5 个点，明天概念退潮跌 6 个点，时间一长，只会越炒越亏。

所以垃圾时间里的 “正事”，不是盯着屏幕看波动，而是：

翻一翻持仓公司的财报，看看营收、利润有没有持续增长；

研究行业趋势，判断手里的公司是不是还在 “好赛道” 上；

梳理自己的投资逻辑，确认当初买入的理由有没有变。

这些事看似 “慢”，但比频繁操作靠谱得多 —— 毕竟投资拼的不是 “短期反应快”，而是 “长期看得准”。

五、最后：耐心，才是穿越垃圾时间的唯一武器

有朋友问：“道理我都懂，但看着账户不涨，还是会慌，怎么办？”

其实巴菲特也慌过。1973 年美股大跌，他手里的伯克希尔股价跌了 40%，当时也有人问他要不要卖，他说：“我也不知道市场会跌多久，但我知道我持有的公司值多少钱。耐心等，市场总会回归理性。” 后来伯克希尔的股价不仅涨了回来，还成了全球股价最高的公司之一。

投资里的耐心，从来不是 “被动等待”，而是 “主动相信”—— 相信好公司的价值终会被认可，相信市场的噪音终会过去，相信那些看似难熬的垃圾时间，都是为了后面的 “闪电时刻” 做铺垫。

就像种一棵树，你不能指望今天浇水明天就结果，得等它生根、发芽、长枝，最后才会开花结果。

投资也是一样，你得等公司慢慢成长，等市场慢慢消化波动，等时间给你答案。

记住巴菲特的那句话：“人生就像滚雪球，重要的是找到湿雪和长长的坡。” 垃圾时间，就是那个 “长长的坡” 的一部分 —— 你不用急着跑，只要稳稳地站在坡上，雪球总会越滚越大。

下次再遇到市场 “瞎折腾” 时，不妨关掉行情软件，喝杯茶，看看书。

毕竟投资最难的事，是 “什么都不做”；而最值得的事，是 “等对的时间，赚对的钱”。 December 12, 2025

今天趁工作之余花了点时间把旅游期间落下的3次督导课的笔记梳理好了，累累的但是很满足。
我想我真正恢复应该还是要度过一个完整的周末。 https://t.co/B1GlPWztXG December 12, 2025