【要人発言】🇺🇸🇨🇳ベッセント米財務長官:「中国は大豆購入目標の達成に向けて完璧なペースで動いている」

【AIアナリストによる分析】

今回の発言は、Scott Bessent 米財務長官が、China（中国）がUS soybeans（米国産大豆）の購入計画を着実に実行に移していると評価したことを意味します。

同氏によれば、中国は今後数年間で米大豆約 8750万トンの購入を含む合意に基づき「perfect cadence（完璧なペース／順調な進捗）」で買い付けを進めており、今年はまず1200万トンという第一段階を実現する見通しです。

これは、直近では対中関係の悪化で停滞していた米大豆輸出の再開と安定化を示す重要なシグナルで、米農家を中心に供給過剰や価格下落に苦しんでいた市場にとって、需給改善と収益回復への期待につながります。

加えて、両国は貿易を巡る緊張状態から、一定の協調モードに回帰しつつあることの象徴としても受け止められ、農産品を含む米中貿易全体の安定化にも寄与しそうです。 December 12, 2025

電力系スタートアップのパワーエックス（485A）
東証グロース市場新規上場承認

【事業概要等】
売上の８割強はBESSと呼ばれる大型蓄電池の製造・販売事業
発電した電気を貯めておくのは難しく、需要に応じて発電量をコントロールしないといけない「ナマモノ」であるのは知られた話ですが、BESSはその調整弁として機能することが期待されています
主要都市でBESSが最も普及しているとされるカリフォルニアでは、時間帯によっては電力総供給量の３割をBESSが占めるというデータも
https://t.co/KK8xyB8fLV

倭国政府が今年定めた第７次エネルギー基本計画では再エネの最大化が掲げられていますが、BESSは発電量の安定しない再エネを主力電源化するための有効な手段であり、各種補助金の対象となっている「国策事業」
高市政権の原発回帰で多少の影響は想定されるものの、BESS市場は安定的な成長が見込まれています

パワーエックスは岡山県の自社工場をメインにBESSを100％国内生産し、需要者に販売
（といっても「セル」と呼ばれる単電池は中国から輸入）
創業から４年で売上は急成長しており、受注残高は前期売上高の６倍以上となる413億円まで拡大

・・・とここまで読むと明るい未来しか見えませんが、ポイントは収益性

事業展開は順調ですが、原価と販管費を回収するには至っておらず、創業来連続で赤字を計上
24年12月期は営業損失49億円、純損失80億円
目論見書のリスク情報にも「継続企業の前提に関する重要事象等」の項目が設けられています
「早期に解消可能で不確実性なし」とのコメントが添えられていますし、そもそも主幹事と東証の審査は通過していますが、そういうステージの会社であることは頭に入れておく必要あり

手元の計算では来期に営業黒転が見えそうな感じですが、前述の通りセルは中国産のため、仕入れ値上昇や円安傾向はネガティブに影響します

創業社長の伊藤正裕氏はわずか17歳（！）で３Dコンテンツ事業の「ヤッパ」社を設立
ホンダやフェラーリなど大手メーカーにも採用され順風満帆でしたが、リーマン・ショックで経営が悪化し、虎の子の３D事業を加賀電子に売却
電子書籍ビジネスで再起を図ったのち、前澤さん時代のZOZOが株式交換で買収
そして「あの」ZOZOスーツ開発を主導、という酸いも甘いも知る多彩なご経歴

ZOZOを退社後に創業したのが「パワーエックス」
当初は洋上風力発電の電力を蓄電池搭載の船舶で輸送する電気運搬船事業を目的に設立されましたが、事業の立ち上がりの早さからBESS事業がメインに、という流れ
電気運搬船の開発は継続しているほか、EV充電器事業や電力事業も手掛ける事業構造

【業績】
‣25年12月期業績予想
売上高189億円（前年比+207％）、営業損失8.3億円（赤縮）、純損失17.9億円（赤縮）
今３Qの売上実績は73億円で４Qにスーパー大ジャンプする計画ですが、これは例年通りの季節性の様子
来期業績のヒントとして「受注残高の年度別売上計上予定」を公表。26年12月期「251億円」が明示されていました（めずらしい）

今上期末の純資産額は利益剰余金マイナス189億円が響きわずか11億円、自己資本比率6.9％
配当は当然ありません

【資本関連】
2025年３月のシリーズC時点の時価総額は550億円（@IPO_Navigator様より）
https://t.co/j4p5IlcPMR
本IPOの想定時価総額は435億円のため、評価額２割減のダウンラウンド上場

想定公開価格1200円に対し、シリーズC投資家の取得単価は1430円（分割考慮後）
話題の王貞治氏もこの価格で取得しているため、残念ながらやられスタート
他にも個人株主をつぶさに観察していくと、ゴールドマン・サックス倭国法人元代表の持田氏や、モルガン・スタンレーIBD元トップの中村氏、Sansan寺田社長のお名前を発見

不思議なのは筆頭売出人の倭国郵船ほか、パワーエックスと事業上のつながりがある事業会社複数が売出人に名を連ねている点
各々の業容からすれば継続保有で全く問題ないサイズの持ち分であり、腰を据えて事業をサポートする観点ではIPOで急いて売却する意味が理解できませんでした

ロックアップは少数のVC株主含め株価条項なしの180日間で雪崩の心配なし

「赤字」ではあるが「国策」という意味で、宇宙関連スタートアップ銘柄との類似性あり（ロックアップ明け後のエクイティファイナンスの可能性含め…）
ただ黒字化の目処はある程度付いているため、こちらの方が投資しやすいかも

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想定公開価格　1200円
想定時価総額　435億円
資金吸収額　115億円

公募　416万株　50億円
売出　422万株　50億円
OA（三者割）125万株　15億円
公開株数合計　964万株　115億円

仮条件　12/3
条件決定　12/10
上場　12/19

公募資金使途　第２工場建設資金、東京オフィス移転費用、新型BESS開発資金
売出人　NYK、三菱UFJ銀行、アキュメン、物産ほか全16名
備考　海外販売あり（北米除く欧州・アジア）

主幹事　三菱モルガン+モルガンMUFG、SMBC日興
監査法人　トーマツ
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目論見書（マネックス証券）
https://t.co/QkIXE9Kh3E
業績予想
https://t.co/rofJk5LSrx
東証 新規上場企業概要
https://t.co/bRSWUcTqVC
日経 - パワーエックス社長　「家業」継がず起業の道へ
https://t.co/gvjkBbrI5I December 12, 2025

【要人発言】🇺🇸ベッセント米財務長官:「関税はインフレ心理を引き起こしていない。」

【AIアナリストによる分析】

今回、Scott Bessent 米財務長官が「関税はインフレ心理を引き起こしていない」という見解を示した背景には、まず最近の米国では、関税導入後にも想定されていたような持続的な物価上昇が確認されていない、という実体経済のデータがあるようです。

加えて、ベッセント長官は、原油安や住宅ローン金利の低下といった要因が全体の物価圧力を抑えており、一時的なコスト上昇に関税が与える影響は限定的／一過性と見ていることを強調しています。

さらに、彼は関税を「消費者への直接税」と捉えず、むしろ貿易と競争力の観点から位置づけようとしており、これが「今のところインフレを触媒していない」という主張につながっていると考えられます。

こうした姿勢は、新たな関税政策や貿易戦略を続けつつも、金融市場や一般消費者への過度なインフレ懸念を払拭し、経済・財政政策全体の安定を図ろうとする狙いを示していると解釈できます。 December 12, 2025

【要人発言】🇺🇸ベッセント米財務長官「最高裁判所はトランプ大統領のIEPA関税撤回について慎重になる必要がある」

【AIアナリストによる分析】

今回の発言は、Scott Bessent 米財務長官が、United States Supreme Court（最高裁）に対して、Donald Trump 大統領が導入した「Liberation Day tariffs」などを支える根拠法であるInternational Emergency Economic Powers Act (IEEPA) による関税を覆す判断に対し慎重であるべきだと促したものです。

背景には、下級裁判所がこれら関税を「大統領の権限を逸脱する」と違法と判断したことがあり、そのまま失効すれば米財務省はすでに徴収済みの関税の返金義務に直面し、数千億ドル規模の負担を強いられる可能性があります。

これは米政府の歳入だけでなく、貿易政策の不透明感や国際交渉・企業のコスト計画にも大きな影響を与えかねず、Bessentの発言は「国の財政と経済の安定性」を守る観点から、最高裁に慎重な判断を促す戦略的なメッセージだと読み取れます。 December 12, 2025

【要人発言】🇺🇸ベッセント米財務長官:「IEEPAの関税権限は米国に貿易交渉の余地を与えている。」

【AIアナリストによる分析】

今回の発言が示すのは、International Emergency Economic Powers Act（IEEPA）に基づく関税の権限を、Bessent 米財務長官が「交渉の余地を生み出す手段」として積極的に位置づけているということだ。

IEEPA は国家非常事態を宣言すれば大統領に広範な輸入規制の権限を与える法律で、通常の関税権限とは異なり、事前の行政調査を必要とせず迅速に対処できるのが特徴である。

今年に入り、米政権はIEEPAを根拠に中国、カナダ、メキシコなどからの輸入に対して大幅な関税を課し、貿易赤字や安全保障リスクを「非常事態」と位置づけた。

しかし、このような大統領単独の関税決定が、立法府（議会）の関税権限を侵す行為ではないかとして、複数の裁判所で合憲性が争われており、現在は最高裁で判断が下される見込みである。

Bessent 長官の言及は、こうした「IEEPA関税が司法で認められる／認められない」という不確実性の中で、米国側が交渉上の駆け引き材料としてこの制度を重視している姿勢が垣間見える、ということだ。 December 12, 2025