強気センチメント急騰 → 市場天井の“前兆”パターン解説

AAIIセンチメント調査は、
個人投資家の感情がどのフェーズにあるかを読むための非常に有用な逆張り指標 として知られています。

今回の数値には、典型的な「天井圏サイン」が複数含まれています。

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📈 ① 強気比率が急上昇する時、相場はすでに伸び切っていることが多い
•強気44.3％（3週間で+12.7pt）という動きは、
投資家が“遅れて強気になり始めた” ことを意味します。

歴史的に、
強気比率が40〜50％へ急騰する局面は：
•実際の安値・買い場ではなく
•上昇がしばらく続いた後の「楽観ピーク」ゾーン

です。

これが起きると、その後の統計的なリターンは低下しやすい。

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📉 ② 弱気比率の急落（−18.3pt）は “恐怖の消滅” を示す

弱気が30％台前半にまで落ちるということは、

「誰も怖がっていない」

状態です。

マーケットの大きな下落は、
恐怖が消えた瞬間に始まりやすい というのが過去30年のデータから明らか。
•恐怖が最大 → 株価は底を形成
•恐怖が最小 → 株価は天井圏を形成

AAIIはこの動きが特に正直に出ます。

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⚠️ ③ ブル・ベア・スプレッドが13.5pt（今年2番目）＝過度な楽観のシグナル

ブル・ベア乖離が拡大する現象は、
投資家心理が一方向に偏っていることを表します。

過去の統計を見ると、
乖離が+10ptを超えると、数週間〜2カ月以内に調整が起きやすい。

今回：+13.5pt → かなり強い偏り。

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🧩 ④ 個人投資家の楽観は“後追い”であることが多い

個人投資家は統計的に：
•底では売りすぎる
•天井では買いすぎる

という行動パターンを持っています。

今回のセンチメント急騰は、

値動きに遅れて強気が増えた典型例

→ これは天井圏の特徴と一致。

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🕯️ ⑤ RSI / ボラティリティ（VIX）との組み合わせで見るとさらに危険信号

もし相場が：
•RSIのダイバージェンス
•VIXの極端な低水準
•ハイβ株の過熱
•ガンマポジションの集中

などを併せ持つと、
センチメントピーク → プライス反転 がより起きやすくなる。

注目しているS&P500の
「6,920の天井 → 上抜け失敗 → 大きな反落」
というシナリオと整合性が高い。 December 12, 2025