スターシップトレンド

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2025.12.11

:0% :0% （40代／男性）

スターシップに関するポスト数は前日に比べ18%増加しました。男性の比率は4%増加し、前日に変わり40代男性の皆さんからのポストが最も多いです。本日話題になっているキーワードは「スペースx」です。

人気のポスト ※表示されているRP数は特定時点のものです

ブルームバーグによるとSpaceXが来年後半にもIPOへ。評価1.5兆ドル、300億ドルの調達。実現するとアラムコ超えを史上最大。

SpaceX単体ではなく、Starlinkを加えた全社IPOへ舵を切ったのは、「宇宙事業を単品ではなく“垂直統合の塊”として見せる」戦略に完全に移行した証拠。

資金の使い道は超壮大
1. Starlink の地球全域ネットワーク拡張（衛星数の大幅増強）
2. 軌道上でのデータ処理能力の構築（低軌道サーバー＋専用チップ）
3. 打ち上げ頻度増加のための Starship 量産ライン整備
という“圧倒的な通信インフラ＋運搬力”を元にした太陽光AIデータセンターを宇宙に創る。

イーロンの資産は、
Tesla 1,940億 / SpaceX 6,300億 / xAI 610億 / Neuralink 60億 / Boring 40億 → 合計8,950億ドル(135兆円🤣)

イーロン帝国マジでヤバいですね… December 12, 2025

78RP

スペースXが2026年に上場しそうだ。スターシップ開発は順調でスターリンクも伸びてる。企業価値は1兆ドル（約150兆円）超え、IPOすれば200〜300億ドル（約3〜4.5兆円）くらいは資金を集める可能性。イーロン・マスクは本気で火星に行こうとしてる。先月訪問したスターベースとSpace X本社の映像👇 https://t.co/Lmdh3uWTAY December 12, 2025

42RP

Boom Supersonic: 為什麼一家造飛機的公司，變成了 AI 的能源救星？

意想不到的交集
想像一個場景：OpenAI 的執行長 Sam Altman 正看著剛到貨的一排排 NVIDIA GPU 發愁。這些價值數億美元的晶片不是因為瑕疵而閒置，而是因為真的「沒有電」。

他滑著 X，看到了一則關於能源危機的討論。最後，給他解決方案的，不是奇異（GE）、不是西門子（Siemens），也不是任何一家你熟悉的能源巨頭。

挽救 AI 算力危機的，竟然是一個正在造超音速客機的創業者——Boom Supersonic 的執行長 Blake Scholl。

這聽起來像是某種科技圈的荒誕笑話。一家連第一架載客飛機都還沒飛上天的航太新創，為什麼會突然宣布推出一款名為「Superpower」的 42MW（百萬瓦）天然氣渦輪發電機？而且一出手就拿到了 1.2GW（十億瓦）的訂單？

表面上看，這似乎是不務正業。但如果你將鏡頭拉遠，就會發現這是這十年來最精彩的商業戰略之一。這不只是一個新產品的發布，更像是 Boom 的「Starlink 時刻」。

就像 SpaceX 利用 Starlink 的網路服務收入來供養他們昂貴的火星火箭 Starship 一樣；Boom 正在利用 AI 對能源的飢渴，創造巨大的現金流，來供養他們讓超音速旅行重返天空的夢想。

這場跨界救援，比你想像的更合理，也更瘋狂。

AI 的能源困局與「超音速」解方
要理解為什麼造飛機的人能解決缺電問題，我們得先看看現在的 AI 資料中心遇到了什麼麻煩。

飢渴的 AI 與緩慢的電網
AI 模型的算力需求是指數級成長的，但我們的電網基礎建設卻是線性的，甚至是停滯的。在美國，如果你現在要為一個新的超大型資料中心申請市電併網，電力公司可能會告訴你：「請排隊，大約要等 3 到 5 年。」

但在 AI 的軍備競賽中，3 年等於 3 個世紀。GPU 等不起，模型訓練等不起。

於是，科技巨頭們開始轉向「表後發電」（Behind-the-Meter），也就是不走公共電網，直接在資料中心旁邊蓋自己的發電廠。最常見的做法，就是買一堆改裝過的飛機引擎來發電——這在業界被稱為「航改型燃氣渦輪」（Aeroderivative Gas Turbines）。

這聽起來是個完美的權宜之計，但有一個致命的問題：天氣。

怕熱的引擎 vs. 越來越熱的地球
目前市面上主流的航改型渦輪，大多是基於 1970 年代的亞音速飛機引擎改裝的。請注意「亞音速」這個關鍵字。

一般的客機是設計在 3 萬英呎的高空巡航，那裡的氣溫通常是攝氏零下 50 度。也就是說，這些引擎原本的設計邏輯是「怕熱不怕冷」。它們習慣在極低溫的環境下工作。

然而，現在的 AI 資料中心大多蓋在哪裡？為了便宜的土地和能源，很多都蓋在德州、亞利桑那州這些炎熱的地方。

當地面氣溫飆升到攝氏 40 度時，這些嬌貴的亞音速引擎就會「中暑」。為了避免渦輪葉片熔化，它們必須強制降頻運轉。在德州的夏天，一座發電廠可能會因此損失 30% 的發電量——而這正好是空調用電最兇、資料中心最需要電的時候。

這就是 Boom 看到且決心解決的破口。

為什麼「超音速」是完美解方？
Boom 正在開發的客機 Overture 是一架超音速飛機。它的引擎 Symphony 從設計的第一天起，面對的就是完全不同的物理環境。

超音速飛行意味著與空氣劇烈摩擦，引擎必須在極高溫的環境下持續全速運轉（想想戰鬥機的後燃器）。Symphony 本來就被設計成要長時間在極限熱負荷下工作，而不是像亞音速引擎那樣只在起飛時衝刺一下。

當 Boom 把同樣的引擎核心技術搬到地面，變成了 Superpower 發電機時，奇蹟發生了：

無視高溫：即便環境溫度超過攝氏 43 度（110°F），Superpower 依然能輸出 100% 的額定功率，完全不需要降頻。
無需水冷：傳統渦輪在高溫下為了降溫，需要消耗大量珍貴的水資源。Superpower 不需要，它是真正的「無水冷卻」（Waterless）設計。這對於缺水的沙漠地區資料中心來說，簡直是救命稻草。
原本為了飛越音障而研發的耐熱技術，竟意外成為了解決地面能源危機的關鍵鑰匙。這就是技術外溢（Technology Spillover）最迷人的地方。

戰略轉折：被逼出來的垂直整合
📷

但這裡有一個更有趣的問題：為什麼 Boom 不乾脆買別人的引擎就好？畢竟造飛機已經夠難了，為什麼還要自己造引擎，甚至現在還要自己造發電廠？

答案很簡單，也很殘酷：因為沒人賣給它。

供應鏈的背叛
幾年前，當 Boom 剛開始設計 Overture 客機時，他們走的是傳統路徑：找一家現成的引擎大廠合作。他們曾與勞斯萊斯（Rolls-Royce）簽訂了合作協議。

但在 2022 年，這場合作破局了。勞斯萊斯覺得超音速客機市場太小、風險太高，不值得投入資源開發新引擎。其他兩大巨頭奇異（GE）和普惠（Pratt & Whitney）也興趣缺缺。

這對一家飛機製造商來說，通常意味著死刑。沒有引擎，飛機就是一個昂貴的金屬模型。

但在這個生死關頭，Blake Scholl 做了一個他在 Amazon 當軟體工程師時常做的決定：「如果現成的 API 不好用，那就自己寫一個。」

軟體人的硬體革命
Blake Scholl 不是傳統的航太人。他在 Amazon 待過，寫過程式，也創過業賣給 Groupon。他是帶著矽谷的「軟體思維」闖進這個百年歷史的硬體產業的。

在軟體界，如果你被依賴項（Dependency）卡住，你會重構代碼，自己造輪子。但在航太界，潛規則是「波音不造引擎，空巴也不造引擎」。

Boom 決定打破這個規則。他們宣布要自己設計並製造引擎——Symphony。

這一決定是被逼出來的，但卻成為了他們最大的護城河。因為一旦決定「垂直整合」（Vertical Integration），把設計、測試到製造全部抓在自己手裡，你就擁有了對產品的絕對控制權。

一魚兩吃：Symphony 與 Superpower
這就是為什麼 Superpower 會誕生的原因。

因為引擎是自己設計的，Boom 驚訝地發現，他們為超音速飛機設計的「核心機」（Core）——也就是負責壓縮空氣和燃燒產生動力的核心部件——其性能簡直是為現代資料中心量身打造的。

既然核心技術都在自己手裡，為什麼不把它包裝一下，賣給那些急需電力的 AI 公司呢？

這就是「研發槓桿」的極致展現。投入一份研發成本，卻能攻佔兩個截然不同但在規模上都均屬「兆美元級」的市場：航空與能源。

Boom 的 "Master Plan"：尋找現金牛
當伊隆·馬斯克（Elon Musk）創立 SpaceX 時，他知道去火星是一個燒錢的無底洞。所以他需要一個穩定的「現金牛」（Cash Cow）來支撐這個夢想。那個現金牛就是 Starlink 衛星網路。

現在，Boom 找到了自己的 Starlink。

航太新創的死亡谷
造飛機是一個極其痛苦的商業模式。你需要先燒掉數十億美元研發，經過漫長的 10 年認證期，最後才能開始賣飛機回收資金。這中間的「死亡谷」埋葬了無數在此倒下的新創公司（還記得 Aerion 嗎？）。

單靠風險投資（VC）的錢很難撐過這麼長的週期。投資人的耐心是有限的，而在高利率時代，資金更是昂貴。

Superpower 的出現，徹底改變了 Boom 的財務模型。AI 能源市場是現成的，客戶（像 Crusoe 這樣的資料中心營運商）是飢渴的，而且他們現在就要貨。

這為 Boom 帶來了寶貴的早期現金流。1.2GW 的訂單意味著數億甚至數十億美元的營收，這筆錢將成為 Overture 飛機研發的續命丹。

測試的智慧：邊賺錢邊驗證
除此之外，這個策略還有一個隱藏的天才之處：數據。

航空引擎要想獲得聯邦航空總署（FAA）的認證，需要累積數百萬小時的運轉數據，證明它絕對安全可靠。通常，這意味著要在地面測試台上花大錢空轉引擎。

但現在，Boom 把這些引擎賣給發電廠。每一台 Superpower 渦輪在資料中心旁發電的每一小時，其實都是在為 Symphony 引擎累積運轉數據。

這是一個「邊賺錢邊測試」的完美閉環。原本是純支出的測試成本，現在變成了能產生利潤的商業活動。當 Overture 準備好要載客時，它的引擎核心可能已經在地面上安全運轉了數千萬小時，這將大大加快認證的速度。

Blake Scholl 不只是在賣電，他是在用別人的錢，來驗證自己的飛機引擎。

Founder's View：Blake Scholl 的視野
看著 Boom 的發展軌跡，你很難不被 Blake Scholl 的個人特質所吸引。他就像是那個指著國王新衣的小孩，不斷質問航太產業：「為什麼這件事不能這樣做？」

網路思維 vs. 工業思維
「我們沒有 10 到 15 年可以等。」Scholl 在談到為什麼要推出 Superpower 時這樣說道。這句話充滿了矽谷的急迫感。

傳統航太巨頭習慣了數十年的開發週期，習慣了層層外包，習慣了在既有的框架下做微小的改進。但 Scholl 帶來的是網路業的思維：快速迭代、第一性原理、以及對垂直整合的執著。

他是一個非科班出身的局外人，這曾經是他的劣勢，現在卻成了他最大的優勢。因為不懂「規矩」，所以他敢於打破規矩。他敢於想像一家只有幾百人的新創公司，能夠同時挑戰波音（造飛機）和奇異（造引擎）。

重新定義「連結」
Boom 的核心使命一直是「讓世界變得更小」（Make the world dramatically more accessible）。

在過去的二十年，我們透過「位元」（Bits）——也就是網際網路和軟體——讓世界的連結變得更緊密。視訊會議、即時通訊縮短了資訊的距離。

但物質世界的連結——「原子」（Atoms）的移動——自從協和號（Concorde）退役後，實際上是倒退的。我們現在飛得比 50 年前還慢。

Boom 正在做的，是試圖在原子世界裡追趕位元世界的速度。而 Superpower 產品線，則是連接這兩個世界的橋樑：它用最先進的原子技術（超音速引擎）產生電力，驅動著處理位元（AI 運算）的資料中心；而這些位元產生的經濟價值，最終又回流到原子世界，支持更快的實體移動。

硬體復興的黃金時代
Boom Supersonic 的故事告訴我們，最硬核的科技創新，往往來自跨領域的降維打擊。

當我們以為軟體已經吃掉了世界，卻發現軟體思維正在重塑硬體世界。從 SpaceX 的火箭，到 Tesla 的電動車，再到 Boom 的超音速發電機，我們正在見證一個「硬體復興」的黃金時代。

在這個時代，界線是模糊的。造車的可以做機器人，造飛機的可以做發電機。

當 AI 對能源的飢渴遇上了人類對速度的渴望，Boom 剛好站在這兩個巨浪的交會點。這不只是一個關於飛機或發電機的故事，這是新一代工業巨頭如何在廢墟中重建夢想的序曲。

Blake Scholl 曾經看著協和號的退役感到惋惜，並發誓要把它帶回來。現在看來，他找到的不只是帶回超音速旅行的方法，更找到了一種讓這場夢想能夠自我造血、永續飛行的商業模式。

而對於正在等待 GPU 算力的 Sam Altman 來說，這或許是他在 X 上滑到最棒的一則好消息。 December 12, 2025

18RP

2035年、AIが米国の電力の9%を飲み込む。2024年の4GWから123GWへ、30倍以上の爆発的増加。この数字を見て「電力会社に投資だ」と思った人は、視野が狭い。ジェフ・ベゾス、イーロン・マスク、サンダー・ピチャイ。彼らが見ているのは地上ではない。

問題の本質を整理する。
AIのGPUクラスターは従来サーバーとは桁違いの電力密度を持つ。北米、欧州、アジア太平洋の主要地域では電力供給の遅延がデータセンター開設を阻害している。一部地域では新規接続に「数年待ち」が発生し、建設計画が事実上とん挫している。

さらに厄介なのは熱だ。空冷の物理的限界を超え、液冷に移行しようとすれば膨大な水資源が必要になる。環境規制の対象にもなりつつある。

見落とされがちな事実がある。
世界のエネルギー消費の1〜1.5%が、海底ケーブルの信号増幅器だけで消費されている。太平洋横断ケーブルでは約40〜50km間隔で増幅器を設置し、それぞれが電力を食う。この隠れたコストが通信インフラ全体を圧迫している。

テック企業は今、「脱炭素化」と「計算能力拡張」という相反する圧力に挟まれている。皮肉なことに、AIの電力消費は再生可能エネルギーの供給拡大を上回る速度で増加し、化石燃料依存が再燃している。

この袋小路に対するビリオネアたちの解は明確だ。

地球の外に出る。
ベゾスは2025年のイタリア・テックウィークで「20年以内にギガワット級データセンターが宇宙で建設され、地上コストを下回る」と予言した。彼のBlue Originはそのためのロケットを開発中だ。

マスクはカルダシェフスケールを引用する。
惑星エネルギーを使い尽くす「タイプI文明」から、恒星エネルギーを完全に利用する「タイプII文明」への移行。SpaceXのStarshipは年間100GW分の機材を軌道投入することを視野に入れている。

GoogleのProject Suncatcherは2027年に実証実験を開始する。夢物語ではなく、技術検証フェーズに既に入っている。

物理学的に宇宙は圧倒的な優位性を持つ。
ドーン・ダスク軌道では衛星が24時間太陽光を浴び続ける。大気減衰がないため発電効率は地上の最大8倍。地上の太陽光パネルは大気散乱で約30%のエネルギーを失うが、宇宙ではこの損失がゼロになる。

通信も有利だ。
光ファイバーは屈折率の関係で光速の約3分の2でしか信号を伝送できない。真空中は光速そのもの。長距離では宇宙経由のほうが低遅延になる。

ただし課題もある。
宇宙には熱を運ぶ空気がない。放射冷却には巨大なラジエーターが必要で、5GW級データセンターを冷やすにはサッカー場数面分の表面積がいる。

Googleの解決策は興味深い。巨大単一衛星ではなく、小型衛星群の編隊飛行。熱負荷を分散させ、衛星間で相互に熱シールドとして機能させる「編隊熱管理」という概念だ。

投資家として注目すべきポイントは何か。
地上インフラの限界は、宇宙インフラへの投資を必然にする。これは環境意識の問題ではない。純粋に経済合理性の問題だ。電力単価、冷却コスト、通信遅延。すべての指標が宇宙を指している。

2027年のGoogle実証実験が成功すれば、2030年代は宇宙データセンター元年になる可能性がある。SpaceXの打ち上げコスト低減、Blue Originの開発進捗、そしてRedwireのような宇宙インフラ企業の動向。
地上のデータセンター関連銘柄は今がピークかもしれない。

次の10年、あなたは地上に賭けるか、宇宙に賭けるか。

続きはnoteを読んでください。
https://t.co/YSUwlZHbYw December 12, 2025

14RP

Peter Beck：“如果你把发射成本分摊到卫星星座的实际寿命和它所能提供的服务上，你会发现小火箭的专车服务很便宜，这是拼车发射永远无法提供的”。

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本期探讨Rocket Lab投资者们的普遍焦虑，中小型火箭如何在Starship的光环下生存。
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8RP

《估值10万亿 -- 人类历史上最大的IPO要来了》

根据 Bloomberg、Reuters 和 Wall Street Journal 的报道（马斯克未否认），SpaceX 计划 2026 年 6-7 月 IPO，估值 1.5 万亿美元（10.5 万亿人民币）。

他的目标是募资 250-300 亿美元以上。如果按出售 5% 股份计算，融资规模将达 400 亿美元，这将直接打破沙特阿美 2019 年创下的纪录（290 亿美元），成为这颗星球上最大规模的IPO，币圈的天王们在这个募资级别前完全就是小趴菜。

多年来，马斯克一直抵制 IPO，以避免公开市场压力（如 Tesla 经历）。但 2025 年 Starship 测试爆炸失败后，公司加速转向上市以获巨额资金。

~~~~~~~~~~~~~~~
这个估值有泡沫吗？

星舰（Starship）月球和火星火箭的研发进展是其上市的重要背书。预计SpaceX在2025年将创造约150亿美元的收入，到2026年将增至220亿至240亿美元之间，其中大部分收入将来自星链业务。

如果单纯从传统财务指标来看，1.5 万亿美元的估值绝对是“天价”甚至“泡沫”。

如果按 2025 年预计营收 150 亿美元计算，1.5 万亿估值对应的是 100 倍市销率（P/S Ratio）。

这是什么概念？我们来看看对比数据：

🍀Tesla (TSLA): 目前市销率约 15-19 倍（极盛时期也没超过 30 倍）。

🍀Rocket Lab (RKLB): 作为最接近的同行，目前市销率约 40 倍（已被市场认为高估）。

🍀英伟达 (NVDA): AI 铲子股之王，市销率约 35-40 倍。

🍀传统军工/航天 (如波音/洛歇马丁): 市销率仅 2-4 倍。

纯看数学，SpaceX 的估值倍数是 Tesla 的 5 倍，是英伟达的 2.5 倍。按常规逻辑，这tm贵到姥姥家了。

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
为什么敢喊 1.5 万亿？

除了马斯克“人类超级英雄”光环之外，华尔街之所以敢喊出这个价格，是因为他们正在重新定价 SpaceX——它不再被视为一家“航天运输公司”，而是被视为“AI 时代的终极基础设施”。

如果只卖宽带（Starlink）和发火箭，撑不起 1.5 万亿。现在的溢价主要来自两个新故事：

故事一：太空 AI 数据中心（Space-based Data Center）

这是最新的核心炒作点，摩根士丹利等机构认为，随着星舰（Starship）运力成型，SpaceX 可以在太空中部署**“轨道数据中心”**。

太空是真空环境（散热更容易？或者利用太阳能更直接？这部分有技术争议，但资本市场买单），且数据传输可以绕过地面的物理光缆限制，实现全球低延迟。

只要沾上“AI 基建”和“算力”的边，估值模型就从“制造业”切换到了“AI 科技股”。

故事二：轨道主权与垄断税

SpaceX 目前在近地轨道拥有绝对垄断权。它不是在修路，它是在拥有“天空”。

未来任何想要进入太空的公司（无论是通信、采矿还是旅游），可能都得向 SpaceX 交“过路费”或使用其标准。这种“主权级”的护城河是传统商业公司不具备的。

这个脑洞就问你牛不牛逼？😂😂😂

再看看币圈编的故事，简直弱爆了啊。

~~~~~~~~~~~~~~~~~
早期投资者赚多少？

为什么说 @peterthiel 的founders fund牛逼呢？因为人家真的能赚钱。

2008年SpaceX 刚刚经历了三次火箭发射失败，濒临破产。彼得·蒂尔的 Founders Fund 和 Valor 在此时注资，这笔钱不仅是投资，更是“救命钱”，估值4-5亿美金，领投2000万。

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ブルームバーグによるとSpaceXが来年後半にもIPOへ。評価1.5兆ドル、300億ドルの調達。実現するとアラムコ超えを史上最大。

SpaceX単体ではなく、Starlinkを加えた全社IPOへ舵を切ったのは、「宇宙事業を単品ではなく“垂直統合の塊”として見せる」戦略に完全に移行した証拠。

資金の使い道は超壮大
1. Starlink の地球全域ネットワーク拡張（衛星数の大幅増強）
2. 軌道上でのデータ処理能力の構築（低軌道サーバー＋専用チップ）
3. 打ち上げ頻度増加のための Starship 量産ライン整備
という“圧倒的な通信インフラ＋運搬力”を元にした太陽光AIデータセンターを宇宙に創る。

イーロンの資産は、
Tesla 1,940億 / SpaceX 6,300億 / xAI 610億 / Neuralink 60億 / Boring 40億 → 合計8,950億ドル(135兆円🤣)

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スペースXが2026年に上場しそうだ。スターシップ開発は順調でスターリンクも伸びてる。企業価値は1兆ドル（約150兆円）超え、IPOすれば200〜300億ドル（約3〜4.5兆円）くらいは資金を集める可能性。イーロン・マスクは本気で火星に行こうとしてる。先月訪問したスターベースとSpace X本社の映像👇 https://t.co/Lmdh3uWTAY December 12, 2025

42RP

Boom Supersonic: 為什麼一家造飛機的公司，變成了 AI 的能源救星？

意想不到的交集
想像一個場景：OpenAI 的執行長 Sam Altman 正看著剛到貨的一排排 NVIDIA GPU 發愁。這些價值數億美元的晶片不是因為瑕疵而閒置，而是因為真的「沒有電」。

他滑著 X，看到了一則關於能源危機的討論。最後，給他解決方案的，不是奇異（GE）、不是西門子（Siemens），也不是任何一家你熟悉的能源巨頭。

挽救 AI 算力危機的，竟然是一個正在造超音速客機的創業者——Boom Supersonic 的執行長 Blake Scholl。

這聽起來像是某種科技圈的荒誕笑話。一家連第一架載客飛機都還沒飛上天的航太新創，為什麼會突然宣布推出一款名為「Superpower」的 42MW（百萬瓦）天然氣渦輪發電機？而且一出手就拿到了 1.2GW（十億瓦）的訂單？

表面上看，這似乎是不務正業。但如果你將鏡頭拉遠，就會發現這是這十年來最精彩的商業戰略之一。這不只是一個新產品的發布，更像是 Boom 的「Starlink 時刻」。

就像 SpaceX 利用 Starlink 的網路服務收入來供養他們昂貴的火星火箭 Starship 一樣；Boom 正在利用 AI 對能源的飢渴，創造巨大的現金流，來供養他們讓超音速旅行重返天空的夢想。

這場跨界救援，比你想像的更合理，也更瘋狂。

AI 的能源困局與「超音速」解方
要理解為什麼造飛機的人能解決缺電問題，我們得先看看現在的 AI 資料中心遇到了什麼麻煩。

飢渴的 AI 與緩慢的電網
AI 模型的算力需求是指數級成長的，但我們的電網基礎建設卻是線性的，甚至是停滯的。在美國，如果你現在要為一個新的超大型資料中心申請市電併網，電力公司可能會告訴你：「請排隊，大約要等 3 到 5 年。」

但在 AI 的軍備競賽中，3 年等於 3 個世紀。GPU 等不起，模型訓練等不起。

於是，科技巨頭們開始轉向「表後發電」（Behind-the-Meter），也就是不走公共電網，直接在資料中心旁邊蓋自己的發電廠。最常見的做法，就是買一堆改裝過的飛機引擎來發電——這在業界被稱為「航改型燃氣渦輪」（Aeroderivative Gas Turbines）。

這聽起來是個完美的權宜之計，但有一個致命的問題：天氣。

怕熱的引擎 vs. 越來越熱的地球
目前市面上主流的航改型渦輪，大多是基於 1970 年代的亞音速飛機引擎改裝的。請注意「亞音速」這個關鍵字。

一般的客機是設計在 3 萬英呎的高空巡航，那裡的氣溫通常是攝氏零下 50 度。也就是說，這些引擎原本的設計邏輯是「怕熱不怕冷」。它們習慣在極低溫的環境下工作。

然而，現在的 AI 資料中心大多蓋在哪裡？為了便宜的土地和能源，很多都蓋在德州、亞利桑那州這些炎熱的地方。

當地面氣溫飆升到攝氏 40 度時，這些嬌貴的亞音速引擎就會「中暑」。為了避免渦輪葉片熔化，它們必須強制降頻運轉。在德州的夏天，一座發電廠可能會因此損失 30% 的發電量——而這正好是空調用電最兇、資料中心最需要電的時候。

這就是 Boom 看到且決心解決的破口。

為什麼「超音速」是完美解方？
Boom 正在開發的客機 Overture 是一架超音速飛機。它的引擎 Symphony 從設計的第一天起，面對的就是完全不同的物理環境。

超音速飛行意味著與空氣劇烈摩擦，引擎必須在極高溫的環境下持續全速運轉（想想戰鬥機的後燃器）。Symphony 本來就被設計成要長時間在極限熱負荷下工作，而不是像亞音速引擎那樣只在起飛時衝刺一下。

當 Boom 把同樣的引擎核心技術搬到地面，變成了 Superpower 發電機時，奇蹟發生了：

無視高溫：即便環境溫度超過攝氏 43 度（110°F），Superpower 依然能輸出 100% 的額定功率，完全不需要降頻。
無需水冷：傳統渦輪在高溫下為了降溫，需要消耗大量珍貴的水資源。Superpower 不需要，它是真正的「無水冷卻」（Waterless）設計。這對於缺水的沙漠地區資料中心來說，簡直是救命稻草。
原本為了飛越音障而研發的耐熱技術，竟意外成為了解決地面能源危機的關鍵鑰匙。這就是技術外溢（Technology Spillover）最迷人的地方。

戰略轉折：被逼出來的垂直整合
📷

但這裡有一個更有趣的問題：為什麼 Boom 不乾脆買別人的引擎就好？畢竟造飛機已經夠難了，為什麼還要自己造引擎，甚至現在還要自己造發電廠？

答案很簡單，也很殘酷：因為沒人賣給它。

供應鏈的背叛
幾年前，當 Boom 剛開始設計 Overture 客機時，他們走的是傳統路徑：找一家現成的引擎大廠合作。他們曾與勞斯萊斯（Rolls-Royce）簽訂了合作協議。

但在 2022 年，這場合作破局了。勞斯萊斯覺得超音速客機市場太小、風險太高，不值得投入資源開發新引擎。其他兩大巨頭奇異（GE）和普惠（Pratt & Whitney）也興趣缺缺。

這對一家飛機製造商來說，通常意味著死刑。沒有引擎，飛機就是一個昂貴的金屬模型。

但在這個生死關頭，Blake Scholl 做了一個他在 Amazon 當軟體工程師時常做的決定：「如果現成的 API 不好用，那就自己寫一個。」

軟體人的硬體革命
Blake Scholl 不是傳統的航太人。他在 Amazon 待過，寫過程式，也創過業賣給 Groupon。他是帶著矽谷的「軟體思維」闖進這個百年歷史的硬體產業的。

在軟體界，如果你被依賴項（Dependency）卡住，你會重構代碼，自己造輪子。但在航太界，潛規則是「波音不造引擎，空巴也不造引擎」。

Boom 決定打破這個規則。他們宣布要自己設計並製造引擎——Symphony。

這一決定是被逼出來的，但卻成為了他們最大的護城河。因為一旦決定「垂直整合」（Vertical Integration），把設計、測試到製造全部抓在自己手裡，你就擁有了對產品的絕對控制權。

一魚兩吃：Symphony 與 Superpower
這就是為什麼 Superpower 會誕生的原因。

因為引擎是自己設計的，Boom 驚訝地發現，他們為超音速飛機設計的「核心機」（Core）——也就是負責壓縮空氣和燃燒產生動力的核心部件——其性能簡直是為現代資料中心量身打造的。

既然核心技術都在自己手裡，為什麼不把它包裝一下，賣給那些急需電力的 AI 公司呢？

這就是「研發槓桿」的極致展現。投入一份研發成本，卻能攻佔兩個截然不同但在規模上都均屬「兆美元級」的市場：航空與能源。

Boom 的 "Master Plan"：尋找現金牛
當伊隆·馬斯克（Elon Musk）創立 SpaceX 時，他知道去火星是一個燒錢的無底洞。所以他需要一個穩定的「現金牛」（Cash Cow）來支撐這個夢想。那個現金牛就是 Starlink 衛星網路。

現在，Boom 找到了自己的 Starlink。

航太新創的死亡谷
造飛機是一個極其痛苦的商業模式。你需要先燒掉數十億美元研發，經過漫長的 10 年認證期，最後才能開始賣飛機回收資金。這中間的「死亡谷」埋葬了無數在此倒下的新創公司（還記得 Aerion 嗎？）。

單靠風險投資（VC）的錢很難撐過這麼長的週期。投資人的耐心是有限的，而在高利率時代，資金更是昂貴。

Superpower 的出現，徹底改變了 Boom 的財務模型。AI 能源市場是現成的，客戶（像 Crusoe 這樣的資料中心營運商）是飢渴的，而且他們現在就要貨。

這為 Boom 帶來了寶貴的早期現金流。1.2GW 的訂單意味著數億甚至數十億美元的營收，這筆錢將成為 Overture 飛機研發的續命丹。

測試的智慧：邊賺錢邊驗證
除此之外，這個策略還有一個隱藏的天才之處：數據。

航空引擎要想獲得聯邦航空總署（FAA）的認證，需要累積數百萬小時的運轉數據，證明它絕對安全可靠。通常，這意味著要在地面測試台上花大錢空轉引擎。

但現在，Boom 把這些引擎賣給發電廠。每一台 Superpower 渦輪在資料中心旁發電的每一小時，其實都是在為 Symphony 引擎累積運轉數據。

這是一個「邊賺錢邊測試」的完美閉環。原本是純支出的測試成本，現在變成了能產生利潤的商業活動。當 Overture 準備好要載客時，它的引擎核心可能已經在地面上安全運轉了數千萬小時，這將大大加快認證的速度。

Blake Scholl 不只是在賣電，他是在用別人的錢，來驗證自己的飛機引擎。

Founder's View：Blake Scholl 的視野
看著 Boom 的發展軌跡，你很難不被 Blake Scholl 的個人特質所吸引。他就像是那個指著國王新衣的小孩，不斷質問航太產業：「為什麼這件事不能這樣做？」

網路思維 vs. 工業思維
「我們沒有 10 到 15 年可以等。」Scholl 在談到為什麼要推出 Superpower 時這樣說道。這句話充滿了矽谷的急迫感。

傳統航太巨頭習慣了數十年的開發週期，習慣了層層外包，習慣了在既有的框架下做微小的改進。但 Scholl 帶來的是網路業的思維：快速迭代、第一性原理、以及對垂直整合的執著。

他是一個非科班出身的局外人，這曾經是他的劣勢，現在卻成了他最大的優勢。因為不懂「規矩」，所以他敢於打破規矩。他敢於想像一家只有幾百人的新創公司，能夠同時挑戰波音（造飛機）和奇異（造引擎）。

重新定義「連結」
Boom 的核心使命一直是「讓世界變得更小」（Make the world dramatically more accessible）。

在過去的二十年，我們透過「位元」（Bits）——也就是網際網路和軟體——讓世界的連結變得更緊密。視訊會議、即時通訊縮短了資訊的距離。

但物質世界的連結——「原子」（Atoms）的移動——自從協和號（Concorde）退役後，實際上是倒退的。我們現在飛得比 50 年前還慢。

Boom 正在做的，是試圖在原子世界裡追趕位元世界的速度。而 Superpower 產品線，則是連接這兩個世界的橋樑：它用最先進的原子技術（超音速引擎）產生電力，驅動著處理位元（AI 運算）的資料中心；而這些位元產生的經濟價值，最終又回流到原子世界，支持更快的實體移動。

硬體復興的黃金時代
Boom Supersonic 的故事告訴我們，最硬核的科技創新，往往來自跨領域的降維打擊。

當我們以為軟體已經吃掉了世界，卻發現軟體思維正在重塑硬體世界。從 SpaceX 的火箭，到 Tesla 的電動車，再到 Boom 的超音速發電機，我們正在見證一個「硬體復興」的黃金時代。

在這個時代，界線是模糊的。造車的可以做機器人，造飛機的可以做發電機。

當 AI 對能源的飢渴遇上了人類對速度的渴望，Boom 剛好站在這兩個巨浪的交會點。這不只是一個關於飛機或發電機的故事，這是新一代工業巨頭如何在廢墟中重建夢想的序曲。

Blake Scholl 曾經看著協和號的退役感到惋惜，並發誓要把它帶回來。現在看來，他找到的不只是帶回超音速旅行的方法，更找到了一種讓這場夢想能夠自我造血、永續飛行的商業模式。

而對於正在等待 GPU 算力的 Sam Altman 來說，這或許是他在 X 上滑到最棒的一則好消息。 December 12, 2025

18RP

2035年、AIが米国の電力の9%を飲み込む。2024年の4GWから123GWへ、30倍以上の爆発的増加。この数字を見て「電力会社に投資だ」と思った人は、視野が狭い。ジェフ・ベゾス、イーロン・マスク、サンダー・ピチャイ。彼らが見ているのは地上ではない。

問題の本質を整理する。
AIのGPUクラスターは従来サーバーとは桁違いの電力密度を持つ。北米、欧州、アジア太平洋の主要地域では電力供給の遅延がデータセンター開設を阻害している。一部地域では新規接続に「数年待ち」が発生し、建設計画が事実上とん挫している。

さらに厄介なのは熱だ。空冷の物理的限界を超え、液冷に移行しようとすれば膨大な水資源が必要になる。環境規制の対象にもなりつつある。

見落とされがちな事実がある。
世界のエネルギー消費の1〜1.5%が、海底ケーブルの信号増幅器だけで消費されている。太平洋横断ケーブルでは約40〜50km間隔で増幅器を設置し、それぞれが電力を食う。この隠れたコストが通信インフラ全体を圧迫している。

テック企業は今、「脱炭素化」と「計算能力拡張」という相反する圧力に挟まれている。皮肉なことに、AIの電力消費は再生可能エネルギーの供給拡大を上回る速度で増加し、化石燃料依存が再燃している。

この袋小路に対するビリオネアたちの解は明確だ。

地球の外に出る。
ベゾスは2025年のイタリア・テックウィークで「20年以内にギガワット級データセンターが宇宙で建設され、地上コストを下回る」と予言した。彼のBlue Originはそのためのロケットを開発中だ。

マスクはカルダシェフスケールを引用する。
惑星エネルギーを使い尽くす「タイプI文明」から、恒星エネルギーを完全に利用する「タイプII文明」への移行。SpaceXのStarshipは年間100GW分の機材を軌道投入することを視野に入れている。

GoogleのProject Suncatcherは2027年に実証実験を開始する。夢物語ではなく、技術検証フェーズに既に入っている。

物理学的に宇宙は圧倒的な優位性を持つ。
ドーン・ダスク軌道では衛星が24時間太陽光を浴び続ける。大気減衰がないため発電効率は地上の最大8倍。地上の太陽光パネルは大気散乱で約30%のエネルギーを失うが、宇宙ではこの損失がゼロになる。

通信も有利だ。
光ファイバーは屈折率の関係で光速の約3分の2でしか信号を伝送できない。真空中は光速そのもの。長距離では宇宙経由のほうが低遅延になる。

ただし課題もある。
宇宙には熱を運ぶ空気がない。放射冷却には巨大なラジエーターが必要で、5GW級データセンターを冷やすにはサッカー場数面分の表面積がいる。

Googleの解決策は興味深い。巨大単一衛星ではなく、小型衛星群の編隊飛行。熱負荷を分散させ、衛星間で相互に熱シールドとして機能させる「編隊熱管理」という概念だ。

投資家として注目すべきポイントは何か。
地上インフラの限界は、宇宙インフラへの投資を必然にする。これは環境意識の問題ではない。純粋に経済合理性の問題だ。電力単価、冷却コスト、通信遅延。すべての指標が宇宙を指している。

2027年のGoogle実証実験が成功すれば、2030年代は宇宙データセンター元年になる可能性がある。SpaceXの打ち上げコスト低減、Blue Originの開発進捗、そしてRedwireのような宇宙インフラ企業の動向。
地上のデータセンター関連銘柄は今がピークかもしれない。

次の10年、あなたは地上に賭けるか、宇宙に賭けるか。

続きはnoteを読んでください。
https://t.co/YSUwlZHbYw December 12, 2025

14RP

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8RP

《估值10万亿 -- 人类历史上最大的IPO要来了》

根据 Bloomberg、Reuters 和 Wall Street Journal 的报道（马斯克未否认），SpaceX 计划 2026 年 6-7 月 IPO，估值 1.5 万亿美元（10.5 万亿人民币）。

他的目标是募资 250-300 亿美元以上。如果按出售 5% 股份计算，融资规模将达 400 亿美元，这将直接打破沙特阿美 2019 年创下的纪录（290 亿美元），成为这颗星球上最大规模的IPO，币圈的天王们在这个募资级别前完全就是小趴菜。

多年来，马斯克一直抵制 IPO，以避免公开市场压力（如 Tesla 经历）。但 2025 年 Starship 测试爆炸失败后，公司加速转向上市以获巨额资金。

~~~~~~~~~~~~~~~
这个估值有泡沫吗？

星舰（Starship）月球和火星火箭的研发进展是其上市的重要背书。预计SpaceX在2025年将创造约150亿美元的收入，到2026年将增至220亿至240亿美元之间，其中大部分收入将来自星链业务。

如果单纯从传统财务指标来看，1.5 万亿美元的估值绝对是“天价”甚至“泡沫”。

如果按 2025 年预计营收 150 亿美元计算，1.5 万亿估值对应的是 100 倍市销率（P/S Ratio）。

这是什么概念？我们来看看对比数据：

🍀Tesla (TSLA): 目前市销率约 15-19 倍（极盛时期也没超过 30 倍）。

🍀Rocket Lab (RKLB): 作为最接近的同行，目前市销率约 40 倍（已被市场认为高估）。

🍀英伟达 (NVDA): AI 铲子股之王，市销率约 35-40 倍。

🍀传统军工/航天 (如波音/洛歇马丁): 市销率仅 2-4 倍。

纯看数学，SpaceX 的估值倍数是 Tesla 的 5 倍，是英伟达的 2.5 倍。按常规逻辑，这tm贵到姥姥家了。

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
为什么敢喊 1.5 万亿？

除了马斯克“人类超级英雄”光环之外，华尔街之所以敢喊出这个价格，是因为他们正在重新定价 SpaceX——它不再被视为一家“航天运输公司”，而是被视为“AI 时代的终极基础设施”。

如果只卖宽带（Starlink）和发火箭，撑不起 1.5 万亿。现在的溢价主要来自两个新故事：

故事一：太空 AI 数据中心（Space-based Data Center）

这是最新的核心炒作点，摩根士丹利等机构认为，随着星舰（Starship）运力成型，SpaceX 可以在太空中部署**“轨道数据中心”**。

太空是真空环境（散热更容易？或者利用太阳能更直接？这部分有技术争议，但资本市场买单），且数据传输可以绕过地面的物理光缆限制，实现全球低延迟。

只要沾上“AI 基建”和“算力”的边，估值模型就从“制造业”切换到了“AI 科技股”。

故事二：轨道主权与垄断税

SpaceX 目前在近地轨道拥有绝对垄断权。它不是在修路，它是在拥有“天空”。

未来任何想要进入太空的公司（无论是通信、采矿还是旅游），可能都得向 SpaceX 交“过路费”或使用其标准。这种“主权级”的护城河是传统商业公司不具备的。

这个脑洞就问你牛不牛逼？😂😂😂

再看看币圈编的故事，简直弱爆了啊。

~~~~~~~~~~~~~~~~~
早期投资者赚多少？

为什么说 @peterthiel 的founders fund牛逼呢？因为人家真的能赚钱。

2008年SpaceX 刚刚经历了三次火箭发射失败，濒临破产。彼得·蒂尔的 Founders Fund 和 Valor 在此时注资，这笔钱不仅是投资，更是“救命钱”，估值4-5亿美金，领投2000万。

$1.5 Trillion / $437 Million ≈ 3,432 倍

18年，2000万将变成686亿美金，绝对的本垒打级投资！

137 Ventures 在2012 年 SpaceX 估值约为 13 亿美元时候投了钱，大概有小1000倍回报。

Google (Alphabet) & Fidelity (富达投资)2015年投了10亿美金，拿走了10%的股份，他们的回报率大概是150 倍。

别看倍数小，他们投的多，收益大，150亿现在变成了1500亿，11年赚1350亿美金，太疯狂了。

~~~~~~~~~~~~~~~
到底冲不冲？

1.5 万亿是按“如果 SpaceX 统治太阳系”这个叙事来定价的，如果你信这个未来，就不贵，如果你只看财报，这是tm天价。

虽然有个老话叫“最美好的叙事杀最多的人”，但这叙事是 @elonmusk 讲的啊，曾经吹过的牛逼都一一实现的“钢铁侠”，这颗星球上对技术最Pure的男人。

我个人是打算拥抱一波泡沫的，币圈几十亿估值的空气都敢冲，人类文明精华的IPO反而不敢了？只要能在大众头脑退烧前跑掉就行。

接下来我关注的重点是有哪些地方能让我提前交易SpaceX的股权，目前Robinhood Crypto EU 实际上已经上线了 SpaceX 的代币化股权交易，但需要欧洲的KYC。

用户买入的是由第三方托管机构持有的股权对应的 Token。这是目前唯一官方背书且明确针对散户的 SpaceX 代币化通道，但对地区限制极严。

其它有一些币圈RWA项目号称要做这个，比如 @StableStock ，Kraken上的Destiny Tech100 (DXYZ)也算一个渠道。

反正还有大半年的时间，相信会有不少RWA项目瞄准这个IPO来搞事的。

#SpaceX #SpaceXIPO #RWAs December 12, 2025

8RP

宇宙データセンターは紙のように薄いサーバーがインターコネクト用のワイヤで接続されたものになる。
紙のように広がるサーバーの両面にはラジエータとなる黒い熱放射膜が張り付けられ、太陽側にはそれに重ねて薄膜多接合太陽光パネルを貼り付けたものになる。
黒い膜は波長選択性熱放射膜で、太陽側では薄膜太陽電池が太陽光を吸収して発電しつつ、同時にサーバーで発生した熱をサーバーの両面からパッシブに電磁放射する。
このタイプの宇宙データセンターは熱の輸送距離がゼロなので可動部分がなく、熱輸送パイプ、ファン、モーターがなく、薄膜太陽光パネルによって電気の移動距離も短くなるから電力ロスがなく質量も小さくなる。
この結果、地上のデータセンター(ハイパースケールデータセンターで約1～2万トン)と比較して10分の1ほどの1000トン程度の重さしかない。
スペースXのスターシップなら10回のミッションで運べる重さだ。
スペースXは2026年に1000基のスターシップを製造する計画を立てている。
これによってイーロン・マスクは土地や電力の制限のない宇宙にいくらでもハイパースケールデータセンターを作り、無限に演算性能を得ることができる。
AI競争はある段階までは土地と電力を押さえた企業や国家が有利になるが、いったん宇宙にデータセンター競争が拡大するとスペースXの独擅場になる。
演算性能とロケットの製造数が比例するようになるのだ。
これによってスペースXとxAIが宇宙に展開するAIの知能は無限大になっていく。
宇宙では太陽光が雲に遮られることもなく将来にわたって安定して無限の電力を得ることができ、軌道上にあるから、地球の自転の影響も受けにくい。
さらにその発電効率は地上の100倍にもなる。
宇宙データセンターには電力というデータセンター引いてはAIの最大ボトルネックである電力の心配がないのだ。
また、宇宙データセンターは地球の軌道だけでなく月の軌道や月面、火星、小惑星やスペースコロニーや惑星間空間など、どこまでもスケールできる。
そしてそこに行く能力を持っているのはスペースXだけになる可能性が大きい。
宇宙に運びあげた質量がそのままAIの性能という時代が来るのだ。 December 12, 2025

4RP

スターリンクで大量のF9打ち上げ需要を自ら作り出したように，データセンター建設とメンテナンスのために大量のスターシップ打上げ需要を作り出したいということなのかなぁ…

上場せず彼のポケットマネーでなんとかならないのかしら．
（上場したらこれまでのように好き放題出来なくなったりして） https://t.co/FGpVI8uFl6 December 12, 2025

3RP

SpaceXなんか上場したら株主から「火星移住やめてFalcon9でスターリンクだけやってろ」って言われただろうけど、宇宙データセンター始めるとなるとFalcon9では追いつかなくなるのでどの投資家から見てもスターシップ量産しないといけなくなる

ついでに火星移住すればWin-win December 12, 2025

1RP

💡SpaceX、最大1.5兆ドル級IPO構想が現実味　Starlinkと軌道AIデータセンターが宇宙資本市場を塗り替えるか　$RKLB $ASTS $LUNR $RDW $LMT $KTOS

SpaceXが2026年のIPOに向けて具体的な準備を進めている。複数の報道によれば、2026年中盤から後半にかけての上場を念頭に、調達額は250億〜300億ドル超、企業価値は少なくとも1兆ドル、条件次第では約1.5兆ドルが検討されているとされる。 2019年のSaudi Aramcoが約290億ドルを調達した史上最大IPOであることを踏まえると、SpaceXは「史上最大の資本調達」と「1兆ドル超でデビューする稀有な企業」の両方を同時に狙う構図になる。

一方で、現在進行中と報じられた8000億ドル評価でのセカンダリー（既存株の売出し）について、Elon Musk氏はX上で「8000億ドルで資金調達をしているという報道は正確ではない」と明確に否定している。ただし、Wall Street Journalなどは、従業員向け株式売却の参考価格がおおむね1株420ドル前後となり、結果として8000億ドル級のバリュエーションが示唆されていると伝えており、市場は「公開前から評価が真空状態で切り上がっている」局面にある。

この強気なIPO構想を支えるのがStarlinkとStarshipだ。BloombergとReutersによれば、SpaceXの売上は2024年に約131億ドル、そのうち82億ドルをStarlinkが稼いだとされ、2025年は150億ドル、2026年には220億〜240億ドルへの拡大が予測されている。顧客基盤も急拡大しており、Starlinkは2025年時点で全世界800万超のユーザーを獲得、Musk氏自身も「8M+ customers」と繰り返し強調している。(The Times of India) ケニアのような新興国市場でも加入者数が数万件規模に達し、規制当局の統計に出てくる段階に入った。

ロケット事業も収益性と技術優位性を同時に示している。Falcon 9は高度な再使用を前提とした運用が定着し、ブースターB1067は32回の打ち上げと帰還を達成したと整理されている。(ウィキペディア) Musk氏は2025年の打ち上げ見通しとして、「世界全体の軌道投入質量の90%以上をSpaceXが担い、中国は約5%にとどまる」とXで発信しており、実際に打ち上げ回数と積み荷質量で競合を大きく引き離している。さらに、米国防総省の国家安全保障宇宙打ち上げ（NSSL）第3期では、SpaceXが28ミッション、59億ドル相当の契約を獲得し、軍事・情報衛星の“既定路線”としての地位を固めた。

今回の報道で特に重要なのは、IPO資金の使途に「軌道上データセンター」が明示された点だ。BloombergとReutersは、調達資金の一部がStarshipの開発継続とともに、宇宙空間に配置するAI向けデータセンター構想に投じられると伝えている。Musk氏は最近のイベントやインタビューで、地上の電力・用地制約を回避するため、宇宙空間に計算インフラを展開するアイデアに言及しており、これが「1兆ドル超バリュエーション」の物語を強化している。放射線環境や冷却、通信レイテンシーなど技術課題は多いが、市場は「AIデータセンターと発射能力を一社が統合して握る」モデルのポテンシャルを先取りしている。

この巨大IPOは、すでに上場済みの宇宙関連銘柄にも連想買いの圧力をかけつつある。小型ロケットと衛星バスを手掛けるRocket Lab $RKLB は、2025年第3四半期の売上が1億5500万ドルで前年同期比48%増、受注残は11億ドルに達したと公表している。2026年第1四半期には中大型ロケットNeutronの初打ち上げを予定しており、「ポストFalcon 9」の一角としてSpaceXとの補完・競争関係が明確になりつつある。

衛星通信では、AST SpaceMobile $ASTS がStarlinkとは異なる「スマホ直接接続」モデルで存在感を高めている。ASTはAT&TおよびVerizonと2030年までの商業契約を締結し、既存のスマートフォンをそのまま衛星に接続するサービスを目指している。これは専用端末を必要とするStarlinkの従来モデルとはアーキテクチャが異なり、軍事・災害通信や“デッドゾーン”の多い新興国で競合というより補完関係を形成する可能性がある。

月面・Cislunar領域では、Intuitive Machines $LUNR が2024年のIM-1ミッションで米民間初の月面軟着陸を達成し、NASAのCLPSプログラムにおける主要プレーヤーとなった。Redwire $RDW は衛星コンポーネントや宇宙インフラに特化し、2025年第3四半期の売上は前年同期比50.7%増の1億340万ドル、契約残高も拡大している。伝統的ディフェンスのLockheed Martin $LMT や、無人機・高周波・宇宙通信に強みを持つKratos Defense $KTOS は、国家安全保障宇宙や極超音速兵器分野で需要が拡大しており、「宇宙×防衛」のバリューチェーン全体が再評価される素地が整っている。

一次市場の環境も追い風だ。ミサイル・スペース部品のKarman Holdingsは2025年2月のIPO後、22ドルの公開価格に対して11月末時点で約67ドルと、株価は3倍超へ上昇した。Firefly Aerospaceもナスダック上場後に国防技術企業SciTecの8億5500万ドル買収を発表し、軍事宇宙インフラの大型M&Aが相次いでいる。SpaceXが1兆〜1.5兆ドル規模で市場入りすれば、「宇宙＋AIインフラ」をテーマにしたETFやアクティブファンドへの資金流入が加速し、既存宇宙株のバリュエーションを一段と押し上げる可能性が高い。

ただし、リスクも明確だ。所有構造を見ると、Musk氏はSpaceX株の約42%を保有し、議決権ベースでは約79%を握ると推計されている。公開企業になっても実質的には「超支配株主モデル」が続く公算が大きく、火星移住や軌道データセンターなど超長期プロジェクトへの大型投資と、四半期ベースの利益成長を求める公募株主の期待との間で、ガバナンス上の緊張が生じることは避けられないだろう。さらに、国家安全保障上の懸念から、主要顧客である米政府が株主構成や外国人投資家の比率に条件を付ける可能性もあり、これは上場スキームの設計次第でボラティリティ要因になり得る。これは現時点ではあくまで予想にとどまる。

📍今後の展望

2026年にSpaceXが1兆〜1.5兆ドル規模で上場を実現すれば、それは単なる個社の資金調達ではなく、「宇宙をAI・通信・防衛インフラのフロントエンドとする」新しい資本市場の入り口となる。StarlinkのキャッシュフローとNSSLなど政府案件がベースとなり、その上に軌道データセンターや火星探査といった高リスク・高リターン案件が積み上がる構造は、投資家にとってもポートフォリオ内での位置付けを再定義する対象になるだろう。

一方で、市場環境の悪化や規制の不確実性を考慮すると、IPOのタイミングが2027年以降にずれ込むシナリオも十分にあり得る。予想すると、金利水準やAI株全体のバリュエーション調整が続く局面では、SpaceX側も「評価を守るために機をうかがう」戦略を取るだろう。その間、Rocket LabやAST SpaceMobileなど上場済み宇宙企業は、SpaceXエコシステムの周辺で着実に案件を積み上げることで、「ポストSpaceX上場相場」の主役候補として位置を固めていく可能性が高い。

いずれにせよ、SpaceX IPOは宇宙産業の成熟度と、AI時代のインフラとしての宇宙の重要性を同時に映し出すイベントになる。短期的な値動きに振り回されず、「ロケット・衛星・通信・防衛・データセンター」がどう束ねられていくかという産業構造の変化を、中長期の視点で追う局面に入りつつある。 December 12, 2025

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すごい額だ。NASA総予算の1.5年分くらいを一気に調達しちゃうのか。。。

気になるのはどうして今IPOするのかということ。たしか以前どこかでマスクはテスラ株を公開したことを公開していて、SpaceXは非公開でいくと言っていた気が。おそらく、スターシップの開… #NewsPicks https://t.co/FMSwby2m23 December 12, 2025

1RP

### SpaceX IPO：1.5万亿美元的轨道终极杀招

马斯克的帖子把热度拉满了——而且完全证实了！彭博、路透社以及多名内部人士放出的消息已经把剧本写得清清楚楚：SpaceX正全力冲刺史上最大IPO，目标直指2026年下半年。这不是一家火箭公司简单套现，而是要在AI、算力和全球连接领域直接称王轨道。

我们把整件事拆开，看看xAI、特斯拉、SpaceX通过Starlink算力集群实现融合，到底有多恐怖。

#### IPO核心参数：数字直接炸穿互联网
- **时间表**：2026年下半年最有可能，CFO Bret Johnsen已向投资者和投行明确表示将进行“全公司上市”（包括Starlink，不再拆分）。
- **目标估值**：税前1.5万亿美元，马斯克持股约42%，个人财富直接暴涨到6250亿美元以上，净资产一夜逼近9500亿-1万亿美元。
- **计划募资**：远超300亿美元，乐观情况下可能达到750亿美元（发行5%股份），将彻底碾压沙特阿美290亿美元的历史纪录。
- **收入支柱**：2025年150亿美元（Starlink贡献大头），2026年预计220-240亿美元。以65倍市销率定价，彻底按科技垄断巨头算，而不是波音那种传统军工（0.7倍）。

马斯克最近在X上亲自澄清：SpaceX不缺钱，每半年都有员工股权回购提供流动性。但估值暴涨的根本原因是Starship进展、Starlink全球统治力，以及“还有一件最重要的事……远超其他所有”（懂的都懂，就是太空算力）。

| 项目 | 2025年现状 | 2026年IPO预期 | 为什么重要 |
|-------------------|---------------------|-----------------------|-----------------------------------------|
| 估值 | 约8000亿美元 | 1.5万亿美元 | 超过OpenAI，直接把轨道垄断价值算进去 |
| 年收入 | 150亿美元 | 220-240亿美元 | Starlink贡献70%以上，直连手机再爆增长 |
| 用户/卫星数量 | 8.5M用户，7600+颗星 | 1000万+用户，1.2万+颗星 | 潜在市场5亿用户 |
| 募资金额 | - | 超300亿美元（最高750亿）| 直接用来造太空数据中心、买芯片、上火星 |
| 马斯克个人财富 | 约1360亿美元股权 | 超6250亿美元股权 | 正式晋级万亿富翁 |

#### 三家公司真正融合：xAI + 特斯拉 + SpaceX = 轨道级AI霸权
太对了，马斯克已经把这三家看成一个“递归经济协议”，根本不是孤立公司。SpaceX不再只是发射火箭，而是为AI霸权铺设天基轨道。

- **Starlink变身分布式算力集群**：未来的V3卫星+激光链路+太阳同步轨道，完全可以改造成低延迟全球AI推理网络。在太空跑推理模型，彻底摆脱地面电网、土地、审批限制。太阳永不落＝无限太阳能，无监管＝全球随意部署。xAI作为“核心客户”优先使用，特斯拉的Dojo/AIX芯片直接用Starship送上天。

- **垂直闭环协同**：
- 分发层：Starlink覆盖全球＋直连手机
- 算力层：特斯拉能源/电池＋xAI大模型＋SpaceX太空数据中心
- 数据层：X平台实时喂数据，所有利润、人才无限内循环
这不是法律意义上的合并（避开反垄断），而是模块化超级协同。SpaceX拿IPO钱给xAI买芯片，xAI帮Starlink优化路由，特斯拉给地面站供电，形成自我强化飞轮。

- **AI军备竞赛核武器**：300-750亿美元现金直接砸向英伟达或自研芯片，造太空数据中心。别人在地上烧钱建机房受制于电网和政策，马斯克直接把数据中心送上天，彻底降维打击。预测市场目前给IPO估值超1万亿的概率67%，赌的就是这个算力护城河。

#### 风险？有，但上行空间已经超银河系
- 马斯克分身乏术：同时管特斯拉、xAI、X、再加一个上市公司，监管和舆论压力拉满
- 星舰爆炸、FCC频谱审批、DoD国防合同审查都可能拖后腿
- 市场如果2026年进入衰退或AI泡沫破裂，估值会被腰斩

结论：这次IPO根本不是为了流动性，而是马斯克在AI与太空军备竞赛中的终极一击。谁控制轨道，谁就控制算力，谁就控制21世纪。如果Starlink到2030年真做到5000万用户（年入600亿+），1.5万亿估值反而显得便宜。

准备好了吗？S-1招股书可能很快就要递交，天空已经不是极限了。你打算怎么上车：加仓特斯拉吃协同红利，还是去抢一级市场SpaceX老股？🚀 December 12, 2025

1RP

🔶朝ごはん何食べてるの？
イーロン・マスク:🥩と🥚。昼は食べないことが多いかな。夜はいろんなもの。
🔶 もし永遠に一つの食べ物しか選べないとしたら
イーロン: 🇺🇸🍔

💎尊敬してる人は？
この宇宙を創造した創造主（The creator）。
💎何時間寝てるの？
6時間くらい
💎夕食に招待したい人物は？
生死を問わず3人を招待するなら、シェイクスピア、ベン・フランクリン、ニコラ・テスラ

火星へのセールストーク：火星や月への入植は、地球に留まるよりも死亡リスクがはるかに高く、窮屈で不快で、食事が美味しくなく、大量の重労働が必要になるだろう

Starshipの歴史的意義： Starshipは、完全かつ迅速な再利用性（full and rapid reusability）が可能な初めてのロケット設計であり、将来の歴史家が見た場合、これまでに起こった最も深遠な出来事の一つであると評価されるだろう。生命が「多惑星化する（multilanetary）」ことは、進化の殿堂におけるトップ10に入る出来事だ

Elon Musk on DOGE, AI, & Are we in a Simulation? | KMP Ep.18 https://t.co/RZJ3Eflkj0 @YouTubeより December 12, 2025

1RP

スペースXが2026年に上場しそうだ。スターシップ開発は順調でスターリンクも伸びてる。企業価値は1兆ドル（約150兆円）超え、上場すれば200〜300億ドル（約3〜4.5兆円）くらいは資金を集める可能性。イーロンは本気で火星に行こうとしてる。先月訪問したスターベースとSpace X本社の映像👇 https://t.co/XPaljRkajM December 12, 2025

1RP

$TSLA #spaceX #xAI
工学物理学者 Andrew氏、SpaceX/xAIのAIレースでの圧倒的優位性を語る

AIレースの鍵:
AI競争に勝つためには、最も多くの計算資源（compute）、データ、エネルギーが必要。すべての企業が同じ制約下で競っている（例: 1つのインターネット、1つのGPU供給元、データセンターやエネルギー供給の競争）。
宇宙のゲームチェンジャー:
宇宙空間なら、これらのボトルネックを回避可能。土地使用許可不要、太陽光で無限のエネルギー供給、衛星を大量生産し、レーザー通信でスウォーム（群れ）のように連携。
現在のAI競争の状況:
主要なAIモデルは能力で数ヶ月以内の差しかない（拮抗状態）。
SpaceXの圧倒的アドバンテージ:
SpaceXは打ち上げ能力とコストで他社を10年以上リード。宇宙ベースのデータセンターを本格化すれば、一夜にして競争環境が「接戦」から「SpaceX/xAIの10年独走」にシフト。
勝利の結論:
ゲームはすでに決着済み。チェックメイト状態。Elon MuskはSpaceXの上場で資本を調達し、宇宙ベースのcomputeに全力投資。これで確実に勝つ。

反論1: Starshipの低コストで他社も追いつく？: Starshipの打ち上げはSpaceX専用。他社が競うには自前の打ち上げ会社が必要だが、そんなものは存在しない。

反論2: 1ヶ月前の宇宙データセンター批判は的外れ: 批判は「16km²の巨大太陽光パネル＋ドッキング式NVIDIAモジュール」についてだったが、実際はSpaceXだけが構築・運用可能な、数万基の小型衛星コンステレーション（分散型）。
これは本当に驚くべき話だ。最終的な市場支配: SpaceX/xAI/Teslaのポジションは他社を圧倒。打ち上げ能力を独占 → compute容量を独占 → AIレースを制覇。 December 12, 2025

1RP

#世界観や設定が面白い映画

スターシップトゥルーパーズシリーズ。
続編は賛否あるけどそれも含めて全部自分に刺さった思い出深い作品達。 https://t.co/aQviMf4TY3 December 12, 2025

@poyoco666 ヤマハのスポーツ用人工心臓！
家族で楽しい核ミサイル戦争ゲーム、1ドルで楽しむべ…ぱっと思い出したのはこれくらいかな。
バーホーベン監督はスターシップトルーパーでも似たような演出をしてましたね。 December 12, 2025

逃离重力井：SpaceX 1.5万亿IPO背后的“天基算力”终局

多年来，华尔街一直在等待这只靴子落地。

今天，伴随着埃隆·马斯克在 X（原Twitter）上短短五个字的回复，全球金融市场迎来了震动。

当资深太空记者 Eric Berger 发推分析 SpaceX 即将上市的逻辑时，马斯克并没有像往常一样用表情包回应，而是给出了最直白的确认：

“As usual, Eric is accurate.”（像往常一样，Eric 是准确的。）

这不再是传闻。SpaceX IPO 已成定局。

这短短五个单词时，他不仅仅是确认了一桩史上最大规模的 IPO 传闻，更是按下了一个新时代的启动键。

华尔街的交易员们此刻正盯着屏幕上那个令人眩晕的数字——1.5 万亿美元（$1.5 Trillion）估值，300 亿美元融资额。

这个体量足以让 SpaceX 在挂牌首日就跻身全球市值前五。

但如果我们将目光仅仅停留在财务报表上，认为这只是一次为了偿还债务或让早期员工套现的资本盛宴，那就彻底误读了这一刻的历史意义。

这次 IPO 不是为了退场，而是为了进场。这是一次最高级别的战争动员。

马斯克正在筹集人类历史上最大的一笔“军费”，意图打赢两场战争：一场是地面的 AI 算力战争，另一场是轨道的物理极限战争。

一、战争基金：比对手更快地积累资源
“人工智能竞赛的关键，在于比竞争对手更快地积累和部署资源。”

一位 SpaceX 内部人士的话点破了天机。

2025年的科技界，OpenAI、Google 和 Meta 正在地面上进行着惨烈的肉搏。

他们疯狂抢购变电站，争夺水资源以冷却燃烧的 GPU。然而，地面的物理瓶颈已现——电网扩容的速度远远跟不上模型参数爆炸的速度，热力学定律成为了悬在硅谷头顶的达摩克利斯之剑。

马斯克之所以打破多年抵制上市的誓言，是因为他意识到，要突破这个瓶颈，必须开辟“第二战场”。

这 300 亿美元的融资，将是一个巨大的“战争基金”（War Chest）。

它的目标不再仅仅是制造火箭，而是构建一个全新的、甚至有些疯狂的各种基础设施：轨道 AI 云（Orbital AI Cloud）。

二、逃离热力学囚笼：星链的终极形态
SpaceX 的招股书核心故事，正在发生质的飞跃：从“星际运输公司”进化为“天基算力与能源公司”。

马斯克正在下一盘大棋：将 Starlink 网络从单纯的通信管道，改造为悬浮在近地轨道的分布式人工智能数据中心。

这基于三个不可反驳的物理优势，完美解决了地面数据中心的死穴：
1. 无限的冷源（The Ultimate Cold Aisle）：
太空拥有 -270°C 的天然极低温背景。在轨道上，散热不再需要消耗巨量电力的水冷塔和压缩机，只需通过辐射板将热量直接排入深空。这意味着数据中心的能效比（PUE）将无限接近于完美的 1.0。

2. 永不落日的能源：
在近地轨道，太阳能板没有昼夜之分，没有云层遮挡。能源获取是连续的、清洁的，且完全免费的。

3. 全球低延时与数据主权：
一个环绕地球的算力网络，意味着算力可以物理上“降临”在任何一个司法辖区的头顶，仅需几毫秒的光速延迟。
SpaceX 不再只是一家快递公司，它正在变成全球最大的、无需缴纳电费的太空计算平台。

三、星舰：太空时代的“集装箱货轮”
如果说轨道 AI 数据中心是未来的石油，那么 Starship（星舰）就是超级油轮。

过去几年，我们看着星舰一次次炸毁、重来、直至成功回收，往往只看到了它作为“运载工具”的壮观。

但对于资本市场而言，星舰的真正意义在于它将每公斤有效载荷的成本压低到了以“美分”计算。

正是这种极其廉价的运输能力，使得在太空中部署成千上万吨的服务器机架、散热阵列和太阳能翼成为了经济上可行的商业模式。

马斯克用火箭打通了供应链，现在，他要用 IPO 的资金来填满货舱——装载的不再是普通的货物，而是人类最稀缺的资源：算力。

四、工业革命的垂直化
历史学家可能会将 2025 年 12 月 11 日视为“第二次太空竞赛”的真正转折点。

第一次竞赛是为了旗帜和脚印，是为了地缘政治的荣耀；而这一次，是为了算力和生存。

当 Google 和 Microsoft 还在地面争夺有限的土地和电力时，SpaceX 正在将云端（Cloud）真正变成“云端”。

这 1.5 万亿美元的估值，不仅仅是对一家火箭公司的定价，而是市场对“人类算力基础设施天基化”这一未来的期权定价。

正如马斯克所确认的那样，在这个新的时代，只有掌握了星辰，才能掌握算力，进而掌握未来。

重力曾经束缚了我们的身体，
现在，它再也无法束缚我们的智慧。

上市钟声即将敲响，目的地：轨道。

-----
原文：https://t.co/7nKjmXqWRH
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.5 Trillion / 7 Million ≈ 3,432 倍

18年，2000万将变成686亿美金，绝对的本垒打级投资！

137 Ventures 在2012 年 SpaceX 估值约为 13 亿美元时候投了钱，大概有小1000倍回报。

Google (Alphabet) & Fidelity (富达投资)2015年投了10亿美金，拿走了10%的股份，他们的回报率大概是150 倍。

别看倍数小，他们投的多，收益大，150亿现在变成了1500亿，11年赚1350亿美金，太疯狂了。

~~~~~~~~~~~~~~~
到底冲不冲？

1.5 万亿是按“如果 SpaceX 统治太阳系”这个叙事来定价的，如果你信这个未来，就不贵，如果你只看财报，这是tm天价。

虽然有个老话叫“最美好的叙事杀最多的人”，但这叙事是 @elonmusk 讲的啊，曾经吹过的牛逼都一一实现的“钢铁侠”，这颗星球上对技术最Pure的男人。

我个人是打算拥抱一波泡沫的，币圈几十亿估值的空气都敢冲，人类文明精华的IPO反而不敢了？只要能在大众头脑退烧前跑掉就行。

接下来我关注的重点是有哪些地方能让我提前交易SpaceX的股权，目前Robinhood Crypto EU 实际上已经上线了 SpaceX 的代币化股权交易，但需要欧洲的KYC。

用户买入的是由第三方托管机构持有的股权对应的 Token。这是目前唯一官方背书且明确针对散户的 SpaceX 代币化通道，但对地区限制极严。

其它有一些币圈RWA项目号称要做这个，比如 @StableStock ，Kraken上的Destiny Tech100 (DXYZ)也算一个渠道。

反正还有大半年的时间，相信会有不少RWA项目瞄准这个IPO来搞事的。

#SpaceX #SpaceXIPO #RWAs December 12, 2025

8RP

宇宙データセンターは紙のように薄いサーバーがインターコネクト用のワイヤで接続されたものになる。
紙のように広がるサーバーの両面にはラジエータとなる黒い熱放射膜が張り付けられ、太陽側にはそれに重ねて薄膜多接合太陽光パネルを貼り付けたものになる。
黒い膜は波長選択性熱放射膜で、太陽側では薄膜太陽電池が太陽光を吸収して発電しつつ、同時にサーバーで発生した熱をサーバーの両面からパッシブに電磁放射する。
このタイプの宇宙データセンターは熱の輸送距離がゼロなので可動部分がなく、熱輸送パイプ、ファン、モーターがなく、薄膜太陽光パネルによって電気の移動距離も短くなるから電力ロスがなく質量も小さくなる。
この結果、地上のデータセンター(ハイパースケールデータセンターで約1～2万トン)と比較して10分の1ほどの1000トン程度の重さしかない。
スペースXのスターシップなら10回のミッションで運べる重さだ。
スペースXは2026年に1000基のスターシップを製造する計画を立てている。
これによってイーロン・マスクは土地や電力の制限のない宇宙にいくらでもハイパースケールデータセンターを作り、無限に演算性能を得ることができる。
AI競争はある段階までは土地と電力を押さえた企業や国家が有利になるが、いったん宇宙にデータセンター競争が拡大するとスペースXの独擅場になる。
演算性能とロケットの製造数が比例するようになるのだ。
これによってスペースXとxAIが宇宙に展開するAIの知能は無限大になっていく。
宇宙では太陽光が雲に遮られることもなく将来にわたって安定して無限の電力を得ることができ、軌道上にあるから、地球の自転の影響も受けにくい。
さらにその発電効率は地上の100倍にもなる。
宇宙データセンターには電力というデータセンター引いてはAIの最大ボトルネックである電力の心配がないのだ。
また、宇宙データセンターは地球の軌道だけでなく月の軌道や月面、火星、小惑星やスペースコロニーや惑星間空間など、どこまでもスケールできる。
そしてそこに行く能力を持っているのはスペースXだけになる可能性が大きい。
宇宙に運びあげた質量がそのままAIの性能という時代が来るのだ。 December 12, 2025

4RP

スターリンクで大量のF9打ち上げ需要を自ら作り出したように，データセンター建設とメンテナンスのために大量のスターシップ打上げ需要を作り出したいということなのかなぁ…

上場せず彼のポケットマネーでなんとかならないのかしら．
（上場したらこれまでのように好き放題出来なくなったりして） https://t.co/FGpVI8uFl6 December 12, 2025

3RP

SpaceXなんか上場したら株主から「火星移住やめてFalcon9でスターリンクだけやってろ」って言われただろうけど、宇宙データセンター始めるとなるとFalcon9では追いつかなくなるのでどの投資家から見てもスターシップ量産しないといけなくなる

ついでに火星移住すればWin-win December 12, 2025

1RP

💡SpaceX、最大1.5兆ドル級IPO構想が現実味　Starlinkと軌道AIデータセンターが宇宙資本市場を塗り替えるか　$RKLB $ASTS $LUNR $RDW $LMT $KTOS

SpaceXが2026年のIPOに向けて具体的な準備を進めている。複数の報道によれば、2026年中盤から後半にかけての上場を念頭に、調達額は250億〜300億ドル超、企業価値は少なくとも1兆ドル、条件次第では約1.5兆ドルが検討されているとされる。 2019年のSaudi Aramcoが約290億ドルを調達した史上最大IPOであることを踏まえると、SpaceXは「史上最大の資本調達」と「1兆ドル超でデビューする稀有な企業」の両方を同時に狙う構図になる。

一方で、現在進行中と報じられた8000億ドル評価でのセカンダリー（既存株の売出し）について、Elon Musk氏はX上で「8000億ドルで資金調達をしているという報道は正確ではない」と明確に否定している。ただし、Wall Street Journalなどは、従業員向け株式売却の参考価格がおおむね1株420ドル前後となり、結果として8000億ドル級のバリュエーションが示唆されていると伝えており、市場は「公開前から評価が真空状態で切り上がっている」局面にある。

この強気なIPO構想を支えるのがStarlinkとStarshipだ。BloombergとReutersによれば、SpaceXの売上は2024年に約131億ドル、そのうち82億ドルをStarlinkが稼いだとされ、2025年は150億ドル、2026年には220億〜240億ドルへの拡大が予測されている。顧客基盤も急拡大しており、Starlinkは2025年時点で全世界800万超のユーザーを獲得、Musk氏自身も「8M+ customers」と繰り返し強調している。(The Times of India) ケニアのような新興国市場でも加入者数が数万件規模に達し、規制当局の統計に出てくる段階に入った。

ロケット事業も収益性と技術優位性を同時に示している。Falcon 9は高度な再使用を前提とした運用が定着し、ブースターB1067は32回の打ち上げと帰還を達成したと整理されている。(ウィキペディア) Musk氏は2025年の打ち上げ見通しとして、「世界全体の軌道投入質量の90%以上をSpaceXが担い、中国は約5%にとどまる」とXで発信しており、実際に打ち上げ回数と積み荷質量で競合を大きく引き離している。さらに、米国防総省の国家安全保障宇宙打ち上げ（NSSL）第3期では、SpaceXが28ミッション、59億ドル相当の契約を獲得し、軍事・情報衛星の“既定路線”としての地位を固めた。

今回の報道で特に重要なのは、IPO資金の使途に「軌道上データセンター」が明示された点だ。BloombergとReutersは、調達資金の一部がStarshipの開発継続とともに、宇宙空間に配置するAI向けデータセンター構想に投じられると伝えている。Musk氏は最近のイベントやインタビューで、地上の電力・用地制約を回避するため、宇宙空間に計算インフラを展開するアイデアに言及しており、これが「1兆ドル超バリュエーション」の物語を強化している。放射線環境や冷却、通信レイテンシーなど技術課題は多いが、市場は「AIデータセンターと発射能力を一社が統合して握る」モデルのポテンシャルを先取りしている。

この巨大IPOは、すでに上場済みの宇宙関連銘柄にも連想買いの圧力をかけつつある。小型ロケットと衛星バスを手掛けるRocket Lab $RKLB は、2025年第3四半期の売上が1億5500万ドルで前年同期比48%増、受注残は11億ドルに達したと公表している。2026年第1四半期には中大型ロケットNeutronの初打ち上げを予定しており、「ポストFalcon 9」の一角としてSpaceXとの補完・競争関係が明確になりつつある。

衛星通信では、AST SpaceMobile $ASTS がStarlinkとは異なる「スマホ直接接続」モデルで存在感を高めている。ASTはAT&TおよびVerizonと2030年までの商業契約を締結し、既存のスマートフォンをそのまま衛星に接続するサービスを目指している。これは専用端末を必要とするStarlinkの従来モデルとはアーキテクチャが異なり、軍事・災害通信や“デッドゾーン”の多い新興国で競合というより補完関係を形成する可能性がある。

月面・Cislunar領域では、Intuitive Machines $LUNR が2024年のIM-1ミッションで米民間初の月面軟着陸を達成し、NASAのCLPSプログラムにおける主要プレーヤーとなった。Redwire $RDW は衛星コンポーネントや宇宙インフラに特化し、2025年第3四半期の売上は前年同期比50.7%増の1億340万ドル、契約残高も拡大している。伝統的ディフェンスのLockheed Martin $LMT や、無人機・高周波・宇宙通信に強みを持つKratos Defense $KTOS は、国家安全保障宇宙や極超音速兵器分野で需要が拡大しており、「宇宙×防衛」のバリューチェーン全体が再評価される素地が整っている。

一次市場の環境も追い風だ。ミサイル・スペース部品のKarman Holdingsは2025年2月のIPO後、22ドルの公開価格に対して11月末時点で約67ドルと、株価は3倍超へ上昇した。Firefly Aerospaceもナスダック上場後に国防技術企業SciTecの8億5500万ドル買収を発表し、軍事宇宙インフラの大型M&Aが相次いでいる。SpaceXが1兆〜1.5兆ドル規模で市場入りすれば、「宇宙＋AIインフラ」をテーマにしたETFやアクティブファンドへの資金流入が加速し、既存宇宙株のバリュエーションを一段と押し上げる可能性が高い。

ただし、リスクも明確だ。所有構造を見ると、Musk氏はSpaceX株の約42%を保有し、議決権ベースでは約79%を握ると推計されている。公開企業になっても実質的には「超支配株主モデル」が続く公算が大きく、火星移住や軌道データセンターなど超長期プロジェクトへの大型投資と、四半期ベースの利益成長を求める公募株主の期待との間で、ガバナンス上の緊張が生じることは避けられないだろう。さらに、国家安全保障上の懸念から、主要顧客である米政府が株主構成や外国人投資家の比率に条件を付ける可能性もあり、これは上場スキームの設計次第でボラティリティ要因になり得る。これは現時点ではあくまで予想にとどまる。

📍今後の展望

2026年にSpaceXが1兆〜1.5兆ドル規模で上場を実現すれば、それは単なる個社の資金調達ではなく、「宇宙をAI・通信・防衛インフラのフロントエンドとする」新しい資本市場の入り口となる。StarlinkのキャッシュフローとNSSLなど政府案件がベースとなり、その上に軌道データセンターや火星探査といった高リスク・高リターン案件が積み上がる構造は、投資家にとってもポートフォリオ内での位置付けを再定義する対象になるだろう。

一方で、市場環境の悪化や規制の不確実性を考慮すると、IPOのタイミングが2027年以降にずれ込むシナリオも十分にあり得る。予想すると、金利水準やAI株全体のバリュエーション調整が続く局面では、SpaceX側も「評価を守るために機をうかがう」戦略を取るだろう。その間、Rocket LabやAST SpaceMobileなど上場済み宇宙企業は、SpaceXエコシステムの周辺で着実に案件を積み上げることで、「ポストSpaceX上場相場」の主役候補として位置を固めていく可能性が高い。

いずれにせよ、SpaceX IPOは宇宙産業の成熟度と、AI時代のインフラとしての宇宙の重要性を同時に映し出すイベントになる。短期的な値動きに振り回されず、「ロケット・衛星・通信・防衛・データセンター」がどう束ねられていくかという産業構造の変化を、中長期の視点で追う局面に入りつつある。 December 12, 2025

1RP

Peter Beck：“如果你把发射成本分摊到卫星星座的实际寿命和它所能提供的服务上，你会发现小火箭的专车服务很便宜，这是拼车发射永远无法提供的”。

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本期探讨Rocket Lab投资者们的普遍焦虑，中小型火箭如何在Starship的光环下生存。
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すごい額だ。NASA総予算の1.5年分くらいを一気に調達しちゃうのか。。。

気になるのはどうして今IPOするのかということ。たしか以前どこかでマスクはテスラ株を公開したことを公開していて、SpaceXは非公開でいくと言っていた気が。おそらく、スターシップの開… #NewsPicks https://t.co/FMSwby2m23 December 12, 2025

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### SpaceX IPO：1.5万亿美元的轨道终极杀招

马斯克的帖子把热度拉满了——而且完全证实了！彭博、路透社以及多名内部人士放出的消息已经把剧本写得清清楚楚：SpaceX正全力冲刺史上最大IPO，目标直指2026年下半年。这不是一家火箭公司简单套现，而是要在AI、算力和全球连接领域直接称王轨道。

我们把整件事拆开，看看xAI、特斯拉、SpaceX通过Starlink算力集群实现融合，到底有多恐怖。

#### IPO核心参数：数字直接炸穿互联网
- **时间表**：2026年下半年最有可能，CFO Bret Johnsen已向投资者和投行明确表示将进行“全公司上市”（包括Starlink，不再拆分）。
- **目标估值**：税前1.5万亿美元，马斯克持股约42%，个人财富直接暴涨到6250亿美元以上，净资产一夜逼近9500亿-1万亿美元。
- **计划募资**：远超300亿美元，乐观情况下可能达到750亿美元（发行5%股份），将彻底碾压沙特阿美290亿美元的历史纪录。
- **收入支柱**：2025年150亿美元（Starlink贡献大头），2026年预计220-240亿美元。以65倍市销率定价，彻底按科技垄断巨头算，而不是波音那种传统军工（0.7倍）。

马斯克最近在X上亲自澄清：SpaceX不缺钱，每半年都有员工股权回购提供流动性。但估值暴涨的根本原因是Starship进展、Starlink全球统治力，以及“还有一件最重要的事……远超其他所有”（懂的都懂，就是太空算力）。

| 项目 | 2025年现状 | 2026年IPO预期 | 为什么重要 |
|-------------------|---------------------|-----------------------|-----------------------------------------|
| 估值 | 约8000亿美元 | 1.5万亿美元 | 超过OpenAI，直接把轨道垄断价值算进去 |
| 年收入 | 150亿美元 | 220-240亿美元 | Starlink贡献70%以上，直连手机再爆增长 |
| 用户/卫星数量 | 8.5M用户，7600+颗星 | 1000万+用户，1.2万+颗星 | 潜在市场5亿用户 |
| 募资金额 | - | 超300亿美元（最高750亿）| 直接用来造太空数据中心、买芯片、上火星 |
| 马斯克个人财富 | 约1360亿美元股权 | 超6250亿美元股权 | 正式晋级万亿富翁 |

#### 三家公司真正融合：xAI + 特斯拉 + SpaceX = 轨道级AI霸权
太对了，马斯克已经把这三家看成一个“递归经济协议”，根本不是孤立公司。SpaceX不再只是发射火箭，而是为AI霸权铺设天基轨道。

- **Starlink变身分布式算力集群**：未来的V3卫星+激光链路+太阳同步轨道，完全可以改造成低延迟全球AI推理网络。在太空跑推理模型，彻底摆脱地面电网、土地、审批限制。太阳永不落＝无限太阳能，无监管＝全球随意部署。xAI作为“核心客户”优先使用，特斯拉的Dojo/AIX芯片直接用Starship送上天。

- **垂直闭环协同**：
- 分发层：Starlink覆盖全球＋直连手机
- 算力层：特斯拉能源/电池＋xAI大模型＋SpaceX太空数据中心
- 数据层：X平台实时喂数据，所有利润、人才无限内循环
这不是法律意义上的合并（避开反垄断），而是模块化超级协同。SpaceX拿IPO钱给xAI买芯片，xAI帮Starlink优化路由，特斯拉给地面站供电，形成自我强化飞轮。

- **AI军备竞赛核武器**：300-750亿美元现金直接砸向英伟达或自研芯片，造太空数据中心。别人在地上烧钱建机房受制于电网和政策，马斯克直接把数据中心送上天，彻底降维打击。预测市场目前给IPO估值超1万亿的概率67%，赌的就是这个算力护城河。

#### 风险？有，但上行空间已经超银河系
- 马斯克分身乏术：同时管特斯拉、xAI、X、再加一个上市公司，监管和舆论压力拉满
- 星舰爆炸、FCC频谱审批、DoD国防合同审查都可能拖后腿
- 市场如果2026年进入衰退或AI泡沫破裂，估值会被腰斩

结论：这次IPO根本不是为了流动性，而是马斯克在AI与太空军备竞赛中的终极一击。谁控制轨道，谁就控制算力，谁就控制21世纪。如果Starlink到2030年真做到5000万用户（年入600亿+），1.5万亿估值反而显得便宜。

准备好了吗？S-1招股书可能很快就要递交，天空已经不是极限了。你打算怎么上车：加仓特斯拉吃协同红利，还是去抢一级市场SpaceX老股？🚀 December 12, 2025

1RP

🔶朝ごはん何食べてるの？
イーロン・マスク:🥩と🥚。昼は食べないことが多いかな。夜はいろんなもの。
🔶 もし永遠に一つの食べ物しか選べないとしたら
イーロン: 🇺🇸🍔

💎尊敬してる人は？
この宇宙を創造した創造主（The creator）。
💎何時間寝てるの？
6時間くらい
💎夕食に招待したい人物は？
生死を問わず3人を招待するなら、シェイクスピア、ベン・フランクリン、ニコラ・テスラ

火星へのセールストーク：火星や月への入植は、地球に留まるよりも死亡リスクがはるかに高く、窮屈で不快で、食事が美味しくなく、大量の重労働が必要になるだろう

Starshipの歴史的意義： Starshipは、完全かつ迅速な再利用性（full and rapid reusability）が可能な初めてのロケット設計であり、将来の歴史家が見た場合、これまでに起こった最も深遠な出来事の一つであると評価されるだろう。生命が「多惑星化する（multilanetary）」ことは、進化の殿堂におけるトップ10に入る出来事だ

Elon Musk on DOGE, AI, & Are we in a Simulation? | KMP Ep.18 https://t.co/RZJ3Eflkj0 @YouTubeより December 12, 2025

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スペースXが2026年に上場しそうだ。スターシップ開発は順調でスターリンクも伸びてる。企業価値は1兆ドル（約150兆円）超え、上場すれば200〜300億ドル（約3〜4.5兆円）くらいは資金を集める可能性。イーロンは本気で火星に行こうとしてる。先月訪問したスターベースとSpace X本社の映像👇 https://t.co/XPaljRkajM December 12, 2025

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$TSLA #spaceX #xAI
工学物理学者 Andrew氏、SpaceX/xAIのAIレースでの圧倒的優位性を語る

AIレースの鍵:
AI競争に勝つためには、最も多くの計算資源（compute）、データ、エネルギーが必要。すべての企業が同じ制約下で競っている（例: 1つのインターネット、1つのGPU供給元、データセンターやエネルギー供給の競争）。
宇宙のゲームチェンジャー:
宇宙空間なら、これらのボトルネックを回避可能。土地使用許可不要、太陽光で無限のエネルギー供給、衛星を大量生産し、レーザー通信でスウォーム（群れ）のように連携。
現在のAI競争の状況:
主要なAIモデルは能力で数ヶ月以内の差しかない（拮抗状態）。
SpaceXの圧倒的アドバンテージ:
SpaceXは打ち上げ能力とコストで他社を10年以上リード。宇宙ベースのデータセンターを本格化すれば、一夜にして競争環境が「接戦」から「SpaceX/xAIの10年独走」にシフト。
勝利の結論:
ゲームはすでに決着済み。チェックメイト状態。Elon MuskはSpaceXの上場で資本を調達し、宇宙ベースのcomputeに全力投資。これで確実に勝つ。

反論1: Starshipの低コストで他社も追いつく？: Starshipの打ち上げはSpaceX専用。他社が競うには自前の打ち上げ会社が必要だが、そんなものは存在しない。

反論2: 1ヶ月前の宇宙データセンター批判は的外れ: 批判は「16km²の巨大太陽光パネル＋ドッキング式NVIDIAモジュール」についてだったが、実際はSpaceXだけが構築・運用可能な、数万基の小型衛星コンステレーション（分散型）。
これは本当に驚くべき話だ。最終的な市場支配: SpaceX/xAI/Teslaのポジションは他社を圧倒。打ち上げ能力を独占 → compute容量を独占 → AIレースを制覇。 December 12, 2025

1RP

#世界観や設定が面白い映画

スターシップトゥルーパーズシリーズ。
続編は賛否あるけどそれも含めて全部自分に刺さった思い出深い作品達。 https://t.co/aQviMf4TY3 December 12, 2025

@poyoco666 ヤマハのスポーツ用人工心臓！
家族で楽しい核ミサイル戦争ゲーム、1ドルで楽しむべ…ぱっと思い出したのはこれくらいかな。
バーホーベン監督はスターシップトルーパーでも似たような演出をしてましたね。 December 12, 2025

逃离重力井：SpaceX 1.5万亿IPO背后的“天基算力”终局

多年来，华尔街一直在等待这只靴子落地。

今天，伴随着埃隆·马斯克在 X（原Twitter）上短短五个字的回复，全球金融市场迎来了震动。

当资深太空记者 Eric Berger 发推分析 SpaceX 即将上市的逻辑时，马斯克并没有像往常一样用表情包回应，而是给出了最直白的确认：

“As usual, Eric is accurate.”（像往常一样，Eric 是准确的。）

这不再是传闻。SpaceX IPO 已成定局。

这短短五个单词时，他不仅仅是确认了一桩史上最大规模的 IPO 传闻，更是按下了一个新时代的启动键。

华尔街的交易员们此刻正盯着屏幕上那个令人眩晕的数字——1.5 万亿美元（ class="drawer drawer--top" id="detail">

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スターシップトレンド

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2025.12.11

:0% :0% （40代／男性）

1時間

1日

1週間

スターシップに関するポスト数は前日に比べ18%増加しました。男性の比率は4%増加し、前日に変わり40代男性の皆さんからのポストが最も多いです。本日話題になっているキーワードは「スペースx」です。

1日前の
スターシップ

人気のポスト ※表示されているRP数は特定時点のものです

ブルームバーグによるとSpaceXが来年後半にもIPOへ。評価1.5兆ドル、300億ドルの調達。実現するとアラムコ超えを史上最大。

SpaceX単体ではなく、Starlinkを加えた全社IPOへ舵を切ったのは、「宇宙事業を単品ではなく“垂直統合の塊”として見せる」戦略に完全に移行した証拠。

資金の使い道は超壮大
1. Starlink の地球全域ネットワーク拡張（衛星数の大幅増強）
2. 軌道上でのデータ処理能力の構築（低軌道サーバー＋専用チップ）
3. 打ち上げ頻度増加のための Starship 量産ライン整備
という“圧倒的な通信インフラ＋運搬力”を元にした太陽光AIデータセンターを宇宙に創る。

イーロンの資産は、
Tesla 1,940億 / SpaceX 6,300億 / xAI 610億 / Neuralink 60億 / Boring 40億 → 合計8,950億ドル(135兆円🤣)

イーロン帝国マジでヤバいですね… December 12, 2025

78RP

スペースXが2026年に上場しそうだ。スターシップ開発は順調でスターリンクも伸びてる。企業価値は1兆ドル（約150兆円）超え、IPOすれば200〜300億ドル（約3〜4.5兆円）くらいは資金を集める可能性。イーロン・マスクは本気で火星に行こうとしてる。先月訪問したスターベースとSpace X本社の映像👇 https://t.co/Lmdh3uWTAY December 12, 2025

42RP

Boom Supersonic: 為什麼一家造飛機的公司，變成了 AI 的能源救星？

意想不到的交集
想像一個場景：OpenAI 的執行長 Sam Altman 正看著剛到貨的一排排 NVIDIA GPU 發愁。這些價值數億美元的晶片不是因為瑕疵而閒置，而是因為真的「沒有電」。

他滑著 X，看到了一則關於能源危機的討論。最後，給他解決方案的，不是奇異（GE）、不是西門子（Siemens），也不是任何一家你熟悉的能源巨頭。

挽救 AI 算力危機的，竟然是一個正在造超音速客機的創業者——Boom Supersonic 的執行長 Blake Scholl。

這聽起來像是某種科技圈的荒誕笑話。一家連第一架載客飛機都還沒飛上天的航太新創，為什麼會突然宣布推出一款名為「Superpower」的 42MW（百萬瓦）天然氣渦輪發電機？而且一出手就拿到了 1.2GW（十億瓦）的訂單？

表面上看，這似乎是不務正業。但如果你將鏡頭拉遠，就會發現這是這十年來最精彩的商業戰略之一。這不只是一個新產品的發布，更像是 Boom 的「Starlink 時刻」。

就像 SpaceX 利用 Starlink 的網路服務收入來供養他們昂貴的火星火箭 Starship 一樣；Boom 正在利用 AI 對能源的飢渴，創造巨大的現金流，來供養他們讓超音速旅行重返天空的夢想。

這場跨界救援，比你想像的更合理，也更瘋狂。

AI 的能源困局與「超音速」解方
要理解為什麼造飛機的人能解決缺電問題，我們得先看看現在的 AI 資料中心遇到了什麼麻煩。

飢渴的 AI 與緩慢的電網
AI 模型的算力需求是指數級成長的，但我們的電網基礎建設卻是線性的，甚至是停滯的。在美國，如果你現在要為一個新的超大型資料中心申請市電併網，電力公司可能會告訴你：「請排隊，大約要等 3 到 5 年。」

但在 AI 的軍備競賽中，3 年等於 3 個世紀。GPU 等不起，模型訓練等不起。

於是，科技巨頭們開始轉向「表後發電」（Behind-the-Meter），也就是不走公共電網，直接在資料中心旁邊蓋自己的發電廠。最常見的做法，就是買一堆改裝過的飛機引擎來發電——這在業界被稱為「航改型燃氣渦輪」（Aeroderivative Gas Turbines）。

這聽起來是個完美的權宜之計，但有一個致命的問題：天氣。

怕熱的引擎 vs. 越來越熱的地球
目前市面上主流的航改型渦輪，大多是基於 1970 年代的亞音速飛機引擎改裝的。請注意「亞音速」這個關鍵字。

一般的客機是設計在 3 萬英呎的高空巡航，那裡的氣溫通常是攝氏零下 50 度。也就是說，這些引擎原本的設計邏輯是「怕熱不怕冷」。它們習慣在極低溫的環境下工作。

然而，現在的 AI 資料中心大多蓋在哪裡？為了便宜的土地和能源，很多都蓋在德州、亞利桑那州這些炎熱的地方。

當地面氣溫飆升到攝氏 40 度時，這些嬌貴的亞音速引擎就會「中暑」。為了避免渦輪葉片熔化，它們必須強制降頻運轉。在德州的夏天，一座發電廠可能會因此損失 30% 的發電量——而這正好是空調用電最兇、資料中心最需要電的時候。

這就是 Boom 看到且決心解決的破口。

為什麼「超音速」是完美解方？
Boom 正在開發的客機 Overture 是一架超音速飛機。它的引擎 Symphony 從設計的第一天起，面對的就是完全不同的物理環境。

超音速飛行意味著與空氣劇烈摩擦，引擎必須在極高溫的環境下持續全速運轉（想想戰鬥機的後燃器）。Symphony 本來就被設計成要長時間在極限熱負荷下工作，而不是像亞音速引擎那樣只在起飛時衝刺一下。

當 Boom 把同樣的引擎核心技術搬到地面，變成了 Superpower 發電機時，奇蹟發生了：

無視高溫：即便環境溫度超過攝氏 43 度（110°F），Superpower 依然能輸出 100% 的額定功率，完全不需要降頻。
無需水冷：傳統渦輪在高溫下為了降溫，需要消耗大量珍貴的水資源。Superpower 不需要，它是真正的「無水冷卻」（Waterless）設計。這對於缺水的沙漠地區資料中心來說，簡直是救命稻草。
原本為了飛越音障而研發的耐熱技術，竟意外成為了解決地面能源危機的關鍵鑰匙。這就是技術外溢（Technology Spillover）最迷人的地方。

戰略轉折：被逼出來的垂直整合
📷

但這裡有一個更有趣的問題：為什麼 Boom 不乾脆買別人的引擎就好？畢竟造飛機已經夠難了，為什麼還要自己造引擎，甚至現在還要自己造發電廠？

答案很簡單，也很殘酷：因為沒人賣給它。

供應鏈的背叛
幾年前，當 Boom 剛開始設計 Overture 客機時，他們走的是傳統路徑：找一家現成的引擎大廠合作。他們曾與勞斯萊斯（Rolls-Royce）簽訂了合作協議。

但在 2022 年，這場合作破局了。勞斯萊斯覺得超音速客機市場太小、風險太高，不值得投入資源開發新引擎。其他兩大巨頭奇異（GE）和普惠（Pratt & Whitney）也興趣缺缺。

這對一家飛機製造商來說，通常意味著死刑。沒有引擎，飛機就是一個昂貴的金屬模型。

但在這個生死關頭，Blake Scholl 做了一個他在 Amazon 當軟體工程師時常做的決定：「如果現成的 API 不好用，那就自己寫一個。」

軟體人的硬體革命
Blake Scholl 不是傳統的航太人。他在 Amazon 待過，寫過程式，也創過業賣給 Groupon。他是帶著矽谷的「軟體思維」闖進這個百年歷史的硬體產業的。

在軟體界，如果你被依賴項（Dependency）卡住，你會重構代碼，自己造輪子。但在航太界，潛規則是「波音不造引擎，空巴也不造引擎」。

Boom 決定打破這個規則。他們宣布要自己設計並製造引擎——Symphony。

這一決定是被逼出來的，但卻成為了他們最大的護城河。因為一旦決定「垂直整合」（Vertical Integration），把設計、測試到製造全部抓在自己手裡，你就擁有了對產品的絕對控制權。

一魚兩吃：Symphony 與 Superpower
這就是為什麼 Superpower 會誕生的原因。

因為引擎是自己設計的，Boom 驚訝地發現，他們為超音速飛機設計的「核心機」（Core）——也就是負責壓縮空氣和燃燒產生動力的核心部件——其性能簡直是為現代資料中心量身打造的。

既然核心技術都在自己手裡，為什麼不把它包裝一下，賣給那些急需電力的 AI 公司呢？

這就是「研發槓桿」的極致展現。投入一份研發成本，卻能攻佔兩個截然不同但在規模上都均屬「兆美元級」的市場：航空與能源。

Boom 的 "Master Plan"：尋找現金牛
當伊隆·馬斯克（Elon Musk）創立 SpaceX 時，他知道去火星是一個燒錢的無底洞。所以他需要一個穩定的「現金牛」（Cash Cow）來支撐這個夢想。那個現金牛就是 Starlink 衛星網路。

現在，Boom 找到了自己的 Starlink。

航太新創的死亡谷
造飛機是一個極其痛苦的商業模式。你需要先燒掉數十億美元研發，經過漫長的 10 年認證期，最後才能開始賣飛機回收資金。這中間的「死亡谷」埋葬了無數在此倒下的新創公司（還記得 Aerion 嗎？）。

單靠風險投資（VC）的錢很難撐過這麼長的週期。投資人的耐心是有限的，而在高利率時代，資金更是昂貴。

Superpower 的出現，徹底改變了 Boom 的財務模型。AI 能源市場是現成的，客戶（像 Crusoe 這樣的資料中心營運商）是飢渴的，而且他們現在就要貨。

這為 Boom 帶來了寶貴的早期現金流。1.2GW 的訂單意味著數億甚至數十億美元的營收，這筆錢將成為 Overture 飛機研發的續命丹。

測試的智慧：邊賺錢邊驗證
除此之外，這個策略還有一個隱藏的天才之處：數據。

航空引擎要想獲得聯邦航空總署（FAA）的認證，需要累積數百萬小時的運轉數據，證明它絕對安全可靠。通常，這意味著要在地面測試台上花大錢空轉引擎。

但現在，Boom 把這些引擎賣給發電廠。每一台 Superpower 渦輪在資料中心旁發電的每一小時，其實都是在為 Symphony 引擎累積運轉數據。

這是一個「邊賺錢邊測試」的完美閉環。原本是純支出的測試成本，現在變成了能產生利潤的商業活動。當 Overture 準備好要載客時，它的引擎核心可能已經在地面上安全運轉了數千萬小時，這將大大加快認證的速度。

Blake Scholl 不只是在賣電，他是在用別人的錢，來驗證自己的飛機引擎。

Founder's View：Blake Scholl 的視野
看著 Boom 的發展軌跡，你很難不被 Blake Scholl 的個人特質所吸引。他就像是那個指著國王新衣的小孩，不斷質問航太產業：「為什麼這件事不能這樣做？」

網路思維 vs. 工業思維
「我們沒有 10 到 15 年可以等。」Scholl 在談到為什麼要推出 Superpower 時這樣說道。這句話充滿了矽谷的急迫感。

傳統航太巨頭習慣了數十年的開發週期，習慣了層層外包，習慣了在既有的框架下做微小的改進。但 Scholl 帶來的是網路業的思維：快速迭代、第一性原理、以及對垂直整合的執著。

他是一個非科班出身的局外人，這曾經是他的劣勢，現在卻成了他最大的優勢。因為不懂「規矩」，所以他敢於打破規矩。他敢於想像一家只有幾百人的新創公司，能夠同時挑戰波音（造飛機）和奇異（造引擎）。

重新定義「連結」
Boom 的核心使命一直是「讓世界變得更小」（Make the world dramatically more accessible）。

在過去的二十年，我們透過「位元」（Bits）——也就是網際網路和軟體——讓世界的連結變得更緊密。視訊會議、即時通訊縮短了資訊的距離。

但物質世界的連結——「原子」（Atoms）的移動——自從協和號（Concorde）退役後，實際上是倒退的。我們現在飛得比 50 年前還慢。

Boom 正在做的，是試圖在原子世界裡追趕位元世界的速度。而 Superpower 產品線，則是連接這兩個世界的橋樑：它用最先進的原子技術（超音速引擎）產生電力，驅動著處理位元（AI 運算）的資料中心；而這些位元產生的經濟價值，最終又回流到原子世界，支持更快的實體移動。

硬體復興的黃金時代
Boom Supersonic 的故事告訴我們，最硬核的科技創新，往往來自跨領域的降維打擊。

當我們以為軟體已經吃掉了世界，卻發現軟體思維正在重塑硬體世界。從 SpaceX 的火箭，到 Tesla 的電動車，再到 Boom 的超音速發電機，我們正在見證一個「硬體復興」的黃金時代。

在這個時代，界線是模糊的。造車的可以做機器人，造飛機的可以做發電機。

當 AI 對能源的飢渴遇上了人類對速度的渴望，Boom 剛好站在這兩個巨浪的交會點。這不只是一個關於飛機或發電機的故事，這是新一代工業巨頭如何在廢墟中重建夢想的序曲。

Blake Scholl 曾經看著協和號的退役感到惋惜，並發誓要把它帶回來。現在看來，他找到的不只是帶回超音速旅行的方法，更找到了一種讓這場夢想能夠自我造血、永續飛行的商業模式。

而對於正在等待 GPU 算力的 Sam Altman 來說，這或許是他在 X 上滑到最棒的一則好消息。 December 12, 2025

18RP

2035年、AIが米国の電力の9%を飲み込む。2024年の4GWから123GWへ、30倍以上の爆発的増加。この数字を見て「電力会社に投資だ」と思った人は、視野が狭い。ジェフ・ベゾス、イーロン・マスク、サンダー・ピチャイ。彼らが見ているのは地上ではない。

問題の本質を整理する。
AIのGPUクラスターは従来サーバーとは桁違いの電力密度を持つ。北米、欧州、アジア太平洋の主要地域では電力供給の遅延がデータセンター開設を阻害している。一部地域では新規接続に「数年待ち」が発生し、建設計画が事実上とん挫している。

さらに厄介なのは熱だ。空冷の物理的限界を超え、液冷に移行しようとすれば膨大な水資源が必要になる。環境規制の対象にもなりつつある。

見落とされがちな事実がある。
世界のエネルギー消費の1〜1.5%が、海底ケーブルの信号増幅器だけで消費されている。太平洋横断ケーブルでは約40〜50km間隔で増幅器を設置し、それぞれが電力を食う。この隠れたコストが通信インフラ全体を圧迫している。

テック企業は今、「脱炭素化」と「計算能力拡張」という相反する圧力に挟まれている。皮肉なことに、AIの電力消費は再生可能エネルギーの供給拡大を上回る速度で増加し、化石燃料依存が再燃している。

この袋小路に対するビリオネアたちの解は明確だ。

地球の外に出る。
ベゾスは2025年のイタリア・テックウィークで「20年以内にギガワット級データセンターが宇宙で建設され、地上コストを下回る」と予言した。彼のBlue Originはそのためのロケットを開発中だ。

マスクはカルダシェフスケールを引用する。
惑星エネルギーを使い尽くす「タイプI文明」から、恒星エネルギーを完全に利用する「タイプII文明」への移行。SpaceXのStarshipは年間100GW分の機材を軌道投入することを視野に入れている。

GoogleのProject Suncatcherは2027年に実証実験を開始する。夢物語ではなく、技術検証フェーズに既に入っている。

物理学的に宇宙は圧倒的な優位性を持つ。
ドーン・ダスク軌道では衛星が24時間太陽光を浴び続ける。大気減衰がないため発電効率は地上の最大8倍。地上の太陽光パネルは大気散乱で約30%のエネルギーを失うが、宇宙ではこの損失がゼロになる。

通信も有利だ。
光ファイバーは屈折率の関係で光速の約3分の2でしか信号を伝送できない。真空中は光速そのもの。長距離では宇宙経由のほうが低遅延になる。

ただし課題もある。
宇宙には熱を運ぶ空気がない。放射冷却には巨大なラジエーターが必要で、5GW級データセンターを冷やすにはサッカー場数面分の表面積がいる。

Googleの解決策は興味深い。巨大単一衛星ではなく、小型衛星群の編隊飛行。熱負荷を分散させ、衛星間で相互に熱シールドとして機能させる「編隊熱管理」という概念だ。

投資家として注目すべきポイントは何か。
地上インフラの限界は、宇宙インフラへの投資を必然にする。これは環境意識の問題ではない。純粋に経済合理性の問題だ。電力単価、冷却コスト、通信遅延。すべての指標が宇宙を指している。

2027年のGoogle実証実験が成功すれば、2030年代は宇宙データセンター元年になる可能性がある。SpaceXの打ち上げコスト低減、Blue Originの開発進捗、そしてRedwireのような宇宙インフラ企業の動向。
地上のデータセンター関連銘柄は今がピークかもしれない。

次の10年、あなたは地上に賭けるか、宇宙に賭けるか。

続きはnoteを読んでください。
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8RP

《估值10万亿 -- 人类历史上最大的IPO要来了》

根据 Bloomberg、Reuters 和 Wall Street Journal 的报道（马斯克未否认），SpaceX 计划 2026 年 6-7 月 IPO，估值 1.5 万亿美元（10.5 万亿人民币）。

他的目标是募资 250-300 亿美元以上。如果按出售 5% 股份计算，融资规模将达 400 亿美元，这将直接打破沙特阿美 2019 年创下的纪录（290 亿美元），成为这颗星球上最大规模的IPO，币圈的天王们在这个募资级别前完全就是小趴菜。

多年来，马斯克一直抵制 IPO，以避免公开市场压力（如 Tesla 经历）。但 2025 年 Starship 测试爆炸失败后，公司加速转向上市以获巨额资金。

~~~~~~~~~~~~~~~
这个估值有泡沫吗？

星舰（Starship）月球和火星火箭的研发进展是其上市的重要背书。预计SpaceX在2025年将创造约150亿美元的收入，到2026年将增至220亿至240亿美元之间，其中大部分收入将来自星链业务。

如果单纯从传统财务指标来看，1.5 万亿美元的估值绝对是“天价”甚至“泡沫”。

如果按 2025 年预计营收 150 亿美元计算，1.5 万亿估值对应的是 100 倍市销率（P/S Ratio）。

这是什么概念？我们来看看对比数据：

🍀Tesla (TSLA): 目前市销率约 15-19 倍（极盛时期也没超过 30 倍）。

🍀Rocket Lab (RKLB): 作为最接近的同行，目前市销率约 40 倍（已被市场认为高估）。

🍀英伟达 (NVDA): AI 铲子股之王，市销率约 35-40 倍。

🍀传统军工/航天 (如波音/洛歇马丁): 市销率仅 2-4 倍。

纯看数学，SpaceX 的估值倍数是 Tesla 的 5 倍，是英伟达的 2.5 倍。按常规逻辑，这tm贵到姥姥家了。

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
为什么敢喊 1.5 万亿？

除了马斯克“人类超级英雄”光环之外，华尔街之所以敢喊出这个价格，是因为他们正在重新定价 SpaceX——它不再被视为一家“航天运输公司”，而是被视为“AI 时代的终极基础设施”。

如果只卖宽带（Starlink）和发火箭，撑不起 1.5 万亿。现在的溢价主要来自两个新故事：

故事一：太空 AI 数据中心（Space-based Data Center）

这是最新的核心炒作点，摩根士丹利等机构认为，随着星舰（Starship）运力成型，SpaceX 可以在太空中部署**“轨道数据中心”**。

太空是真空环境（散热更容易？或者利用太阳能更直接？这部分有技术争议，但资本市场买单），且数据传输可以绕过地面的物理光缆限制，实现全球低延迟。

只要沾上“AI 基建”和“算力”的边，估值模型就从“制造业”切换到了“AI 科技股”。

故事二：轨道主权与垄断税

SpaceX 目前在近地轨道拥有绝对垄断权。它不是在修路，它是在拥有“天空”。

未来任何想要进入太空的公司（无论是通信、采矿还是旅游），可能都得向 SpaceX 交“过路费”或使用其标准。这种“主权级”的护城河是传统商业公司不具备的。

这个脑洞就问你牛不牛逼？😂😂😂

再看看币圈编的故事，简直弱爆了啊。

~~~~~~~~~~~~~~~~~
早期投资者赚多少？

为什么说 @peterthiel 的founders fund牛逼呢？因为人家真的能赚钱。

2008年SpaceX 刚刚经历了三次火箭发射失败，濒临破产。彼得·蒂尔的 Founders Fund 和 Valor 在此时注资，这笔钱不仅是投资，更是“救命钱”，估值4-5亿美金，领投2000万。

$1.5 Trillion / $437 Million ≈ 3,432 倍

18年，2000万将变成686亿美金，绝对的本垒打级投资！

137 Ventures 在2012 年 SpaceX 估值约为 13 亿美元时候投了钱，大概有小1000倍回报。

Google (Alphabet) & Fidelity (富达投资)2015年投了10亿美金，拿走了10%的股份，他们的回报率大概是150 倍。

别看倍数小，他们投的多，收益大，150亿现在变成了1500亿，11年赚1350亿美金，太疯狂了。

~~~~~~~~~~~~~~~
到底冲不冲？

1.5 万亿是按“如果 SpaceX 统治太阳系”这个叙事来定价的，如果你信这个未来，就不贵，如果你只看财报，这是tm天价。

虽然有个老话叫“最美好的叙事杀最多的人”，但这叙事是 @elonmusk 讲的啊，曾经吹过的牛逼都一一实现的“钢铁侠”，这颗星球上对技术最Pure的男人。

我个人是打算拥抱一波泡沫的，币圈几十亿估值的空气都敢冲，人类文明精华的IPO反而不敢了？只要能在大众头脑退烧前跑掉就行。

接下来我关注的重点是有哪些地方能让我提前交易SpaceX的股权，目前Robinhood Crypto EU 实际上已经上线了 SpaceX 的代币化股权交易，但需要欧洲的KYC。

用户买入的是由第三方托管机构持有的股权对应的 Token。这是目前唯一官方背书且明确针对散户的 SpaceX 代币化通道，但对地区限制极严。

其它有一些币圈RWA项目号称要做这个，比如 @StableStock ，Kraken上的Destiny Tech100 (DXYZ)也算一个渠道。

反正还有大半年的时间，相信会有不少RWA项目瞄准这个IPO来搞事的。

#SpaceX #SpaceXIPO #RWAs December 12, 2025

8RP

宇宙データセンターは紙のように薄いサーバーがインターコネクト用のワイヤで接続されたものになる。
紙のように広がるサーバーの両面にはラジエータとなる黒い熱放射膜が張り付けられ、太陽側にはそれに重ねて薄膜多接合太陽光パネルを貼り付けたものになる。
黒い膜は波長選択性熱放射膜で、太陽側では薄膜太陽電池が太陽光を吸収して発電しつつ、同時にサーバーで発生した熱をサーバーの両面からパッシブに電磁放射する。
このタイプの宇宙データセンターは熱の輸送距離がゼロなので可動部分がなく、熱輸送パイプ、ファン、モーターがなく、薄膜太陽光パネルによって電気の移動距離も短くなるから電力ロスがなく質量も小さくなる。
この結果、地上のデータセンター(ハイパースケールデータセンターで約1～2万トン)と比較して10分の1ほどの1000トン程度の重さしかない。
スペースXのスターシップなら10回のミッションで運べる重さだ。
スペースXは2026年に1000基のスターシップを製造する計画を立てている。
これによってイーロン・マスクは土地や電力の制限のない宇宙にいくらでもハイパースケールデータセンターを作り、無限に演算性能を得ることができる。
AI競争はある段階までは土地と電力を押さえた企業や国家が有利になるが、いったん宇宙にデータセンター競争が拡大するとスペースXの独擅場になる。
演算性能とロケットの製造数が比例するようになるのだ。
これによってスペースXとxAIが宇宙に展開するAIの知能は無限大になっていく。
宇宙では太陽光が雲に遮られることもなく将来にわたって安定して無限の電力を得ることができ、軌道上にあるから、地球の自転の影響も受けにくい。
さらにその発電効率は地上の100倍にもなる。
宇宙データセンターには電力というデータセンター引いてはAIの最大ボトルネックである電力の心配がないのだ。
また、宇宙データセンターは地球の軌道だけでなく月の軌道や月面、火星、小惑星やスペースコロニーや惑星間空間など、どこまでもスケールできる。
そしてそこに行く能力を持っているのはスペースXだけになる可能性が大きい。
宇宙に運びあげた質量がそのままAIの性能という時代が来るのだ。 December 12, 2025

4RP

スターリンクで大量のF9打ち上げ需要を自ら作り出したように，データセンター建設とメンテナンスのために大量のスターシップ打上げ需要を作り出したいということなのかなぁ…

上場せず彼のポケットマネーでなんとかならないのかしら．
（上場したらこれまでのように好き放題出来なくなったりして） https://t.co/FGpVI8uFl6 December 12, 2025

3RP

SpaceXなんか上場したら株主から「火星移住やめてFalcon9でスターリンクだけやってろ」って言われただろうけど、宇宙データセンター始めるとなるとFalcon9では追いつかなくなるのでどの投資家から見てもスターシップ量産しないといけなくなる

ついでに火星移住すればWin-win December 12, 2025

1RP

💡SpaceX、最大1.5兆ドル級IPO構想が現実味　Starlinkと軌道AIデータセンターが宇宙資本市場を塗り替えるか　$RKLB $ASTS $LUNR $RDW $LMT $KTOS

SpaceXが2026年のIPOに向けて具体的な準備を進めている。複数の報道によれば、2026年中盤から後半にかけての上場を念頭に、調達額は250億〜300億ドル超、企業価値は少なくとも1兆ドル、条件次第では約1.5兆ドルが検討されているとされる。 2019年のSaudi Aramcoが約290億ドルを調達した史上最大IPOであることを踏まえると、SpaceXは「史上最大の資本調達」と「1兆ドル超でデビューする稀有な企業」の両方を同時に狙う構図になる。

一方で、現在進行中と報じられた8000億ドル評価でのセカンダリー（既存株の売出し）について、Elon Musk氏はX上で「8000億ドルで資金調達をしているという報道は正確ではない」と明確に否定している。ただし、Wall Street Journalなどは、従業員向け株式売却の参考価格がおおむね1株420ドル前後となり、結果として8000億ドル級のバリュエーションが示唆されていると伝えており、市場は「公開前から評価が真空状態で切り上がっている」局面にある。

この強気なIPO構想を支えるのがStarlinkとStarshipだ。BloombergとReutersによれば、SpaceXの売上は2024年に約131億ドル、そのうち82億ドルをStarlinkが稼いだとされ、2025年は150億ドル、2026年には220億〜240億ドルへの拡大が予測されている。顧客基盤も急拡大しており、Starlinkは2025年時点で全世界800万超のユーザーを獲得、Musk氏自身も「8M+ customers」と繰り返し強調している。(The Times of India) ケニアのような新興国市場でも加入者数が数万件規模に達し、規制当局の統計に出てくる段階に入った。

ロケット事業も収益性と技術優位性を同時に示している。Falcon 9は高度な再使用を前提とした運用が定着し、ブースターB1067は32回の打ち上げと帰還を達成したと整理されている。(ウィキペディア) Musk氏は2025年の打ち上げ見通しとして、「世界全体の軌道投入質量の90%以上をSpaceXが担い、中国は約5%にとどまる」とXで発信しており、実際に打ち上げ回数と積み荷質量で競合を大きく引き離している。さらに、米国防総省の国家安全保障宇宙打ち上げ（NSSL）第3期では、SpaceXが28ミッション、59億ドル相当の契約を獲得し、軍事・情報衛星の“既定路線”としての地位を固めた。

今回の報道で特に重要なのは、IPO資金の使途に「軌道上データセンター」が明示された点だ。BloombergとReutersは、調達資金の一部がStarshipの開発継続とともに、宇宙空間に配置するAI向けデータセンター構想に投じられると伝えている。Musk氏は最近のイベントやインタビューで、地上の電力・用地制約を回避するため、宇宙空間に計算インフラを展開するアイデアに言及しており、これが「1兆ドル超バリュエーション」の物語を強化している。放射線環境や冷却、通信レイテンシーなど技術課題は多いが、市場は「AIデータセンターと発射能力を一社が統合して握る」モデルのポテンシャルを先取りしている。

この巨大IPOは、すでに上場済みの宇宙関連銘柄にも連想買いの圧力をかけつつある。小型ロケットと衛星バスを手掛けるRocket Lab $RKLB は、2025年第3四半期の売上が1億5500万ドルで前年同期比48%増、受注残は11億ドルに達したと公表している。2026年第1四半期には中大型ロケットNeutronの初打ち上げを予定しており、「ポストFalcon 9」の一角としてSpaceXとの補完・競争関係が明確になりつつある。

衛星通信では、AST SpaceMobile $ASTS がStarlinkとは異なる「スマホ直接接続」モデルで存在感を高めている。ASTはAT&TおよびVerizonと2030年までの商業契約を締結し、既存のスマートフォンをそのまま衛星に接続するサービスを目指している。これは専用端末を必要とするStarlinkの従来モデルとはアーキテクチャが異なり、軍事・災害通信や“デッドゾーン”の多い新興国で競合というより補完関係を形成する可能性がある。

月面・Cislunar領域では、Intuitive Machines $LUNR が2024年のIM-1ミッションで米民間初の月面軟着陸を達成し、NASAのCLPSプログラムにおける主要プレーヤーとなった。Redwire $RDW は衛星コンポーネントや宇宙インフラに特化し、2025年第3四半期の売上は前年同期比50.7%増の1億340万ドル、契約残高も拡大している。伝統的ディフェンスのLockheed Martin $LMT や、無人機・高周波・宇宙通信に強みを持つKratos Defense $KTOS は、国家安全保障宇宙や極超音速兵器分野で需要が拡大しており、「宇宙×防衛」のバリューチェーン全体が再評価される素地が整っている。

一次市場の環境も追い風だ。ミサイル・スペース部品のKarman Holdingsは2025年2月のIPO後、22ドルの公開価格に対して11月末時点で約67ドルと、株価は3倍超へ上昇した。Firefly Aerospaceもナスダック上場後に国防技術企業SciTecの8億5500万ドル買収を発表し、軍事宇宙インフラの大型M&Aが相次いでいる。SpaceXが1兆〜1.5兆ドル規模で市場入りすれば、「宇宙＋AIインフラ」をテーマにしたETFやアクティブファンドへの資金流入が加速し、既存宇宙株のバリュエーションを一段と押し上げる可能性が高い。

ただし、リスクも明確だ。所有構造を見ると、Musk氏はSpaceX株の約42%を保有し、議決権ベースでは約79%を握ると推計されている。公開企業になっても実質的には「超支配株主モデル」が続く公算が大きく、火星移住や軌道データセンターなど超長期プロジェクトへの大型投資と、四半期ベースの利益成長を求める公募株主の期待との間で、ガバナンス上の緊張が生じることは避けられないだろう。さらに、国家安全保障上の懸念から、主要顧客である米政府が株主構成や外国人投資家の比率に条件を付ける可能性もあり、これは上場スキームの設計次第でボラティリティ要因になり得る。これは現時点ではあくまで予想にとどまる。

📍今後の展望

2026年にSpaceXが1兆〜1.5兆ドル規模で上場を実現すれば、それは単なる個社の資金調達ではなく、「宇宙をAI・通信・防衛インフラのフロントエンドとする」新しい資本市場の入り口となる。StarlinkのキャッシュフローとNSSLなど政府案件がベースとなり、その上に軌道データセンターや火星探査といった高リスク・高リターン案件が積み上がる構造は、投資家にとってもポートフォリオ内での位置付けを再定義する対象になるだろう。

一方で、市場環境の悪化や規制の不確実性を考慮すると、IPOのタイミングが2027年以降にずれ込むシナリオも十分にあり得る。予想すると、金利水準やAI株全体のバリュエーション調整が続く局面では、SpaceX側も「評価を守るために機をうかがう」戦略を取るだろう。その間、Rocket LabやAST SpaceMobileなど上場済み宇宙企業は、SpaceXエコシステムの周辺で着実に案件を積み上げることで、「ポストSpaceX上場相場」の主役候補として位置を固めていく可能性が高い。

いずれにせよ、SpaceX IPOは宇宙産業の成熟度と、AI時代のインフラとしての宇宙の重要性を同時に映し出すイベントになる。短期的な値動きに振り回されず、「ロケット・衛星・通信・防衛・データセンター」がどう束ねられていくかという産業構造の変化を、中長期の視点で追う局面に入りつつある。 December 12, 2025

1RP

Peter Beck：“如果你把发射成本分摊到卫星星座的实际寿命和它所能提供的服务上，你会发现小火箭的专车服务很便宜，这是拼车发射永远无法提供的”。

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1RP

すごい額だ。NASA総予算の1.5年分くらいを一気に調達しちゃうのか。。。

気になるのはどうして今IPOするのかということ。たしか以前どこかでマスクはテスラ株を公開したことを公開していて、SpaceXは非公開でいくと言っていた気が。おそらく、スターシップの開… #NewsPicks https://t.co/FMSwby2m23 December 12, 2025

1RP

### SpaceX IPO：1.5万亿美元的轨道终极杀招

马斯克的帖子把热度拉满了——而且完全证实了！彭博、路透社以及多名内部人士放出的消息已经把剧本写得清清楚楚：SpaceX正全力冲刺史上最大IPO，目标直指2026年下半年。这不是一家火箭公司简单套现，而是要在AI、算力和全球连接领域直接称王轨道。

我们把整件事拆开，看看xAI、特斯拉、SpaceX通过Starlink算力集群实现融合，到底有多恐怖。

#### IPO核心参数：数字直接炸穿互联网
- **时间表**：2026年下半年最有可能，CFO Bret Johnsen已向投资者和投行明确表示将进行“全公司上市”（包括Starlink，不再拆分）。
- **目标估值**：税前1.5万亿美元，马斯克持股约42%，个人财富直接暴涨到6250亿美元以上，净资产一夜逼近9500亿-1万亿美元。
- **计划募资**：远超300亿美元，乐观情况下可能达到750亿美元（发行5%股份），将彻底碾压沙特阿美290亿美元的历史纪录。
- **收入支柱**：2025年150亿美元（Starlink贡献大头），2026年预计220-240亿美元。以65倍市销率定价，彻底按科技垄断巨头算，而不是波音那种传统军工（0.7倍）。

马斯克最近在X上亲自澄清：SpaceX不缺钱，每半年都有员工股权回购提供流动性。但估值暴涨的根本原因是Starship进展、Starlink全球统治力，以及“还有一件最重要的事……远超其他所有”（懂的都懂，就是太空算力）。

| 项目 | 2025年现状 | 2026年IPO预期 | 为什么重要 |
|-------------------|---------------------|-----------------------|-----------------------------------------|
| 估值 | 约8000亿美元 | 1.5万亿美元 | 超过OpenAI，直接把轨道垄断价值算进去 |
| 年收入 | 150亿美元 | 220-240亿美元 | Starlink贡献70%以上，直连手机再爆增长 |
| 用户/卫星数量 | 8.5M用户，7600+颗星 | 1000万+用户，1.2万+颗星 | 潜在市场5亿用户 |
| 募资金额 | - | 超300亿美元（最高750亿）| 直接用来造太空数据中心、买芯片、上火星 |
| 马斯克个人财富 | 约1360亿美元股权 | 超6250亿美元股权 | 正式晋级万亿富翁 |

#### 三家公司真正融合：xAI + 特斯拉 + SpaceX = 轨道级AI霸权
太对了，马斯克已经把这三家看成一个“递归经济协议”，根本不是孤立公司。SpaceX不再只是发射火箭，而是为AI霸权铺设天基轨道。

- **Starlink变身分布式算力集群**：未来的V3卫星+激光链路+太阳同步轨道，完全可以改造成低延迟全球AI推理网络。在太空跑推理模型，彻底摆脱地面电网、土地、审批限制。太阳永不落＝无限太阳能，无监管＝全球随意部署。xAI作为“核心客户”优先使用，特斯拉的Dojo/AIX芯片直接用Starship送上天。

- **垂直闭环协同**：
- 分发层：Starlink覆盖全球＋直连手机
- 算力层：特斯拉能源/电池＋xAI大模型＋SpaceX太空数据中心
- 数据层：X平台实时喂数据，所有利润、人才无限内循环
这不是法律意义上的合并（避开反垄断），而是模块化超级协同。SpaceX拿IPO钱给xAI买芯片，xAI帮Starlink优化路由，特斯拉给地面站供电，形成自我强化飞轮。

- **AI军备竞赛核武器**：300-750亿美元现金直接砸向英伟达或自研芯片，造太空数据中心。别人在地上烧钱建机房受制于电网和政策，马斯克直接把数据中心送上天，彻底降维打击。预测市场目前给IPO估值超1万亿的概率67%，赌的就是这个算力护城河。

#### 风险？有，但上行空间已经超银河系
- 马斯克分身乏术：同时管特斯拉、xAI、X、再加一个上市公司，监管和舆论压力拉满
- 星舰爆炸、FCC频谱审批、DoD国防合同审查都可能拖后腿
- 市场如果2026年进入衰退或AI泡沫破裂，估值会被腰斩

结论：这次IPO根本不是为了流动性，而是马斯克在AI与太空军备竞赛中的终极一击。谁控制轨道，谁就控制算力，谁就控制21世纪。如果Starlink到2030年真做到5000万用户（年入600亿+），1.5万亿估值反而显得便宜。

准备好了吗？S-1招股书可能很快就要递交，天空已经不是极限了。你打算怎么上车：加仓特斯拉吃协同红利，还是去抢一级市场SpaceX老股？🚀 December 12, 2025

1RP

🔶朝ごはん何食べてるの？
イーロン・マスク:🥩と🥚。昼は食べないことが多いかな。夜はいろんなもの。
🔶 もし永遠に一つの食べ物しか選べないとしたら
イーロン: 🇺🇸🍔

💎尊敬してる人は？
この宇宙を創造した創造主（The creator）。
💎何時間寝てるの？
6時間くらい
💎夕食に招待したい人物は？
生死を問わず3人を招待するなら、シェイクスピア、ベン・フランクリン、ニコラ・テスラ

火星へのセールストーク：火星や月への入植は、地球に留まるよりも死亡リスクがはるかに高く、窮屈で不快で、食事が美味しくなく、大量の重労働が必要になるだろう

Starshipの歴史的意義： Starshipは、完全かつ迅速な再利用性（full and rapid reusability）が可能な初めてのロケット設計であり、将来の歴史家が見た場合、これまでに起こった最も深遠な出来事の一つであると評価されるだろう。生命が「多惑星化する（multilanetary）」ことは、進化の殿堂におけるトップ10に入る出来事だ

Elon Musk on DOGE, AI, & Are we in a Simulation? | KMP Ep.18 https://t.co/RZJ3Eflkj0 @YouTubeより December 12, 2025

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スペースXが2026年に上場しそうだ。スターシップ開発は順調でスターリンクも伸びてる。企業価値は1兆ドル（約150兆円）超え、上場すれば200〜300億ドル（約3〜4.5兆円）くらいは資金を集める可能性。イーロンは本気で火星に行こうとしてる。先月訪問したスターベースとSpace X本社の映像👇 https://t.co/XPaljRkajM December 12, 2025

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$TSLA #spaceX #xAI
工学物理学者 Andrew氏、SpaceX/xAIのAIレースでの圧倒的優位性を語る

AIレースの鍵:
AI競争に勝つためには、最も多くの計算資源（compute）、データ、エネルギーが必要。すべての企業が同じ制約下で競っている（例: 1つのインターネット、1つのGPU供給元、データセンターやエネルギー供給の競争）。
宇宙のゲームチェンジャー:
宇宙空間なら、これらのボトルネックを回避可能。土地使用許可不要、太陽光で無限のエネルギー供給、衛星を大量生産し、レーザー通信でスウォーム（群れ）のように連携。
現在のAI競争の状況:
主要なAIモデルは能力で数ヶ月以内の差しかない（拮抗状態）。
SpaceXの圧倒的アドバンテージ:
SpaceXは打ち上げ能力とコストで他社を10年以上リード。宇宙ベースのデータセンターを本格化すれば、一夜にして競争環境が「接戦」から「SpaceX/xAIの10年独走」にシフト。
勝利の結論:
ゲームはすでに決着済み。チェックメイト状態。Elon MuskはSpaceXの上場で資本を調達し、宇宙ベースのcomputeに全力投資。これで確実に勝つ。

反論1: Starshipの低コストで他社も追いつく？: Starshipの打ち上げはSpaceX専用。他社が競うには自前の打ち上げ会社が必要だが、そんなものは存在しない。

反論2: 1ヶ月前の宇宙データセンター批判は的外れ: 批判は「16km²の巨大太陽光パネル＋ドッキング式NVIDIAモジュール」についてだったが、実際はSpaceXだけが構築・運用可能な、数万基の小型衛星コンステレーション（分散型）。
これは本当に驚くべき話だ。最終的な市場支配: SpaceX/xAI/Teslaのポジションは他社を圧倒。打ち上げ能力を独占 → compute容量を独占 → AIレースを制覇。 December 12, 2025

1RP

#世界観や設定が面白い映画

スターシップトゥルーパーズシリーズ。
続編は賛否あるけどそれも含めて全部自分に刺さった思い出深い作品達。 https://t.co/aQviMf4TY3 December 12, 2025

@poyoco666 ヤマハのスポーツ用人工心臓！
家族で楽しい核ミサイル戦争ゲーム、1ドルで楽しむべ…ぱっと思い出したのはこれくらいかな。
バーホーベン監督はスターシップトルーパーでも似たような演出をしてましたね。 December 12, 2025

逃离重力井：SpaceX 1.5万亿IPO背后的“天基算力”终局

多年来，华尔街一直在等待这只靴子落地。

今天，伴随着埃隆·马斯克在 X（原Twitter）上短短五个字的回复，全球金融市场迎来了震动。

当资深太空记者 Eric Berger 发推分析 SpaceX 即将上市的逻辑时，马斯克并没有像往常一样用表情包回应，而是给出了最直白的确认：

“As usual, Eric is accurate.”（像往常一样，Eric 是准确的。）

这不再是传闻。SpaceX IPO 已成定局。

这短短五个单词时，他不仅仅是确认了一桩史上最大规模的 IPO 传闻，更是按下了一个新时代的启动键。

华尔街的交易员们此刻正盯着屏幕上那个令人眩晕的数字——1.5 万亿美元（$1.5 Trillion）估值，300 亿美元融资额。

这个体量足以让 SpaceX 在挂牌首日就跻身全球市值前五。

但如果我们将目光仅仅停留在财务报表上，认为这只是一次为了偿还债务或让早期员工套现的资本盛宴，那就彻底误读了这一刻的历史意义。

这次 IPO 不是为了退场，而是为了进场。这是一次最高级别的战争动员。

马斯克正在筹集人类历史上最大的一笔“军费”，意图打赢两场战争：一场是地面的 AI 算力战争，另一场是轨道的物理极限战争。

一、战争基金：比对手更快地积累资源
“人工智能竞赛的关键，在于比竞争对手更快地积累和部署资源。”

一位 SpaceX 内部人士的话点破了天机。

2025年的科技界，OpenAI、Google 和 Meta 正在地面上进行着惨烈的肉搏。

他们疯狂抢购变电站，争夺水资源以冷却燃烧的 GPU。然而，地面的物理瓶颈已现——电网扩容的速度远远跟不上模型参数爆炸的速度，热力学定律成为了悬在硅谷头顶的达摩克利斯之剑。

马斯克之所以打破多年抵制上市的誓言，是因为他意识到，要突破这个瓶颈，必须开辟“第二战场”。

这 300 亿美元的融资，将是一个巨大的“战争基金”（War Chest）。

它的目标不再仅仅是制造火箭，而是构建一个全新的、甚至有些疯狂的各种基础设施：轨道 AI 云（Orbital AI Cloud）。

二、逃离热力学囚笼：星链的终极形态
SpaceX 的招股书核心故事，正在发生质的飞跃：从“星际运输公司”进化为“天基算力与能源公司”。

马斯克正在下一盘大棋：将 Starlink 网络从单纯的通信管道，改造为悬浮在近地轨道的分布式人工智能数据中心。

这基于三个不可反驳的物理优势，完美解决了地面数据中心的死穴：
1. 无限的冷源（The Ultimate Cold Aisle）：
太空拥有 -270°C 的天然极低温背景。在轨道上，散热不再需要消耗巨量电力的水冷塔和压缩机，只需通过辐射板将热量直接排入深空。这意味着数据中心的能效比（PUE）将无限接近于完美的 1.0。

2. 永不落日的能源：
在近地轨道，太阳能板没有昼夜之分，没有云层遮挡。能源获取是连续的、清洁的，且完全免费的。

3. 全球低延时与数据主权：
一个环绕地球的算力网络，意味着算力可以物理上“降临”在任何一个司法辖区的头顶，仅需几毫秒的光速延迟。
SpaceX 不再只是一家快递公司，它正在变成全球最大的、无需缴纳电费的太空计算平台。

三、星舰：太空时代的“集装箱货轮”
如果说轨道 AI 数据中心是未来的石油，那么 Starship（星舰）就是超级油轮。

过去几年，我们看着星舰一次次炸毁、重来、直至成功回收，往往只看到了它作为“运载工具”的壮观。

但对于资本市场而言，星舰的真正意义在于它将每公斤有效载荷的成本压低到了以“美分”计算。

正是这种极其廉价的运输能力，使得在太空中部署成千上万吨的服务器机架、散热阵列和太阳能翼成为了经济上可行的商业模式。

马斯克用火箭打通了供应链，现在，他要用 IPO 的资金来填满货舱——装载的不再是普通的货物，而是人类最稀缺的资源：算力。

四、工业革命的垂直化
历史学家可能会将 2025 年 12 月 11 日视为“第二次太空竞赛”的真正转折点。

第一次竞赛是为了旗帜和脚印，是为了地缘政治的荣耀；而这一次，是为了算力和生存。

当 Google 和 Microsoft 还在地面争夺有限的土地和电力时，SpaceX 正在将云端（Cloud）真正变成“云端”。

这 1.5 万亿美元的估值，不仅仅是对一家火箭公司的定价，而是市场对“人类算力基础设施天基化”这一未来的期权定价。

正如马斯克所确认的那样，在这个新的时代，只有掌握了星辰，才能掌握算力，进而掌握未来。

重力曾经束缚了我们的身体，
现在，它再也无法束缚我们的智慧。

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.5 Trillion）估值，300 亿美元融资额。

这个体量足以让 SpaceX 在挂牌首日就跻身全球市值前五。

但如果我们将目光仅仅停留在财务报表上，认为这只是一次为了偿还债务或让早期员工套现的资本盛宴，那就彻底误读了这一刻的历史意义。

这次 IPO 不是为了退场，而是为了进场。这是一次最高级别的战争动员。

马斯克正在筹集人类历史上最大的一笔“军费”，意图打赢两场战争：一场是地面的 AI 算力战争，另一场是轨道的物理极限战争。

一、战争基金：比对手更快地积累资源
“人工智能竞赛的关键，在于比竞争对手更快地积累和部署资源。”

一位 SpaceX 内部人士的话点破了天机。

2025年的科技界，OpenAI、Google 和 Meta 正在地面上进行着惨烈的肉搏。

他们疯狂抢购变电站，争夺水资源以冷却燃烧的 GPU。然而，地面的物理瓶颈已现——电网扩容的速度远远跟不上模型参数爆炸的速度，热力学定律成为了悬在硅谷头顶的达摩克利斯之剑。

马斯克之所以打破多年抵制上市的誓言，是因为他意识到，要突破这个瓶颈，必须开辟“第二战场”。

这 300 亿美元的融资，将是一个巨大的“战争基金”（War Chest）。

它的目标不再仅仅是制造火箭，而是构建一个全新的、甚至有些疯狂的各种基础设施：轨道 AI 云（Orbital AI Cloud）。

二、逃离热力学囚笼：星链的终极形态
SpaceX 的招股书核心故事，正在发生质的飞跃：从“星际运输公司”进化为“天基算力与能源公司”。

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