NVDAの売り上げとガイダンスは予想を大幅に上回った。翌日NVDAの株は5％の上げで相場を開けたが、閉場までに3％の下げ。NVDAの決算の影響でテク関連株は寄り付きで軒並み大幅にあげ、NVDAの株価とともに大幅に下げた。この歴史的な日中のスウィングはなぜ起きたのか？米株相場に何が起こっているのか？今日は私の考えをまとめてみる。

NVDA決算はブローアウトでも株価上がらず

まず、NVDAの決算結果のまとめはこちら (黒いハイライトの部分)。

見ると分かるように、コンセンサスの予想を大幅に超えているだけでなく、ガイダンスは私が「この数字が出たら株価は上げるだろう」と想定したレベルをも超えてきた。

コンフェレンスコールでJensenはBlackwellは作る物は全て売り切れで供給が需要に追いつかない。Blackwellとその次のモデルRubinを合わせた2025年2026年の売り上げは＄500billionになると言った。

さらにバーリ氏の空売りレポートに対しての反応は6年前のA100がまだ100％稼働していると言った。なぜならNVDAはCUDAソフトウェアのおかげで古いチップの性能を上げることができるから。

売り上げとガイダンスは紛れもなくブローアウト（予想を吹き飛ばす）決算。コンフェレンスの内容も強気。でも決算発表後、株価は5％しか上げなかった。これは注意警報だった。

この決算内容で0超えられなかったらやばいな、と私は思った。だってNVDAの株価は決算に向けて10％下がっている。想像の上をいく数字を出してもその分取り戻せないなら売りが出そうだなと思った。

決算のどこが悪かった？

決算発表後にざわざわとX民が騒ぎ出したのがNVDAのバランスシートだ。

これは私が「負けない勉強会」で毎期作っているNVDAの決算モデルのバランスシートの部分。見ると分かるように、Account Receivable (売掛金）とInventory（在庫）の数字が前年同期に比べて大幅に上がっている。

Days to Collect Sales （売り上げ回収日数）で計算すると、確かに今期の53日に対して前年同期は43日で顧客が代金を支払うまでの日数が10日伸びたように見える。これに対してX民は「売り上げを伸ばすために売り掛けで売っているのだ！代金を回収できないかもしれない！」と騒いでいる。

でもX民たちは自分でモデルを作っていないので知らないのだ。売り上げ回収日数は今年はずっと50日前後だった。何も新しいことではない。売り上げの金額が62％も伸びているのだ。多少売り掛け日数が増えても全くおかしくない。

もう一つの注目点は在庫だ。こちらのDays to Sell Inventory（在庫売り切り日数）はここ2Qほどで上がり始めている。前年同期と比べると41日も伸びている。

これにX民は「GPUは売り切れじゃないのか？なんで在庫が増えているんだ？おかしいじゃないか？」と騒いでいる。

在庫日数が増えている理由・私のユニークな持論

これに対しては私は実は持論がある。この意見はXでもアナリストのリサーチでもどこでもまだ見ていないので完全に私だけのアイデアだ。

在庫日数が伸び出したのは2Qだ。2QからNVDAは中国にH20を売れなくなった。もちろんH20の在庫はすでにライトオフしているので在庫には入っていない。ではなぜ？

今までNVDAの売り上げは供給がボトルネックだった。つまりTSMCが作る端から売れていた。言い換えればTSMCの製造スピードがNVDAの売り上げ成長率を抑制していた。

私はH20が売れなくなったことにより、今までH20に使っていた製造キャパシティが他のより高価なチップを作る方に回されたことにより、このボトルネックが多少改善されたのではないかと考えている（確かめていないので定かではない。あくまでも想像・妄想）。

でないと私的には今期の売り上げの急激な伸びの説明がつかない。予想を作っている時、「こんなすごい数字出せるのかな？」と半信半疑だったが、実際のガイダンスはそのさらに上の上をいく数字だった。ボトルネックが多少改善されたと考えるのが一番スッキリする。

だけど、TSMCから出来てきたチップを全部今期に売ってしまうと来期のガイダンスのハードルが一気に上がってしまう。さらにその後の成長率が減速したように見えてしまう。だからJensenはあえてわざと今期に売れる分を来期に回しているのではないかと思うのだ。だから在庫が増えている。

もし今期の売り上げがbillionではなくbillonだったとしてもそれは過去の数字なので株価にはあまり影響が出ない。しかも来季はそのbillionからさらに売り上げを伸ばさないといけない。でもそのbillion分を来期に回せたら？来期のガイダンスを上げられるし、来期のガイダンスをビートするのもその分楽になる。

すでに今期のコンセンサス予想売り上げを大幅に超えている分の売り上げを来期に回したくなってしまうインセンティブは、ノルマを抱えたセールスマンなら誰でも身にしみて理解できることだと思う。

Jensenは世界中の株主からそのノルマを毎期達成することを課され、そのノルマは毎期毎期どんどん上がっていくのだ。本当に大変だと思う。

なので私はNVDAの決算は素晴らしかったと思うし、NVDAに関しては全く心配していない。それになんだかんだ言って、NVDAの株は高値から13％くらいしか下がっていない。この程度の下げでは買おうかな？と思うレベルにも来ていない。

それよりもっと心配なのはその他のAI・テク株と相互投資だ。

AIスーパーサイクルのアキレス腱

私はNVDAの決算プレビューでも書いたけど今のこのAIスーパーサイクルのアキレス腱はOpenAIだと思ってる。サムアルトマンのサイコパスを思わせる眼差しは見るたびに寒気を感じる。何か良からぬことをやってのけるのではないかと不気味な気がするのだ。

その良からぬことの一つはおそらく相互投資。今、相場参加者たちが揃って心配しているのはそれだ。その中心にいるのがOpenAI。この心配を理解するため、相互投資をレモネードに例えてみた。

相互投資を理解するためのレモネード

OpenAIはレモネードを作る会社だとしよう。OpenAIはレモネードを発明した。世界はレモネードという美味しい飲み物に夢中でそれに対しする興味や噂でいっぱいだ。

やがて他の会社もレモネードを作り出した。でもOpenAIは最初のレモネードを作ったのでブランド力があり、消費者は主にOpenAIのレモネードを好む。他の、ものによってはもっと安いレモネードより美味しいかどうかは定かではないが、とにかくマーケットシェアではダントツの一位だ。

ところが、OpenAIはそのレモネードを大量生産できる工場を自分で持っていない。需要は爆発的に増えているのに、工場の設備が足りない。そこで製造設備をキャッシュフローが潤沢な大きな会社に委託することにした。

その設備投資に最初に手を挙げたのがMSFTだった。実はElonはさらにその前、OpenAIがレモネードを発明するための初期投資をしていたのだけど、それはまた別の話。

相互投資第１号

MSFTは「レモネード工場を作ってあげましょう。私の設備を使ってください。もちろん使用量は頂きますよ。それからもっと良いレモネードをどんどん作って欲しいので、あなたの会社に投資させてください。」と言った。OpenAIはMSFTの投資を受け入れた。

OpenAIはMSFTから受け取った投資金をMSFTの工場の使用量にあてた。これが相互投資第１号だ。その頃、OpenAIは売り上げもなかったので、MSFTの投資がなければ使用料を払えない。MSFTは自分が投資したお金を設備使用料として回収したのだ。

相互投資は最近の問題みたいに騒がれてるけど、OpenAIはほぼ始まった時点から相互投資だったのだ。

その後のレモネードの反響は凄まじく、中国からの競合も出てきて市場はカオスとなった。一番美味しいジューシーなレモネードを作るのは誰だ！誰が一番安く作れるか！誰が一番早く作れるか！

レモネードの製造工場を作る会社は他にもあって、AMZN、GOOG、ORCLなどが設備投資額を倍増してどんどん工場を作った。それを見て、MSFTの製造キャパだけでは足りなくなったOpenAIは他の工場も使うようになった。

OpenAIは時代の寵児となり、OpenAIが契約した、というだけで製造工場の会社の株価や製造工場に必要な電力や機械などを作る会社の株価まで暴騰した。

でもレモンは？

でも何か大切なことを忘れてない？そう、レモネードを作るにはレモンが必要。MSFTがいくらレモネードの工場を作ってもレモンが無ければレモネードは作れない。

その肝心のレモンを作る会社がNVDAだ。他にもレモンを作る会社はあるけど、どうもNVDAのレモンじゃないと味が違う。そしてその美味しいレモンを作れるのはNVDAだけ。NVDAのレモンの需要はロケットのように爆上げした。

相互投資第２号

ところが、NVDAはレモネード業界の発展をその中心で見守る中、「これはすごいトレンドだ。俺もレモンを売るだけじゃなくてもっと儲けないともったいないな」と考え、自分もMSFTのようにOpenAIや他のレモネード会社への投資を始めたのだ。

NVDAはまず、レモネード製造工場に出資した。それがCRWV。MSFTやAMZNは他の物も工場で作るけど、CRWVはレモネードしか作らない。NVDAはCRWVに出資し、CRWVはそのお金でレモンを買ってレモネード会社にその設備を貸し出した。これが相互投資第２号。この相互投資もかなり前からある。

その後、NVDAはOpenAIにも投資を約束。OpenAIの競合のAnthropicにも投資予定。投資された側はそのお金でレモンを買う。工場の設備投資をする。レモネード会社は工場使用料を投資してもらったお金で払う。これらのAI業界参加者たちの間で同じお金が循環する。

でもレモネードってそんなに沢山飲める？

でも最終的に消費者がそのレモネードを買って飲んでくれないとこの循環するお金は工場の設備投資やレモンに消えただけで実経済には結びつかない。大量に作られるレモネードは飲み手が居なくて腐ってしまう。

ここがみんなが心配している肝の部分。今のところ、OpenAIのレモネードの売り上げは相当楽観的に見積もって年billion。これがOpenAIのサムによると2030までに10倍の0billionになるという。この10倍という時点で、そんなに沢山レモネードが飲めるかな、と心配になるが、問題は実はそこではない。

OpenAIが色々な会社と交わした設備投資の契約総額は class="drawer drawer--top" id="detail">

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NVDAの売り上げとガイダンスは予想を大幅に上回った。翌日NVDAの株は5％の上げで相場を開けたが、閉場までに3％の下げ。NVDAの決算の影響でテク関連株は寄り付きで軒並み大幅にあげ、NVDAの株価とともに大幅に下げた。この歴史的な日中のスウィングはなぜ起きたのか？米株相場に何が起こっているのか？今日は私の考えをまとめてみる。

NVDA決算はブローアウトでも株価上がらず

まず、NVDAの決算結果のまとめはこちら (黒いハイライトの部分)。

見ると分かるように、コンセンサスの予想を大幅に超えているだけでなく、ガイダンスは私が「この数字が出たら株価は上げるだろう」と想定したレベルをも超えてきた。

コンフェレンスコールでJensenはBlackwellは作る物は全て売り切れで供給が需要に追いつかない。Blackwellとその次のモデルRubinを合わせた2025年2026年の売り上げは＄500billionになると言った。

さらにバーリ氏の空売りレポートに対しての反応は6年前のA100がまだ100％稼働していると言った。なぜならNVDAはCUDAソフトウェアのおかげで古いチップの性能を上げることができるから。

売り上げとガイダンスは紛れもなくブローアウト（予想を吹き飛ばす）決算。コンフェレンスの内容も強気。でも決算発表後、株価は5％しか上げなかった。これは注意警報だった。

この決算内容で$200超えられなかったらやばいな、と私は思った。だってNVDAの株価は決算に向けて10％下がっている。想像の上をいく数字を出してもその分取り戻せないなら売りが出そうだなと思った。

決算のどこが悪かった？

決算発表後にざわざわとX民が騒ぎ出したのがNVDAのバランスシートだ。

これは私が「負けない勉強会」で毎期作っているNVDAの決算モデルのバランスシートの部分。見ると分かるように、Account Receivable (売掛金）とInventory（在庫）の数字が前年同期に比べて大幅に上がっている。

Days to Collect Sales （売り上げ回収日数）で計算すると、確かに今期の53日に対して前年同期は43日で顧客が代金を支払うまでの日数が10日伸びたように見える。これに対してX民は「売り上げを伸ばすために売り掛けで売っているのだ！代金を回収できないかもしれない！」と騒いでいる。

でもX民たちは自分でモデルを作っていないので知らないのだ。売り上げ回収日数は今年はずっと50日前後だった。何も新しいことではない。売り上げの金額が62％も伸びているのだ。多少売り掛け日数が増えても全くおかしくない。

もう一つの注目点は在庫だ。こちらのDays to Sell Inventory（在庫売り切り日数）はここ2Qほどで上がり始めている。前年同期と比べると41日も伸びている。

これにX民は「GPUは売り切れじゃないのか？なんで在庫が増えているんだ？おかしいじゃないか？」と騒いでいる。

在庫日数が増えている理由・私のユニークな持論

これに対しては私は実は持論がある。この意見はXでもアナリストのリサーチでもどこでもまだ見ていないので完全に私だけのアイデアだ。

在庫日数が伸び出したのは2Qだ。2QからNVDAは中国にH20を売れなくなった。もちろんH20の在庫はすでにライトオフしているので在庫には入っていない。ではなぜ？

今までNVDAの売り上げは供給がボトルネックだった。つまりTSMCが作る端から売れていた。言い換えればTSMCの製造スピードがNVDAの売り上げ成長率を抑制していた。

私はH20が売れなくなったことにより、今までH20に使っていた製造キャパシティが他のより高価なチップを作る方に回されたことにより、このボトルネックが多少改善されたのではないかと考えている（確かめていないので定かではない。あくまでも想像・妄想）。

でないと私的には今期の売り上げの急激な伸びの説明がつかない。予想を作っている時、「こんなすごい数字出せるのかな？」と半信半疑だったが、実際のガイダンスはそのさらに上の上をいく数字だった。ボトルネックが多少改善されたと考えるのが一番スッキリする。

だけど、TSMCから出来てきたチップを全部今期に売ってしまうと来期のガイダンスのハードルが一気に上がってしまう。さらにその後の成長率が減速したように見えてしまう。だからJensenはあえてわざと今期に売れる分を来期に回しているのではないかと思うのだ。だから在庫が増えている。

もし今期の売り上げが$57billionではなく$60billonだったとしてもそれは過去の数字なので株価にはあまり影響が出ない。しかも来季はその$60billionからさらに売り上げを伸ばさないといけない。でもその$3billion分を来期に回せたら？来期のガイダンスを上げられるし、来期のガイダンスをビートするのもその分楽になる。

すでに今期のコンセンサス予想売り上げを大幅に超えている分の売り上げを来期に回したくなってしまうインセンティブは、ノルマを抱えたセールスマンなら誰でも身にしみて理解できることだと思う。

Jensenは世界中の株主からそのノルマを毎期達成することを課され、そのノルマは毎期毎期どんどん上がっていくのだ。本当に大変だと思う。

なので私はNVDAの決算は素晴らしかったと思うし、NVDAに関しては全く心配していない。それになんだかんだ言って、NVDAの株は高値から13％くらいしか下がっていない。この程度の下げでは買おうかな？と思うレベルにも来ていない。

それよりもっと心配なのはその他のAI・テク株と相互投資だ。

AIスーパーサイクルのアキレス腱

私はNVDAの決算プレビューでも書いたけど今のこのAIスーパーサイクルのアキレス腱はOpenAIだと思ってる。サムアルトマンのサイコパスを思わせる眼差しは見るたびに寒気を感じる。何か良からぬことをやってのけるのではないかと不気味な気がするのだ。

その良からぬことの一つはおそらく相互投資。今、相場参加者たちが揃って心配しているのはそれだ。その中心にいるのがOpenAI。この心配を理解するため、相互投資をレモネードに例えてみた。

相互投資を理解するためのレモネード

OpenAIはレモネードを作る会社だとしよう。OpenAIはレモネードを発明した。世界はレモネードという美味しい飲み物に夢中でそれに対しする興味や噂でいっぱいだ。

やがて他の会社もレモネードを作り出した。でもOpenAIは最初のレモネードを作ったのでブランド力があり、消費者は主にOpenAIのレモネードを好む。他の、ものによってはもっと安いレモネードより美味しいかどうかは定かではないが、とにかくマーケットシェアではダントツの一位だ。

ところが、OpenAIはそのレモネードを大量生産できる工場を自分で持っていない。需要は爆発的に増えているのに、工場の設備が足りない。そこで製造設備をキャッシュフローが潤沢な大きな会社に委託することにした。

その設備投資に最初に手を挙げたのがMSFTだった。実はElonはさらにその前、OpenAIがレモネードを発明するための初期投資をしていたのだけど、それはまた別の話。

相互投資第１号

MSFTは「レモネード工場を作ってあげましょう。私の設備を使ってください。もちろん使用量は頂きますよ。それからもっと良いレモネードをどんどん作って欲しいので、あなたの会社に投資させてください。」と言った。OpenAIはMSFTの投資を受け入れた。

OpenAIはMSFTから受け取った投資金をMSFTの工場の使用量にあてた。これが相互投資第１号だ。その頃、OpenAIは売り上げもなかったので、MSFTの投資がなければ使用料を払えない。MSFTは自分が投資したお金を設備使用料として回収したのだ。

相互投資は最近の問題みたいに騒がれてるけど、OpenAIはほぼ始まった時点から相互投資だったのだ。

その後のレモネードの反響は凄まじく、中国からの競合も出てきて市場はカオスとなった。一番美味しいジューシーなレモネードを作るのは誰だ！誰が一番安く作れるか！誰が一番早く作れるか！

レモネードの製造工場を作る会社は他にもあって、AMZN、GOOG、ORCLなどが設備投資額を倍増してどんどん工場を作った。それを見て、MSFTの製造キャパだけでは足りなくなったOpenAIは他の工場も使うようになった。

OpenAIは時代の寵児となり、OpenAIが契約した、というだけで製造工場の会社の株価や製造工場に必要な電力や機械などを作る会社の株価まで暴騰した。

でもレモンは？

でも何か大切なことを忘れてない？そう、レモネードを作るにはレモンが必要。MSFTがいくらレモネードの工場を作ってもレモンが無ければレモネードは作れない。

その肝心のレモンを作る会社がNVDAだ。他にもレモンを作る会社はあるけど、どうもNVDAのレモンじゃないと味が違う。そしてその美味しいレモンを作れるのはNVDAだけ。NVDAのレモンの需要はロケットのように爆上げした。

相互投資第２号

ところが、NVDAはレモネード業界の発展をその中心で見守る中、「これはすごいトレンドだ。俺もレモンを売るだけじゃなくてもっと儲けないともったいないな」と考え、自分もMSFTのようにOpenAIや他のレモネード会社への投資を始めたのだ。

NVDAはまず、レモネード製造工場に出資した。それがCRWV。MSFTやAMZNは他の物も工場で作るけど、CRWVはレモネードしか作らない。NVDAはCRWVに出資し、CRWVはそのお金でレモンを買ってレモネード会社にその設備を貸し出した。これが相互投資第２号。この相互投資もかなり前からある。

その後、NVDAはOpenAIにも投資を約束。OpenAIの競合のAnthropicにも投資予定。投資された側はそのお金でレモンを買う。工場の設備投資をする。レモネード会社は工場使用料を投資してもらったお金で払う。これらのAI業界参加者たちの間で同じお金が循環する。

でもレモネードってそんなに沢山飲める？

でも最終的に消費者がそのレモネードを買って飲んでくれないとこの循環するお金は工場の設備投資やレモンに消えただけで実経済には結びつかない。大量に作られるレモネードは飲み手が居なくて腐ってしまう。

ここがみんなが心配している肝の部分。今のところ、OpenAIのレモネードの売り上げは相当楽観的に見積もって年$20billion。これがOpenAIのサムによると2030までに10倍の$200billionになるという。この10倍という時点で、そんなに沢山レモネードが飲めるかな、と心配になるが、問題は実はそこではない。

OpenAIが色々な会社と交わした設備投資の契約総額は$1,400billionなのだ。この投資額は今後約8年で施行されるらしいが、5年後に10倍になる売り上げのさらに7倍だ。しかもOpenAIは2030年の時点でもおそらく利益は出ていない。

腐るレモネードの囁きを大声で話してしまったBrad

常識で考えて、OpenAIが自分のキャッシュフローでこの金額の設備投資を賄えるはずがない。増資と借金で払うしかない。

この部分を公で声高にサムに質問してしまったのがAltimeter CapitalのBrad Gerstner。それに対してサムはちゃんと説明しないで「嫌なら株を売れ」と答えてしまった。

今まで漠然とモヤっとしていた「なんか変だよね？」という違和感がこの対談で一気に解像度が増してしまった。

そしてちょうど同じ頃、OpenAIのCFOがアメリカ政府に借金の保証人になってほしいなどと言い出した。だから相場が荒れ出したのだ。

楽観主義者 vs. 悲観主義者

楽観主義者は言う。レモネードを社員に飲ませることにより、社員の効率が爆発的に上がるので、今は需要は消費者が主だけど、いずれ会社が沢山注文するだろう。

そしてなんとロボットやエッジIoTデバイスもレモネードを燃料のようにしてどんどん色々できるようになるらしい。いずれはレモネードを飲む車やロボットか世界中を走り回る。だから売り上げは青天井。まさにブルーオーシャン。

悲観論者はレモンもレモネード工場もレモネードも完全に作りすぎ、建てすぎ。そんなに飲めるはずがない。レモネードで動くロボットなんてそう簡単にできるとは思えない。

しかもレモンなんてすぐに腐るのに、レモンを資産計上して6年かけて減価償却するなんてあり得ない。レモンも工場もレモネードも結局使われなくて全部腐る。まさに愚の骨頂。

答えは誰も知らない

楽観論者と悲観論者、どちらがより現実に近いのか？実際のレモネードの普及率、利用度はどちらになるのか、あるいは全く予想しなかった使い道が編み出されさらに発展するのか、正直、今の時点では誰にもわからないと思う。

今相場がすごくナーバスになっているのはこの腐敗レモネード論と米政府閉鎖が引き金となったLiquidityの欠如が直接関係しているように思う。

さらにFOMCが利下げをしないのではないか、という懸念と、またしても円キャリートレードの巻き戻しが起こっているとの噂もある。色々なビーストが草むらに潜んでいるのだ。

私は最終的にはレモネード楽観論者だ。プレビューでも書いたようにもしOpenAIがコケてもAI革命は続くと私は思う。ロボットも車もデバイスもレモネードの濃縮液をゴクゴク飲むと思う。

でもそのレモネードを売る会社がOpenAIかどうかは全くわからない。

焼け野原から飛び立つ不死鳥たち

もしOpenAIがコケるならAI関連の株はもちろん、米株指数も一旦ものすごく下げると思う。ネットが駆け出しの頃、ドットコムバブルが弾けてほとんどの会社が潰れ、生き延びた会社も株価が8割9割下げた。

その焼け野原のような惨状を生き延び、中から不死鳥のように再び舞い上がってくる、数少ない株に投資することが次の10年の米株投資の明暗を分けるような気もする。その中にNVDAは入っていると私は思う。おそらくTSLAも。

まあ、焼け野原にはならない可能性の方が高いと思うし、そうなってほしくはないけど、なったらなったでまた沢山の億万長者が生まれるだろう。もしOpenAIがコケて焼け野原になっても一緒に焼死しないようにリスク管理をしておけば、焼け野原の向こう側でチャンスを掴めるかもしれない。

それはそれでまた株の醍醐味。まさに人生そのもの。 November 11, 2025

18RP

11月20日発売の 『Z/X -Zillions of enemy X- 』イグニッションパック＜ #ちびゼク ☆カワイイパニック！＞にて【こころ新たにアルモタヘル】を描かせていただきました！
よろしくお願いします～！
可愛く描けたからいっぱい見てね🫶
#ZX_TCG https://t.co/TnngsgrrkU November 11, 2025

13RP

名古屋 大須FILE-UNDER @knewnoiserec にてHello1103の最新作『Catching Waves』、
2nd Album『Billion Balances』とそのRemix Album『Billion Aspects - Billion Balances Remix』、そしてHello11D3 (Hello1103+大西英雄) 『The Dojo Destroyer』を取り扱っていただけることになりました。
ありがとうございます！ November 11, 2025

3RP

清算🍓39万人
安値11月21日(金)　16時34分 81111.0＄（バイナ
安値11月21日(金)　16時34分 81300.8＄（バイビ

過去24時間で、397,562人のトレーダーが清算され、
合計清算額は$1.93 billionに達しました。
最大の一度に清算された注文は
Hyperliquid - BTC-USDで、$36.78Mの価値があります。
#最大の一度に清算された注文

いつもありがとうございます。 November 11, 2025

1RP

RAD20年来のファンです

今回のトリビュートアルバムでハマった人は

illion

味噌汁,s

も聞いて欲しいなー

いろんなRADを楽しんでほしい👍 November 11, 2025

インタビュー撮影お疲れ様でした🎤
Lillionの良さをいっぱいもらいましたので完成したら見てあげてください！

KOHくん
@kohdes7o_o
成宮鳴くん
@mei_8_10 https://t.co/bJAOz7GULb https://t.co/kMFfX8sbVB November 11, 2025

21/11 World Technology, Other News:

X Launches Updated DM
Architecture to All Users
X（旧Twitter）が新DM
ーアーキテクチャを全ユーザーに公開ー

Beehiiv Takes Aim at Substack, Squarespace,
and Patreon With Expansion Into
Full Creator Platform
「BeehiivがSubstack　Squarespace
　Patreonを狙い包括的
クリエイタープラットフォームに進化 」

Bitcoin whale sells $1.3 billion worth of BTC
held since 2011
【ビットコインクジラ　2011年から
保有していたBTCを13億ドル分一気に売却 】

Pioneering AI scientist
Yann LeCun leaves Meta
｜先駆的なAI科学者
ヤン・ルカンがMetaを退社 ｜

NVIDIA reports 65% profit
increase to $31.9 billion
『NVIDIAの利益が65％増の319億ドルに』

Saudi Arabia backs Elon Musk’s xAI
in data center contracts
【サウジアラビア　データセンター契約で
イーロン・マスクのxAIを支援 】

Samsung Electronics returns to
traditional organization,
appoints Mobile Co-CEO
サムスン電子　伝統的な組織に回帰し
モバイル最高共同CEOを任命＿＿＿＿

Xiaomi produces its
｜500,000th electric vehicle
Xiaomiが50万台目の電気自動車を製造｜

ChatGPT group chat now available worldwide
❚ChatGPTグループチャットが
世界中で利用可能に ❚

Snapchat partners with Perplexity
to integrate AI search in chat
「SnapchatがPerplexityと提携し
　 チャットにAI検索を導入ー 」

US banks can now hold
cryptocurrencies—
so why only gas fees?
【米国の銀行が仮想通貨を
　　保有できるようになったが
なぜガス料金のみなのか? 】

Nvidia’s AI Chip Shift Poised to Double
Server-Memory Prices by 2026
『NVIDIAのAIチップの転換で2026年までに
サーバーメモリ価格が2倍にtechstartups』

WhatsApp Adds
Activity Notes to User Profiles
WhatsAppがユーザープロフィールに
アクティビティノート機能を追加｜

Snapchat Adds Public ‘Topic Chats’
To Expand Its Use Case
Snapchatが公開型
「トピックチャット」機能を追加； November 11, 2025

先ほど行われた #Tria AMAの要約です。
ところどころ間違いがあるかもしれません🙏💦
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1. はじめに（Triaの概要）
セッションは、 @useTria の共同創業者の一人であるParth氏がゲストとして登壇し、プロジェクト紹介と質疑応答を行った。

Parth氏は自身のeスポーツ・暗号資産業界での経験、そしてTria設立に至るまでの背景を共有した。

Triaは、セルフカストディ（非カストディ型）ネオバンクとして設計され、1つのプラットフォーム上で「支払い・取引・運用（Earn）」を実現し、世界中でVisaカードを通じて利用できる、一般ユーザー向け体験を提供するサービスである。

2. TRIAのプロダクトとテクノロジー
Triaはインフラ優先型の会社として設立され、BestPath技術によりユーザーの意図に基づく最適なルートで複数チェーンを跨いだ取引を自動最適化する。

BestPathは多数のチェーンやプロトコルに採用され、ユーザーは手動ブリッジなしでシームレスなクロスチェーン取引が可能。

Triaはこのインフラに、ユーザーが仮想通貨を運用し、取引し、支払いできる消費者向けネオバンクレイヤーを統合し、手数料ゼロの利用体験を提供する。

3. Triaのチームおよび企業背景
Triaのチームは約30名で構成され、創業メンバーにはPolygon Accelerator出身者、Binance・OpenSeaなどの経験者が含まれ、強い暗号資産・技術的バックグラウンドを持つ。
会社は急速に拡大中で、優れたプロダクトと技術力を基盤にユーザー拡大を重視している。

4. セキュリティとリスク管理
TriaのBestPathでは、パスファインダーがTriaトークン等をステーキングして経済的セキュリティを担保しており、不正行為があればスラッシュ（削減）されることでユーザー保護が実現されている。

非カストディであるため、ユーザーの送金ミス（誤アドレス・非対応取引所への送金）は取り戻せない。
カードアカウントは広範な監査を受けたスマートコントラクトと最先端の鍵管理システムにより保護され、ハッキングリスクを最小化。

カードアカウントにはカードランクに応じた保険が適用され、今後はYieldアカウントやSpendアカウントにも拡張予定。

5. システム信頼性と障害対応
システムは外部ブロックチェーンやサードパーティAPIに依存するため、AWS障害などの外部問題がアプリに影響する可能性はあるが、非カストディであるため資金自体は安全。
アプリが不具合を起こした場合、ユーザーはオンチェーンデータから資金を確認でき、TriaサポートはRPC障害などの事例にも対応している。

6. プライバシー・身元安全性・データ保護
TriaはBillionsおよびPolygon IDを用いたゼロ知識KYC（ZKKYC）を採用しており、Triaや第三者が個人情報を保存しない仕組み。

物理カードを取得する場合のみKYCが必要で、それ以外の利用ではプラットフォームは完全にプライバシー重視の非カストディとなっている。

法的要請を受けた場合でも、Triaは個人情報ではなく「コンプライアンス確認の証拠」のみ提供する。

7. リワードとインセンティブ
Triaポイント獲得システムおよびTria Treasureキャンペーンを開始予定。
ユーザーがTwitterに購入履歴を投稿することでリワード獲得のチャンスがある。

ポイントは、取引・支払い・KYC完了など多様なアクションで獲得可能で、今後は取引やカード利用でマルチプライヤーが付与される予定。

クリエイターは単なる情報共有ではなく、実際にTriaを利用し積極的にプロモーションしていることがポイント付与の条件。

8. カードの提供状況・配送・利用
物理カードの配送はアジア地域（倭国・香港・韓国・中国）で開始済みで、米国・欧州には30〜45日以内に展開予定。
注文後すぐにバーチャルカードが利用可能。
バーチャルカードでも物理カードと同じキャッシュバックが受けられる。

Triaウォレットとカード間の資金移動はシームレスで、入出金手数料はゼロ。

9. 今後のプロダクト機能：Yieldおよびグローバル展開
ステーブルコインおよび主要資産のYield（Earn）製品が社内テスト中で、数週間以内のローンチを予定。
Triaは必要な箇所に限定してコンプライアンスを行い、それ以外は非カストディで運用することで、150以上の国へ迅速に展開可能。
カード製品にはライセンスが必要だが、非カストディモデルにより、競合よりも短時間で新しい地域へ展開できる。

10. Q&A ハイライト
ガス代ゼロの持続性は、収益のオフセットと、24時間単位のトランザクションバッチ最適化により維持している。

TriaのTSSウォレットとVisa決済の仕組み：
店舗決済は銀行が即時立替し、オンチェーンのスマートコントラクトが24時間以内に精算する。

利用明細エクスポートやユーザーがデザインするカードなど、コミュニティの意見がロードマップに反映されている。
Triaは他社と比較して、非カストディ・手数料ゼロ・インフラ優先・マルチアセットYieldという面で独自性がある。
アプリの言語ローカライズが進行中で、主要言語のサポート予定。

リファラル報酬は数週間以内に稼働予定。

150の対応国リストは公開されていないが、アプリのサインアップ時に確認できる。

11. クロージングコメント
Bart氏はコミュニティの参加とフィードバックに感謝を述べ、さらなるキャンペーンやトークン関連の発表を予告しつつ、継続的な参加を呼びかけた。 November 11, 2025

ハリー・ポッターのダドリー役だった子役が、バイカーBDSMロマコメ映画に主演してインディペンデント系映画賞をとりまくるようになるとか、誰も想像できなかったよな…/Pillion | Official Teaser HD | A24 https://t.co/3LQkCnptDR November 11, 2025

a16z领投2500w美金融资项目miden质押教程来了

单纯为了拿miden的空投 @0xMiden ，还能拿到katana和billion的空投，我感觉这两个不会太多，因为空投份额不会太多

质押只能在以太坊主网质押，bn提币最便宜，7pol（1刀左右）

https://t.co/LsEqkgmhFW

我分了10个号（每个5000+POL），同时做空了5w个pol对冲
（或者你们也可以去aave抵押u借pol也可以，风险是pol大涨很容易被清算）

你们可以试试做低保号，但是最低最好单号不要少于1000个pol

然后质押的话选择选择kraken或者coinbase或者upbit的节点，不是说质押在他们的节点有多好，是他们代理投票肯定会投，投票可能会有权益

你们感兴趣的话，我下期说说POL走官方桥，可能会有权重

#Miden November 11, 2025

【公式が暴露】前世を暴露され、更に最後にとんでもない宣言をされるVtuber #サイレンサテライト

【https://t.co/MHhoqPiHB6】

#サイレンサテライト #NextFeedは凄く応援してます #さっきまで真面目に動画作ってました #天ノ弱が好きです #TRILLIONSTAGE #トリリオンステージ #VTuber #Vtuber紹介 #Vtuberニュース #NextFeed #ネタ動画 #ショート動画 #新人V #4期生 #前世 #ミクチャ #ライブ配信 #歌ってみた #Vtuber切り抜き #VTuber応援 #Vtuber好きと繋がりたい #おすすめにのりたい #バズれ #注目のVtuber #VTuberまとめ #個人V #ニュース系VTuber #配信者 #YouTubeショート #短尺動画 #話題のニュース #速報 #ネットニュース November 11, 2025

比特币暴跌跌破83000美元，市场蒸发近70亿元

加密货币市场遭遇大幅回调，比特币价格一度跌破83000美元关口，最低触及81111美元，创下自4月7日以来新低。此次下跌使得比特币完全抹去了2025年以来的全部涨幅，较10月初的历史高点回撤超过30%。整个加密货币市场单日蒸发近70亿元，超过39万投资者遭遇爆仓。

暴跌潮中，主流加密货币全军覆没。以太坊暴跌10.8%，SOL币跌11.7%，其他主要币种跌幅均超过10%。更令人担忧的是，曾经火爆的Meme币也难逃此劫。以“币安人生”为例，这个曾创造涨幅超6.7万倍神话的中文Meme币，在此次市场整体下行中面临巨大压力。这类缺乏实际价值支撑的Meme币在市场下跌时显得尤为脆弱。

市场分析指出，此次暴跌主要源于美联储降息预期大幅降温以及科技股估值泡沫担忧。澳大利亚堪培拉https://t.co/hZGurZgYSa的研究主管Sean Dawson表示，比特币价格目前非常脆弱，之前的牛市驱动因素已经失效。数据显示，过去30天内加密货币清算总额达82.5亿美元，大型机构投资者正在撤离市场。

此次加密货币暴跌并非孤立事件，而是全球风险资产抛售的一部分。美国强劲的非农就业数据加剧了市场对美联储维持高利率的担忧，导致美股、日韩股市同步下挫。期权市场数据显示，交易员正在为比特币进一步下跌做准备，关键支撑位下看8.2万美元。面对持续的市场动荡，投资者需警惕高杠杆风险，谨慎应对可能出现的更大波动。

🔮 使用PandoraTech 了解加密货币市场的最新动态！在 #AppStore 和 #GooglePlay 下载应用程序：https://t.co/KRi5LQ3z44
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#Bitcoin #BTC #Crypto #CryptoCrash #250kLiquidated #9BillionWiped​ #CryptoWinter​ #BearMarket November 11, 2025

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