🐵おさるマーケ講座の新規入会募集一度完全終了します...

【ガチで5日で消す】
※ "おさる"とリプで特別動画が届きます
※ 12月11日(木) 23:59 完全終了
※ 2025年おさる最後の企画（おさるマーケ講座最終章。おさるの全マーケ知識を継承して、講座生の新規募集は完全に終了します。）

🎁無料プレゼント企画開始🎁

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おさる式マーケティング最終章
【2026年最新版】
コンテンツ販売 × AIマーケ
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ゼロから億をマネタイズする
完全ロードマップ
-THE FINAL-
マスターブートキャンプ
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イングリッシュおさるの英語事業と
マーケターおさるのマーケティング事業を
後発でも1年で億超え＆5年で30億事業にした

｢5年間の全思考DNA」と
0→1億、1億→10億、10億→30億
｢全ロードマップ」を次世代に完全継承します。

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▼無料セミナー参加方法▼
① おさる（@osaruproducer）をフォロー
② RT＆「おさる」とリプ
※ "おさる"とリプで特別動画が届きます
③ こちら👉https://t.co/kjmdj9M7MG
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おさるが5年で年商30億に到達し、マーケティングの最前線を走り続けてきた知識・思考・ノウハウの全てを、約1週間で全てオンラインで継承します。

✅募集期間：12月6日(土) 〜 12月11日(木) 23:59
✅開催期間：12月12日(金) 〜 12月20日(土)

▼ブートキャンプ日程
Day1：12月12日(金) 21:00〜
Day2：12月14日(日) 21:00〜
Day3：12月16日(火) 21:00〜
Day4：12月18日(木) 21:00〜
Day5：12月20日(土) 21:00〜

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ブートキャンプDay1
12月12日(金) 21:00〜
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❶【2026年最新版 コンテンツ販売 × AIマーケ】
たった5年で後発から年商30億を築いた「5年間の全思考DNA」と “0→1億、1億→10億、10億→30億”「全ロードマップ」を次世代に完全継承する『ゼロ億ロードマップ 3.0』

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ブートキャンプDay2
12月14日(日) 21:00〜
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❷【オーガニック集客のみで50億】
YouTube50万人、X14万人、インスタ5万人、TikTok3万人… SNS総フォロワー70万人超を達成した全ノウハウをAI化。「おさるの全SNSをハックする思考」を24時間365日“運用代行”させるAI『おさる式 全SNS完全攻略AI 3.0』

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ブートキャンプDay3
12月16日(火) 21:00〜
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❸【たった1年で累計100億売上＆5日で5億売れた】
個別相談、VSL、セミナーローンチ、オートウェビナーローンチ、ライブローンチ、チャレンジローンチ、バリューラダーローンチ... おさるの頭脳をAIで完全クローン化！2026年最新版おさる式ローンチ全10種類の全資料・全数値・導線設計裏データ全公開

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ブートキャンプDay4
12月18日(木) 21:00〜
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❹【広告集客を“完全掌握”】
コンセプト、全クリエイティブ、全LP、 LINE、 メルマガ、 オプチャ、リストマーケから個別セールス部隊まで… 広告集客を“完全掌握”してROAS1,400%超え・月間4,000リスト（1日200リスト）を実現する究極カンニングシートを公開！0→1億　1億→10億　10億→30億
“億超え裏設計図”をトレースする『おさる式AI広告ファネル 3.0』

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ブートキャンプDay5
12月20日(土) 21:00〜
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❺【おさるマーケティング最終章】
2026年最新版！コンテンツ販売 × AIマーケ。後発から5年で年商30億を築いた「5年間の全思考DNA」と “0→1億、1億→10億、10億→30億” に導く『ゼロ億ロードマップ -The Final-』まとめセミナー

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これら

・各日程500枚以上のスライド
・合計約3,000ページ以上の完全新作スライド
・それぞれ約2時間の講義、合計10時間の集中キャンプ

で徹底解説していきます。

各日程全て異なるキャンプ内容となっており、

1日程2時間だけでも参加すると、海外最新マーケ手法を倭国のコンテンツ販売市場に最適化し、100億以上の成果を実証した「最新おさる式マーケ」を取り入れて先行者利益を得ることができます。

もちろん全て無料です！

これだけですでに盛りだくさんではあるのですが、さらにこの無料ブートキャンプに参加するだけで、合計200個以上の有料級特典がもらえます。

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ブートキャンプDay1
12月12日(金) 21:00〜
に参加すると
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🎁【0→1億→10億→30億！5年間のおさる全思考DNAを完全移植】
2026年最新のAI×コンテンツマーケ戦略で、現在地から億までの最短100タスクを完全網羅するコンプリートシート

🎁【全パターンで億達成するライティング】
オーガニック集客・広告集客・潜在層・顕在層・非稼ぐ系・稼ぐ系・高単価・低単価... 全てで売上億超えライティングを完全再現できる、おさる式12の型を全網羅した悪魔的セールスライティング＆キャッチコピー無限量産GPTs

🎁【総フォロワー70万人、累計60万リストを集客してきたコンセプトの設計図】
YouTube・X・インスタ・TikTok・ブログ・Facebook・note…全オーガニック＆広告集客を完全掌握する、おさる式コンセプトの極意

🎁【100ジャンル全て億超え】
DRM・コンテンツ販売・リストマーケ・SNSマーケ... おさる式マーケの全てを反映させた「0から億へのロードマップ」達成度診断シート

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ブートキャンプDay2
12月14日(日) 21:00〜
に参加すると
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🎁【ワンクリックで台本89,588文字を修正なしで出力】
たった動画99投稿でYouTube登録者50万人・50億を売り上げた「おさる式台本テンプレート」を完全学習した、イングリッシュおさる式YouTube台本作成秒速GPTs

🎁【たった1ポストで4000RT・200万インプ・売上5億超えの企画を完全再現】
マーケターおさるXローンチポスト＆動画台本秒速GPTs

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2026年後発からでも10万インプを連発できる、おさる式インスタ投稿1分作成GPTs

🎁【TikTok・インスタリール・YouTubeショートで100万再生連発】
コンテンツ販売特化のおさる式ショート動画を完全学習した売れるショート動画台本一撃出力GPTs

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ブートキャンプDay3
12月16日(火) 21:00〜
に参加すると
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🎁【たった1年で累計100億以上販売】
イングリッシュおさる、マーケターおさる、おさるマーケ大学で使用してきたおさる式ローンチ全10種類を1枚のシートにまとめたおさる式プランニングマスターシートLITE

🎁【個別相談成約率90％ × 非稼ぐ系・稼ぐ系・高単価】
100ジャンル以上の商品で合計100億売り上げたおさる式セールススクリプト黄金法則テンプレート

🎁【累計100億売上＆全データを学習させたファネル診断】
動画ローンチ、セミナーローンチ、ライブローンチ、チャレンジローンチ、オートウェビナーローンチ、バリューラダーローンチ... 累計100億売り上げ＆全データを学習させたファネル診断GPTs

🎁【たった5日で5億売上・1撃8,000人セミナー集客・企画ポスト100万インプ】
全セールスで億超えを連発してきたおさる式コンセプトメイク完全再現プランニングシート

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ブートキャンプDay4
12月18日(木) 21:00〜
に参加すると
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🎁【一撃5.2億・おさる式5Daysブートキャンプローンチ完全再現】
コンセプト・プリローンチ・セールスまで全75タスクコンプリートシート

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おさる式動画広告のストーリーフォーミュラを完全移植。売れる動画台本をワンクリック生成GPTs

🎁【おさるマーケ受講生10,000添削完全インプット】
おさるのマーケ脳を完全移植したクローンAIおさる億超えコンセプト＆セールス添削GPTs

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そして、12月12日(金)〜12月20日(土) の全5日程すべてに参加すると...

全日程コンプリート特典
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おさる式マーケティング最終章
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合計200個以上のプレゼントをブートキャンプ参加者限定で無料配布します。

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① おさる（@osaruproducer）をフォロー
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"おさる"とリプしても、人数制限で動画が送られて来ない場合がございます。明日以降に順次送信されますので、しばらくお待ちいただけますと幸いです。

ブートキャンプで皆さんとお会いできるのを楽しみにしています🙇 December 12, 2025

📌ご報告

皆さまのご協力のおかげで、この署名は 10,000名を突破しました。
賛同してくださった一人ひとりのお力があってこそです。心より感謝いたします。

しかし、まだこれで終わりではありません。
署名の締め切りは 12月11日 23:59 となっています。
最後までできる限り想いを届けたいと考えています。

もし可能でしたら、X以外のSNS（Instagram / TikTok / Facebook / Threads など）への拡散にもご協力いただけると大きな助けになります。
すでに署名済みの方も、シェアという形で後押しいただけたら嬉しいです。

引き続きどうぞよろしくお願いいたします。

#鶴房汐恩 #PleaseComeBackSHION

https://t.co/NuQOePbdUA December 12, 2025

【久しぶりに本気でキレた話】

先ほど、ある上場企業のウェブメディアから記事依頼が来たので「取材」を受けた。中小企業の社長に話を聞いて記事にするのだという。
しかし、結果から言うと、記事にすらならず、ただの時間の無駄となった。

でも一番キツかったのは、時間よりも、「取材」という行為そのものへのリスペクトのなさだった。
ことの始まりは、うちのHPからの問い合わせ。
「井上さんをぜひ取材させていただきたいです！」と、わざわざ2度もメールをくれた。
そこまで言うならと、予定を調整して取材を受けることにした。
ところが取材当日。
現れたのは、メールを送ってきた本人とは別の担当者。そこでまず「ん？」となる。
話を聞いてさらに驚いたのが、

・僕のことをほとんど調べていない
・HPもXもロクに見ていない
・どんな番組を作ってきたかも曖昧
──つまり、「とりあえずアポだけ取って、あとは現場担当に丸投げ」な状態。
さすがにそれはおかしいと思って指摘したら、返ってきた言葉がすごかった。

「自分は今まで300社以上の社長を取材してきていて…」
「事前に調べすぎると、新鮮味がなくなるんですよね」
「読者が置いてきぼりになっちゃうので、あえて知らない状態で行くんです」
……は？
よくもまあ、18年間現場で取材してきた人間に向かって、
そんな杜撰なやり方を、“優れた取材メソッドです”みたいな顔で語れるなと。

僕にとって「取材」は、テレビマンとしてずっと磨いてきたコアスキルであり、いちばんのプライドでもある。
テレビ時代から徹底してやってきたのは、むしろの上記の取材姿勢とは真逆だ。

取材前に相手のことを徹底的に調べる。
HP、過去のインタビュー記事、Facebook、X。
どんな価値観で、どんな選択をしてきて、何を大切にしている人なのか。
好きなものや嫌いなもの、何を誇りにして、何に傷ついてきたのか。

全部頭に入れたうえで、
あたかも「今日が初対面です」という顔をして、ゼロから根掘り葉掘り聞いていく。

「知らないまま聞く方が新鮮」なんて、現場感覚から言えばただの言い訳だ。
知らないまま質問すると、表面のエピソードをなぞって終わるだけ。
知ったうえで聞くからこそ、

・その人自身が気づいていない矛盾
・言葉の端々に出る引っかかり
・過去と現在をつなぐ“核心”
そういうところまで掘れる。
パーソナルも人柄も、深掘りの質でまったく見え方が変わる。
今回の“取材担当”の人からは、正直、
ただマニュアルに沿って質問を読み上げ、記事を量産しているだけにしか見えなかった。

相手のことを調べないのは、「そこに時間をかける費用対効果が悪い」からだろう。
つまり、こちらの人生や時間に対して、
「そこまでコストを割く価値はない」と会社として判断している、ということだ。
さらに、話を進めていくにつれてわかったのが、こちらの会社のサービスを売り込む営業の目的でもあったということ。

それを「取材」と呼ぶのは、ちゃんちゃらおかしい。
分業に分業を重ね、効率とスケールだけを追いかけるあまり、
ひとりの人間に向き合う時間がどんどん削られていく。
これはもう、大企業病だと思う。

ビジネス的にスケールだけを見れば、それで正解なのかもしれない。
でも「取材」という行為だけは、そのゲームに乗せてはいけないと僕は思う。
人に話を聞くというのは、その人の時間と人生を、少し分けてもらう行為だ。
何も知らない人より、自分のことをちゃんと調べてきた人に対しての方が、
人は自然と心を開く。
そのリサーチの時間こそが、相手へのリスペクトそのものだ。

結局その“取材”は、途中で向こうが勝手にスイッチを切り、
「御社の方向性が変わったら、またの機会に…」
とだけ言って、あっさり打ち切られた。

18年間、現場で取材を続けてきた身として、ひとつだけ言いたい。
お願いだから、そのレベルのヒアリングを「取材」と呼ばないでほしい。
こっちは、自分の積み上げてきたものと、これからの時間をかけて、
ちゃんと向き合おうとしているのだから。 December 12, 2025

中学生にでも分かるように説明してみた

いま倭国で起きていること
•家を買うときの住宅ローン金利が急に高くなっている
•国が長くお金を借りるときの長期金利も大きく上がっている
•これは「たまたま」ではなく、これまでのムリな政策のツケが出てきたサイン

① なぜ金利が上がると大変なの？

住宅ローンの金利が上がると、
•毎月の返済が重くなる
•家を買う人が減る → 家を建てる仕事も減る → 景気が悪くなりやすい

本来は日銀が少しずつ金利を動かして調整しますが、いまは 市場の方が勝手に先に金利を上げている 状態です。たとえると

本当は先生（日銀）が「止まれ」と言う役なのに、
生徒（市場）が「もう危ないから勝手に止まろう」と動き出した感じ

② 「倭国はちょっと危ないかも」と見られ始めている

長期金利が上がっているのは、世界の投資家が
•「倭国は借金が多すぎる」
•「円も安くなっている」
•「物価だけ上がって、金利は低すぎる」

と感じていて

「倭国にお金を貸すなら、前より高い金利をもらわないとイヤだ」と思い始めたサイン
日銀が金利をコントロールできているのか疑われているわけ

③ 日銀がはまりこんだ「二つの地獄」

過去10年くらい、日銀は国債を大量に買って金利を低くおさえてきました。
その結果、今は次の二択になっています。

❌ 1. 金利を上げる
•国債の金利が上がる
•住宅ローンの金利も上がる
•国の利払いが増えて、財政が苦しくなる

❌ 2. 金利をあまり上げない
•円がもっと安くなる
•輸入品が高くなる → 物価が上がる
•給料が追いつかず、生活が苦しくなる

→ どっちを選んでも痛い状態（ジレンマ） になっている、ということです。

④ 結論

•今の金利上昇は、ただの一時的なゆれではない
•過去の「やりすぎた金融緩和」のツケを、いままとめて払う段階に入った
•金利を上げても上げなくても苦しく、取り返しのつきにくい状況になっている

ということ

山形大学 田北教授のFacebook投稿をかみ砕きました December 12, 2025

たまたまFacebook見てたらバケモン現れて草 https://t.co/ukkxRnR3aX December 12, 2025

2025年、総フォロワー数１５万人を
目標に掲げSNSと向き合ってきて
遂に１４万人超えました😭🩷

1年前はまだ８万人とかで結構無謀な数字やと
思っとったけど、みんなが拡散してくれたり
TikTokがバズったおかげで目標まで

あと2585人！！！！🌈✨

この機会に推しじゃない方も
松井祐香里のアカウント覗いてみてネ🫰🏻

【フォロワー数】

🩵X🩵1万612人

🩷Instagram🩷5万4,665人
https://t.co/v8ZHJYFXID

🖤TikTok🖤5万5,145人
https://t.co/R2CeMx5ZKP

❤️YouTube ❤️8,620人
https://t.co/SazgJJVsNb

🤍Threads🤍1万2,000人
https://t.co/u6qXcFnQFU

💙Facebook💙6,224人
https://t.co/cpjRrB5xiz

🧡note🧡149人
https://t.co/IIdmJy89wE

計14万7,415人！！！！！

ｰｰｰｰｰｰ残り2585人ｰｰｰｰｰｰ

目指せ北陸のSNS女王👸🏻笑
いつも見てくれてあんやと～～～😚✨

あ！！12/27(土)
松井祐香里のトークライブ5にも来てください❤️
🎫 https://t.co/zxmB7aoTob

#ほくりくアイドル部 December 12, 2025

🌏今日のひと言　暴露る日　2024年12月6日🌏

【今日のひと言2024.12.6】
〜暴露る日〜

ズル賢い人も
利己主義者も
嫌らしい人も
善の仮面を被っている場合が多く
顔には出さないように
小慣れた嘘を吐きます

周囲に暴露ていないと
思い込んでいる人が多いのですが
分かる人には
分かるものなのです

いつか必ず周囲から
見抜かれる日がきますので
お気を付け下さい

みなみなうれしうれしたのしたのし
かわるかわるありがたいありがたい
神人 拝

🕊️Facebook神人グループよりシェアさせて頂きました🕊️

#神人
#大日月地神示 December 12, 2025

📒あなたが信じているS&P500は、もう存在しない ｜ インデックスの中で起きている「静かな変容」

2025年11月30日、1つのnote記事が私の強い興味を引いた。

五月（片山晃）氏による「S&P500神話の終わる時」。インデックス投資バブルの形成過程と、AI投資がもたらす株式市場のレジームチェンジを描いた論考だ。

https://t.co/mlLz2eg0XF

片山氏の論考は、S&P500の神話がなぜ生まれ、なぜ終わりつつあるかを問う。Big TechのAI投資競争が、高利益率・高フリーキャッシュフローという構造を侵食しつつあると。

しかし、私はこの話を読みながらある違和感を感じていた。

これは、「S&P500神話の終わり」という話ではない。

「S&P500の性質そのものの変容」である、と。

あなたが毎月積み立てているS&P500は、もはや10年前のS&P500ではない。同じ名前、同じティッカー、しかし中身は根本的に異なる。これは、より根本的な構造変化が、S&P500の「内部」で進行している。

本noteでは、この「S&P500の静かな変容」に関する考察を行いたい。そして、パッシブ投資家が知らない間に抱えることになった新しいリスクと、その投資特性の変化について論じていきたい。今後の投資判断の何かの参考になれば幸いである。

第1章：S&P500の中で起きている「利益の大移動」

片山氏の論考の核心は、こうだ。

Mag7（Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta、Nvidia、Tesla）は、インターネットとソフトウェアを通じて世界中から売上を回収し、それを株主に還元してきた。この構造がS&P500のPER拡大を正当化し、「信仰」の領域にまで押し上げた。

しかし、AI投資競争により、この構造が逆回転しつつある。設備投資が急膨張し、フリーキャッシュフローが圧迫され、株主還元余力が低下している。

一方、私に違和感をもたらした考えの核心は、こうだ。

インターネット時代、各リクエストのコストは限りなくゼロに近かった。限界費用ゼロ。これがGAFAの高利益率を支えた。

AI時代、この前提が崩壊した。トレーニングも推論も、膨大な計算コストを要する。「考える時間」が長いほど、コストがかかる。

結果として、IT企業の利益の一部は、構造的に半導体セクターへ流出し続けている。

この二つの考えを重ね合わせると、何が見えるか。

利益はS&P500から「消滅」しているのではなく、「移動」している。

数字で見る「利益の大移動」

具体的な数字を追ってみよう。

2025年、Google、Amazon、Meta、Microsoftの4社が投じる設備投資は、合計で4,000億ドルを超える見込みだ。2019年の約700億ドルから、わずか6年で6倍近い膨張。

この設備投資の大部分は、何に使われているか。

AIチップだ。そう、NvidiaのGPUだ。

Nvidiaの2025年度第3四半期（2025年7月〜10月）のデータセンター売上高は512億ドル。前年同期比66%増。四半期ベースで500億ドルを超えたのは史上初だ。

つまり、Big Techの設備投資の相当部分が、Nvidiaの売上になっている。

そしてNvidiaの粗利益率は、2023年1月の56.9%から2025年1月には75.0%へと急上昇した。純利益率は53%を超える。

詳しい数字や今後の見通しについては、以下のnote記事で解説しているのでもし良ければ参考にして頂きたい。

この数字が意味することは何か。

Big Techが「コスト」として支払った資金の大部分が、Nvidiaの「利益」として計上されている。

S&P500内部での再配分

ここで重要な事実がある。

Nvidiaは、S&P500の構成銘柄だ。

それだけではない。Nvidiaは2025年7月9日、史上初の時価総額4兆ドル企業となった。Apple、Microsoftを抜き、世界最大の企業に躍り出た。

S&P500に占めるNvidiaのウェイトは7.2%。これは2位のMicrosoft（6.3%）、3位のApple（5.9%）を上回る。

何が起きているのか。

S&P500の中で、利益の再配分が進行しているのだ。

「プラットフォーム企業」（Google、Amazon、Meta、Microsoft）から、「半導体企業」（Nvidia）への利益移転。

これは「S&P500からの資金流出」ではない。

「S&P500内部での利益の移動」だ。

片山氏は、Mag7がS&P500に「魔法」をかけたと書いた。高利益率の企業に収益が集中することで、市場全体の時価総額が膨らむ構造を。

今、その魔法の「受益者」が変わりつつある。

プラットフォーム企業から半導体企業へ。

Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Metaが稼いだ利益の一部は、Nvidiaのチップ購入を通じて、Nvidiaの利益に転換されている。

そしてNvidiaの時価総額が膨らめば、S&P500におけるウェイトも上昇する。

結果として、S&P500に投資するということは、以前よりも「半導体企業に投資する」という意味合いが強くなっている。

情報技術セクターの支配

S&P500のセクター構成を見てみよう。

2025年12月時点で、情報技術セクターのウェイトは33.40%。全11セクター中、圧倒的な首位だ。2位の金融セクター（13.29%）の2.5倍以上。

しかも、この「情報技術セクター」の中身が変わっている。

かつて情報技術セクターの代表格と言えば、MicrosoftやAppleのような「ソフトウェア/プラットフォーム企業」だった。

今、その頂点に立つのはNvidia、つまり「半導体企業」だ。

S&P500の最大セクターである情報技術セクター。その最大銘柄がNvidia。

これは、S&P500の「性質」が変わったことを意味する。

第2章：NVIDIAが時価総額1位になった本当の意味

歴史的転換点

2025年7月9日。

Nvidiaの株価は一時164ドルを超え、時価総額は4兆ドルに達した。

Apple、Microsoftを抜き、世界で最も価値のある企業となった。

この出来事を、多くの人は「AI銘柄の上昇」として理解している。

違う。

これはIT産業の利益構造が根本から変わったことの、象徴的な証左なのだ。

なぜNVIDIAが最大企業になれたのか

考えてみてほしい。

Nvidiaは「半導体企業」だ。物理的なチップを設計し、TSMCに製造を委託し、販売している。

かつての常識では、半導体企業がソフトウェア/プラットフォーム企業より価値が高くなることは考えにくかった。

理由は単純だ。

ソフトウェアは限界費用がほぼゼロだ。一度作れば、複製コストはかからない。スケールすればするほど利益率が上がる。

半導体は違う。物理的な製品だ。材料費、製造費、物流費がかかる。スケールしても、利益率には上限がある。

実際、SaaS企業の平均粗利益率は約76%、半導体企業は約52%と言われてきた。

しかし、Nvidiaの粗利益率は75%を超えた。

SaaS企業に匹敵する粗利益率を、半導体企業が達成している。

なぜか。

「賃料を徴収するインフラ」への転換

答えは、私が指摘した構造転換にある。

インターネット時代、半導体は「電気代のような消費財」だった。できるだけ安く調達し、コストを抑えるべきものだった。

AI時代、半導体は「賃料を徴収する不動産」に変貌した。計算力は競争優位の源泉となり、いくらでも欲しい戦略資産となった。

需要が供給を大幅に上回る状況が続いている。

TSMCの先端パッケージング能力はボトルネックとなり、Nvidiaのチップは「完売」状態が続く。

需要超過、供給制約、高い参入障壁。

これらが組み合わさると、何が起きるか。

価格決定力が売り手に移る。

Nvidiaは、事実上の「価格設定者」となった。

Jensen Huang CEOが決算説明会で語った言葉が象徴的だ。

「Blackwellの売上は記録的で、クラウドGPUは完売しています」

完売。

需要が供給を上回り続ける限り、Nvidiaは高い利益率を維持できる。

これがNvidiaの時価総額を世界最大に押し上げた本質だ。

S&P500への示唆

NvidiaがS&P500の最大銘柄になったことは、S&P500に投資する全ての人に影響を与える。

S&P500は時価総額加重平均指数だ。時価総額が大きい銘柄ほど、ウェイトが高くなる。

Nvidiaのウェイトは7.2%。

つまり、S&P500に100万円投資すると、そのうち7.2万円がNvidiaに投資されることになる。

2020年のNvidiaのS&P500ウェイトは約1%だった。

5年で7倍以上に膨らんだ。

これは単に「Nvidiaの株価が上がった」という話ではない。

S&P500の性質が変わったのだ。

パッシブ投資家は、知らない間に、以前よりずっと多くの資金を「半導体企業」に投資している。

第3章：「プラットフォーム投資」から「インフラ投資」への静かな変容

インターネット時代のS&P500

2010年代のS&P500は、「デジタルプラットフォーム投資」だった。

GAFA（Google、Amazon、Facebook、Apple）に代表される企業群。彼らのビジネスモデルの特徴は何だったか。

限界費用ゼロ。

Googleの検索結果を1件増やすコストは、ほぼゼロだ。
Facebookのユーザーを1人増やすコストも、ほぼゼロだ。
Amazonのプラットフォームに出品者を1人増やすコストも、ほぼゼロだ。
一度インフラを構築すれば、ユーザーが増えるほど利益率は改善した。

これが「スケーリング効果」であり、GAFAの高収益性の源泉だった。

投資家にとって、これは魅力的だった。

設備投資は相対的に小さく、フリーキャッシュフローは潤沢。その資金は配当と自社株買いで株主に還元された。

Appleの2024年自社株買い1,100億ドルは、この構造の象徴だった。

S&P500に投資するということは、この「スケーリング効果」に乗ることを意味していた。

AI時代のS&P500

2025年のS&P500は、性質が変わりつつある。
AI時代、各リクエストには実質的な計算コストがかかる。

ChatGPTに質問するたびに、GPUが稼働する。推論には電力を消費し、チップを摩耗させる。

「考える時間」が長いほど、コストがかかる。

限界費用ゼロの時代は、終わった。

この変化は、S&P500の構成企業の財務構造を根本から変えつつある。

Microsoftの設備投資比率は売上高の約33%に達している。
Metaは2025年に700億〜720億ドル、売上高の38%前後を設備投資に充てる。
Amazonは1,250億ドル、Alphabetは910億〜930億ドル。

Big Tech各社の設備投資比率は、かつての電力会社や鉄道会社に匹敵する水準に達した。
「アセットライト（資産を持たずに高収益を上げる）」というテック企業の強みは、急速に失われつつある。

資本集約型へのシフト

S&P500の上位銘柄を見てみよう。

1位：Nvidia（半導体）← 高収益化
2位：Microsoft（ソフトウェア/クラウド）← 高CapEx化
3位：Apple（ハードウェア/サービス）
4位：Alphabet（広告/クラウド) ← 高CapEx化
5位：Amazon（EC/クラウド) ← 高CapEx化

上位5社のうち、4社がAIインフラ投資のために設備投資を急増させている。
そして1位のNvidiaは、その設備投資を「売上」として受け取る側だ。

S&P500は、「限界費用ゼロのプラットフォーム企業群」から、「資本集約型のインフラ企業群」へと変貌しつつある。

投資特性の変化

この変化は、S&P500の投資特性を変える。

旧S&P500（2010年代）：

低CapEx → 高FCF → 高株主還元

限界費用ゼロ → 景気変動に強い

ソフトウェア的特性 → 高PERが正当化される

新S&P500（2025年以降）：
高CapEx → FCF圧迫 → 還元余力低下

計算コストの存在 → 変動費用構造の復活
ハードウェア的特性 → 減価償却、景気循環への感応度上昇

パッシブ投資家は、この変化に気づいているだろうか。

「何も考えずに積み立てれば報われる」という信仰は、S&P500の性質がある程度安定していることを前提としている。

しかし、その性質自体が変わっているとしたら。

第4章：パッシブ投資家が知らない間に抱えた新しいリスク

パッシブ投資の前提

S&P500へのパッシブ投資が「最適解」とされる理由は何か。

第一に、分散効果。500銘柄に分散されるため、個別銘柄リスクが軽減される。

第二に、低コスト。アクティブ運用と比較して、手数料が格段に安い。

第三に、長期的な上昇トレンド。インフレと経済成長により、株価指数は最終的には上がり続ける。

これらの前提は、今も有効だろうか。

（つづきはこちら！）

https://t.co/Kb83c2cJFX December 12, 2025

すぐるのfacebook見てたら、税金の無駄遣いにだんだん腹が立ってきたけど、殿のさわやかな笑顔をみると、落ち着く！
facebookですぐるは、ひたすら、斎藤知事の県政改革、とくに、歳出削減に反発してました。
兵庫県民の皆さん、絶対、殿を手放してはダメですよ。
旧来型の県議が跋扈してしまうから。
https://t.co/Z5Z5ZKjmlq December 12, 2025

画像やアドバイスありがとうございます！服のディティールなど異なりますが、大体こんな雰囲気です。詳細なGPS位置周辺は白浜警察がくまなく捜してくださっていて現状見つかっていません。念のため、GPSのスクショも貼ります。12/1(月)15:28GPS位置情報最終、12/2(火)午前2:00Facebook最終ログインです https://t.co/JibY85zem5 https://t.co/4WSO0W4O2V December 12, 2025

ちば映画祭の映画祭仲間の“西湘映画祭Seisho CinemaFes"が第9回映画祭の作品応募をしています。2025年12月8日（月）が〆切💨💨

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詳細はfacebookページまたはInstagramよりご確認お願いしますとのこのです。
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毎日下記のSNSでは沢山の人達がゴミ拾いなどの報告を行っています。
あなたのゴミ拾いなどの行為をここで報告してもらえば、多くの人達から温かいコメントが来ます。皆んなと楽しく繋がって地球環境を改善していきましょう❣️

#ゴミ拾い
☆一日一愛運動Facebookグループ
https://t.co/6BshjyoALp December 12, 2025

🌏今日のひと言　喜びの循環　2023年12月6日🌏

【今日のひと言 2023.12.6】
〜喜びの循環〜

与えれば与えるほど与えられます。
だから与えさせて頂くのです。
いつもありがとうございます。

みなみなうれしうれしたのしたのし
かわるかわるありがたいありがたい
神人 拝

🕊️Facebook神人グループよりシェアさせて頂きました🕊️

#神人
#大日月地神示 December 12, 2025

ちぱるTシャツの発送も昨日でほぼ終了となりまして皆さま！本当にありがとうございました😊そして！今晩22時より✨Facebook生Live配信をやってみようと思いますので「2026ちぱるカレンダー」や「ちぱる祭2026」のお話等々→https://t.co/2gnnR2Bcmnお時間がございましたらどうぞよろしくお願いします♪ https://t.co/9ZAcLbFZ6V December 12, 2025

この度、『倭国政府観光局（JNTO）』が展開している台湾向けのFacebookにて「錦光園」が紹介されました。

有難いことに錦光園の人気商品「香り墨Asuka」がメインで掲載されています。

https://t.co/OquPQdRrsz

ぜひご覧下さいな。

◆倭国觀光局 Visit Japan from Taiwan
https://t.co/BvawQkncga https://t.co/PsI83p0xso December 12, 2025

【活動報告】
家でイルミネーション

本日は議会。終わってから、ようやく一般質問の準備に手がつけられました。少しだけ子どもと遊んだので、この後も遅れを取り返します。

下の子が奥さんと100均で買ってきたXmasツリーの飾りを、頑張ってつけたそうです。

そう言えば子どもの頃、家にあったXmasツリーのイルミネーションが好きで、部屋を暗くしてた事を急に思い出しました。議会が落ち着いたらコッソリ買ってつけておいたら、2人とも喜びそうだと思いつきました😊

たまには一緒にお風呂入って、あとひと踏ん張りします。

【川村より皆様へ】
ちょっとしたご相談から、聞いてみたかった疑問など、新座市のことはいつでもお気軽にご連絡下さいませ！
(メール)
[email protected]
(電話)090-3774-3456
X、フェイスブック、インスタグラム、ホームページからのメッセージも定期確認しております！

#Xmasツリー
#イルミネーション
#新座市
#参政党
#川村よしひさ December 12, 2025

X（前 Twitter）今天的繁荣，绝不仅靠马斯克收购得好、管理优化得好就能解释的。

真正支撑它成为“全球文字内容注意力中心”的，是 1791 年写进美国宪法的第一修正案（First Amendment）。

很多人没意识到：制度性因素，往往决定平台的最终形态。

First Amendment 实际保障了两件最关键的事：

第一，政府无权决定什么观点能存在。没有任何政治力量可以直接要求平台封掉某类观点、某个讨论。

观点市场能够自然竞争，而不是被统一裁减。

第二，公共权力不能直接干预舆论生态。不能要求平台删除“不合意”的声音，也不能把“某人说了不该说的话”变成平台的法律负担。

结果非常明确，美国的社交平台更容易成长为全球舆论枢纽，吸引全球最高质量的信息与知识流动。

这也解释了为什么最强的社交平台，比如Facebook、X、YouTube，全部出现在美国。

不是技术或运营技巧有多神奇，而是因为其他地方普遍缺乏这种制度级的“表达自由地基”，自然也没有类似的 言论自由再生能力（Regen）。

制度决定信息流动方式，信息流动方式决定平台上限。

First Amendment，是 X 真正的护城河，也是两百多年前就为今天铺好的底层结构。 December 12, 2025

🚨🇹🇼 若者ブチ切れ 台当局の“小紅書禁止”は実質言論弾圧

台湾当局が中国発アプリ小紅書を1年間禁止すると発表し島内の若者が猛反発

理由は「詐欺防止と安全確保」だが実際は中国本土の生活情報が若者に届くのを恐れる統制措置との指摘が強い

小紅書は政治色が薄く食旅行美容が中心なのに標的化

「詐欺が理由ならFacebookやLINEを禁止すべきだろ」と批判が噴出

抗詐欺統計でも詐欺悪用の主要媒体はこの2つで小紅書ではない

台湾ユーザーは別れの投稿を上げVPNで迂回する方法を探し始めた

民進党当局は近年も観光規制や親中系メディア閉鎖など情報断絶を推進

恐れているのは詐欺ではなく“別の現実”を見られることだ December 12, 2025

⭐️ゴミ拾いだよ、全員集合❗
下記のSNSでは、日々、皆さんのゴミ拾いの様子を投稿してもらって盛り上がっております🥰
さあ、あなたも楽しくいってみよ〜う🙌🤡
#ゴミ拾い
☆一日一愛運動Facebookグループ
https://t.co/HjRifTcKrb December 12, 2025

伊藤詩織さんの映画は12月12日から品川で公開。初日から3日間は舞台挨拶付き回（2400円）があり、舞台挨拶付きチケットは抽選になるようです。初日3日間の動員で全国上映の規模が決まると言われているそうで、伊藤さん自身も制作チームと一緒にFacebookなどで告知しています。 December 12, 2025