まだ観てない方もいると思うので内容は伏せますが、これだけは。

仕事で疲れきった体を癒やしてくれる
最大級な特効薬は『嵐 Movie 〇〇』。

#嵐Movie1126 November 11, 2025

#日暮刹那生誕記念チェキ
ちゃんと呼んで欲しい名前を書かないと、本名呼ばれるってことは、呼んで欲しい名前を書いたら、それで呼んで貰えるってこと！？
って気づいた時には、脊椎反射で『ｼｲﾅﾁｬﾝののぐ』って書いてました(´>∀<｀)ゝ
喜んでくれて何よりでしたけど、ちょっと恥ずかしかったですね☺️
メイド姿のｼｲﾅﾁｬﾝは、ｲﾝﾌﾙｴﾝｻﾞでﾀﾞｳﾝ中の僕には特効薬になりそうです( ˙³˙)⇝💕
今回も可愛いｼｲﾅﾁｬﾝのお届けありがとうございました🎶
#ｼｲﾅに出会えて嬉ｼｲﾅ
#点染テンセイ少女。
#村人T November 11, 2025

【徹底検証】カンボジア不動産「熱狂のあと」
Vol.7 金融システムを守る「最後の切り札（AMC）」と将来展望

▪️なぜ通常の手法ではダメなのか：「ドル化経済」の制約
AMROがAMCのような強力な構造的アプローチを推奨する背景には、カンボジア特有の事情があります。カンボジアでは米ドルが広く流通しているため、NBCは他国のように「自国通貨を大量に発行して銀行を救済する」あるいは「為替レートを調整して輸出競争力を高める」といった伝統的な金融政策を自由に行使することが困難です。金融緩和による救済手段が限られている以上、不良債権問題がこじれれば、実体経済へのダメージが長引くリスクがあります。だからこそ、AMCのような枠組みを用いて、物理的に不良債権をバランスシートから切り離すという抜本的な外科手術が必要とされているのです。

▪️資産管理会社（AMC）による「秩序ある処分」
金融機関にとって、担保価値の変動リスクを管理しつつバランスシートを健全に保つことは経営の生命線です。しかし、個別の銀行がリスク管理のために担保不動産の処分（競売等）を急げば、市場全体に供給過剰感を与え、資産価格の不要な暴落を招く「合成の誤謬」が生じかねません。
AMROは、既存の回収手段（償却や個別の回収）では時間がかかり非効率であると指摘し、AMCによる「ウェアハウジング（一時保有）」機能の活用を推奨しています。これは、AMCが不良債権および担保不動産を集約して買い取り、一時的に市場から隔離（保有）することで、投げ売りによる市場価格の暴落を食い止める「防波堤」としての役割を果たします。その上で、市況の回復を見極めながら時間をかけて資産を再編・売却する秩序ある処分を行うことが、資産デフレの連鎖を防ぎ、金融システムを軟着陸させるための鍵となります。

▪️国際的な教訓と制度設計の要諦
AMCの設立にあたっては、過去のアジア通貨危機などの教訓が重要になります。AMROは、韓国のKAMCO（韓国資産管理公社）やマレーシアのDanahartaの成功事例を参照すべきとしています。特にマレーシアでは、通常の司法手続きによらず担保権を行使できる特別法的権限を付与されたことで、迅速な処理を実現しました。法的手続きに時間とコストを要するカンボジアにおいて、こうした強力な権限の付与はAMCの実効性を高めるために不可欠な要素です。
AMROはカンボジアにおけるAMC設計として、以下の3点を強く推奨していますが、これらは同時にカンボジア政府に求められる覚悟でもあります。
*資金調達： 国内債券市場が未成熟である現状を鑑み、政府単独ではなく公的資金と民間資金のハイブリッド型を採用し、民間資本の規律を導入すること。
*資産評価： 帳簿価格での買取はモラルハザードを招くため、「真の経済価値」に基づく適正な評価をベンチマークとし、透明性の高い第三者評価を導入すること。
*ガバナンスの徹底: AMCが単なる「不良債権の受け皿」とならないよう、明確な期限（サンセット条項）と厳格な管理体制を設けること。

▪️インフラ開発への期待と結論：市場の適正化へ
不動産市場では、プノンペンの新国際空港やシアヌークビル港の拡張といった国家プロジェクトが、市場回復の起爆剤として語られることが少なくありません。
しかし、インフラの整備はあくまで経済成長のための土台であり、それ自体が直ちに不動産需要を創出するわけではありません。実体経済の回復という裏付けを伴わない限り、巨大インフラの完成が在庫解消の特効薬となることは難しく、経済情勢によっては、市場の停滞が長期化するシナリオも冷静に見積もる必要があります。
2025年末の規制寛容措置の終了は、カンボジア経済が「投機主導の拡大」から「実需主導の安定」へと構造転換するための重要なマイルストーンとなる見込みです。Knight Frankのデータが示す「コンドミニアムの新規供給価格：平米515ドル」という水準は、かつての熱狂的なブームの終わりによる痛みを示すと同時に、ようやく地元の実需層が手の届く健全な市場になりつつあることの証左でもあります。
倭国ではバブル崩壊後の処理を先送りし、「失われた10年」と呼ばれる長期停滞を招いたことは、国際的な教訓です。AMRO提言は、カンボジア政府に対し、このような失敗を繰り返さず、早期かつ断固とした対応をとることで、市場の不確実性を払拭することを提言しています。痛みを伴うバランスシート調整を迅速に進め、実需に基づいた強靭な金融システムを再構築することが、カンボジア経済が再び持続可能な成長軌道へと戻るための道です。
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💡 【深掘りコラム】アナリストの視点
テーマ：あなたはどう動く？
「まだ下がる」と見て静観するか、実需の底堅さを信じて選別買いに向かうか。2025年は勝者と敗者を分ける歴史的な転換点になります。
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@ma_1004_ri 良かった〜😭
きっと…特効薬💊だったのかも🤭
病み上がりでしょうから、無理し過ぎず😭
大禊は元気いっぱいで会いましょう(=ﾟωﾟ)ﾉ November 11, 2025

#イマソラ
小さい頃から色々あったりトラウマ抱えてる人は外からの見た目のエネルギッシュさと内側が異なることはよくあるし、軽い運動（家事や散歩など）をしていくことは大事と言われ診察終了。特効薬が欲しいと思ってしまうけどないからぼちぼち行くしかないんだよね。 https://t.co/VjvcKvvefq November 11, 2025

昨日、私のインフルエンザＡ型が確定しました…
息子②はインフル特効薬のイナビルでぐんぐん回復し
昨日一日、私がぶっ倒れてる中息子2人でご飯食べて夫の人の帰宅を待っていて

今日の朝、息子①が発熱…ぉぉおおお November 11, 2025