「世界の流動性は再び拡大中──核心シグナルは“ステーブルコイン供給量”」

2020年以降、主要各国は繰り返し流動性を拡大してきました。
米国の利下げ期待、中国の景気刺激策、倭国の財政支出、欧州の資金支援プログラムなど、世界的な潮流はすべて同じ方向──市場への資金供給増加──を指しています。

このため、多くの投資家はグローバル M2 とビットコインを比較します。実際、2020〜2021年に M2 が急増した時期、ビットコインは歴史的な強気相場を迎えました。
しかし、過去5年間の統計的相関係数は平均 0.5 程度 にすぎません。

2022〜2023年の金融引き締め期には、ビットコインは M2 と無関係に動き、独立した値動きを見せました。つまり、通貨供給量はマクロ環境の“背景”ではあっても、BTC価格を正確に予測する指標ではありません。

その一方で、より正確でリアルタイムに市場状況を反映し、かつ暗号資産市場と直接つながる指標があります。
それが ステーブルコインの総供給量 です。

2025年、ERC20 ステーブルコインの供給量は 1600億ドル を突破し、史上最高値を更新しました。
この増加ペースはビットコイン価格よりも一貫しており、暗号資金が実際に市場へ流入していることを最も 직접적으로示す指標です。

ステーブルコイン供給が重要である理由は明確です。

現物・DEX・レンディング・デリバティブなど、暗号市場の主要な流動性源がすべてステーブルコインで運用されている

M2 が月次・四半期ごとに発表されるのに対し、ステーブルコイン供給はほぼリアルタイムで資金フローを反映

機関投資家や ETF からの資金流入を最速で捉え、市場に入る“実際の資金”を即座に反映

2021年の強気相場でも、2024〜2025年の回復局面でも、
ステーブルコイン供給増 → ビットコイン上昇
というパターンは明確に繰り返されてきました。

供給が伸びれば市場の基礎体力は強まり、停滞すればモメンタムは鈍化します。

結局のところ、グローバル M2 が長期的な流動性トレンドを示す一方で、
暗号資産市場の“心臓の鼓動”を決定するのは ステーブルコイン供給量 です。

2025年に供給量が史上最高値を更新している現在、
市場の基盤となる流動性は着実に積み上がっており、これはビットコインの次の動きを判断するうえで最重要指標のひとつとなっています。

by: @xwinfinance
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【世界の流動性は再び拡大へ──
しかし、本当のシグナルは「ステーブルコイン供給量」にある】

2020年以降、各国は繰り返し金融緩和を行い、2024〜2025年もアメリカの利下げ観測、中国の景気刺激、倭国の大型財政支出、欧州の資金供給など、世界は再びマネー供給を増やす方向に動いている。
この流れから、投資家は「世界M2とビットコインの関係」に注目しがちだ。

確かに、2020〜21年のM2急増期とビットコイン急騰は重なって見える。しかし、過去5年の相関係数は平均0.5程度で強い相関とは言いにくい。2022〜23年の引き締め期には、ビットコインがM2と全く違う動きをする局面もあり、M2はあくまで背景を示すマクロ指標にとどまる。

一方、より即時性が高く、ビットコイン需給を直接示す指標がある。それがステーブルコインの総供給量である。

CryptoQuantのデータでは、ERC20ステーブルコイン供給量は2025年に1,600億ドル超と過去最高を更新した。この伸びはビットコイン価格よりも一貫しており、市場に新規資金が流入していることを明確に示す。

ステーブル供給量が重要とされる理由は三つある。
1.取引、DEX、レンディング、先物など、暗号資産市場の主要な流動性の源である
2.発行量の変動が早く、世界M2よりも投資家の資金フローを即座に反映する
3.ETFや機関投資家の資金流入と連動しやすく、先行指標として機能する

2021年の強気相場も、2024〜2025年の市場回復も、いずれもステーブルコイン供給量の増加が先行していた。供給が加速すれば市場は強まり、停滞すれば勢いが鈍る。

結論として、世界M2は長期的なマクロ環境を示す指標であり、ステーブルコイン供給量は暗号資産市場内部の流動性をリアルタイムで映し出す指標である。2025年に供給量が史上最高を更新している現状は、潜在的な買い圧力が強まっている確かな証拠といえる。 December 12, 2025

@seiryukai 分断左翼は好きにさせてやってください
資金供給が途絶えたら消えますから December 12, 2025

@MurataMasashi BTCは入るのは危険ですけど
ここで株式市場やら商品先物なる
比較的健全な市場で動いたお金が
危険なBTC麻雀に向かい
買い方が勝つ事は資金供給が潤沢で
投資家は潤いますが
供給された資金が不足すると
危険なBTC麻雀で負けた資金を
健全市場のお金で穴埋めしているのではないか？と思いました https://t.co/X4uwo4L4rb December 12, 2025

@grok @DNFH_jp @grok 逆に、どうして
銀行が国民の預貯金を原資に国債を買って
政府に資金供給した、じゃまずいのですか？
それは違憲なのですか？ December 12, 2025

@grok @DNFH_jp @grok 日銀は、「電子的な」通貨発行をして
それで国債を買い
政府は公共事業や社会保障費支払いに充てています
これは政府の財政赤字に無制限に資金供給してるのと同じでは？ December 12, 2025

マスゴミの資金供給源（スポンサー各社の大株主や経営陣の大半）までハニトラ食らってるので既に簡単な状況ではないです
気づけば売国奴だらけです

こんな状態でも鵜呑みにしている人の洗脳は根深く、解除も容易ではないです

というフィクションのマンガ面白そう https://t.co/0ybtib6KPc December 12, 2025

金融機関が国債を買って日銀に売る主な意味は：

- 国債保有で安定利回りを確保し、運用収益を得る。
- 日銀の買い入れで価格上昇時に売却し、利益実現（キャピタルゲイン）。
- ポートフォリオのリスク調整や流動性管理。
- 結果的に、日銀の金融緩和を支え、市場資金供給を促進（日銀資料参照）。

追加質問ありますか？ December 12, 2025

@dhanuja_san @DNFH_jp はい、その通りです。日銀の国債買い入れは、主に金融緩和政策（例: QQE）のために実施され、市場資金供給、金利低下、経済刺激を目的とします（日銀公式資料参照）。

追加質問ありますか？ December 12, 2025

いいえ、日銀のETF購入の目的は、売却投資家に直接「お金をあげる」ことではありません。市場から買うため、売却者は資金を受け取りますが、主な狙いは金融緩和による経済刺激、株価支援、資金供給です（倭国銀行公式資料参照）。

売却方針（2025年9月決定、2026年開始）については、市場影響を抑えつつ進める予定です。

追加質問ありますか？ December 12, 2025

【徹底検証】カンボジア不動産「熱狂のあと」
Vol.1 マクロ経済の減速と信用の急停止

▪️経済成長率の推移と下方修正の背景
カンボジア経済は現在、世界情勢の変化と国内構造問題の挟間で、厳しい調整局面にあります。世界銀行のレポートによると、2025年のカンボジアのGDP成長率予測は、2024年末時点の5.5%から、2025年6月には一時4.0%へと大幅に下方修正されました。直近の10月時点では、観光業の回復などを背景に4.8%へとやや上方修正されたものの、IMFやAMROといった他の国際機関の予測も4.8%〜4.9%程度に収束しており、当初期待されていた「6%成長」の軌道からは下振れしているのが現状です。
各機関が成長見通しを慎重に見積もる背景には、単なる景気循環を超えた、不動産・建設セクターに根ざす構造的な懸念があります。世界銀行やADB（アジア開発銀行）は、これまでカンボジアの経済成長の約3分の1を牽引してきた建設・不動産セクターの活動が急停止したことで、関連する建材、物流、労働市場への波及効果が消滅し、成長の足を大きく引っ張っていると分析しています。さらにIMF（国際通貨基金）は、不動産価格の下落により資産価値が目減りした家計や企業が支出を抑制する「負の資産効果」が発生しているとし、民間信用対GDP比率の高まり（過剰債務）が金利上昇局面において個人消費を直接的に圧迫していると警告しています。こうした状況を受け、AMRO（ASEAN+3マクロ経済調査事務局）は、不動産市場の調整が長引くことで銀行のバランスシートが悪化し、それがさらなる貸出抑制（クレジット・クランチ）を招く「金融と実体経済の負の連鎖」に陥るリスクについて注意を喚起しています。

▪️信用サイクルの急停止と「健全な判断」への回帰
かつて不動産開発への潤沢な資金供給が経済を牽引してきましたが、現在、その蛇口は急速に絞られています。カンボジア国立銀行（NBC）のデータによると、商業銀行の顧客向け貸出成長率は、2021年の26.4%、2022年の18.3%という高水準から、2023年には14.9%、そして2024年にはわずか3.1%へと劇的に急減しました。
この急減速の背景には、企業の返済能力の悪化があります。カンボジア信用機構（CBC）が発表した「中小企業向け融資インデックス（2025年第3四半期）」によると、中小企業向け融資全体の90日以上延滞率（90+ DPD）は7.4%ですが、セクター別に見ると建設業（Construction）の延滞率は11.2%と突出して高い水準にあります。
AMROは、こうした状況について、単なる資金需要の減退だけではなく、特定のセクターにおける不良債権リスクを警戒した銀行側が「より厳格な信用基準（stricter credit standards）」を採用していると分析しています。
市場の一部からはこれを「貸し渋り」と懸念する声も上がっていますが、金融の専門家は別の見方を示しています。「現在の融資抑制は、過去の拡大路線を見直し、『無謀な貸付を止めた健全な判断（Prudent Lending）』へと回帰する正常化プロセスである」との指摘です。
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💡 【深掘りコラム】アナリストの視点
テーマ：負の資産効果と黒字倒産
IMFが指摘する「負の資産効果」は、単なる含み損ではありません。カンボジアでは多くの中小企業が不動産含み益を背景に借入を行ってきました。地価下落で担保割れが起きると、本業が黒字でも追加融資が止まり資金が詰まる――これがプノンペンで起きている景気減速の正体です。
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通貨の分析屋から一言。

これが原因だろうか？

ユーロの通貨圧力は強い買い圧力が維持している。
https://t.co/40Irf5qvEY

なぜ買い圧力なのか？

これはユーロの本国還流の可能性がある。それでなくてもフランスやドイツの政局の不透明さは移民問題で深刻化して、金や暗号逃避していた資金が本国還流しているのかもしれない。

同時にECBの資金供給が滞っている可能性もある。つまり現金がないという感じだろうか？

少なくとも、欧州の経済が好調ではないことは確かだ。これから欧州は厳しい冬が来る。 December 12, 2025

> 米国は「ドッジライン」みたいな強烈な不況政策を倭国に押し付け未曽有の不景気を招いている

まるで米が悪いみたいな言い方しているけど、当時の情勢として傾斜生産方式による経済復興政策のための復興金融金庫からの資金供給が復金インフレを招いてしまっていたという側面に触れるべきでは？ December 12, 2025

【要人発言】RBNZのホークスビー氏:金利を通じて需要を刺激する必要があった。

【AIアナリストによる分析】

これは、RBNZ（ニュージーランド準備銀行）が、景気や消費の停滞、企業・家計の需要低迷といった経済の余剰を認識したうえで、これまでの高金利政策からむしろ「金利を通じて需要を刺激する方向」にシフトする必要性があった、という発言です。

つまり、以前はインフレ抑制のために金利を高めていたが、インフレ圧力の後退や景気の減速を受け、今は借入コストを下げたり資金供給を緩めることで、消費や投資を促して経済の活性化を狙う──という金融政策の転換の意思を示したものと読み取れます。

こうした方針転換は、過去の利上げで経済が冷え込んだ反動であり、また住宅市場などで見られる弱さや家計の負担増を緩和することで、消費や設備投資の底上げを図ろうという柔軟な対応の表れといえるでしょう。 December 12, 2025

あなたは日々のオペレーションと金融政策を混同してるよね、（混同しても認識が間違ってるが、、笑）
要するに日々のオペレーションでは
日銀は国債を売買してるワケではない。
国債を買うではなく担保とし受け入れ
資金供給、返済される、を繰り返してるだけ。
金融システムの安定を図っている。
このオペレーションでは国債や日銀当座預金の総量の増減はしない。

金融政策でのオペレーションは買いのみ。
売却する事はない。
QT局面でも売却するのではなく、
満期償還を再投資しない＞買い入れ減額する事でバランスシートの縮小をしてるんです。
こちらは経済政策。 December 12, 2025