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2025.12.09 13:00
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今年52歳で、株を25年続けており、月収は800万円です。
悪いことは言わない。
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なぜ有料にしないのかとよく聞かれますが、株情報の発信はあくまで趣味であり、経済的に困 っていないため無料で公開しています。 December 12, 2025
51RP
パンシヒョク HYBE議長、イタカ買収に疑惑…
「テイラー・スウィフトの著作権が抜けた会社に1兆2千億ウォン」
https://t.co/vdBlAg0xWv
スクーター・ブラウン、買収直前にテイラーのマスター権を売却し2千億ウォンを配当で取得…
HYBE CFO「その金の行方は知らない」
パンシヒョク HYBE議長が2021年、米国の芸能エージェンシー「イタカ・ホールディングス」を1兆2千億ウォンで買収した過程で、深刻な疑惑が提起された。
買収直前にテイラー・スウィフトの音源著作権（マスター権）がすべて売却され、その収益の大部分が配当として流出した事実を知りながら、9千億ウォンのプレミアムを上乗せして買収したというのである。さらに驚くべきことは、HYBE財務担当最高責任者（CFO）が、買収当時発生した2千億ウォンの当期純利益の行方について「分からない」と答えた点だ。
ニュタムサの取材の結果、イタカはHYBEに買収される前の2020年11月、テイラー・スウィフトの1集から6集までの音源著作権を3億ドル（約3600億ウォン）で売却した。この著作権はイタカが保有する最も核心的な資産だった。金融監督院の公示資料によれば、イタカの非流動資産は2019年の4500億ウォンから2020年には2300億ウォンへと、半分近く減少した。テイラー・スウィフトの著作権売却の結果だ。
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買収直前に2千億ウォンの当期純利益発生、しかし資本総額はむしろ減少
問題は、この売却で発生した利益の行方である。
2020年、イタカの当期純利益は2千億ウォンを記録した。通常、当期純利益が増えれば資本総額も増加する。しかしイタカの資本総額は前年の2700億ウォンから1900億ウォンへと、逆に800億ウォン減少した。
資本金2400億ウォンの会社が資本総額1900億ウォンであれば、すでに資本欠損状態だ。
HYBEのCFOイ・ギョンジュンに「2千億ウォンの純利益が発生したのに資本総額が減った理由は何か」と尋ねた。彼は「その数字はよく覚えていない」「おっしゃっている状況がよく理解できない」と答えた。
1兆ウォンを超える買収に参加した財務責任者が、買収対象会社の直前年度の財務状態を知らないという回答だ。
HYBEコミュニケーション総括副社長パク・テヒは、後になって「テイラー・スウィフトのマスター権を売却して発生した利益の半分はBig Machine Label Group（BMLG）買収の負債返済に使われ、残りの半分である1億4200万ドル（約1700億ウォン）は株主配当に使用された」と釈明した。
結局、スクーター・ブラウンなど既存株主が核心資産を処分した金を配当として持ち出し、その“殻”だけをHYBEに渡した格好だ。
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「カタログ権は写真集の権利」…HYBE広報担当の荒唐無稽な釈明
パク・テヒ副社長は最初の通話で、「テイラー・スウィフトのカタログ事業だけ売った」とし、「カタログは写真集のようなもの」と説明した。
音源著作権の核心であるマスター権を「写真集」と誤認したのである。
音源を核心資産とするエンターテインメント企業の広報副社長が、マスター権の概念すら知らないという事実が明らかになった。
その後パク副社長は確認の上、「カタログが音源でありマスター権だ」と自らの誤りを認めた。しかし「テイラー・スウィフトに関する音源マスター権だけ持っていて、それを売った」「我々が買収する前に完了した取引であり、我々とは無関係だ」と主張した。
しかし企業買収（M&A）専門家たちは、「買収直前に核心資産を処分し、その金を配当で持ち去るなら、普通は買収してはならないというのが基本だ」と指摘する。
HYBEは核心資産が抜けた状態の企業価値を基に価格を算定すべきだった。
ところが9千億ウォンのプレミアムを追加し1兆2千億ウォンを支払った。
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2ヶ月で1兆2千億ウォンのビッグディール…社外取締役2名は4日前に同時辞任
HYBEのイタカ買収は2021年4月2日に公示された。
ところが、わずか4日前の3月29日、社外取締役チョ・ビョンウ、イ・ガンミンの2名が同時に辞任した。
両者とも任期は2年も残っていた。買収決定が誤っていた場合、社外取締役として責任を問われる負担からではないかという疑惑が提起されている。
パク副社長は「一身上の理由による辞任であり、イタカ買収とは無関係だ」と釈明した。しかし無関係である具体的根拠は提示できなかった。
「一身上の理由なら、何の理由で辞めたのか分からなければ、無関係だと言えないのではないか」という質問にも、「公示された通り一身上の理由」という回答だけを繰り返した。
報道によれば、このビッグディールは2ヶ月で成立した。金イクス弁護士など法務アドバイザーとして参加した者たちは、これを成果として自慢した。
しかし1兆ウォンを超える買収を2ヶ月で終えたのなら、テイラー・スウィフト著作権売却、スクーター・ブラウンとアーティストの不和などの核心リスクを適切に点検したのか疑問だ。 December 12, 2025
4RP
調査報道メディア뉴탐사によるハイブ特集の概要と解説［倭国語訳］
ニュタムサ（뉴탐사）がハイブ特集でライブをやっていたので観ていたら、序盤は株価操作のよくある話をしていたのに、急にイタカ・ホールディングスの話が出てきて面白い展開になった。
ハイブがイタカ・ホールディングスを1兆2千億ウォンで買収した件について、実は脱税や横領目的で買った会社ではないかという疑惑を提起中だという。
ハイブが2021年に買収したイタカ・ホールディングスは、スクーター・ブラウンが運営するアメリカのエンタメ会社。
当時はテイラー・スウィフト、ジャスティン・ビーバー、アリアナ・グランデがいる会社だと韓国メディアが大々的に宣伝したが、実際には部分資本欠損状態の“空っぽの会社”だったことが判明。
メディアだけ見ればすごい会社のように見えるが、
実際のイタカ・ホールディングスの財務諸表を見ると資本金より資本総額が低く、（＝設立時よりもお金がない）会社だと確認できる。これを部分資本欠損というが、簡単に言えば損失が積み重なってお金を垂れ流していたということ。
ところがハイブは、こんな部分資本欠損の会社に対し、その“営業権（プレミアム）”をなんと約9千億ウォンで算定し、合計1兆2千億ウォンで買収した。これは極めて異常なM&A。
資本欠損状態の企業にここまでプレミアムを付けて買う会社は普通存在しない。むしろ値引きされて買うのが一般的。
ここまで聞くと「単にパン・シヒョクがカモにされたんじゃ？」と思うかもしれないが、不審な点は別の公示報告書に現れる。
イタカ・ホールディングス買収の3日前に、社外取締役2名が“同時に”、理由を明かさず自主辞任している。これは社内で買収に反対していた、または内部で争いがあった可能性があるということ。にもかかわらず会社は買収を強行。
ニュタムサが違和感を覚え、イタカ・ホールディングスの財務諸表を改めて確認したところ、さらに衝撃的だったのは、買収当時の「当期純利益」が、実はイタカ最大の資産である テイラー・スウィフトのマスター権を売って得た一時的な収入 だったということ。それを“めっちゃ儲かっている会社”のように嘘で包装していたのだ。
つまり何が起きていたのかというと、エンタメ会社を売るのに、その会社が持っているアーティストや著作権、肖像権などを全部売り払ってから会社を売ったということ。買収時点のイタカ・ホールディングスは、中身のない空っぽの会社だったわけ。
じゃあマスター権を売ったお金は残っていたのか？
それも違う。
マスター権を売ったお金が残っていれば、それを新しい投資に使ったり、資本総額を増やすことができたはずだが、スクーター・ブラウンは そのお金を配当の形ですべて吸い上げていた。
エンタメ会社なのに、アイドルIP、著作権、肖像権などを全部売り払い、そのお金は全部自分で持っていき、その後“空っぽの会社”をハイブに1兆ウォンで売ったという話。
ニュタムサは慎重に「これは決定権者が“この取引は得になる”と確信していない限りできない取引だ。パン・シヒョクとスクーター・ブラウンの間に何らかの取引があったのではないかと疑われる」
と発言。
つまり、パン・シヒョクが何らかの目的（横領、不正、脱税、マネーロンダリング）で海外の空っぽの会社を買ったという疑惑。
今回はハイブのパク・テヒ（最高広報責任者）にも電話して質問。
パク・テヒ曰く：
「テイラーのカタログ権（＝マスター権）を売ったのは大したことではない。ただカタログ権を売っただけじゃないですか？」
記者が「カタログ権が何か分かっているのか？」と聞くと、彼は「カタログ権って、写真集関連の権利じゃないんですか？」と回答
記者たちはただ笑うだけ。
そしてイタカの営業権評価を泡のように高く維持するため、営業利益率が30％以下に落ちないように公示していた。これについて、「なぜ赤字なのに営業利益率30％維持なのか？」と説明を求めると、
ハイブ曰く：
「アメリカ市場基準で計算したものだ。アメリカはアーティスト精算前に営業利益率を算定するので高く出る。」
結末：
パン・シヒョクがニュタムサを告訴するとのこと。
記者たちはめちゃくちゃ落ち着いて淡々としていて、
記者1「どうせまた…キム&チャン（大手法律事務所）を使うでしょ？」
記者2「ええ…でも私たちは…訴訟で飼い慣らされたりは…しませんから…」
と言って終了。
＋追記
1兆2千億ウォンの有償増資の対価を支払う際、その代金をイタカ・ホールディングスの既存株主および“債権者”に支払うと公示されているが、実は代金を既存“債権者”に払うというのはおかしな話。
そしてその債権者の中にパン・シヒョクが含まれており、会社の金1兆2千億ウォンを“契約のように装って”海外のパン・シヒョク名義の口座に流したと推定されている。 December 12, 2025
2RP
B&ZAIさんの影響で久々にセブンイレブンのクリスマスカタログを手に取ったら、裏表紙にとても便利な記載があって感動している✨🎂
ウフマヨはポテトサラダなしのものしかなかった。半熟卵2個入りでボリューミー🥚
#BandZAI #セブンイレブン https://t.co/O7z9RRGnBX https://t.co/jl9d0a0T2g December 12, 2025
1RP
セブンイレブン行ってきたー
ちっちゃいモンブランもあったよ🌰
クリスマス商品のカタログもらってきた♪
予約します😊
#セブンイレブン
#BandZAI https://t.co/ofbqQAih0Q December 12, 2025
1RP
卵月製麺様 @uzuki_seimen
夏に買わせていただきまして、とても美味しかったので、またリピート注文をさせていただこうか？迷っていたら…
カタログが来ました！
何でわかったんやろ？
ありがとうございます😊
買わせていただきます。 https://t.co/tX6iSVmlVy December 12, 2025
🍩は鍵垢ならあって、アポは通すけど他は通さないし
カタログか？ってくらい綺麗な写真多い
リールにダンス記録
記録代わりにストーリーが多いし雑多 作ったメニューとかジーンズのエイジングとか
夜遊び組と🧹のことはよく撮ってるかもしれない December 12, 2025
@swallows_t 当時のRWD(2019SR+)は納車時で350kmカタログ400kmしか走らないので…
加速は0-100km5.6sで速い！
走行距離10万キロ超えて劣化率的にはまだ10%行ってないくらいなんですよね。(キャリブレすれば320kmギリ)
30%まで劣化したら交換したいですね😇
現RWDだとWLTC594kmですよね〜🙃 December 12, 2025
たった“1株”持つだけで株主優待が受けられる、
第10位：オエノンHD（株価：約580円）→ 自社のお酒セットで家飲みが充実
第9位：U.S.M.H（株価：約1,160円）→ スーパーマーケット買物優待で生活防衛に最適
第8位：クリエイトSDホールディングス（株価：約3,200円）→ ドラッグストア割引で生活必需品が安定的にお得
第7位：マルエツHD（株価：約1,950円）→ 食品スーパーでの買物優待が強力
第6位：ベルーナ（株価：約820円）→ ファッション＆ワイン優待の二刀流が嬉しい
第5位：アトム（株価：約870円）→ 外食優待ポイントでファミリー層に大人気
第4位：KDDI（au）（株価：約2,700円）→ カタログギフトが毎年高満足度で安定首位級
第3位：JAL（株価：約2,830円）→ 国内線割引で旅行好きから圧倒的人気
第2位：ANA（株価：約2,880円）→ 超定番・旅行系優待の代表格
第1位：オリックス（株価：約4,280円）→ カタログギフト＋株主カードで不動の王者級
「なぜ有料にしないのか」とよく聞かれますが、株情報の発信は趣味であり、経済的に困っていないため無料で公開しています。💪 December 12, 2025
デススト2やる前に1やってなかったからカタログにあって無料でできたし
話題ほど面白いと思わなかったけど2やろうか迷うな
#PS5 #トロコン https://t.co/feGnt6s4zc December 12, 2025
@_moria_moria_ ラン活…結局娘に選ばせ、カタログで見てた時は水色がいいと言っていて、ショールームに行ったら、なんと黄色になりました😇
親的には、ランドセルを金額内だったら好きな物を買うつもりで全然予算内…
もし色が嫌だだのなんだの言ったら、カバーを買い与える事を旦那と話し合って決めました December 12, 2025
@sudamaru_toushi 長期保有感謝BOXは、3年後のちょっとしたご褒美みたいでワクワクしますね🍫
今年買ったばかりなら、優待カタログ眺める感覚で「あと◯年」とカウントしながら気長にホールドしたいところですね！ December 12, 2025
カタログチケットで交換できるソフト探してたんだけど、ピクミン4の体験版面白すぎて即交換した
カービィのディスカバリーはどちらでもなかった
オデッセイとマリオの3Dワールドが体験版ないからどうなんだろうってなってる https://t.co/8ZGFC5EENs December 12, 2025
うわっカール時代のシャネル全コレが中古で出てる～！アタシ欲しいよぉおお😭誰か買って～('◇')ゞ
CHANEL CATWALK 全コレクション集 ルックブック カタログ
https://t.co/dBhII4WONS December 12, 2025
セブンイレブンさんでデザート買ってきた！
しかし撮った写真が信じられないくらいブレてて残念すぎる
カタログももらい忘れたし夜にまた行きます https://t.co/jgNhZ9qjfk December 12, 2025
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