（和訳）
倭国は債務について否認の姿勢にある。その10年国債利回りはわずか1.8%（青）で、一見大丈夫そうだが、同じ利回りが10年先では4.0%（橙）、20年先では4.4%（赤）となる。倭国にとって唯一確実なのは、債務危機か通貨危機のいずれかが起こることだ…
（ワイより）誰か経済詳しい人、反論して… https://t.co/HUJCAd6xAI November 11, 2025

翻訳
倭国の40年国債利回りは過去最高を記録し、円は日銀が介入を表明している1ドル＝160円の水準に近づいています。これは誰にとっても重要な問題です。なぜなら、投資家が安価な円を借り入れて世界中のリスク資産を購入する円キャリートレードが解消されつつあるからです。そうなると、リスク資産はポジションをカバーするために売却されます。

現状
倭国は10年近くにわたり、インフレを起こそうとしてマイナス金利を維持してきました。これにより円の借り入れは実質的に無料となり、銀行、年金基金、保険会社は円を借り入れて米国債、株式、その他の資産を購入しました。現在、倭国の金利は10年ぶりの高水準に達し、さらに上昇しています。40年国債利回りは、20年前に国債が発行されて以来の最高水準です。倭国はパンデミック以降最大の21兆3000億円（1350億ドル）の財政支出を承認しました。これにより、国債発行額の増加が投資家を動揺させています。倭国の債務残高はGDPの250%を超えています。

私の見解
これは、ほとんどの人がポートフォリオに影響が出るまで気づかない、裏で起こっている出来事の一つです。投資家が10年間円を借りて米国資産を購入し、突然その取引を解消しなければならなくなった時、彼らは購入した資産をすべて売却します。つまり、株式、債券、金など、すべてが同時に下落するのです。これは、最近、すべての資産が連動して下落する相関性のある売りが見られる理由を説明しています。日銀は1ドル160円を守るとしていますが、自国通貨を守るためには保有する国債を売却する必要があり、その結果、米国債の利回りが上昇します。倭国は1兆ドルを超える米国債を保有しています。もし倭国が円を支えるために売却を始めれば、既にGDPの6%に相当する米国の財政赤字と年間1兆ドルの利払いに直面している債券市場への新たな圧力となります。キャリートレードの解消は、他のすべてのものと同時に解消される、隠れたレバレッジの一つです。

Hedgie🤗 November 11, 2025

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【ひろこのトレビューTV＃16】イールドカーブ表示機能の徹底解説！ 〜倭国国債vs銀行ETFの相関&季節性、VIXを使ったSP500のポイント〜（トレーディングビュー倭国担当 なりた・ひろゆきさん）
なるほど!投資ゼミナール　#AI要約　#AIまとめ

トレーディングビューで読み解くイールドカーブ銀行株ETFとS&P500の会場サイン

🔳番組概要
楽天証券のトレビューTVで成田博幸氏が登場し、トレーディングビューを使ってイールドカーブの見方、倭国と米国の金利構造、銀行株ETFとの連動性、さらにボラティリティ指標からS&P500の会場を探るテクニックを解説する回である。

🔳イールドカーブとは何か
イールドカーブは債券利回りを満期ごとに並べたグラフで、短期から長期までの金利水準と市場参加者の景気・インフレ・金融政策の期待を表す。通常は右肩上がりの順イールドだが、フラットや長期金利が短期を下回る逆イールドもあり、それぞれ景気拡大局面・先行き不透明・景気悪化懸念といった投資家心理が読み取れる。

🔳テナースケールとリニアスケールの違い
トレーディングビューのイールドカーブには満期ベースで横軸を取るテナースケールと、年限を等間隔に並べるリニアスケールがあり、見え方が変わる。形状の基本（順か逆か）を判断するにはテナースケールが有用で、各国同士を比較する際にはリニアスケールの方が直感的にレベル差を把握しやすいため、用途に応じて切り替える必要がある。

🔳倭国のイールドカーブと岸田政権誕生前後の変化
倭国のイールドカーブは短期金利が低く長期金利が高い典型的な順イールドで、1年前や1カ月前と比較すると全体のレベルが大きく上昇している。短期側が日銀の政策で抑えられている一方、長期側の上昇は財政懸念だけでなく、新政権の経済対策への期待やインフレ・成長期待の高まりを反映しており、倭国株の堅調さとも整合的な前向きなシグナルと解釈される。

🔳米国イールドカーブとリセッション議論
米国のイールドカーブは短期金利が高く2〜3年ゾーンが低く、その先はまた上昇する複雑な形状となっている。2年と10年の逆イールドは既に長期間続いており、過去の経験則からはリセッションを示唆するが、足元は完全に景気後退に至っていない。リニアスケールで見るとフラットに近く、金利の先行きが不透明である一方、財政懸念や長期的なインフレ警戒も織り込まれていることが分かる。

🔳10年国債利回りと銀行株ETFの相関
倭国の10年国債利回りと銀行株ETFをトレーディングビューの分割チャートで並べると、下落局面・高値更新のタイミングがほぼ一致している。銀行は長期金利の水準と形状に大きく収益が左右されるため、長期金利上昇は利ざや拡大期待から銀行株の追い風となり、債券市場の動きを見ることで銀行ETFを通じて間接的に金利トレードを行うという発想が示される。

🔳季節性インジケーターの活用と注意点
銀行ETFにはトレーディングビューの季節性インジケーターを適用でき、テーブルビューで各月の過去パフォーマンスを一覧できる。直近5年や10年のデータでは12月と1月に上昇しやすい傾向が見られ、2〜3月は調整しやすい一方で、強い年には大きなリターンを生むこともあり、やめ時と追撃買いの判断材料になる。ただし期間によって結果が変わるため、5年と10年など複数スパンを確認することが推奨される。

🔳VIXとVIX3Mの比率によるS&P500の会場サイン
S&P500と恐怖指数VIXに加え、3カ月VIXを1カ月VIXで割った「VIX3M/VIX比率」をトレーディングビューの計算式機能で作り、その値が1.0を下回った局面を過去に遡ると、S&P500の底打ち・上昇開始と重なりやすいことが示される。VIX単体は「怖い時に自分も怖くて買えない」指標だが、比率が1割れする場面は数カ月に1度のチャンスとなり、積立の増額タイミングや押し目買い判断の補助指標として使えると解説される。

🔳トレーディングビュー有料プランとブラックフライデー
複数チャートの同時表示やインジケーターの同時利用、季節性テーブルなどをフル活用するにはトレーディングビューの有料プランが便利であり、毎年ブラックフライデーの大幅割引時に契約・更新するのが「トレビュー使いの常識」と冗談交じりに紹介される。視聴者にはセール期間中の検討を勧めつつも、あくまで投資判断は自己責任でと注意喚起している。

🔳ウィブル証券連携と過去動画の案内
ウィブル証券ではトレーディングビューのチャート画面から直接株取引ができ、その具体的な操作方法は山中康司氏出演の過去動画で解説されている。番組の最後にQRコードと概要欄のURLが案内され、視聴者にチャート分析からそのまま注文に進むトレードフローを学ぶよう促しつつ、今回のまとめとして「イールドカーブの基礎」「銀行株ETFとシーズナリティ」「VIX比率によるS&P500会場サイン」が再確認される。 November 11, 2025