「倭国の偽サッチャーが12兆ドルの債券市場を吹き飛ばしつつある」という吹き出しそうな見出しだが、内容は高市のやってることの真面目な解説になっている。最後の一文に痛烈な警告がある。

訳：倭国はいま、危険ぎりぎりの綱渡りをしている。
世界で最も債務を抱える国家が、市場を挑発するかのように、追加国債発行としては到底正当化しがたい計画を掲げている。

財政運営の無責任さは、アメリカ、フランス、あるいは「福祉国家化」した労働党政権下の英国と比べて取り立てて悪いわけではないかもしれない。しかし現在、債券市場の“自警団”が照準を合わせているのは倭国である。

高市早苗が6週間前に政権を握り、コメのバウチャーや化石燃料補助金などを含む 1,350億ドル（1,010億ポンド）規模の「質の低い」財政拡大策 を示して投資家を驚かせて以来、倭国国債の利回りは満期を問わず激しく跳ね上がっている。これらの施策は、彼女自身の政策がもたらしたインフレ効果を覆い隠すための小手先の策と受け止められている。

このポピュリズム的な冒険の規模は、国際金融システムに激震を走らせると同時に、東京の経済エスタブリッシュメントを震撼させている。

10年国債利回りは東京の取引時間中に1.94％まで跳ね上がり、一週間前の1.79％から急上昇し、1997年以来の高水準にほぼ到達した。かつて氷河のように動きの遅かった 12兆ドル規模 の倭国の公的・民間債券市場が、今はほとんど恐ろしい速度で変動している。

倭国総合研究所の川村さゆり主席エコノミストは、高市首相が方針を改めなければ、英国リズ・トラス政権のときのように市場の信認が突然失われる危険があると述べる。

新政権が無謀な政策に踏み込む以前から、債務返済コストはすでに上昇基調にあった。「あらゆる兆候が財政上の清算を指し示している」と彼女は言う。

完全雇用に近く余剰能力のほとんどない経済にこれほどの刺激策が投入される見通しであれば、通常なら円は上昇すべきだった。独立した中央銀行を持つG7諸国では、大規模財政は通常、金利の上昇と資本流入を伴う。

それにもかかわらず、円は依然として低迷している。日銀がようやく3％のコアインフレに対して何らかの措置を取る可能性を示しているにもかかわらずだ。

円は依然として1ドル＝155円（0.75ポンド）という極端な水準で推移し、実質ベースでは半世紀ぶりの弱さにある。「高市氏は市場の警告に謙虚に耳を傾けるべきだ」と、野村総研の木内孝胤氏は述べる。

円はスイスフランとの連動を失い、もはや安全資産通貨としての振る舞いを見せていない。むしろ新興国の通貨のように、あるいはトラス政権のミニ予算案後に世界の投資家が英国債とポンドを同時に売り浴びせた時のポンドのように動いている。

木内氏は、政府が倭国売りを全資産クラスで引き起こす恐れがあると警告する。

「悪化する財政状況への燻る懸念は、大規模危機へと発展しうる。景気循環に逆行する拡張的予算を押し進めれば、株式、債券、円の三重安が発生し、倭国からの資本流出につながりかねない」と彼は述べる。

高市氏は倭国初の女性リーダーであり、自らをアジアのマーガレット・サッチャーとして売り込んでいる。しかしサッチャーと同様、他のキャリア女性に対してはほとんど寛容さを示さない。
高市氏は、女性を家庭の柱と見なすサムライ時代の価値観を理想化するナショナリスト的運動の一員でもある。

倭国ではまた、1937年の中国への全面侵攻（支那事変） と第二次世界大戦を含む「大東亜戦争」における倭国の行動を「欧州帝国主義からアジアを解放しようとした試み」として肯定的に評価する立場が存在する。

欧米の読者には意外かもしれないが、倭国は1905年にロシア艦隊を撃破（日露戦争）し“白人支配”の神話に傷をつけたことで、インドネシア、インド、エジプトの反植民地活動家から尊敬された歴史がある。

こうした複雑な道義的背景は、フランス系レバノン人作家アミン・マアルーフの著作『Le Labyrinthe des égarés』に描かれている。同書は倭国の中国占領下の行為を正当化するものではない。

高市氏は、サッチャーが財政規律に極めて厳格で、不況期の1981年でさえ景気抑制的な予算を押し通したことを理解していないようだ。高市氏の“ばらまき”の寄せ集めはサッチャリズムを愚弄している。

世界の投資家にとって「不安定な倭国」はまったく新しい事態である。
過去30年間、世界に危機が生じれば円が上昇するのは当然視されてきた。倭国は世界最大級の対外債権国であり、世界流動性の主要供給源だったからである。

倭国の投資家はリスクオフ局面で海外資産の一部を本国に戻し、円キャリートレードを急激に巻き戻してきた。その動きは迅速で強烈だった。

1998年、ロシアのデフォルトとLTCMヘッジファンドの崩壊が起きた際、円は1日で10％上昇した。2007年初頭のアイスランド危機から始まり、2008年末の欧米銀行危機へと至る世界不況のなかで、円はポンドに対して2倍に達した。

倭国の債務を不安視する必要はほとんどなかった。倭国は国内貯蓄で自らを賄っていた。倭国国債を空売りした投資家は「ウィドウメーカー（未亡人製造機）」と呼ばれる取引で損失を重ねた。

しかし今後は、倭国の債務に対してより注意を払う必要があるかもしれない。FRBが利下げを行い、米国の雇用情勢が急速に悪化しているにもかかわらず、円がドルに対して弱含みで推移していることは異例である。

川村氏は、米日金利差の縮小にもかかわらず円が反応しないのは、投資家が倭国の「財政・金融規律」に対する信認を失いつつある明白な兆候だと述べる。

彼女は、政府が1940年代後半の安定化危機以来となる措置、たとえば資産税や銀行預金の凍結といった drastic measures（極端な措置） を取らざるを得なくなる可能性を警告する。「財政再建は緊急の国家的優先課題とならなければならない」と彼女は指摘する。

高市政権は、倭国の基礎的財政収支（PB）黒字目標を放棄した。これは英国の財務相が財政規律を投げ捨てるに等しい。

歳出の一部はAI、半導体、量子技術、造船といった産業政策に振り向けられ、一定のリターンを生む可能性がある。しかし多くは浪費されている。

利払い費は40年近く約10兆円で安定していた。金利がゼロ近くに抑えられていたため、債務比率がGDP比260％に達しても支払負担は抑えられた。しかしインフレの復活が、この不安定な均衡を破壊した。

債務比率は230％に低下したように見えるが、それは名目GDPの増加による錯覚にすぎない。最初のインフレの波は、債務残高の実質的負担を一時的に減らしただけであり、その“刈り取り”の反動は遅れて訪れる。

日銀が今月利上げするかどうかは、ほとんど枝葉の問題である。市場は、日銀がすでに財務省の影響下にあると疑っている。投資家は自ら動き、借入コストの大幅な再評価に踏み出している。

債務返済コストは、償還を迎える国債がはるかに高い金利で借り換えられるにつれ、急激に上昇しようとしている。IMFは利払い費が2030年までに2倍、2036年までに4倍になると予測するが、これは市場が秩序を維持することを前提としている。しかし、この種の市場転換が秩序立って進むことはまれだ。

倭国は依然として3.4兆ドルの対外純資産を持つ主要債権国のひとつだが、「倭国だけは例外」という金融的特権の時代は終わった。

かつては、倭国が世界の動揺に応じて数千億ドル規模の資産を突然引き揚げ、世界的な流動性を枯渇させ、資産の投げ売りを加速させる可能性が懸念されていた。しかし今は、国内事情によって倭国がそうせざるを得なくなることが懸念されている。

10年国債利回りの2％が“臨界点”だという指摘もある。もしそうなら、高市政権が方向転換するか、あるいはどこかで何かが壊れるかの瀬戸際にある。

訳註：
「円はスイスフランとの連動を失い」→スイスフランは典型的な安全資産通貨。円が連動を失うのは「安全資産としての地位喪失」を意味する。

「全資産クラスで倭国売り」→株式・債券・通貨・不動産・コモディティなど倭国関連資産が一斉に売られる状況を指す。 December 12, 2025

誰も予想しなかった収束

ウォール街は倭国の崩壊を予測するために原油価格を注視している。

彼らは間違った体温計を測っている。

危機はすでに始まっている。

倭国の10年物国債利回りがついさっき1.95％に達した。2008年以来の最高水準。すべての機関ストレームモデルが重要と指摘する2％閾値まであと5ベーシスポイント。

30年物利回り：3.44％。史上最高。40年物利回り：3.71％。史上最高。
これらは警告ではない。これらは到来だ。

倭国銀行は債券ポートフォリオで28.6兆円の未実現損失を抱えている。これは資本基盤全体の225％に相当する。中央銀行はあらゆる従来の尺度で技術的に破綻状態にある。

倭国は原油の97％を輸入している。市場は80ドル超の原油価格急騰が財政スパイラルを引き起こすと見なしている。機関予測では2026年に原油が52～60ドルに向かうとされ、皆が安心した。

彼らは構造を見逃した。

原油ショックを増幅する伝達メカニズムは、すでに代替チャネルを通じて稼働している。日銀の政策正常化。グローバル・タームプレミアムの拡大。構造的な財政悪化。キャリートレードの資金還流。

倭国は米国債を1.13兆ドル保有している。最大の外国保有ポジション。倭国機関が資本を還流させると、アメリカの債券市場がそれを感じる。

機関ストラテジストによると、「深刻な還流」のための20年物利回り閾値は2％だった。現在は2.94％に位置している。

閾値が破られた。フローが始まった。

倭国の債務：GDP比260％。利回りが1％上昇するごとに追加赤字がGDP比2.5％。債務返済コストが年率8％上昇。名目GDP成長率を上回る速度。

現在の軌道では算術に均衡はない。
原油は加速剤だ。引き金ではない。
火はすでに燃え盛っている。
10年物利回りが2％を超えるのを監視せよ。キャリートレードを監視せよ。米国債市場を監視せよ。

収束の罠が閉じた。

詳細な深掘り記事はこちら - December 12, 2025

速報：新発20年国債利回りが2.950％に上昇、過去最高水準＝東京円債市場 December 12, 2025

🚨 何か“大きなこと”が起きている！！

みんな世界経済が平常運転だというフリをしている。
まるで何も起きていないかのように。

だが、その水面下では？

通貨システム全体がリアルタイムで動いている。

一般の人は「まぁ、普通でしょ」と肩をすくめるけれど、
法定通貨の土台そのものが軋んでいるように見える。

そして、このゲームの“仕掛け人たち”は？

すでに結末を知っているかのように動いている。

なぜ分かるのか？

彼らが静かに積み上げているのは、
誇大広告も約束も、政策トリックも必要としない唯一の資産――**金（ゴールド）**だからだ。

中央銀行はつまみ食いなんてしていない。
食い荒らしている。

ディップを買っているのではなく、
金属で要塞を築いている。

紙のIOU（借用証書）から、
印刷も会見も効かない“本物”へとローテーションしている。

その理由を知りたければ、
世界の警報装置＝倭国を見ればいい。

倭国は数十年にわたり金利をゼロに張り付け、「安いお金ですべてが解決できる」と考えてきた。

投資家たちは格安の円を借り、それを世界中にばらまき、高利回りを吸い続けた。

うまくいっていた…
そう、“うまくいっていた時期までは”。

画面上の金利操作はできても、
石油も銅もエネルギーもデジタル生成はできない。

最終的に“物理の世界”が嘘を暴き、
インフレが呼応する。

倭国はその壁に正面衝突した。

ほぼ一生ゼロ金利だった国が、
通貨崩壊を防ぐために 国債利回りをロケットのように急上昇させざるを得なくなった。

世界でも最も重い債務を背負いながら。

一方アメリカでは、QE2.0だの新たなカネのマジックだの、
「救済策」を求める声が飛び交っている。

だが――
同じ政策を倭国はすでにやり切り、その結末はインフレの爆発だった。
なのに、なぜアメリカだけは無傷で済むと思うのか？

歴史は優しくない。
•法定通貨はいつか色褪せる。
•安い借金は、いずれ“高すぎる借金”に変わる。
•タダ同然のカネで膨らませた資産バブルは、いつか浮力を失う。

レバレッジと自社株買いで持ち上げられた株価？

借金のコストが利益を上回った瞬間、輝きは消える。

そしてここに“ひねり”がある：

今年はゴールドの方がナスダックよりパフォーマンスが良い。
AIブームが全開なのに、だ。

これは偶然じゃない。サインだ。

FRBと財務省があなたのポートフォリオを“数字上だけ”上げることはできても…

実物資産で測れば、株式はすでに失速し始めている。

現実が追いついたとき、
スコアボードを動かすのはドルではなく、

エネルギー、資源、
そして印刷できない“本当のマネー”だ。

もしFRBが倭国式のイールドカーブ・コントロールに踏み込めば、
賢い資金はその結末を即座に理解する。

それは“リセット”の直前の章。

金は人類の通貨リセットを、すべて生き延びてきた。

そしてビットコインは？

挑戦者であり、希少で、エネルギーに裏打ちされている。
だがまだ若く、まだ荒く、
どの中央銀行にも祝福されていない。

その道は平坦ではないが、
新しい通貨アーキテクチャの一部になるのは避けられない。

これから“乱気流”が来るだろう。
だが、それが正常だ。

すべての通貨システムの転換期は、内側からは混乱にしか見えない。

ほとんどの人がまだ気づいていなくても…
私たちはすでにその真っただ中にいる。 December 12, 2025

🇯🇵 倭国が世界に示す「ポスト冷戦後の終焉」：避けて通れない3つの試練
​
​倭国が現在直面している危機は、単なる経済の減速ではなく、ポスト冷戦後の西側体制全体が迎えた「寿命」を示す生きた警告です。

かつて安定した先進国の手本とされた倭国が抱える「人口崩壊」、「戦略的依存」、そして「地政学的強制」という三つの複合的な問題は、無限のグローバル化や金融トリックが通用しない現実を、欧米諸国に先駆けて体現しています。

倭国が経験していることは、「アジアの例外」ではなく、アメリカとヨーロッパが明日直面するであろう「未来の予行演習」なのです。

​1. 終わりの見えない「金融の魔法」と人口減少の衝突（Monetary Exhaustion & Demographics）
​倭国は過去30年間、西側諸国の金融実験を最も純粋で極端な形で実行してきました。

数兆円の刺激策、ゼロまたはマイナス金利、他の中央銀行が試みなかった規模での株や国債の買い入れなど、あらゆる「非伝統的な金融ツール」を生み出し、あるいは完成させてきました。

​【倭国人向け補足：アベノミクス以降の金融政策もこの延長線上にあるとされています。】

​しかし、その結果は「成長の停滞」と「賃金の低迷」です。

何よりも根深い問題は人口動態（デモグラフィックス）であり、この構造的な問題を金融政策で解決することはできません。

労働人口の減少と引退人口の膨張が続く中で、倭国は「金融の幻想」と「人口の現実」が衝突する瞬間にいます。

​倭国の債務残高は対GDP比で230%を超えており、国債利回り（金利）がわずか半ポイント上昇するだけで、国家財政全体が揺らぎます。

市場は、もはや倭国の「ストーリー」を信じきれなくなっているサインを送っており、一旦、その信頼（トラスト）が崩壊すれば、倭国の巨額の債務は高金利に耐えられません。

​「将来の世代が現在の世代よりも小さく、さらに縮小し続けるとき、将来の世代から借りることはできない」
​この言葉が示す通り、人口のピラミッドが「墓石」へと変わりゆく中、金融的な脱出路は存在しないことを、倭国は最も厳しい形で証明しています。

​2. 米中対立の板挟みで無力化する経済的強み（Geoeconomic Coercion & Strategic Dependence）
​冷戦後、倭国は「アメリカの安全保障の傘の下」で、国防予算をGDPの1%未満に抑え、産業を空洞化させ、サプライチェーンをアジア、特に中国に依存させるモデルを選択しました。

貿易が摩擦なく、米海軍（第七艦隊）が海路を守る限り、このモデルは完璧に見えました。

​しかし今、倭国は「軍事的に遠い保護者（米国）」に依存しつつ、「経済的に隣の巨人（中国）」の人質になるという「古典的なミドルパワーの罠」に囚われています。

​中国の経済的強制力：中国は、貿易、観光、技術、そして何よりもクリティカルミネラル（重要鉱物）において、倭国経済に対して即座に痛みを伴う経済的圧力をかける「キルスイッチ」を複数握っています。

​台湾問題で倭国がわずかでも強硬な姿勢を取れば、中国はレアアース（希土類）の輸出を脅したり、観光客のボイコットを静かに促したりできます。

これは2012年の尖閣諸島問題を巡っても実際に見られました。

​アメリカの保護主義の逆効果：さらに、アメリカが鉄鋼、アルミニウム、半導体などに広範囲な関税を課す（保護主義的な）措置は、倭国に二重の打撃を与えています。

​倭国からの輸出品は、関税でコストが高騰したアメリカ市場の顧客を失い、同時に、高価格になったアメリカの一次産品（鉄鋼など）を購入する際の自社の利益も削られます。

​皮肉なことに、アメリカの保護主義は、倭国の企業がより安価で安定的な中国の製造エコシステムとの連携を深めるという、ワシントンの意図とは真逆のインセンティブを中国に与えています。

​この結果、倭国は「アメリカの安全保障」と「中国の市場および鉱物」の両方が必要でありながら、どちらも完全に信頼できないという、戦略的に不可能な選択を毎日迫られています。

​3. 西側全体への警告：倭国は「やめられない患者」（The Canary in the Coal Mine）
​倭国は、かつて世界的な技術力、規律ある社会、莫大な貯蓄といった「並外れた強み」を持っていたにもかかわらず、今や「制御された、あるいはそうではない危機」に向かっています。

これは、構造的な問題を解決するために必要な「政治的勇気」の欠如によるものです。

​倭国は「タバコに関するあらゆる研究を読んだが、それでも禁煙できない患者」のようなものです。

​倭国は、30年間も「より多くの債務、より多くの金融実験、より多くのアウトソーシング、テクノロジーがすべてを魔法のように解決するという希望的観測」という、自国を疲弊させたのと同じ薬を、欧米に先駆けて服用し続けてきました。 December 12, 2025

1/
倭国の国債利回りがついに1％を超えたというニュース

でも本当に重要なのは数字そのものではなく
倭国の『極端な金融緩和の時代』が歴史として閉じられつつある

という事実です

倭国が無料の円を世界から引き上げる➡︎流動性はタイト化へ

バブルかクラッシュか？

マクロから見た2026年相場👇 https://t.co/ZnRxbtN8bj December 12, 2025

🦔 FRBの利下げに対する債券市場の反応は極めて異例だ。
FRBが9月に利下げを開始して以来、10年債利回りは約0.5ポイント上昇して4.1％に、30年債は0.8ポイント以上上昇している。
通常、FRBが短期金利を下げれば、長期金利も追随して下がる。
FRBはすでに1.5ポイント利下げして政策金利は3.75〜4％になり、水曜日にもさらに0.25ポイントの利下げが見込まれている。

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なぜこうなっているのか

市場はFRBが利下げを始めるよりはるか前から「利下げ」を織り込んでおり、10年債利回りは2023年末にピークをつけていた。
FRBはインフレがなお高止まりする中で利下げを進めており、その結果、景気後退リスクが低下し、長期金利が大きく低下する余地を制限している。
•タームプレミアム（長期債に追加で求められるリスクプレミアム）は、利下げ開始以降ほぼ1ポイント上昇。
•債券トレーダーは「インフレがまだ高いのに、FRBが利下げしすぎているのではないか」と警戒している。
•トランプがFRBに利下げ圧力をかけるのではないか、という懸念もある。

⸻

筆者の見解（My Take）

債券市場は、インフレが本当に抑え込まれているとは信じていない。

FRBが利下げしているのに長期金利が上がるということは、
どこかがおかしい——誰かが間違っている。
•コアPCEは2.8％で、依然としてFRBの2％目標より40％高い水準。
•その状況でFRBは利下げをしている。
•債券投資家はより高い利回りを要求しており、それはリスクを見ているからだ。

タームプレミアムが1ポイント近く上昇したということは、
インフレ懸念と巨額の米国債務負担により、長期債保有の対価をもっと要求しているということだ。

ここにパラドックスがある：

FRBは景気を支えるために利下げをしているのに、
債券利回りが上昇すると、結局は家計と企業の借入コストが上昇してしまう。

•住宅ローン
•クレジットカード
•企業の借入

これらはすべて米国債利回りと連動する。

FRBはイールドカーブの“長期側”を制御できなくなりつつある。
しかし、人々の実際の借入コストを決めるのは、その“長期側”なのだ。 December 12, 2025

倭国の10年国債利回りが2%に近いているけど、そうなると3%のJ-REITを買う旨みは無くなるよね…

J-REITは分配金利回りの分子を引き上げる努力をしないとバリュエーションは上がっていかない December 12, 2025

このポストは、倭国の経済危機について議論しています。以下に解説風の翻訳をします。

要約：ウォール街は原油価格で倭国の崩壊を予測しているが、それは誤り。危機は既存で、10年国債利回りが1.95%（2008年以来最高、2%目前）と急騰中。30年・40年債も過去最高水準。日銀の国債含み損は28.6兆円（資本の225%超）で、実質破綻状態。

倭国国債と原油の関係：倭国は原油の97%を輸入依存。原油高（80ドル超予想）は輸入費増大→財政赤字拡大→債務負担増（債務GDP比260%、利回り1%上昇でGDP2.5%分追加赤字）。しかしポストでは、原油は「加速剤」でなく、BOJ政策正常化やキャリートレード逆流など既存要因で火はついている。油価下落予想でも、国債利回り上昇が本当のトリガー。米債保有（1.13兆ドル）からの資金還流も影響。

詳細記事リンクあり。 December 12, 2025

倭国10年国債利回りが1.95%まで上昇
政策金利は0.5%（12月0.75%？）
長短金利差が大きくなり、少し怖いね😅
倭国インフレ率（CPI）は3.0%
普通に考えると、利上げをガンガン進めるか、倭国が景気後退しないと辻褄が合わない🥹
株式は先入観なく観察しつつだけど
リスク管理が必要なところなのか🤔 December 12, 2025

【翻訳です】
🚨 これは本当に本当に本当にひどい!!!
倭国は30年続いた世界的な金融均衡を破綻させようとしており、時間は刻々と過ぎている。
本日、倭国の20年国債利回りは2.94%に達し、史上最高値を記録した。
この数字は、30年間にわたり世界市場、年金、そして資産バブルを形作ってきた超低金利時代の終焉を告げるものだ。
そして、その影響は…残酷だ。
倭国の債務残高はGDP比263%、約10兆2000億ドルに上る。
この巨額の債務を乗り切ることができたのは、金利がほぼゼロに固定されていたからだ。
金利が2.75%になると、計算は劇的に変化する。
債務返済コストは10年間で1620億ドルから2800億ドルへと膨れ上がる。
これは、利払いだけで政府歳入の38%に相当する。
近代史において、債務不履行、債務再編、あるいは深刻なインフレを伴わずに、このような債務管理を行った国は存在しない。
しかし、市場がまず実感するのは次の点です。
倭国は3.2兆ドルの対外資産を保有しています。
米国債だけでも1.13兆ドル以上を保有しています。
倭国国債の利回りがほとんどゼロだったため、倭国は対外債務を購入しました。
現在、倭国国債は実質的な利回りを生み出しており、ヘッジ後の米国債は倭国の投資家にとって実際には損失となっています。
つまり、資金還流は感情的なものではなく、計算上の問題です。
モデルによると、18ヶ月以内に約5,000億ドルが世界市場から流出すると予測されています。
さらに、円キャリートレードがあります。約1.2兆ドルが円で安価に借り入れられ、世界中の株式、仮想通貨、新興国市場など、利回りのあるあらゆるものに投資されています。
倭国の金利が上昇し、円高になると、これらの取引は悪影響を及ぼします。
ポジションは解消されます。
強制売却が加速します。
否定しがたい事実がいくつかあります。
- 米国債と倭国債の利回り格差は、半年で3.5%から2.4%へと縮小しました。2%近辺で推移すると、倭国の資金は大量に本国に流入します。FRBの意に反して、米国の借入コストは急上昇します。
- 日銀は12月18日に会合を開きます。追加利上げの可能性は十分にあります。
もしそうなれば、円高が進み、キャリートレードで再び6%の損失が発生します。マージンコールが至る所で波及します。
- 倭国は紙幣増刷では抜け出せません。インフレ率は既に許容水準を超えています。
紙幣増刷 → 円安 → 輸入インフレスパイラル → 国内危機。
倭国は債務の罠と通貨の罠に挟まれており、出口は狭まりつつあります。
30年間、倭国の利回りは世界金利を人為的に低く抑える錨の役割を果たしてきました。
1990年代半ば以降に構築されたポートフォリオはすべて、ひっそりとこの錨に頼ってきました。
今日、それが崩れ去りました。
人々がまだ気づいているかどうかに関わらず、世界は全く異なる金利体制へと移行しつつあります。これは、かつて経験した投資家のほとんどいない状況です。
各市場が今後どのように反応するかが、世界の金融の次の時代を決定づけるでしょう。 December 12, 2025

倭国の10年国債利回りが1.880%で大騒ぎしてますけど、
「アメリカは4%
超えてるし、
倭国はまだ低いじゃん」とか言ってる人、
そうじゃないですよ。

何がヤバいかって、
倭国国債の主な買い手が「倭国の銀行や生保」だってことなんですよ。

金利が上がるってことは、
国債の価格は下がるってことなんですけど、

これまで「ほぼゼロ金利」で大量に国債を買わされてきた国内の金融機関が、
今とんでもない額の
「含み損」を抱えることになるんですよね。

海外勢が持ってるなら
「損して撤退」で済みますけど、
国内の銀行、
特に地銀なんかは
体力が削られて、
貸し出しにお金が回らなくなるわけで。

住宅ローン変動金利の人が詰むのはもちろん、
企業の倒産も増えると思いますよ。 December 12, 2025

■ストラテジーとメタプラネットは結婚するのか？😇

マイケル・セイラーとグラント・カードーンのインタビュー内容の詳細まとめ

このインタビューは、MicroStrategyのエグゼクティブ・チェアマンであるマイケル・セイラー氏が、投資家・起業家のグラント・カードーン氏と対談したもので、約2時間半の長編です。主なテーマはビットコインの役割、MicroStrategyのビジネス戦略、投資アドバイス、伝統金融の批判、そしてグローバル市場（特に倭国）への野心です。セイラー氏はビットコインを「デジタルゴールド」として位置づけ、MicroStrategyのビットコイン中心の変革を熱く語っています。以下に、主なセクションごとに詳細をまとめます。タイムスタンプは動画の章立てに基づく概算値です

ビットコインの役割：デジタル資本としての優位性議論のポイント: セイラー氏はビットコインを「希少性（2100万枚限定、インフレ率0%）でプログラマブルなデジタルゴールド」と説明。金（インフレ率2%、供給無限大）と異なり、ビットコインは「経済的不死性（無限の半減期）」を持ち、過去5年間の年平均リターン14%で金やS&P500を上回る。COVID期の低金利下で現金が「価値ゼロ化」する中、ビットコインは80%の年平均成長率（CAGR）で「戦う選択肢」となった。

投資アドバイス:
ビットコインを「デジタル独占企業（Googleのような）」と見なし、30%年成長を信じるなら大胆に買え。分散投資は「正解がない時の保険」だが、10x-100xの勝ち馬（ビットコイン）には50%以上の割り当てを。少額（2-5%）では人生を変えられないと警告。

注目発言: 「ビットコインは金とGoogleの最高のハイブリッド。テレポート可能で自己保管・プログラミング可能だ」（約1:03:40）。「インフレ0%は10億兆年続く。君は神だ」（ビットコインの不死性について）。

MicroStrategyのビジネス戦略：

ビットコインを核とした変革議論のポイント:
2020年のCOVID危機で0Mの現金が無価値化し、「速い死（会社売却）か遅い死（現金保有）か戦うか」の選択を迫られ、ビットコイン購入を決断。

初回0M（約,800/BTC）、以降5M追加。現在650,000BTC超保有（総額推定-70B）。資金調達の革新：転換社債（ゼロクーポン、ヘッジファンド向け）、ATM（市場価格株式販売）で2024年にB調達（史上最大）。
これでビットコインを買い増し、株主価値を最大化（税効率50%超の「BTCイールド」）。

グローバル市場への野心（特に倭国）:

ビットコインの国境を超えた性質を活かし、「1兆ドルのデジタル財務会社」を目指す。
倭国市場では、国債利回り近0%の銀行業を「逆転」する計画を明言。
ビットコイン担保の財務信用商品を導入し、
10%税繰延利回りを提供（現地投資家は低リターンを強いられている）。
これで倭国銀行業を破壊し、ビットコイン採用を加速させる野心を強調。

全体として、0Tのグローバル信用問題を解決し、10億人に永続10%リターンを届けるミッション。

注目発言: 「速い死、遅い死…それとも戦うか」（2020年の決断、27:03）。「
我々は会社をビットコインに賭けた」（27:03）。

「倭国で財務信用商品をローンチし、銀行業を逆転する」（約1:55:00）

やるぞ!! 😇 December 12, 2025

10年物国債利回り1.935パーセントに上昇、日経、12月5日
The yield on 10-year government bonds rose to 1.935 percent, Nikkei、Dec.5、2025

人々と話をしよう
Let's talk to people
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この財務省よりの資料を見ると、一般会計歳出と一般会計税収は平成２年頃から段々と離れていってクロスする気配がない。いわゆる「ワニの口」である。国の借金（国債、借入金、政府短期証券）は令和７年度（２０２５年）３月末時点で１，３２３兆円で過去最大を更新している。　本文へ

Looking at this document from the Ministry of Finance,general account expenditures and general account tax revenues have gradually drifted apart since around 1990, and there is no sign of them crossing. This is what is known as the "crocodile's mouth."
The national debt (government bonds, borrowings, and short-term government securities) is 1,323 trillion yen as of the end of March 2025, a record high.
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 December 12, 2025

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みずほ証券コラボ┃12月8日【日米株、戻り歩調が続くか～今週は米FOMC、メジャーSQ～】みずほウィークリーVIEW 中島三養子【楽天証券 トウシル】
トウシル [楽天証券]　#AI要約　#AIまとめ

みずほウィークリビュー日米株戻り相場の持続性

🔳先週の日米市場の概況
先週の株式市場は日米とも一進一退の動きだった一方で、S&P500は10月高値に接近するなど戻り基調が続き、倭国では10年国債利回りが約18年半ぶりとなる1.95％まで上昇し円高ドル安も進むなど金利上昇がやや重しとなっている。

🔳米国株と利下げ期待の背景
米国では9〜10日のFOMCを前に利下げ観測が強まっており、雇用需要の鈍化を示すベージュブックやADP雇用統計の弱さが確認されたことで、景気減速を背景に利下げ期待が高まり、株式相場の戻り相場を支える要因となっている。

🔳次期FRB議長観測とドットチャートへの注目
次期FRB議長にはトランプ大統領に近いハセット氏が有力視されており、就任すれば利下げに積極的な政策スタンスが意識されるとの思惑もあって来年以降の利下げ期待が一段と強まっており、今回FOMCではパウエル議長の会見に加え参加者の金利見通しを示すドットチャートが最大の注目点とされている。

🔳S&P500のテクニカルと最高値更新の可能性
S&P500は10月高値をうかがう水準まで戻しており、テクニカル的には過去の上昇率に照らすと7100ポイント台も理論的には視野に入るものの、実際に最高値更新から自律的な上昇トレンドに移行できるかどうかは、FOMCで強い利下げ期待が維持されるかにかかっていると解説されている。

🔳倭国株（日経平均）の現状と上値の重さ
日経平均は5万円を挟んだレンジで上値の重い展開が続いており、ロボット・中国関連や工作機械株など一部テーマ株は米国の産業支援報道を受けて物色されているものの、11月19日の安値4万8500円からは戻している一方で、直近ではメジャーSQや日銀会合を控え積極的な買いが入りにくい状況とされている。

🔳倭国の長期金利上昇と政策への警戒感
倭国の10年国債利回りは1.95％と2％に迫る高水準まで上昇しており、高一政権の積極財政への警戒や上田日銀総裁の発言がタカ派寄りと受け止められていることから、今後の利上げ継続観測や日銀の「利上げへ向けた地ならし」との見方が浮上し、海外投資家の倭国株スタンスにも影響を与えうる要因となっている。

🔳海外投資家の動向と買い越し縮小
海外投資家は倭国株を3週連続で買い越しているものの、その買い越し額は徐々に縮小しており、メジャーSQや日銀会合を控える中で新たな買いポジションを積み増しにくく、200日線＋30％水準の5万3000円台を試すにはまだ時期尚早との見方が示されている。

🔳TOPIXの強さと循環物色の広がり
TOPIXは12月4日に最高値を更新し年初来でも2割超の上昇となるなど、倭国株全体では循環物色が広がっており、割安とされる銀行株などに資金が向かうことで相場全体を下支えしており、中間配当の再投資需要も加わってバリュー銘柄中心の物色が続くと見込まれている。

🔳売買代金の縮小と様子見ムード
直近の売買代金は12月入り後5兆円台にとどまり、メジャーSQを目前に控え商いの細りが目立つなど様子見ムードが強まっており、FOMCの利下げ姿勢と日銀の利上げスタンスがより明確にならない限り、売買代金の本格的な回復と一段高の上昇相場への移行は見込みにくいとされている。

🔳今週の主なイベントと注目点
今週は米国で9〜10日にFOMCと経済見通し・ドットチャートの公表、倭国では12日にメジャーSQが控えるほか、10日にハイテク関連、11日に半導体関連企業の決算が予定されており、これらの動向がハイテク株や日米株式市場全体のセンチメントに与える影響が注目されている。

🔳総括日米株の見通し
総じて米国株は利下げを織り込みつつ戻り相場が続くとみられる一方、倭国株はメジャーSQ前で売買代金が縮小しやすく当面は様子見姿勢が続くと予想され、今後はFOMCでの利下げ路線と日銀の利上げ方針がより明確になることが、売買代金回復と本格上昇相場への転換のカギになるとまとめられている。 December 12, 2025

🚨 これは本当に本当に本当にひどい!!!

倭国は30年続いた世界的な金融均衡を破綻させようとしており、時間は刻々と過ぎている。

本日、倭国の20年国債利回りは2.94%に達し、史上最高値を記録した。

この数字は、30年間にわたり世界市場、年金、そして資産バブルを形作ってきた超低金利時代の終焉を告げるものだ。

そして、その影響は…残酷だ。

倭国の債務残高はGDP比263%、約10兆2000億ドルに上る。

この巨額の債務を乗り切ることができたのは、金利がほぼゼロに固定されていたからだ。

金利が2.75%になると、計算は劇的に変化する。

債務返済コストは10年間で1620億ドルから2800億ドルへと膨れ上がる。

これは、利払いだけで政府歳入の38%に相当する。

近代史において、債務不履行、債務再編、あるいは深刻なインフレを伴わずに、このような債務管理を行った国は存在しません。

しかし、市場がまず実感するのは次の点です。

倭国は3.2兆ドルの対外資産を保有しています。

米国債だけでも1.13兆ドル以上を保有しています。

倭国国債の利回りがほとんどゼロだったため、倭国は対外債務を購入しました。

現在、倭国国債は実質的な利回りを生み出しており、ヘッジ後の米国債は倭国の投資家にとって実際には損失となっています。

つまり、資金還流は感情的なものではなく、計算上の問題です。

モデルによると、18ヶ月以内に約5,000億ドルが世界市場から流出すると予測されています。

さらに、円キャリートレードがあります。約1.2兆ドルが円で安価に借り入れられ、世界中の株式、仮想通貨、新興国市場など、利回りのあるあらゆるものに投資されています。

倭国の金利が上昇し、円高になると、これらの取引は悪影響を及ぼします。

ポジションは解消されます。

強制売却が加速します。

否定しがたい事実がいくつかあります。

- 米国債と倭国債の利回り格差は、半年で3.5%から2.4%へと縮小しました。2%近辺で推移すると、倭国の資金は大量に本国に流入します。FRBの意に反して、米国の借入コストは急上昇します。

- 日銀は12月18日に会合を開きます。追加利上げの可能性は十分にあります。

もしそうなれば、円高が進み、キャリートレードで再び6%の損失が発生します。マージンコールが至る所で波及します。

- 倭国は紙幣増刷では抜け出せません。インフレ率は既に許容水準を超えています。
紙幣増刷 → 円安 → 輸入インフレスパイラル → 国内危機。

倭国は債務の罠と通貨の罠に挟まれており、出口は狭まりつつあります。

30年間、倭国の利回りは世界金利を人為的に低く抑える錨の役割を果たしてきました。

1990年代半ば以降に構築されたポートフォリオはすべて、ひっそりとこの錨に頼ってきました。

今日、それが崩れ去りました。

人々がまだ気づいているかどうかに関わらず、世界は全く異なる金利体制へと移行しつつあります。これは、かつて経験した投資家のほとんどいない状況です。

各市場が今後どのように反応するかが、世界の金融の次の時代を決定づけるでしょう。 December 12, 2025

利上げは確定してる

これ以上倭国国債を買う機関投資家も国内金融機関も海外勢も居ない

誰も買わないから金利が上がってる

金利が上がると政府は利払い不能に向かう

長期金利 10年もの国債利回り1.97％に 2007年6月以来の高水準 | NHKニュース | 金融、倭国銀行（日銀）
https://t.co/hEmymr0RcF December 12, 2025

誰も予想しなかった収束

ウォール街は倭国の崩壊を予測するために原油価格を注視している。

彼らは間違った体温計を測っている。

危機はすでに始まっている。

倭国の10年物国債利回りがついさっき1.95％に達した。2008年以来の最高水準。すべての機関ストレームモデルが重要と指摘する2％閾値まであと5ベーシスポイント。

30年物利回り：3.44％。史上最高。40年物利回り：3.71％。史上最高。
これらは警告ではない。これらは到来だ。

倭国銀行は債券ポートフォリオで28.6兆円の未実現損失を抱えている。これは資本基盤全体の225％に相当する。中央銀行はあらゆる従来の尺度で技術的に破綻状態にある。

倭国は原油の97％を輸入している。市場は80ドル超の原油価格急騰が財政スパイラルを引き起こすと見なしている。機関予測では2026年に原油が52～60ドルに向かうとされ、皆が安心した。

彼らは構造を見逃した。

原油ショックを増幅する伝達メカニズムは、すでに代替チャネルを通じて稼働している。日銀の政策正常化。グローバル・タームプレミアムの拡大。構造的な財政悪化。キャリートレードの資金還流。

倭国は米国債を1.13兆ドル保有している。最大の外国保有ポジション。倭国機関が資本を還流させると、アメリカの債券市場がそれを感じる。

機関ストラテジストによると、「深刻な還流」のための20年物利回り閾値は2％だった。現在は2.94％に位置している。

閾値が破られた。フローが始まった。

倭国の債務：GDP比260％。利回りが1％上昇するごとに追加赤字がGDP比2.5％。債務返済コストが年率8％上昇。名目GDP成長率を上回る速度。

現在の軌道では算術に均衡はない。
原油は加速剤だ。引き金ではない。
火はすでに燃え盛っている。
10年物利回りが2％を超えるのを監視せよ。キャリートレードを監視せよ。米国債市場を監視せよ。

収束の罠が閉じた。

詳細な深掘り記事はこちら - December 12, 2025

@bluueeyescat @ysw31120588 返済可能性を評価していない証拠に国債利回りもCDSも世界最低水準。
円安と金利差は明確に相関。実際、日米金利差が広がったタイミングと円安の進行はほぼ完全に一致。
債務は過去20年以上増え続けているが、その間、円高と円安の両方が起きているため相関は確認できない。 December 12, 2025

「すべてのポートフォリオマネージャーがガチでビビるべきチャート」

倭国の10年国債利回りが、ついに1.84%に到達。

2008年4月以来の高水準。

たった1日で11.19%も急騰した。

これが何を意味するのか、ちゃんと理解してほしい。

この30年間、倭国は「世界のアンカー」だった。ゼロ金利、無限の流動性。世界中のキャリートレードの土台になってた。円を借りまくって、米債、欧州債、新興国債、ありとあらゆるリスク資産にぶち込む──何兆ドルものお金がそれで回ってた。

そのアンカーが、今、壊れ始めてる。

日銀は、他のどの中央銀行も利上げしてるなかで一人だけマイナス金利を続け、インフレが戻ってきてるのにイールドカーブ・コントロールを死守し、みんなが金融引き締めしてるのに一人だけジャブジャブ刷り続けた。

もう限界だ。

倭国の機関投資家は、約1.1兆ドルもの米国債を持ってる。外国勢ではダントツのトップ保有国。国内の利回りがゼロ近辺からいきなり2%近くまで跳ね上がると、計算が根本から変わる。何十年も海外に流れ続けてた資金が、一気に国内回帰の圧力にさらされる。

しかもこのタイミングが最悪すぎる。

・FRBがちょうどQT（量的引き締め）を終えるとき
・米国が1.8兆ドルの財政赤字を埋めるために過去最大級の国債発行をするとき
・米国の利払い費が年間1兆ドルを超えたとき

米国債の三大買い手のうち、2つが同時に手を引き始めてる。

残るもう一つの大口は……そう、中国。

世界の「貸し手」である国々が、もう「借り手」である国々を超低金利で支えきれなくなった瞬間、2008年以降に築かれた金融システム全体が再評価を余儀なくされる。

すべてのデュレーションベット、すべてのレバレッジポジション、永遠に金利は下がり続けるという前提──全部が崩れる。

これは「倭国の話」じゃない。

これは「世界の話」だ。

30年続いた債券の強気相場は、もう終わった。

ただ、ほとんどの人がまだ気づいてないだけ。 December 12, 2025