🔴世界の債券市場で間もなく何かが崩壊する：

倭国の30年物国債利回りはここ数年で急騰し、3.4％に達した。これは1999年の導入以来の最高値である。

この期間中、30年物国債の価値は約50％下落した。

これは歴史的な暴落である。

この動きは間もなく世界の債券・株式市場全体に波及するだろうか？ https://t.co/UUlxnrTDLk December 12, 2025

1/
倭国の国債利回りがついに1％を超えたというニュース

でも本当に重要なのは数字そのものではなく
倭国の『極端な金融緩和の時代』が歴史として閉じられつつある

という事実です

倭国が無料の円を世界から引き上げる➡︎流動性はタイト化へ

バブルかクラッシュか？

マクロから見た2026年相場👇 https://t.co/ZnRxbtN8bj December 12, 2025

今週の米国株は堅調に推移し、S&P500と小型株指数ラッセル2000は最高値近辺で週を終えた。ローテーションを繰り返しながら幅広いセクター•銘柄が上昇しており、週後半はショート銘柄のスクイーズや出遅れていたハイベータ•モメンタム株が買われる場面も見られた。全体としてはAIトレードにより極端に歪められた一極集中相場の是正が進んでいる。

来週の最大イベントはFOMCとなるが、利下げ決定と合わせて発表される経済•金利見通し、準備預金マネジメントのために期待されるT-Bill購入開始の時期と規模、そしてパウエル議長の会見が注目される。ドットプロットでは地区連銀総裁を中心に慎重な政策金利見通しが示される見込み。また、記者会見でパウエル議長は前回と同様に次の利下げをコミットせず、緩和的に傾きすぎないようタカ派的スタンスでバランスを取ると予想される。

FOMC後に米国株が最高値を更新してクリスマスラリーに向けて上昇できるかは、金利動向に大きく影響を受ける。今週の米国債利回りは大幅に上昇しており、金利上昇と米ドル高が進むと、米国株や仮想通貨などのリスク資産は脆弱になる。 December 12, 2025

竹下雅敏氏からの情報です。
　ふたつ目の大井幸子氏の動画を先にご覧ください。12月1日、倭国の10年国債利回りは1.875%に達しました。これは約17年ぶりの高水準です。30年債は3.39%、40年債は3.74%になっており、これらは過去に記録されたことのない利回りになっています。約30年が続いた倭国のゼロ金利政策の終焉を意味しています。
　このことについて大井幸子氏は、“日銀のマネー、倭国マネー、これはアメリカ市場および世界の資本市場で流動性を供与してきました（1分19秒）。…世界の投資家、それから特に投機筋ですね。こういう人達が、信用力が高くて借入れコストの安い円で資金を調達して、それを世界のリスク資産に投資をして、そのサヤ（利鞘）を抜いて儲けてきたわけです（1分37秒）。…円キャリートレード、これが過去20年間行われてきたわけです（2分7秒）。…実はこの円キャリの資金というのは、BIS（国際決済銀行）によりますと20兆ドルに及ぶと言われています。一説によると30兆ドルかもしれないですね（4分24秒）。…さらに、これにレバレッジをかけて参加するわけですけども、もし20兆ドルで2倍レバレッジをかけたら、40兆ドルの名目のお金が動くわけですね。これで短期的にあちこち貼って儲ける人達、こういう人達が世界の投機マネーを動かしてきたわけです。よって、もしここで利上げが実施されていくと、本当に大変なことになる（4分42秒）”と話しています。
　「買いたたかれていた状態から正常化していく過程」という意見もあります。30年間の金融緩和を巻き戻す歴史的な転換点という観点です。
　いずれにしても流れについていけない人たちは淘汰されます。ひとつ目の動画で牧野知弘氏は、“変動金利型住宅ローンで、ものすごくお金を借りている人は…政策金利が上がると連動して住宅ローンの金利も上がっちゃうんですね。（6分47秒）”と話し、さらに具体的な状況を説明しています。
（竹下雅敏） December 12, 2025

倭国の30年国債利回りは3.43％と史上最高を更新し日銀は利上げを行う。一方で政府は大規模な景気刺激策を打ち出す。本来、景気を冷ます利上げと景気を押し上げる財政支援は真逆で、その矛盾に直面している。長年の債務膨張と政策遅延が積み重なり、“正常化”を進めるほど利回りが跳ね上がる皮肉である。 https://t.co/zp4mcSXBYc December 12, 2025

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🇯🇵倭国の静かな崩壊：誰も見ていない「32.8兆円のブラックホール」

倭国銀行は、創業132年で史上最大の含み損を報告した。

32.83兆円。消えた。

2008年以来初めて、日銀は「稼ぐより支払う金利の方が多い」状態になっている。
金利支払いが収入を上回ったのだ。
世界を救うためにお金を刷り続けた機関が、今は出血している。

債券市場は日銀の手を離れた。
•10年国債利回り：1.94%（2007年以来の高水準）
•30年国債利回り：3.44%（過去最高）
•40年国債利回り：3.70%以上（発行以来最高）

これで6年連続の損失。
世界44の国債市場の中で最悪のパフォーマンス。
1990年以来最大の年間下落だ。

ダメージは広がっている。

倭国の4大生命保険会社は、国内債で670億ドル（約10兆円）の評価損を抱えている。
地方銀行は3.3兆円の含み損。
業界専門家は、2兆円の資産が生存ラインだと指摘している。
倭国の上場地方銀行73行のほとんどが、その基準に届いていない。

数字は残酷だ。
•政府債務：GDP比230%
•インフレ率：43か月連続で目標超え
•12月の追加利上げ確率：80%
•日銀の国債保有比率：52%（半分以上）

日銀は国債を売れない。
売れば、日銀自身が作り上げた市場を崩壊させてしまうからだ。

30年間、円は世界のリスク資金を支えた。
数兆ドル規模のキャリートレード。
世界中の“安い資金”の源だった。

その時代は終わりつつある。

倭国はデフレ脱却のために695兆円のバランスシートを築いた。
デフレは脱却した。
だが、その代償は倭国の金融システムそのものの安定だった。

人類史上最大の金融実験が、今ほどけ始めている。

この先に何が起こるのか——
その地図は、どこにもない。 December 12, 2025

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🌸 米市場サマリー 12/6朝刊
🇺🇸 毎朝クローズ後に解説 🇺🇸
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・9月コアPCEは前年比+2.8%と予想+2.9%を下回る
・来週のFOMC利下げ確率は87%、インフレ鈍化で利下げ期待けいぞく
・S&P500は+0.19%、ナスダックは+0.31%、ダウは+0.22%上昇
・Fear & Greed Indexは40（+1pt）でFear、市場センチメント改善
・Netflixが-2.89%下落、Warner Bros買収

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おはようございます☕️📈📈

金曜の市場は9月コアPCEが予想を下回り、全指数が上昇しました。

それでは、詳しく見ていきましょう▼

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🌸 市場の動き
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🟢 Fear & Greed Index：40（+1）Fear
🔴 恐怖指数 (VIX)：15.41（-2.34%）

🟢 S&P 500：6,870.40（+0.19%）
🟢 ナスダック：23,578.13（+0.31%）
🟢 NYダウ：47,954.99（+0.22%）
🔴 ラッセル2000：250.770（-0.42%）

🟢 ハイイールド債：80.750（+0.00%）

🔴 BTC-USD：89,480（-2.85%）
🟢 USD-JPY：155.306（+0.12%）
🟢 米国債2年：3.562%（+1.07%）
🟢 米国債10年：4.139%（+0.95%）

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🌸 セクター別パフォーマンス
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🟩上昇セクター
📡 通信 +0.87%
💻 テクノロジー +0.39%
🔄 消費循環 +0.30%

🟥下落セクター
🏠 不動産 -0.11%
🏦 金融 -0.12%
🏭 工業 -0.26%
🛒 消費防衛 -0.26%
🏥 ヘルスケア -0.31%
🛍 素材 -0.45%
⚡ エネルギー -0.94%
🏢 公益事業 -1.07%

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🌸 個別銘柄ハイライト
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📌 MAG7
🟢 $GOOG (+1.15%)：Google
🟢 $META (+1.80%)：Meta
🟢 $MSFT (+0.46%)：Microsoft
🟢 $AMZN (+0.18%)：Amazon
🟢 $TSLA (+0.09%)：Tesla
🔴 $NVDA (-0.58%)：Nvidia
🔴 $AAPL (-0.68%)：Apple

📌 AI・半導体関連株
🟢 $AVGO (+2.39%)：Broadcom
🟢 $ORCL (+1.52%)：Oracle
🟢 $MU (+4.63%)：Micron Technology
🟢 $AMD (+0.89%)：AMD
🟢 $INTC （+2.25%)：Intel
🟢 $PLTR (+2.16%)：Palantir
🔴 $CRWD (-0.21%)：CrowdStrike
🟢 $TXN (+1.35%)：Texas Instruments
🟢 $ADBE (+5.34%)：Adobe
🟢 $UBER (+0.36%)：Uber

📌 金融株
🟢 $BRK-B (+0.22%)：Berkshire Hathaway（クラスB）
🔴 $JPM (-0.34%)：JPモルガン・チェース
🔴 $BAC (-0.39%)：Bank of America
🔴 $MA (-0.59%)：Mastercard

📌 ヘルスケア株
🔴 $LLY (-0.41%)：Eli Lilly
🔴 $JNJ (-0.27%)：Johnson & Johnson
🔴 $UNH (-0.77%)：UnitedHealth
🔴 $ABBV (-1.15%)：AbbVie
🔴 $AMGN (-3.02%)：Amgen

📌 エネルギー株
🔴 $XOM (-0.51%)：Exxon Mobil
🔴 $CVX (-1.48%)：Chevron

📌 消費防衛株
🟢 $WMT (+0.23%)：Walmart
🔴 $PG (-0.13%)：Procter & Gamble
🔴 $COST （Costco）

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🌸 市場の背景
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📌 主要3指数すべて上昇、S&P500は4日連続上昇で史上最高値に迫る
・S&P500は+0.19%上昇し6,870.40で終了
・指数は日中最高値から約0.7%下に位置
・ナスダックは+0.31%、ダウは+0.22%上昇

📌 9月コアPCEは前年比+2.8%と予想+2.9%を下回る、利下げ期待継続
・PCEレポートは、Fedが重視する主要インフレ指標
・商務省が米国政府シャットダウンで遅延した9月コアPCEを発表
・年率+2.8%、予想の+2.9%を下回った
・月次+0.2%上昇は予想通り
・ヘッドラインPCEの月次および年次インフレ率も予想通り

📌 Netflixが-2.89%下落、Warner Bros買収
・同社がWarner Bros. Discoveryとの映画およびストリーミング資産を720億ドルで買収する契約を締結したと発表
・取引は12〜18ヶ月で完了する見込み
・Netflix株は-2.89%下落
・WBD株は+6%超急騰

📌 国債利回り上昇、 $BTC は-2.85%下落
・国債利回りは上昇
・10年債利回りは+0.95%上昇の4.139%
・2年債利回りも+1.07%上昇の3.562%
・ $BTC は-2.85%下落し89,480ドルに

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9月コアPCEが予想を下回り、全指数が上昇しました。来週のFOMC利下げ期待も継続しています。

今週の米国市場は比較的穏やかな1週間でしたね🥰

1週間お疲れ様でした✨
それでは、良い週末を！！🌈✨

#株式投資 #米国株 #株クラ #投資家さんと繋がりたい December 12, 2025

🔥今週のドル円相場｜自分用振り返り＆週明け戦略🔥

今週のドル円は、円売りが一服する中、
155円台での持ち合い相場に。

注目は、CMEフェドウォッチの金利引き下げ予測（利下げ確率86.2%）。

これにより米ドルはやや軟調に転じ、
対円での強さも限定的に。

一方でカナダドルと豪ドルが急騰し、
クロス円は堅調、ドル円は上値の重い展開に。

テクニカル的には下降トレンドラインをブレイクしたものの、155.50～156.00のレジスタンスで反発の兆しが出ており、来週は「戻り売り」が基本戦略になると見ています。

🏫CFTCポジション動向

ロングポジション：やや減少傾向
ショートポジション：再び増加中

ネットポジションも縮小しつつあり、
市場の天井意識が強まっています。

→ 特に注目すべきは、価格が高値圏で横ばいにも関わらず、投機筋がロングを削減・ショートを増加させている点。

これは明確に利食い・戻り売り圧力が
高まっているサイン。

🏫通貨強弱

最強通貨：CAD（カナダドル）・AUD（豪ドル）

→ 資源価格上昇、リスクオン環境が背景。
クロス円の買いが主導。

中立通貨：USD（米ドル）

→ 金利低下観測のなか、やや軟調。
ただ安全通貨として底堅さもあり。

最弱通貨：JPY（倭国円）
→ 依然として円安トレンド継続中。
介入警戒も薄れ、需給的に売られやすい状況。

円キャリー取引が再開しており、ドル円は「支えられているが上がりにくい」展開に。

🏫ファンダメンタルズ

①倭国銀行の12月利上げ観測強まり：市場は「利上げ決定」をほぼ織り込む

②日米金利差の縮小による円高期待──10年国債利回り、18年ぶりの高水準で「利上げ後の金利差逼迫」

日銀の利上げ観測で倭国の国債利回りが上昇、米国との金利差が縮むとの見方が強まっています。

金利差の縮小はドルの割高感につながりやすく、週明けのドル円は円買い優勢となる可能性が高い。

③米国側の金融政策に関する不透明感：FRB利下げ観測の剥落リスク

直近のマーケットでは「来週のFOMCでの利下げは織り込み済み」とされていたが、一方で「労働市場の減速」と「インフレ高止まり」という相反要因が混在しており、FRBがタカ派寄りのハトの対応に終始するとの見方が浮上しています。

もし利下げペースの加速が困難と判断されれば、ドルの買い戻しが入りやすく、ドル円は再上昇の余地が残ります。

〇まとめ

週明けのドル円は、日米の金利政策期待と市場のポジション調整、そして経済指標をきっかけにした振れを主戦場に動きやすい状況。

日銀の利上げ観測と日米の金利差縮小は円高を後押ししやすく、一方でFRBの政策や米国経済の強さを背景にドル高戻りの材料も残る。

結果として、155円前後を中心に上下に振れるレンジ相場、あるいは一時的なドル円の急変動にも警戒したいところです。

🏫総括

今週のドル円は、米金利低下観測とロングポジションの整理が重なり、調整入りの兆しが強まる1週間でした。

通貨強弱では「円売り」は続いているものの、他通貨の上昇によってドル円の上値余地が狭まっている印象。

個人的な見解としては、
週明けは「戻り売り」が基本戦略。

特に155.50〜156.00は売り圧力の集まりやすいゾーンとして注目。

重要指標や日銀の動向次第でシナリオ転換もあり得るため、柔軟な戦略と資金管理が求められる局面です。

参考になった人は『いいね&リポスト』

#ドル円　#USDJPY December 12, 2025

🦔米国債は、過去6カ月で最悪の週となる見通しです。
米10年債利回りは 4.11% へ小幅上昇し、今週だけで約 10ベーシスポイント 上昇しました。これは6月以来の最大の上昇幅です。
利回りが再び4%を割り込んだ水準を維持できなかったのは、一部のFRB当局者がインフレ懸念から追加緩和に慎重な姿勢を崩していないためです。

市場の注目は金曜日発表のPCEデータに集まっています。
FRBが重要視するコアPCEは2.8%まで減速したと見込まれています。
また水曜日にはFOMCが予定されており、トレーダーは3四半期連続の25bp利下げを織り込んでいます。
財務省は来週、約 1,200億ドルの国債を発行する予定で、需給への影響が懸念されています。

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私の見解（My Take）

国債利回りが1週間で10bp上昇するのは、経済全体の借入コストに影響を及ぼすため非常に重要です。
10年債は住宅ローン金利、企業の調達コスト、その他多くの長期金利に直接影響します。

興味深いのは、FRBが利下げしているにもかかわらず利回りが上昇している点です。
これは市場が
•インフレがまだ十分に抑えられていない、
•またはFRBはまもなく利下げを停止する必要がある、
と見ている可能性を示唆します。

コアPCEが2.8%であれば、2%目標に向けて前進しているものの、まだ道半ばです。

さらに政策運営を難しくしているのは、
•FOMCが利下げへ向かうタイミングで
•利回りが逆行して上昇していることです。

財務省の1,200億ドルの発行も利回り上昇圧力となります。
インフレ懸念が残る中で債券供給が増えると、投資家を引きつけるためにより高い利回りが必要になるためです。

加えて、倭国銀行が利上げを示唆したことも米金利を押し上げました。
グローバル債券市場は密接につながっているため、倭国の利回りが上昇すれば資金が倭国へ流れ、
米国債は投資家を確保するために、より高い利回りを提示せざるを得なくなるためです。 December 12, 2025

↓ 世界の債券市場で、まもなく何かが崩壊するだろう。
倭国の30年国債利回りはここ数年で急騰し、1999年の発行以来の最高値となる3.4%に達した。この期間に30年国債の価値は約50%下落した。これは歴史的な暴落だ。
この暴落は、世界の他の債券市場や株式市場にもすぐに波及するだろうか？ December 12, 2025

🦔FRBが重視するインフレ指標であるコアPCEは、9月に前年同月比2.8%上昇。予想を下回り、8月の2.9%から低下。
コアPCE（前月比）は予想どおり+0.2%。
ヘッドラインPCEは前年同月比2.8%上昇で、2024年4月以来の高水準となり、8月の2.7%から加速。
前月比は予想どおり+0.3%。
FRBは来週会合を控えており、CME FedWatchによれば、
25bp利下げの確率は87%、据え置きが13%。

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My Take（所感）

コアPCEが2.8%まで下がったのは良い方向ではあるが、まだFRBの目標2%より40%も高い。
FRBは「利下げを続けながらインフレがゆっくり沈静化する」と踏んでいるのだろうが、ヘッドラインPCEが2.7%→2.8%へ再加速したことで難易度は上がっている。

食品とエネルギー価格が全体のインフレを押し上げており、FRBが重視する“コア”ではなく、人々が毎日体感するコストが上がっている点は無視できない。

特に気になるのは、トレーダーの期待と債券市場の動きのズレである。
トレーダーは来週の利下げを87%織り込んでいる一方で、国債利回りは今週10bp上昇した。

通常、FRBが利下げすると利回りは下がるが、利回りが逆に上がるということは、債券投資家が「インフレはまだ抑え込めていない」「FRBはすぐ利下げを続けられなくなる」と見ているということ。

2024年初頭からインフレの2%への歩みは非常に鈍い。
何ヶ月も同じレンジに張り付いており、1〜2回の利下げで根本的な問題が解決するとは思えない。 December 12, 2025

過去 少なくとも50年で初めて、
新築住宅が、同等の中古住宅より割安で売られている。
政府の住宅価格指数は、2012年以来の最低の年間伸び率を記録した。

ホームデポのCEOからエコノミスト（もちろん）まで、
誰もが「金利低下で住宅市場は持ち直す」と予想していた。
住宅ローン金利は今年ずっと下がり続けている（FRBではなく米国債利回りの低下のおかげで）。
だが 価格は上がらず、販売件数も回復していない。

一方で、売り物件の在庫は増えている。

公表データ以上に、実際の価格は悪化していることを示す証拠がいくつもある。
ビルダー（住宅建設会社）は、販売のさらなる落ち込みを避けるため、
より大きな値引きをしなければ売れなくなっている。

彼らの在庫は、16〜17年ぶりの水準に膨れ上がっている（データソースによって異なる）。

では、なぜ住宅市場はこれほど デフレ的な混乱になっているのか？

失業率の上昇。そして、さらなる失業への恐怖だ。 December 12, 2025

倭国の10年国債利回りが1.880%で大騒ぎしてますけど、
「アメリカは4%
超えてるし、
倭国はまだ低いじゃん」とか言ってる人、
そうじゃないですよ。

何がヤバいかって、
倭国国債の主な買い手が「倭国の銀行や生保」だってことなんですよ。

金利が上がるってことは、
国債の価格は下がるってことなんですけど、

これまで「ほぼゼロ金利」で大量に国債を買わされてきた国内の金融機関が、
今とんでもない額の
「含み損」を抱えることになるんですよね。

海外勢が持ってるなら
「損して撤退」で済みますけど、
国内の銀行、
特に地銀なんかは
体力が削られて、
貸し出しにお金が回らなくなるわけで。

住宅ローン変動金利の人が詰むのはもちろん、
企業の倒産も増えると思いますよ。 December 12, 2025

「すべてのポートフォリオマネージャーがガチでビビるべきチャート」

倭国の10年国債利回りが、ついに1.84%に到達。

2008年4月以来の高水準。

たった1日で11.19%も急騰した。

これが何を意味するのか、ちゃんと理解してほしい。

この30年間、倭国は「世界のアンカー」だった。ゼロ金利、無限の流動性。世界中のキャリートレードの土台になってた。円を借りまくって、米債、欧州債、新興国債、ありとあらゆるリスク資産にぶち込む──何兆ドルものお金がそれで回ってた。

そのアンカーが、今、壊れ始めてる。

日銀は、他のどの中央銀行も利上げしてるなかで一人だけマイナス金利を続け、インフレが戻ってきてるのにイールドカーブ・コントロールを死守し、みんなが金融引き締めしてるのに一人だけジャブジャブ刷り続けた。

もう限界だ。

倭国の機関投資家は、約1.1兆ドルもの米国債を持ってる。外国勢ではダントツのトップ保有国。国内の利回りがゼロ近辺からいきなり2%近くまで跳ね上がると、計算が根本から変わる。何十年も海外に流れ続けてた資金が、一気に国内回帰の圧力にさらされる。

しかもこのタイミングが最悪すぎる。

・FRBがちょうどQT（量的引き締め）を終えるとき
・米国が1.8兆ドルの財政赤字を埋めるために過去最大級の国債発行をするとき
・米国の利払い費が年間1兆ドルを超えたとき

米国債の三大買い手のうち、2つが同時に手を引き始めてる。

残るもう一つの大口は……そう、中国。

世界の「貸し手」である国々が、もう「借り手」である国々を超低金利で支えきれなくなった瞬間、2008年以降に築かれた金融システム全体が再評価を余儀なくされる。

すべてのデュレーションベット、すべてのレバレッジポジション、永遠に金利は下がり続けるという前提──全部が崩れる。

これは「倭国の話」じゃない。

これは「世界の話」だ。

30年続いた債券の強気相場は、もう終わった。

ただ、ほとんどの人がまだ気づいてないだけ。 December 12, 2025

🇯🇵 倭国が世界に示す「ポスト冷戦後の終焉」：避けて通れない3つの試練
​
​倭国が現在直面している危機は、単なる経済の減速ではなく、ポスト冷戦後の西側体制全体が迎えた「寿命」を示す生きた警告です。

かつて安定した先進国の手本とされた倭国が抱える「人口崩壊」、「戦略的依存」、そして「地政学的強制」という三つの複合的な問題は、無限のグローバル化や金融トリックが通用しない現実を、欧米諸国に先駆けて体現しています。

倭国が経験していることは、「アジアの例外」ではなく、アメリカとヨーロッパが明日直面するであろう「未来の予行演習」なのです。

​1. 終わりの見えない「金融の魔法」と人口減少の衝突（Monetary Exhaustion & Demographics）
​倭国は過去30年間、西側諸国の金融実験を最も純粋で極端な形で実行してきました。

数兆円の刺激策、ゼロまたはマイナス金利、他の中央銀行が試みなかった規模での株や国債の買い入れなど、あらゆる「非伝統的な金融ツール」を生み出し、あるいは完成させてきました。

​【倭国人向け補足：アベノミクス以降の金融政策もこの延長線上にあるとされています。】

​しかし、その結果は「成長の停滞」と「賃金の低迷」です。

何よりも根深い問題は人口動態（デモグラフィックス）であり、この構造的な問題を金融政策で解決することはできません。

労働人口の減少と引退人口の膨張が続く中で、倭国は「金融の幻想」と「人口の現実」が衝突する瞬間にいます。

​倭国の債務残高は対GDP比で230%を超えており、国債利回り（金利）がわずか半ポイント上昇するだけで、国家財政全体が揺らぎます。

市場は、もはや倭国の「ストーリー」を信じきれなくなっているサインを送っており、一旦、その信頼（トラスト）が崩壊すれば、倭国の巨額の債務は高金利に耐えられません。

​「将来の世代が現在の世代よりも小さく、さらに縮小し続けるとき、将来の世代から借りることはできない」
​この言葉が示す通り、人口のピラミッドが「墓石」へと変わりゆく中、金融的な脱出路は存在しないことを、倭国は最も厳しい形で証明しています。

​2. 米中対立の板挟みで無力化する経済的強み（Geoeconomic Coercion & Strategic Dependence）
​冷戦後、倭国は「アメリカの安全保障の傘の下」で、国防予算をGDPの1%未満に抑え、産業を空洞化させ、サプライチェーンをアジア、特に中国に依存させるモデルを選択しました。

貿易が摩擦なく、米海軍（第七艦隊）が海路を守る限り、このモデルは完璧に見えました。

​しかし今、倭国は「軍事的に遠い保護者（米国）」に依存しつつ、「経済的に隣の巨人（中国）」の人質になるという「古典的なミドルパワーの罠」に囚われています。

​中国の経済的強制力：中国は、貿易、観光、技術、そして何よりもクリティカルミネラル（重要鉱物）において、倭国経済に対して即座に痛みを伴う経済的圧力をかける「キルスイッチ」を複数握っています。

​台湾問題で倭国がわずかでも強硬な姿勢を取れば、中国はレアアース（希土類）の輸出を脅したり、観光客のボイコットを静かに促したりできます。

これは2012年の尖閣諸島問題を巡っても実際に見られました。

​アメリカの保護主義の逆効果：さらに、アメリカが鉄鋼、アルミニウム、半導体などに広範囲な関税を課す（保護主義的な）措置は、倭国に二重の打撃を与えています。

​倭国からの輸出品は、関税でコストが高騰したアメリカ市場の顧客を失い、同時に、高価格になったアメリカの一次産品（鉄鋼など）を購入する際の自社の利益も削られます。

​皮肉なことに、アメリカの保護主義は、倭国の企業がより安価で安定的な中国の製造エコシステムとの連携を深めるという、ワシントンの意図とは真逆のインセンティブを中国に与えています。

​この結果、倭国は「アメリカの安全保障」と「中国の市場および鉱物」の両方が必要でありながら、どちらも完全に信頼できないという、戦略的に不可能な選択を毎日迫られています。

​3. 西側全体への警告：倭国は「やめられない患者」（The Canary in the Coal Mine）
​倭国は、かつて世界的な技術力、規律ある社会、莫大な貯蓄といった「並外れた強み」を持っていたにもかかわらず、今や「制御された、あるいはそうではない危機」に向かっています。

これは、構造的な問題を解決するために必要な「政治的勇気」の欠如によるものです。

​倭国は「タバコに関するあらゆる研究を読んだが、それでも禁煙できない患者」のようなものです。

​倭国は、30年間も「より多くの債務、より多くの金融実験、より多くのアウトソーシング、テクノロジーがすべてを魔法のように解決するという希望的観測」という、自国を疲弊させたのと同じ薬を、欧米に先駆けて服用し続けてきました。 December 12, 2025

米10年国債利回り、底打ちの最中？上昇していくなら、「悪い金利高」のリスクが高まる。　＃ｆｘ　＃株 https://t.co/pBVnNssE71 December 12, 2025

📈 倭国の10年国債利回りが2007年以来の最高水準に

10年物国債（JGB）の利回りが約1.92％まで急上昇し、約20年ぶりの高水準となりました。
市場では、財政支出への懸念や世界的な金利動向が強まる中、日銀が対応に動くのか、それとも利回り上昇を容認するのかに注目が集まっています。
#JapanEconomy #BondYields #BOJ December 12, 2025

💡🇯🇵私日銀32.8兆円ブラックホールと「グレート・ノーマライゼーション」の現実

倭国の「静かな崩壊」を数字で直視せよ、という警鐘である。

シャナカ氏が今回の記事で描いているのは、単なる日銀批判ではなく、「ゼロ金利と異次元緩和で30年かけて積み上がった歪みが、一気に表面化し始めた」という“レジーム転換”の物語である。

ざっくり言うと、

・日銀は2025年11月時点で 国債の含み損32.83兆円。132年の歴史で最大。自己資本と準備金を上回る規模のブラックホールである
・2025年度中間期、受け取る利息より、市中銀行に払う利息の方が多い。いわゆる「負のシニョリッジ」であり、日銀が政府にお金を納めるどころか、逆に国家財政を食う存在になりつつある
・10年国債利回りは約1.94％（2007年以来）、30年は3.44％、40年は3.7％超と、超長期ゾーンは“史上最高水準”。YCCで抑え込んでいた利回りが、ようやく市場価格に近づきつつあるということである

この金利上昇は、日銀だけでなく倭国の金融機関のビジネスモデルそのものを直撃している。

・4大生保（倭国・第一・住友・明治安田）は、超長期JGBを大量に抱えており、国内債の含み損だけで約9.8兆円
・地銀セクター全体でも 含み損3.3兆円。しかも人口減と低成長で本業の貸出も細い
・アナリストたちは「総資産20兆円が“生き残りライン”」と見るが、倭国の上場地銀73行の大半はこの規模に届かない。統合・再編は「選択肢」ではなく「前提」になりつつある

こうしたバランスシート問題の根っこにあるのが、倭国の超高水準の政府債務である。

・政府債務はGDP比230％。金利が1％上がるだけで、数兆円単位で利払いが膨らむ構造
・一方で、物価は 43カ月連続で目標2％超え。しかも輸入インフレから、賃金・物価の国内循環へと性質が変わりつつある
・そのなかで市場は「12月の追加利上げ（0.75％への引き上げ）を約80％織り込んでいる」とされる

ここで日銀は完全な「三重苦」に陥っている。

1. 金利を上げないとインフレと円安が止まらず、通貨の信認が傷つく

2. 金利を上げると、日銀自身と政府、金融機関のバランスシートが崩れる

3. 国債を売ってバランスシートを縮小しようとすると、市場が崩壊する（自分が半分以上を持っているため）

記事の中でシャナカ氏は、日銀を「市場参加者」ではなく「市場そのもの」に変えた存在として描いている。

ピーク時のバランスシートは 約756兆円（GDPの135％）。FRB（ピーク時37％）、ECB（約70％）と比べても桁違いであり、「経済規模を超えて膨張した中央銀行」が、今まさに“縮む”フェーズに入りつつあるという構図である。

そして倭国の問題は、倭国だけで終わらない。

・30年間、円は世界最大級のキャリートレードの資金源だった。低金利の円を借りて、世界中のリスク資産に突っ込むモデルである
・日銀の正常化に伴い、円金利が上がり、円高リスクも高まると、この巨大なキャリーは逆回転を始める
・さらに、倭国は依然として 米国債の最大級ホルダーであり、国内金利が3％台まで上がるなら、「わざわざFXリスクを取ってまで米国債を持つ理由」が薄れる。倭国マネーのリパトリ（本国回帰）は、米国債市場と“ドル覇権”のコスト構造にも波及していく

では解決策は何か。
シャナカ氏の答えは「劇的なクラッシュ」ではなく、長期の“金融抑圧”レジームである。

・政府・日銀・金融当局が暗黙に協調し、名目金利をインフレ率以下に抑え込みながら、時間をかけて実質債務を薄めていく
・規制や「お願いベース」で国内金融機関にJGBを持たせ続け、マーケットではなく制度で需要を作る
・その間、家計はマイナス実質金利でじわじわと貯蓄価値を削られ、通貨安とインフレの組み合わせが続く

つまり、「誰かが一気に破産してリセットする」のではなく、「社会全体でゆっくりと負担を分かち合いながら、数十年かけてバランスシートを調整する」というシナリオである。

だが、それは同時に、倭国円建て資産だけに“世界観”を置くことのリスクを意味している。

最後にシャナカ氏は、今回の32.8兆円の含み損を「終わり」ではなく「物語の転換点」と位置づける。

・1980年代のバブル
・その後のデフレと財政拡張
・国債を中央銀行がほぼ無制限に買い支える異次元緩和
・そして今、インフレ回帰と金利正常化の圧力

その全ての積み重ねが「数字」という形で一気に可視化されたのが、今回の日銀決算であるというメッセージである。

ゼロ金利・量的緩和・YCCの“勝ち逃げ”は存在しなかった。
コストは後ろ倒しされ、今まさに支払いフェーズに入ったのである。

倭国の「グレート・ノーマライゼーション」は始まったばかりであり、これからの数年〜十数年は、円・金利・債券・株式・不動産、そして暗号資産まで含めて、「倭国マネーの再配置」がテーマになることはほぼ確実である。 December 12, 2025

「経済成長が来ないから金利が上がる」という前提が、そもそも間違っている。
金利が上がっているのは、市場が「倭国経済がようやく成長軌道に戻る」と読み始めた明確なシグナルだ。
・変動金利住宅ローンの平均金利（2025年11月時点）：0.9％台後半→1.3％台前半
・10年国債利回り：0.4％→1.2％超
・日銀短観「貸出態度判断」：金融機関が「緩和的」から「中立」に転換
・設備投資計画（大企業）：前年比＋12.4％（2025年度見通し）
これらはすべて、企業が「需要が確実に見えるから借りてでも投資する」と判断し始めた結果でしかない。
アベノミクス時代は「いくら緩和しても企業が借りない」から金利が上がらなかった。
今、金利が上がっているのは「企業が借りたがっている」からだ。
成長が先に来て、金利が後から追いついている。
因果が完全に逆。
「副作用だけ残った」と言われるアベノミクスは、そもそも財政・金融の出動量が中途半端だったから成長が続かなかった。
高市氏が掲げる積極財政＋規制緩和は、その「中途半端」を終わらせるための第二弾にすぎない。
市場はすでにそれを読んでいる。
だからこそ金利が動いている。
「成長が来ないから金利が上がる」という悲観論は、2013～2022年の過去の呪縛を引きずっているだけだ。
2025年の市場は、もうその呪縛から解き放たれている。
成長は来る。
金利はその結果として上がる。
順番はそれだけだ。 December 12, 2025

状況だった。
期待外れ
製造業関連のデータは、利回りが上昇するのではなく低下する十分な理由を示した

米連邦準備制度理事会（FRB）を巡る見通しも見てみよう。感謝祭の週に急転換が起き、利下げ確率は24%から96%へと一気に跳ね上がった。これは米国債利回りが大きく上振れるような環境ではない。 December 12, 2025