K-1なんだかんだ言われてても結局面白いし、ハチミツ二郎さんのnoteは喜怒哀楽の後に結局笑わされちゃうし、仕事場に美人多いけど奥さんが一番可愛いし、ヒコロヒーの文章が唸るほど素敵だし、賞レースの決勝は「出てたら恥かいてたなあ」って思うほど面白いし、YouTube伸びないけど意外な人達が観てくれてるし、何食べても美味しいし、慕ってる先輩はすごい司会だし、「飲みいきましょう」って言ってくれる後輩いるし、高円寺の商店街は落ち着くし、子供いい子に育ったし、街中で会うファンいい奴多いし、大阪の仕事最初緊張したけどめちゃくちゃ楽しいし、同世代天才だらけで引っ張ってくれるし、親兄弟に恵まれたし、革靴いい感じに育ったし、今福岡でひとりで飲んでペロンペロンだからこんなの書いてるけど、嫌なこと多いと思ったけど書いてみたら大幸せ者だ。 November 11, 2025

同僚にＭ−１の話をしたら「そういえばこの前てんしんくん残念だったね」と言われたので「天津？エントリーしてたっけ？」と不思議に思ってよくよく聞くと那須川天心のことだった。Ｋ−１と勘違いしてたらしい。ぜんぶ間違ってる。 November 11, 2025

次线list：

1) 去中心化「风险策展人 / 金库管理者」：无牌照却掌控逾 80 亿美元用户资产、收取 5%–15% 费用的新型 DeFi 中介

🩵 → 战略分析｜进度：行业现状梳理与风险揭示阶段，尚未出现针对该角色的专门监管规则｜核心变量：Morpho 等协议金库管理约 73 亿美元资产、Euler 等约 11 亿美元，风险策展人按管理规模与业绩收取 5%–15% 绩效费、普遍缺乏牌照、强制披露与身份验证

来源：https://t.co/mWJvLDg4gh

✨：主体需知：所谓「风险策展人 / 金库管理者」，是建立在 Morpho、Euler 等协议之上的新型 DeFi 中介，负责设计参数、挑选抵押品与对接收益策略，实质角色类似传统金融中的主动管理基金经理或经纪自营商，却往往隐身于协议品牌之下，仅以昵称、DAO 头衔示人。 事件脉络：最新分析文章指出，这些策展人通过自定义金库与策略模块，集中掌控约 80 亿美元以上的用户存款，按资产规模与收益收取 5%–15% 不等绩效费用，却普遍不受牌照监管，没有统一的业绩披露、风险限额或冲突披露机制；部分项目在追逐高收益时放大久期错配与清算风险，类似 Stream Finance 的失败被视作「制度性激励扭曲」的结果。 重要性：这类「影子经纪商」已经具备系统重要性，一旦出现配置失误或道德风险，损失会迅速在整个 DeFi 生态中传导；同时，监管若后知后觉，未来极有可能将其纳入「受监管资产管理人」或「经纪 / 做市中介」范畴，要求资本金、风险披露与适当性义务，重塑收益结构。 方向判断：短期需对依赖「策展金库」的高收益协议提高风险折价，对 Morpho、Euler 上由个人或小团队管理的大型金库保持警惕；中长期看，能率先引入透明费率、实时风控与链上审计的协议与管理人，有望在未来「DeFi 版 MiFID / 投顾牌照」监管框架下获得溢价，相关协议代币与治理权重具备结构性重估空间。

2) Ansem：未来价值积累将主要流向稳定币与自建公链的传统金融公司，95% 垃圾项目将被淘汰

🩵 → 战略分析｜进度：KOL 市场观点释出阶段，尚未转化为资金大规模重新配置，但已影响叙事框架｜核心变量：提出价值主要流向稳定币与自有链的 TradFi 公司（如 Stripe、Coinbase、Robinhood），机会集中于 BTC、隐私币、去中心化交易所与高 Beta 热点，AI / 机器人与区块链协同或 2027 年后才出现

来源：https://t.co/2HnUyaIpVt

✨：主体需知：Ansem 是长期活跃于加密市场的 KOL / 研究者，以善于捕捉 meme 周期和流动性旋涡著称，其对「狗带帽」板块与周期顶部的判断在前几轮牛市中拥有较强话语权，对散户与部分资金的情绪有实质影响力。 事件脉络：他在最新评论中称，「加密交易基本结束」，价值积累将主要集中在两类资产：一是头部稳定币及其结算网络，二是像 Stripe、Coinbase、Robinhood 这类使用自有区块链的传统金融公司；相对而言，95% 长尾项目将难以留存，而可持续机会主要在 BTC、隐私币和去中心化交易所等基础设施，AI 与机器人与区块链的深度结合则可能在 2027 年之后才进入现实。 重要性：这是一种「价值向支付与牌照资产回流」的叙事，会弱化「单链 meme 无限轮动」的幻想，强化稳定币与合规金融基础设施的核心地位；若被更多机构研究引用，可能牵引资金从高风险 DeFi 与长尾公链向稳定币收益、交易所股权与支付基础设施迁移。 方向判断：中期利好 USDC / USDT 等稳定币生态及围绕其构建自有链或结算层的公司（如 Coinbase/BASE），也提高对 BTC 与隐私赛道的配置理由；相对而言，对于缺乏现金流、仅依赖叙事驱动的 L2、公链与 meme 资产，应提高折现率和周期敏感度，将其当作「交易票据」而非长期价值标的。

3) MegaETH 联创反思中止预存：技术执行失误叠加筹资扩张过快，反成生态与社群压力源

🩵 → 战略分析｜进度：预存活动已停止，官方承诺退回全部资金并进行技术 / 治理层面复盘｜核心变量：原计划预存规模 2.5 亿美元，上线过程中多次调高上限并出现技术错误，导致锁仓一度突破 5 亿美元；团队随后宣布暂停最高至 10 亿美元的募资扩张，将归还所有预存资金并重审路线图

来源：https://t.co/kuPzyenBmJ

✨：主体需知：MegaETH 是定位为「高性能以太坊 L2」的新项目，支持者中包括多位以太坊早期核心人物，本应享有极高叙事与融资优势；本轮预存活动却因多签配置错误、KYC 限流等问题变成「筹资灾难案例」，锁仓一度接近 5 亿美元。 事件脉络：预存原本设计为 2.5 亿美元规模，供通过 KYC 的用户在主网上线前锁定 MEGA 配额；但活动过程中多次调整上限与参数，叠加多签误操作与 KYC 系统限流等技术问题，导致超额资金锁定、用户无法及时退出，引发「Rug 预期」。最终团队宣布暂停进一步扩张（原本计划最高至 10 亿美元），退还全部预存资金，并在社交媒体上承认执行不力、筹资过快反而对生态和社群造成压力。 重要性：这暴露了当前 L2 / 基础设施叙事下的一个共性风险——项目方在强叙事与高需求驱动下，试图一次性募集过大规模资金，而基础设施与治理仍停留在「实验室」阶段，一旦技术环节失误，资金压力会迅速转化为信任危机。 方向判断：中期而言，这种「事前踩刹车 + 全额退款」的处理方式比硬顶着发币更利于长期口碑，有助于后续在技术成熟后重新启动融资；但短期内，市场会对类似大规模预存模式提高警惕，预计未来 L2 项目更倾向于分阶段、小规模的融资与使用里程碑挂钩。

4) Glassnode：比特币关键供应密集区集中在 9.3–9.6 万与 10 万–10.8 万美元区间

🩵 → 数据·功能更新｜进度：链上数据已形成明确成本 / 供应簇，正被市场用于判断支撑与阻力｜核心变量：短期支撑 / 压力区 93,000–96,000 美元、第二层更密集区间 100,000–108,000 美元，反映大量筹码在这些区间完成换手

来源：https://t.co/uoT6kwpOim

✨：主体需知：Glassnode 是主流链上数据提供方之一，其对「成本基础 / 供应密集区」的刻画在机构交易员与期权做市商群体中渗透度极高；当前比特币价格围绕 9 万美元上方震荡，历史换手在 9 万–11 万区间形成台阶式结构。 事件脉络：最新分析指出，93,000–96,000 美元构成第一层重要供应簇，意味着大量筹码在该区间完成买入或换手；其上方 100,000–108,000 美元则是更密集的历史持仓区，一旦价格跌破这些区间，短期持有者的浮亏压力将快速上升；反之若有效站稳，则容易形成新的「筹码锁仓带」，为攻向更高 ATH 提供弹药。 重要性：这些区间本质上是「全市场平均成本」与「FOMO 顶部接盘层」的叠加，对永续资金费率、强平密度与期权 gamma 分布都有直接影响——期权卖方往往以此调整 delta 对冲节奏；若同时叠加 ETF 申购放缓，将放大下破时的连锁踩踏风险。 方向判断：对 BTC 交易而言，可将 93k–96k 视作日内与周度重要防守区，而 100k–108k 为上方强阻力密集带，短期策略更适合围绕这些区间做「区间卖波动」或有条件卖出备兑，而非追高买入；中期投资者则应关注若价格在该带之下持续时间拉长，是否出现长线资金重建仓位，作为下一轮进场信号。

5) Jupiter Lend 推出 Refinance 功能：一键将他处借贷仓位迁移至 Jupiter、保持杠杆与抵押结构

🩵 → 数据·功能更新｜进度：功能已上线公测，当前支持部分 Solana 生态杠杆仓位与交易对，后续计划扩展更多协议与资产｜核心变量：支持将 Kamino、MarginFi 等协议的借贷 / 杠杆仓位迁移到 Jupiter Lend；迁移过程中无需手动还款或补抵押；目标是以更优利率与更深流动性整合 Solana 链上借贷需求

来源：https://t.co/nPk9G3SUol

✨：主体需知：Jupiter 是 Solana 生态聚合交易与借贷的重要枢纽，Jupiter Lend 则是其借贷与杠杆模块，试图把分散在 Kamino、MarginFi 等协议中的杠杆用户吸引到自家平台集中管理，进一步做大「JUP 经济区」。 事件脉络：新上线的 Refinance 功能允许用户在不手动平仓、还款或补抵押的情况下，将他处的借贷仓位一键迁移到 Jupiter Lend——本质上是协议层代用户完成偿还与重建仓位的原子化交易流程；首批支持从 Kamino、MarginFi 迁移多重杠杆头寸，涉及 JLP/USDC、SOL/USDC、JupSOL/SOL、JitoSOL/SOL、mSOL/SOL 等多个 Solana 生态蓝筹交易对，后续将扩展更多金库类型与协议。 重要性：从用户体验看，该功能显著降低了「换协议」的操作与心智成本，使利率与风险更透明地进入「协议间竞争」阶段；从系统性风险看，若大量杠杆仓位集中于单一协议，一旦 Jupiter 自身出现技术或治理风险，冲击面会更广。 方向判断：短期内有助于抬升 Jupiter Lend 的 TVL 与借贷收入，对 JUP 代币形成叙事利好；但对 Kamino、MarginFi 等竞争对手是不利流动性冲击，被迁出资产越多，其原生代币与金库收益被压缩的可能性越大——Solana 借贷赛道或快速演化为「赢家通吃」局面，投资者应关注治理与风控能力最强的一到两个头部协议，而非广撒网。

6) 币安 Web3 钱包新增对 Monad 网络支持：为 $MON 生态引入一键 Swap 与跨链入口

🩵 → 数据·功能更新｜进度：集成已完成，用户可在币安 Web3 钱包内直接管理 Monad 资产与跨链操作｜核心变量：币安 Web3 Wallet 新增对 Monad 主网支持，可一键 Swap、Bridge 与管理 $MON 等资产；Monad 被定位为高性能 EVM 兼容 L1，当前处于早期生态拓展期

来源：https://t.co/dVvrPHR29h

✨：主体需知：币安 Web3 钱包是币安生态下的 MPC 多链钱包，面向 C 端用户提供「无助记词」的半托管体验，其每新增一条支持链，意味着该链有机会被数以百万计的现有用户「一键触达」。Monad 则是以「高 TPS EVM L1」为卖点的新公链，试图在性能与以太坊兼容间找到平衡。 事件脉络：最新公告显示，币安 Web3 钱包已正式接入 Monad 网络，用户无需额外安装扩展或导入 RPC，即可在钱包内直接进行 $MON 等资产的 Swap、跨链 Bridge 与 Portfolio 管理；社交媒体上，相关话题配合「Massive liquidity incoming」等口号，试图将此次集成塑造为 Monad 流动性与用户数的加速器。 重要性：对 Monad 而言，这是从「原生极客用户」迈向「主流 C 端入口」的一步，有利于吸引更多资金与项目在该链部署；对币安而言，持续扩展钱包支持的 L1 / L2，有助于巩固其在多链 DeFi 入口上的控制力。但也要看到，简单的钱包集成本身并不保证 TVL 与应用留存，关键仍在于实际应用与激励设计。 方向判断：短期可能为 $MON 与 Monad 早期生态带来一波流动性与价格波动，适合作为事件驱动关注；中长期，需观察 Monad 能否在真实应用（DEX、游戏、衍生品）中形成差异化，以及币安是否会进一步通过 Launchpool / 生态基金等方式加码，否则本次集成可能仅是「基础设施补全」而非真正拐点。 November 11, 2025