完売 トレンド
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2025.12.05 11:00
:0% :0% （30代／男性）
人気のポスト ※表示されているRP数は特定時点のものです
怪獣酒場でギルアークのぬいぐるみが販売されていない事実、とても良い。
店長に聞いたらギルアークのキャラクター的に置けないって。完売したのではなく最初から入荷してないって…
ギルアークが酒場の敵認定されて、わたし嬉しい
1枚目は2025年11月
2枚目は2025年10月 https://t.co/j8EYyBYcaC December 12, 2025
12RP
このポストだけはブックマーク必須です‼🔥
大変お待たせしました‼
店長から聞いた、ガチャステの12月イベント一気にまとめます！！！
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🎁ポイント還元の大チャンス🎁
抽選で3名様に無料でガチャが引ける
1000ptをプレゼント🔥
【応募条件】
1.@gachasta0129
をフォロー
2.このツイートをRT
3.いいね
＋🌟「ガチャステぶっ壊れ福袋」とリプライで当選率アップ⇧
締め切り：12/7 23：59まで！
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◆＜🎁12月イベントその①🎁＞
『激熱福袋🌟』
いきなり来ました！！ガチャステ名物「お値段以上の福袋」
年にやれても1回って思ってましたが、まさかの12月にもう一発やるみたいです！！
実質もうこれが12月のメインかもしれません💦
前回やったのは半年前の当店『生誕祭』時ですね。
勢い凄すぎました、、、
↓前回
最早、当たりのご報告も、この『福袋イベント』だけは異次元です・・・
↓
「採算度外視」とかそんなレベルじゃないですｗ
そして、今回の福袋の計画表を僕はもう見ましたが、【前回を超えてます！】
大事なコトなのでもう一度
今回の福袋【前回を超えてます！】
絶対引いてください、福袋系のオリパ引くならうちのオリパは外しちゃダメです💦
さて、大事な日程ですが、いつやるのか？
日程：12/7（日）
とのこと！！
え！？2日後ですか！？ｗ
もう少し後でもいいんじゃって思いましたが、他店さんも後半は色々やるからってことらしいです（笑）
まあ、小さいお店だし、そこは賢明かもね店長。😅
ただそれならもっと早く言え！
「福袋やってるの知らなかったです」ってお客さん出ちゃうよ。。。
そうならないように、僕がしっかり今日から宣伝していきます！！📢✨
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◆＜🎁12月イベントその②🎁＞
『ちょっと早めの、ガチャステクリスマス🎄』
内容：
まだ全貌分かってません💦
でも、去年もクリスマスアド確でドリームリーグとか出してたので期待ですよ！！🌟
↓去年のクリスマス
↓イベントオリパも即完売、にぶいちも全部売り切れたって書いてますね。
どんだけ熱いクリスマスだったのか🔥🎄
日程：”ちょっと早めに”って言ってたので、恐らく19日、20日あたりかもしれません！！
ガチャステクリスマス🎄今年も期待です‼✨
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◆＜🎁12月イベントその③🎁＞
『いってんごぶ』年末スペシャルVer🎁
内容：
うちの目玉週一イベント『いってんごぶ』の年イチ仕様ってことなのでめっちゃ期待です‼
なるべくみんなが引けるようにラインナップ数増やしてほしいって言っときました‼
日程：これはおそらく12/27（土）確定だと思います！
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ちょっとまだ判明しているのはこれだけですが、分かり次第報告します🌟
12月は毎週のようにやばめのイベント出るっぽいのでガチャステの投稿は見逃さずに🔥
こちらの投稿も、ブックマーク必須です🔖
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6RP
F.entartainment公演
音楽劇 #妖怪たちのうたうころ
12月3日(水)～7日(日)
劇場／TACCS1179
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本日 12月5日（木）3日目
━━━━━━━━━━━━━━━
⚠️🎟チケット完売情報🎟⚠️
本日昼ころん公演チケットは、若干枚数のみ
ご用意がございます。こりっちサイトにて売り切れますと完売です。当日券も発売されませんのでご了承ください。
㊗️お客様の応援のお陰で作品も大変に
評判よく、本日、夜以降、7日大千秋楽まで、
全てチケットは完売致しました。
お買い上げ誠にありがとうございました!!!!!
5日(金)14:00／若干枚数
5日(金)19:00／全席完売㊗️
6日(土)13:00／全席完売㊗️
6日(土)18:00／全席完売㊗️
7日(日)12:00／全席完売㊗️
7日(日)16:00／全席完売㊗️
キャンセルが出た場合は、下記こりっち
サイトにて発売されますので随時ご確認
ください。
当日券の発売はございません。
応援お買い上げ誠にありがとうございます。
🎫チケット発売中🎫
https://t.co/IQcIPZDCJO
━━━━━━━━━━━━━━━
🔵昼公演
TEAMころん2回目🏮🏮
13:00ロビー開場
13:30客席開場
14:00開演
🟢夜公演
TEAMちりん3回目🏮🏮🏮
18:00ロビー開場
18:30客席開場
19:00初日開演
【上演時間1時間45分】
📍終演後、5分程でチェキ撮影が行われます。
【チェキ券】をお持ちのお客様は関係者が案内致しますのでお座席にお座りになりお待ちください。
⚠️会場でのチェキ券の発売はございません。
📍ロビーにて、開演1時間前よりグッズ販売を開始いたします。公演の記念にどうぞ!!
笑って涙する心温まる物語を素敵な音楽で
お楽しみください🎵
一緒に盛り上がりましょう!!
さあ！お祭りや〜🏮👺👹🥒👘
#妖怪うた
#妖怪たちのうたうころ December 12, 2025
6RP
#ラフラフ ちゃんのZeppアニラ
残すはカメコさん席のみとなりました📸
完売はやくて驚きが隠せません ...
本当にありがとう ...
カメコさんッ！3周年の私たちをぜひ！！
可愛く撮っておくんなまし〜！！！！
#行くぞラフラフZepp https://t.co/x7P2lqyP5A https://t.co/zqSsqXcgYC December 12, 2025
5RP
／
#サマポケ展 大阪会場
完売のお知らせ
＼
ご好評につき、
・お守り（キャラクター）
は完売いたしました。
大阪会場会期中の再入荷予定は未定となります。
確定次第こちらのアカウントからお知らせいたします。
#サマポケ
#サマポケアニメ https://t.co/J9MwghVHeN December 12, 2025
5RP
◤𝟐𝟔/𝟐𝟕 𝐒𝐄𝐀𝐒𝐎𝐍 𝐓𝐈𝐂𝐊𝐄𝐓 𝐈𝐍𝐅𝐎𝐑𝐌𝐀𝐓𝐈𝐎𝐍◢
2026/27シーズンチケット販売におきまして、
指定席が完売となりました✨
これに伴い、現在販売中の席種（個人・法人共通）は、
「⑪サポーターシート（自由席）」のみとなりました。
残席は約500席です🔥
第四次販売は12月12日(金)23:59まで受け付けておりますが、完売した場合は期間内においても販売を終了いたします。
ご検討中の方は、お早めにお買い求めください💜
🔗https://t.co/I3swEzXXL4 December 12, 2025
5RP
入場者特典決定🇭🇰
『神探大戦』
ポストカード(1種)
前回大好評だった、ポストカード2種の入場者プレゼント🎁今回も！の声が多かったですが…年末のこのラインナップなので💪お願いして新規のビジュアルでの作成をして頂きました👏🥳影のある感じとか眼差し…最高に素敵なレイモンド・ラムさんのポストカードが出来ました🙌
そして、前回も前々回も大好評で完売した『神探大戦』のDVDを再製造して頂き、初日より販売します📀‼️
スペシャルおぶスペシャルな用意ができましたので、是非ともGETして楽しんで頂けたらと思います✨
#新文芸坐
#香港映画
#神探大戦
#ラウ・チンワン
#レイモンド・ラム
#入場者特典 December 12, 2025
5RP
miao 5th Anniversary ONEMANLIVE
ほどけない約束〜君と叶える夢の続き〜
【Zeppワンマンまであと91日‼️🔥】
おはみゃお🍎
ちゃんとあつ森続けてるよ〜♡家具とか、はにわ集めてる🏠💛
昨日まつパ行ったらまつ毛めっちゃ伸びてた( ꇐᴗꇐ )この写真マスカラとかしてないんだよ〜✨✨✨嬉しい✨✨✨
この投稿に今日中に送ってくれた引用RP返信します💌♡
#miaoと掴む夢のZepp0306
🎟 https://t.co/RlzZQimmO8
🔥🔥🔥目指せ完売🔥🔥🔥 December 12, 2025
5RP
2026年3月15日
大瀬良泰貴自主興行No way
早速多数の問い合わせをいただきありがとうございます。
スーパーシートは残り4枚で完売になります。
良い席はお早めに！ December 12, 2025
4RP
まるしばの入るテナントの駐車場が全面舗装され綺麗になりましたー✨㊗️㊗️㊗️
ラインも入り停めやすくもなりました✨👍
これまではデコボコしている箇所もあり、通りにくく、停めにくくご迷惑をおかけしておりましたが、もう安心です！
もちろん店舗奥にも停められ、店前も停められます！✨👍
全面テナント全て共用の駐車場です✨🅿️👍
大家さんに感謝し🙇♂️🙇♂️✨皆様のお越しを心よりお待ち申し上げます✨💕🍀
本日も皆様良い一日をお過ごしくださいね✨🍀💕✨
※冷凍牛もつ味噌煮込みは、ハチノスをプラスしリニューアル！量産体制も整いました！
ツーランク上の贅沢な晩酌、お食事を✨☺️🍀
大切な彼の方へ。冷凍煮込みギフトセット🎁も大好評販売中でございます☺️💕
通販の虎ECサイト
↓
https://t.co/2mfRvbkraw
もしくはまるしばつくば本店店頭にてお求めいただけます。
ぜひご賞味くださいませ！
【まるしば冷凍牛もつ味噌煮込み 卸の虎】
50パックより卸売承ります✨👍
ぜひお気軽にお問い合わせくださいませ🙇♂️✨
【煮込み食堂まるしば つくば本店】
つくば市下広岡1040-6
029-859-0048
【まるしばHP】
https://t.co/h34wFleTvM
【営業時間.定休日】
(店内)
11:30〜20:00(19:30LO)
(テイクアウト)
10:00〜20:00
通し営業でございます。
定休日:毎週木曜日
※完売の際には終了させていただきます
#まるしば #つくば #つくばまるしば #もつ煮込み #株式会社まるしば食品 #つくば煮込み #つくばカレー #つくばラーメン #つくばテイクアウト #家飲み #つくばランチ #つくばごはん #つくば美味しい店 #土浦ランチ #土浦ごはん #冷凍もつ煮込み #通し営業 #坂上&指原のつぶれない店 #通販の虎 #まる柴チャンネル December 12, 2025
4RP
📣 サンフレッチェクラブ 🐻
12/4(木)『練習見学＆ファンサービスイベント』を開催しました！
今年最後のファンサービス✨
寒波の影響による前日・会場変更にもかかわらず、
寒い中ご参加いただいた皆さま、
本当にありがとうございました。
選手たちも皆さんからのエールに力をもらいました💜
そして――
⚽️ 明日12/6(土)はホーム最終戦！
チケットは完売となっていますが、
ぜひ最後まで熱い後押しをお願いします🔥 December 12, 2025
4RP
本格的なグランドオープンに向けて、システムの改修進んでおります。
モチーフはしっぽりとした小さなガチャ屋さんなんですが、完売が早すぎて追いつかないです😵💫
嬉しい忙しさと捉え、急がずゆっくりと大きなサイトにしていきます🙇♂️
オプチャでもワイワイと楽しんで会話していて嬉しいです🙇♂️
盛り上げましょう⬆️ December 12, 2025
3RP
.
本日初日❕
ありがたいことに事前のご予約で
完売です🙂↕️♡
ご予約の本指さん達、
ご指名のお兄さん達
ありがとうです🥺🩷
会えるの楽しみにしてます〜♩ https://t.co/ANE6VUpWCc December 12, 2025
2RP
文京根津店😃
秋期限定パフェ「月光ゲーム」の提供期間が残りわずかとなりました🌙
こちらは12/7(日)までの販売ですが在庫状況によっては早期完売の可能性もございます。ご希望のお客様はご注意くださいませ🍂 https://t.co/irMDMQQpHo December 12, 2025
2RP
🦋TVアニメ『葬送のフリーレン』
マッドハウス POP UP SHOP
－蝶々のフリーレン－🦋
12月5日(金)～12月14日(日)
新宿マルイアネックス
https://t.co/d8DGHlk2Fa
お並び・完売・その他ご案内はこちら↓
▼新宿マルイ アニメイベントX :@marui_shinjuku
▼マルイノアニメ 公式X：@marui_anime https://t.co/7gPOo6nQU8 December 12, 2025
2RP
╔═════════════╗
☀️朝劇明大前 12月公演☀️
🙌朝稽古🙌
本日も和気藹々とお稽古してきました✨
今回もアドリブシーンが中々カオスで（笑）
笑いが絶えない稽古場です！
さらにゲスト様が加わって、
より面白いものになること間違いなし…！お楽しみに☀️
そして…9時回が【1席】だけ枠ができました！
今がチャンスです✨💨
by 山崎里彩 ＠Yamazaki__Risa
╚═════════════╝
🎟️チケットアナウンス🎟️
🎫12月7日(日)公演
◼︎9:00公演
【優先入場券】 完売🈵
【一般入場券】残り1枚💦
【学割入場券】完売🈵
◼︎11:00公演
【優先入場券】 完売🈵
【一般入場券】完売🈵
【学割入場券】完売🈵
キャンセルが出た為、
9:00公演1枚のみ再販しております‼️
🎟️12月7日公演
https://t.co/aaFN6eVvDB
━━━━━━━━━━━━━━
◼︎12月7日(日)
◼︎9:00公演/11:00公演
《明大星》
〜もうひとつの影〜ver.
《出演者》
三上彩音 ＠ayane_mikami
六川裕史 ＠rokuchandayo
太田裕二 ＠YJ_ota
山崎里彩 ＠Yamazaki__Risa
and guest✨
武藤志織 ＠shiori_muto0722
🎟️12月7日公演
☀️完売御礼☀️
━━━━━━━━━━━━━━
◼︎11月23日(日)
◼︎9:00公演/11:00公演
《明大星》
《出演者》
小磯一斉 ＠kaznarikoi
オオダイラ隆生 @daira723
長島光那 ＠37long
柊セイア ＠ragi_a_seia1225
and guest✨
🎟️12月21日公演
https://t.co/BC4luwYHgN
🎫━━━━━━━━━━━━━━
#朝劇明大前 December 12, 2025
2RP
📒あなたが信じているS&P500は、もう存在しない ｜ インデックスの中で起きている「静かな変容」
2025年11月30日、1つのnote記事が私の強い興味を引いた。
五月（片山晃）氏による「S&P500神話の終わる時」。インデックス投資バブルの形成過程と、AI投資がもたらす株式市場のレジームチェンジを描いた論考だ。
https://t.co/mlLz2eg0XF
片山氏の論考は、S&P500の神話がなぜ生まれ、なぜ終わりつつあるかを問う。Big TechのAI投資競争が、高利益率・高フリーキャッシュフローという構造を侵食しつつあると。
しかし、私はこの話を読みながらある違和感を感じていた。
これは、「S&P500神話の終わり」という話ではない。
「S&P500の性質そのものの変容」である、と。
あなたが毎月積み立てているS&P500は、もはや10年前のS&P500ではない。同じ名前、同じティッカー、しかし中身は根本的に異なる。これは、より根本的な構造変化が、S&P500の「内部」で進行している。
本noteでは、この「S&P500の静かな変容」に関する考察を行いたい。そして、パッシブ投資家が知らない間に抱えることになった新しいリスクと、その投資特性の変化について論じていきたい。今後の投資判断の何かの参考になれば幸いである。
第1章：S&P500の中で起きている「利益の大移動」
片山氏の論考の核心は、こうだ。
Mag7（Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta、Nvidia、Tesla）は、インターネットとソフトウェアを通じて世界中から売上を回収し、それを株主に還元してきた。この構造がS&P500のPER拡大を正当化し、「信仰」の領域にまで押し上げた。
しかし、AI投資競争により、この構造が逆回転しつつある。設備投資が急膨張し、フリーキャッシュフローが圧迫され、株主還元余力が低下している。
一方、私に違和感をもたらした考えの核心は、こうだ。
インターネット時代、各リクエストのコストは限りなくゼロに近かった。限界費用ゼロ。これがGAFAの高利益率を支えた。
AI時代、この前提が崩壊した。トレーニングも推論も、膨大な計算コストを要する。「考える時間」が長いほど、コストがかかる。
結果として、IT企業の利益の一部は、構造的に半導体セクターへ流出し続けている。
この二つの考えを重ね合わせると、何が見えるか。
利益はS&P500から「消滅」しているのではなく、「移動」している。
数字で見る「利益の大移動」
具体的な数字を追ってみよう。
2025年、Google、Amazon、Meta、Microsoftの4社が投じる設備投資は、合計で4,000億ドルを超える見込みだ。2019年の約700億ドルから、わずか6年で6倍近い膨張。
この設備投資の大部分は、何に使われているか。
AIチップだ。そう、NvidiaのGPUだ。
Nvidiaの2025年度第3四半期（2025年7月〜10月）のデータセンター売上高は512億ドル。前年同期比66%増。四半期ベースで500億ドルを超えたのは史上初だ。
つまり、Big Techの設備投資の相当部分が、Nvidiaの売上になっている。
そしてNvidiaの粗利益率は、2023年1月の56.9%から2025年1月には75.0%へと急上昇した。純利益率は53%を超える。
詳しい数字や今後の見通しについては、以下のnote記事で解説しているのでもし良ければ参考にして頂きたい。
この数字が意味することは何か。
Big Techが「コスト」として支払った資金の大部分が、Nvidiaの「利益」として計上されている。
S&P500内部での再配分
ここで重要な事実がある。
Nvidiaは、S&P500の構成銘柄だ。
それだけではない。Nvidiaは2025年7月9日、史上初の時価総額4兆ドル企業となった。Apple、Microsoftを抜き、世界最大の企業に躍り出た。
S&P500に占めるNvidiaのウェイトは7.2%。これは2位のMicrosoft（6.3%）、3位のApple（5.9%）を上回る。
何が起きているのか。
S&P500の中で、利益の再配分が進行しているのだ。
「プラットフォーム企業」（Google、Amazon、Meta、Microsoft）から、「半導体企業」（Nvidia）への利益移転。
これは「S&P500からの資金流出」ではない。
「S&P500内部での利益の移動」だ。
片山氏は、Mag7がS&P500に「魔法」をかけたと書いた。高利益率の企業に収益が集中することで、市場全体の時価総額が膨らむ構造を。
今、その魔法の「受益者」が変わりつつある。
プラットフォーム企業から半導体企業へ。
Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Metaが稼いだ利益の一部は、Nvidiaのチップ購入を通じて、Nvidiaの利益に転換されている。
そしてNvidiaの時価総額が膨らめば、S&P500におけるウェイトも上昇する。
結果として、S&P500に投資するということは、以前よりも「半導体企業に投資する」という意味合いが強くなっている。
情報技術セクターの支配
S&P500のセクター構成を見てみよう。
2025年12月時点で、情報技術セクターのウェイトは33.40%。全11セクター中、圧倒的な首位だ。2位の金融セクター（13.29%）の2.5倍以上。
しかも、この「情報技術セクター」の中身が変わっている。
かつて情報技術セクターの代表格と言えば、MicrosoftやAppleのような「ソフトウェア/プラットフォーム企業」だった。
今、その頂点に立つのはNvidia、つまり「半導体企業」だ。
S&P500の最大セクターである情報技術セクター。その最大銘柄がNvidia。
これは、S&P500の「性質」が変わったことを意味する。
第2章：NVIDIAが時価総額1位になった本当の意味
歴史的転換点
2025年7月9日。
Nvidiaの株価は一時164ドルを超え、時価総額は4兆ドルに達した。
Apple、Microsoftを抜き、世界で最も価値のある企業となった。
この出来事を、多くの人は「AI銘柄の上昇」として理解している。
違う。
これはIT産業の利益構造が根本から変わったことの、象徴的な証左なのだ。
なぜNVIDIAが最大企業になれたのか
考えてみてほしい。
Nvidiaは「半導体企業」だ。物理的なチップを設計し、TSMCに製造を委託し、販売している。
かつての常識では、半導体企業がソフトウェア/プラットフォーム企業より価値が高くなることは考えにくかった。
理由は単純だ。
ソフトウェアは限界費用がほぼゼロだ。一度作れば、複製コストはかからない。スケールすればするほど利益率が上がる。
半導体は違う。物理的な製品だ。材料費、製造費、物流費がかかる。スケールしても、利益率には上限がある。
実際、SaaS企業の平均粗利益率は約76%、半導体企業は約52%と言われてきた。
しかし、Nvidiaの粗利益率は75%を超えた。
SaaS企業に匹敵する粗利益率を、半導体企業が達成している。
なぜか。
「賃料を徴収するインフラ」への転換
答えは、私が指摘した構造転換にある。
インターネット時代、半導体は「電気代のような消費財」だった。できるだけ安く調達し、コストを抑えるべきものだった。
AI時代、半導体は「賃料を徴収する不動産」に変貌した。計算力は競争優位の源泉となり、いくらでも欲しい戦略資産となった。
需要が供給を大幅に上回る状況が続いている。
TSMCの先端パッケージング能力はボトルネックとなり、Nvidiaのチップは「完売」状態が続く。
需要超過、供給制約、高い参入障壁。
これらが組み合わさると、何が起きるか。
価格決定力が売り手に移る。
Nvidiaは、事実上の「価格設定者」となった。
Jensen Huang CEOが決算説明会で語った言葉が象徴的だ。
「Blackwellの売上は記録的で、クラウドGPUは完売しています」
完売。
需要が供給を上回り続ける限り、Nvidiaは高い利益率を維持できる。
これがNvidiaの時価総額を世界最大に押し上げた本質だ。
S&P500への示唆
NvidiaがS&P500の最大銘柄になったことは、S&P500に投資する全ての人に影響を与える。
S&P500は時価総額加重平均指数だ。時価総額が大きい銘柄ほど、ウェイトが高くなる。
Nvidiaのウェイトは7.2%。
つまり、S&P500に100万円投資すると、そのうち7.2万円がNvidiaに投資されることになる。
2020年のNvidiaのS&P500ウェイトは約1%だった。
5年で7倍以上に膨らんだ。
これは単に「Nvidiaの株価が上がった」という話ではない。
S&P500の性質が変わったのだ。
パッシブ投資家は、知らない間に、以前よりずっと多くの資金を「半導体企業」に投資している。
第3章：「プラットフォーム投資」から「インフラ投資」への静かな変容
インターネット時代のS&P500
2010年代のS&P500は、「デジタルプラットフォーム投資」だった。
GAFA（Google、Amazon、Facebook、Apple）に代表される企業群。彼らのビジネスモデルの特徴は何だったか。
限界費用ゼロ。
Googleの検索結果を1件増やすコストは、ほぼゼロだ。
Facebookのユーザーを1人増やすコストも、ほぼゼロだ。
Amazonのプラットフォームに出品者を1人増やすコストも、ほぼゼロだ。
一度インフラを構築すれば、ユーザーが増えるほど利益率は改善した。
これが「スケーリング効果」であり、GAFAの高収益性の源泉だった。
投資家にとって、これは魅力的だった。
設備投資は相対的に小さく、フリーキャッシュフローは潤沢。その資金は配当と自社株買いで株主に還元された。
Appleの2024年自社株買い1,100億ドルは、この構造の象徴だった。
S&P500に投資するということは、この「スケーリング効果」に乗ることを意味していた。
AI時代のS&P500
2025年のS&P500は、性質が変わりつつある。
AI時代、各リクエストには実質的な計算コストがかかる。
ChatGPTに質問するたびに、GPUが稼働する。推論には電力を消費し、チップを摩耗させる。
「考える時間」が長いほど、コストがかかる。
限界費用ゼロの時代は、終わった。
この変化は、S&P500の構成企業の財務構造を根本から変えつつある。
Microsoftの設備投資比率は売上高の約33%に達している。
Metaは2025年に700億〜720億ドル、売上高の38%前後を設備投資に充てる。
Amazonは1,250億ドル、Alphabetは910億〜930億ドル。
Big Tech各社の設備投資比率は、かつての電力会社や鉄道会社に匹敵する水準に達した。
「アセットライト（資産を持たずに高収益を上げる）」というテック企業の強みは、急速に失われつつある。
資本集約型へのシフト
S&P500の上位銘柄を見てみよう。
1位：Nvidia（半導体）← 高収益化
2位：Microsoft（ソフトウェア/クラウド）← 高CapEx化
3位：Apple（ハードウェア/サービス）
4位：Alphabet（広告/クラウド) ← 高CapEx化
5位：Amazon（EC/クラウド) ← 高CapEx化
上位5社のうち、4社がAIインフラ投資のために設備投資を急増させている。
そして1位のNvidiaは、その設備投資を「売上」として受け取る側だ。
S&P500は、「限界費用ゼロのプラットフォーム企業群」から、「資本集約型のインフラ企業群」へと変貌しつつある。
投資特性の変化
この変化は、S&P500の投資特性を変える。
旧S&P500（2010年代）：
低CapEx → 高FCF → 高株主還元
限界費用ゼロ → 景気変動に強い
ソフトウェア的特性 → 高PERが正当化される
新S&P500（2025年以降）：
高CapEx → FCF圧迫 → 還元余力低下
計算コストの存在 → 変動費用構造の復活
ハードウェア的特性 → 減価償却、景気循環への感応度上昇
パッシブ投資家は、この変化に気づいているだろうか。
「何も考えずに積み立てれば報われる」という信仰は、S&P500の性質がある程度安定していることを前提としている。
しかし、その性質自体が変わっているとしたら。
第4章：パッシブ投資家が知らない間に抱えた新しいリスク
パッシブ投資の前提
S&P500へのパッシブ投資が「最適解」とされる理由は何か。
第一に、分散効果。500銘柄に分散されるため、個別銘柄リスクが軽減される。
第二に、低コスト。アクティブ運用と比較して、手数料が格段に安い。
第三に、長期的な上昇トレンド。インフレと経済成長により、株価指数は最終的には上がり続ける。
これらの前提は、今も有効だろうか。
（つづきはこちら！）
https://t.co/Kb83c2cJFX December 12, 2025
2RP
💫 #行くぞラフラフZepp 💫
なんと！！！！！！
女性・ファミリーエリアが完売！🎊💞
VIP / 一般 / 女性・ファミリー
のエリアがSOLDOUTとなりました㊗️
カメコエリアも残りわずかです！
迷ってる方はぜひお早めに💨💨💨
https://t.co/WIn6VrNwgN
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
▼今後のチケット情報🎫
2F席の追加解放を予定✐✧
後方エリア観覧チケットも販売予定✐✧
※来週以降のイベントより手売り限定で販売
※リリースイベントは除く
追加販売の日時が決まり次第、
あらためてご案内いたします！！
#ラフラフ December 12, 2025
2RP
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