【コラボグッズ第2弾販売】

現在、オートバックス一部店舗にて第2弾コラボグッズが販売中✨️
またオートバックス公式ネットショップでは、EC限定のデスクマット、BIGタペストリー、Tシャツも販売中です👀

※店頭販売グッズは 12月15日(月) より受注販売を予定しております

📅コラボグッズ受注期間
12/15(月)〜1/13(火)正午まで

EC限定グッズはこちら👇
https://t.co/JZD0HkG7jm

#シングレ #アニメウマ娘 #ウマ娘 #オートバックス December 12, 2025

Flashを使ったWebデザインは、十数年経った今見ても、ほとんど色褪せていない。むしろ「この時代に表現手法は出揃っていたのでは」と思うほど。ただ、その多くがすでに失われてしまっているのが、本当にもったいない。今でも見ることのできる、当時のFlashサイトをいくつか紹介します。

THE ECO ZOO(2008)
https://t.co/0qihwsRbWi

Lui(2008)
https://t.co/yNiiCGtaxP

千總(2008)
https://t.co/MLZDS97BrT

エクスペリエンス(2007)
https://t.co/fDhP7bCLjJ December 12, 2025

かーくん_EC販売店長様(@ka_kun_shop)
下町グループ＠社員の気まぐれ様(@fcpremiere)

『Switch2』プレゼントキャンペーンに当選して
Nintendo Switch 2を頂きました🎊

#かーくんギフト
#ぐっちの幸せ報告

念願のSwitch2🥹💓
当選のDMを頂いた時は
もう嬉しすぎて大興奮でした🤣💗

下町の空の餃子の美味しさは知っていたので
これは買うしかないと思い迷わず購入🥟
美味しい餃子も食べられて
まさかSwitch2も当たるなんて
本当に最高です😆🌈🌈
大切に使わせていただきます❣️

小籠包餃子もとっても気になっているので
今度購入させていただきますね😉

この度は本当にありがとうございました🙇🏻‍♀️❤️ December 12, 2025

＼＼シアーカラーブロウ／／
本日から全国のバラエティストア・イミュECで発売開始！

水彩ヴェールでシアーに色づく、新提案の“しっとり透け眉”♪

この投稿をフォロー＆リポストで、３色のうちお好きな色の現品を100名様にプレゼント！

応募は12/15(月)23:59まで。

詳細はツリーをチェック↓↓ https://t.co/OnG7usVIvH December 12, 2025

TVアニメ『2.5次元の誘惑』より、 天使空挺隊衣装の新規描き下ろしを使用したオリジナルラベル缶が登場🎉
12月11日より全国約250箇所のサントリー自販機にて販売開始✨

📅12/11(木)〜1/13(火)まで
📍自販機設置場所はこちら👇
https://t.co/p7OROwFHxG
※EC販売はございません。

#にごリリ #nigoriri https://t.co/anu0mhjGpR December 12, 2025

◤￣￣￣
　　話題沸騰の #おばけミャクミャク
　　 新グッズのEC販売スタート‼️
　　　　　　　　　　　　　　　＿＿＿◢

#初耳怪談EXPO ＆ #ミャクミャク がコラボ❕
大好評の #おばけミャクミャク
新グッズのEC販売がスタートしました🎊

★ぬいぐるみキーホルダー
ついに「ぬい」になって登場👏
完全予約販売です！

★アクリルキーホルダー
幻のグッズがECサイト初登場❕

★マグカップ・パーカー
寒い冬にぴったりの2アイテムが登場⛄

おばけミャクミャクグッズのご注文はこちらから👇
https://t.co/u4vllf6Gs9
＊ご購入商品の組み合わせにより発送時期が変わりますので、ご注意ください。
＊詳細は販売サイトをご確認ください。
#初耳怪談 December 12, 2025

Good morning☀…Dec. 6 Sat.

昨日から、一転して暖かくなりました。
南東側の部屋は、暖房要らず→
ホップ♂とむぎ姐さんは、日溜まりの中で　ﾏﾂﾀﾘ　と😺…

午後からは、《青春ポップス🎶》で、歌い、ステップを踏んで身体を動かしてきます👯💃

明るく元気に…楽しい週末を🥰🐾

🩷⚪山茶花 https://t.co/huQiNtwXtA December 12, 2025

アジアツアーグッズの、新ECでの販売が開始しました。お買い逃がしなく🛒

natori / natorium. Official Store はこちら
📎https://t.co/gI1X7jqvcK

#natorium_style https://t.co/BPmSyoByNQ December 12, 2025

【保存推奨】
宅録クオリティを落とすNG 15項目
⁡
機材が良くても
“ここ”をサボると残念RECに…！
⁡
宅録クオリティが下がるポイントを
4つの視点（計15項目）でチェックできるようにしました👇（おまけ付き）
⁡
【環境NG】
・マイクを壁ピッタリに置く
　（反響だらけでこもった音になる）
⁡
・うるさい時間帯に録る
　（生活音や外音が全部乗ってしまう）
⁡
・吸音材ゼロ
　（声が部屋中を回って反響まみれになる）
⁡
・エアコン／換気扇つけっぱなし
　（一定の「ゴー」というノイズが録音される）
⁡
・開放型ヘッドホンで録る
　（オケがマイクに回り込みやすくなる）
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【マイクワークNG】
・ポップガードなしで録る
　（破裂音がバフッと割れやすい）
⁡
・口を近づけすぎ／離れすぎ
　（近すぎると割れ・遠すぎると細い音になる）
⁡
・ずっと小さい声で歌い続ける
　（音量不足でノイズが目立つミックスになる）
⁡
・1テイクで全部録ろうとする
　（後から直せないミスだらけのテイクになりがち）
⁡
・リップノイズ対策ゼロ
　（くちゃ音・ペチャ音が想像以上に目立つ）
⁡
【録音設定NG】
・クリックなしで録る
　（リズムがヨレて修正が大変になる）
⁡
・サビより小さい声量でレベル決め
　（本番で張った瞬間に一気に音割れする）
⁡
・BPMをプロジェクトに合わせてない
　（編集もMIXもズレまくって地獄を見る）
⁡
・録りながらゲインをコロコロ変える
　（テイクごとの音量差が激しくて整えにくい）
⁡
・不安なのにガイドメロディなしで突っ込む
　（音程迷子のテイクを量産しやすい）
⁡
【瞬間改善ワザ（おまけ）】
・音割れ → 誤魔化さず録り直し
　（割れた波形は基本的に元に戻らない）
⁡
・全体が小さすぎ → ゲインを上げる
　（ノイズばかり持ち上げる原因になる）
⁡
・吸音材なし → 毛布や服を壁にかけて代用
　（反響を減らすだけでもかなりマシになる）
⁡
・歯擦音が強い → 口を少し斜め下方向に向ける
　（マイクに直接「サ行」が飛び込みにくくなる）
⁡
ここを雑にすると
高いマイクを使っても台無し！
⁡
宅録クオリティを上げたい
歌い手さん・Vtuberさんは
次のRECから見直してみてね！😆
⁡
こんな宅録／RECの落とし穴も発信してるから、気軽にフォローお願いします！ December 12, 2025

しばらく品切れ状態であった

老人の仕事「蹉䵷怒アルバム」が

再入荷しました！

来週の2025年最後のライブ前の予習に

＿人人人人人人人人人＿
＞お買い求めください＜
￣Y^Y^Y^Y^Y^Y^ Y^￣

RT: 老人の仕事 - 3rd CD | ASUNARO LIFEWORKS https://t.co/87jc8iwYYe #BASEec @nakano_diesukiより December 12, 2025

4℃のネックレス_2.0を購入しました！ https://t.co/R0PF1xYENR #BASEec @kiyunamuraから
これ欲しいなあ思ったら
秒で再入荷してくれて助かる December 12, 2025

流行り？？に乗り遅れたww
◆初回無料パッケージ◆　開始！！

淳洋一に一度も依頼したことがない方限定で1曲限り
通常,000のところボーカルREC & MIXパッケージ
無料で対応します。
ディレクション付き「歌ってみた」やってみたいけど録音ってどうやるのか？ハモリがわからないなどもナビ！🎙️✨

注1）ボーカルRECとMIXのパッケージのみ対応 MIXのみは不可
注2)納期は通常有償依頼優先のため時間かかります
注3)ショートフル問わず、複数人数も可
注4)体験版になるため、要望や修正は原則できません
注5)無期限と記載しておりますが、こちらの活動状況により突然終了することがあります。

お問合せ先
①X上のDMは開放していますのでリクエストください。
②または下記サイトによるフォームでも相談も可能です。

詳しい条件等の詳細はこちら👇
https://t.co/UPt6VvhRIr
https://t.co/Gn7qLan512

#初回無料 #MIX依頼 #歌ってみた #VOCALOID #MIX師募集
#歌い手さんMIX師さん絵師さん動画師さんPさんと繋がりたい December 12, 2025

ホリデーシーズンにおすすめしたい、firandoショコラスイーツをご紹介👩‍🍳

🍫 Chocolat caramel Basque cheesecake
🍫 Chocolat caramel Spread
🍫 Chocolat caramel Popcorn
🍫 Chocolat caramel Financier

ワンビル 店舗限定も多いので、ぜひお立ち寄りくださいませ。
ECでの販売も急ぎます🏃‍♀️ https://t.co/1ThyiQRl7v December 12, 2025

╭━━━━━━━━━━━━━╮
　SHOP マメたん・プリン君
　#カドカワストア に登場！🎉
╰━━━━━ｖ━━━━━━━╯

漫画家・ #森薫 と #入江亜季 展
―ペン先が描く緻密なる世界―
一部グッズが今度はECへ！

🗓️12/19（金）～ 2026/1/18（日）
詳細後日発表、お楽しみに✨

※在庫販売です🙇‍♂️ https://t.co/rjtp8yrbCH December 12, 2025

地元で竹谷さんに会える！
第22回新潟特撮上映会「シン・ゴジラ：オルソ上映」
前田真宏・竹谷隆之トークショー＆サイン会

雛形シンゴジ持って行って台座にサインしてもらえるだろうか？
2日目 2026年1月11日（日）を購入しました！ https://t.co/fir6G31Mi8 #BASEec @nigat_tokusatsuより December 12, 2025

📒あなたが信じているS&P500は、もう存在しない ｜ インデックスの中で起きている「静かな変容」

2025年11月30日、1つのnote記事が私の強い興味を引いた。

五月（片山晃）氏による「S&P500神話の終わる時」。インデックス投資バブルの形成過程と、AI投資がもたらす株式市場のレジームチェンジを描いた論考だ。

https://t.co/mlLz2eg0XF

片山氏の論考は、S&P500の神話がなぜ生まれ、なぜ終わりつつあるかを問う。Big TechのAI投資競争が、高利益率・高フリーキャッシュフローという構造を侵食しつつあると。

しかし、私はこの話を読みながらある違和感を感じていた。

これは、「S&P500神話の終わり」という話ではない。

「S&P500の性質そのものの変容」である、と。

あなたが毎月積み立てているS&P500は、もはや10年前のS&P500ではない。同じ名前、同じティッカー、しかし中身は根本的に異なる。これは、より根本的な構造変化が、S&P500の「内部」で進行している。

本noteでは、この「S&P500の静かな変容」に関する考察を行いたい。そして、パッシブ投資家が知らない間に抱えることになった新しいリスクと、その投資特性の変化について論じていきたい。今後の投資判断の何かの参考になれば幸いである。

第1章：S&P500の中で起きている「利益の大移動」

片山氏の論考の核心は、こうだ。

Mag7（Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta、Nvidia、Tesla）は、インターネットとソフトウェアを通じて世界中から売上を回収し、それを株主に還元してきた。この構造がS&P500のPER拡大を正当化し、「信仰」の領域にまで押し上げた。

しかし、AI投資競争により、この構造が逆回転しつつある。設備投資が急膨張し、フリーキャッシュフローが圧迫され、株主還元余力が低下している。

一方、私に違和感をもたらした考えの核心は、こうだ。

インターネット時代、各リクエストのコストは限りなくゼロに近かった。限界費用ゼロ。これがGAFAの高利益率を支えた。

AI時代、この前提が崩壊した。トレーニングも推論も、膨大な計算コストを要する。「考える時間」が長いほど、コストがかかる。

結果として、IT企業の利益の一部は、構造的に半導体セクターへ流出し続けている。

この二つの考えを重ね合わせると、何が見えるか。

利益はS&P500から「消滅」しているのではなく、「移動」している。

数字で見る「利益の大移動」

具体的な数字を追ってみよう。

2025年、Google、Amazon、Meta、Microsoftの4社が投じる設備投資は、合計で4,000億ドルを超える見込みだ。2019年の約700億ドルから、わずか6年で6倍近い膨張。

この設備投資の大部分は、何に使われているか。

AIチップだ。そう、NvidiaのGPUだ。

Nvidiaの2025年度第3四半期（2025年7月〜10月）のデータセンター売上高は512億ドル。前年同期比66%増。四半期ベースで500億ドルを超えたのは史上初だ。

つまり、Big Techの設備投資の相当部分が、Nvidiaの売上になっている。

そしてNvidiaの粗利益率は、2023年1月の56.9%から2025年1月には75.0%へと急上昇した。純利益率は53%を超える。

詳しい数字や今後の見通しについては、以下のnote記事で解説しているのでもし良ければ参考にして頂きたい。

この数字が意味することは何か。

Big Techが「コスト」として支払った資金の大部分が、Nvidiaの「利益」として計上されている。

S&P500内部での再配分

ここで重要な事実がある。

Nvidiaは、S&P500の構成銘柄だ。

それだけではない。Nvidiaは2025年7月9日、史上初の時価総額4兆ドル企業となった。Apple、Microsoftを抜き、世界最大の企業に躍り出た。

S&P500に占めるNvidiaのウェイトは7.2%。これは2位のMicrosoft（6.3%）、3位のApple（5.9%）を上回る。

何が起きているのか。

S&P500の中で、利益の再配分が進行しているのだ。

「プラットフォーム企業」（Google、Amazon、Meta、Microsoft）から、「半導体企業」（Nvidia）への利益移転。

これは「S&P500からの資金流出」ではない。

「S&P500内部での利益の移動」だ。

片山氏は、Mag7がS&P500に「魔法」をかけたと書いた。高利益率の企業に収益が集中することで、市場全体の時価総額が膨らむ構造を。

今、その魔法の「受益者」が変わりつつある。

プラットフォーム企業から半導体企業へ。

Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Metaが稼いだ利益の一部は、Nvidiaのチップ購入を通じて、Nvidiaの利益に転換されている。

そしてNvidiaの時価総額が膨らめば、S&P500におけるウェイトも上昇する。

結果として、S&P500に投資するということは、以前よりも「半導体企業に投資する」という意味合いが強くなっている。

情報技術セクターの支配

S&P500のセクター構成を見てみよう。

2025年12月時点で、情報技術セクターのウェイトは33.40%。全11セクター中、圧倒的な首位だ。2位の金融セクター（13.29%）の2.5倍以上。

しかも、この「情報技術セクター」の中身が変わっている。

かつて情報技術セクターの代表格と言えば、MicrosoftやAppleのような「ソフトウェア/プラットフォーム企業」だった。

今、その頂点に立つのはNvidia、つまり「半導体企業」だ。

S&P500の最大セクターである情報技術セクター。その最大銘柄がNvidia。

これは、S&P500の「性質」が変わったことを意味する。

第2章：NVIDIAが時価総額1位になった本当の意味

歴史的転換点

2025年7月9日。

Nvidiaの株価は一時164ドルを超え、時価総額は4兆ドルに達した。

Apple、Microsoftを抜き、世界で最も価値のある企業となった。

この出来事を、多くの人は「AI銘柄の上昇」として理解している。

違う。

これはIT産業の利益構造が根本から変わったことの、象徴的な証左なのだ。

なぜNVIDIAが最大企業になれたのか

考えてみてほしい。

Nvidiaは「半導体企業」だ。物理的なチップを設計し、TSMCに製造を委託し、販売している。

かつての常識では、半導体企業がソフトウェア/プラットフォーム企業より価値が高くなることは考えにくかった。

理由は単純だ。

ソフトウェアは限界費用がほぼゼロだ。一度作れば、複製コストはかからない。スケールすればするほど利益率が上がる。

半導体は違う。物理的な製品だ。材料費、製造費、物流費がかかる。スケールしても、利益率には上限がある。

実際、SaaS企業の平均粗利益率は約76%、半導体企業は約52%と言われてきた。

しかし、Nvidiaの粗利益率は75%を超えた。

SaaS企業に匹敵する粗利益率を、半導体企業が達成している。

なぜか。

「賃料を徴収するインフラ」への転換

答えは、私が指摘した構造転換にある。

インターネット時代、半導体は「電気代のような消費財」だった。できるだけ安く調達し、コストを抑えるべきものだった。

AI時代、半導体は「賃料を徴収する不動産」に変貌した。計算力は競争優位の源泉となり、いくらでも欲しい戦略資産となった。

需要が供給を大幅に上回る状況が続いている。

TSMCの先端パッケージング能力はボトルネックとなり、Nvidiaのチップは「完売」状態が続く。

需要超過、供給制約、高い参入障壁。

これらが組み合わさると、何が起きるか。

価格決定力が売り手に移る。

Nvidiaは、事実上の「価格設定者」となった。

Jensen Huang CEOが決算説明会で語った言葉が象徴的だ。

「Blackwellの売上は記録的で、クラウドGPUは完売しています」

完売。

需要が供給を上回り続ける限り、Nvidiaは高い利益率を維持できる。

これがNvidiaの時価総額を世界最大に押し上げた本質だ。

S&P500への示唆

NvidiaがS&P500の最大銘柄になったことは、S&P500に投資する全ての人に影響を与える。

S&P500は時価総額加重平均指数だ。時価総額が大きい銘柄ほど、ウェイトが高くなる。

Nvidiaのウェイトは7.2%。

つまり、S&P500に100万円投資すると、そのうち7.2万円がNvidiaに投資されることになる。

2020年のNvidiaのS&P500ウェイトは約1%だった。

5年で7倍以上に膨らんだ。

これは単に「Nvidiaの株価が上がった」という話ではない。

S&P500の性質が変わったのだ。

パッシブ投資家は、知らない間に、以前よりずっと多くの資金を「半導体企業」に投資している。

第3章：「プラットフォーム投資」から「インフラ投資」への静かな変容

インターネット時代のS&P500

2010年代のS&P500は、「デジタルプラットフォーム投資」だった。

GAFA（Google、Amazon、Facebook、Apple）に代表される企業群。彼らのビジネスモデルの特徴は何だったか。

限界費用ゼロ。

Googleの検索結果を1件増やすコストは、ほぼゼロだ。
Facebookのユーザーを1人増やすコストも、ほぼゼロだ。
Amazonのプラットフォームに出品者を1人増やすコストも、ほぼゼロだ。
一度インフラを構築すれば、ユーザーが増えるほど利益率は改善した。

これが「スケーリング効果」であり、GAFAの高収益性の源泉だった。

投資家にとって、これは魅力的だった。

設備投資は相対的に小さく、フリーキャッシュフローは潤沢。その資金は配当と自社株買いで株主に還元された。

Appleの2024年自社株買い1,100億ドルは、この構造の象徴だった。

S&P500に投資するということは、この「スケーリング効果」に乗ることを意味していた。

AI時代のS&P500

2025年のS&P500は、性質が変わりつつある。
AI時代、各リクエストには実質的な計算コストがかかる。

ChatGPTに質問するたびに、GPUが稼働する。推論には電力を消費し、チップを摩耗させる。

「考える時間」が長いほど、コストがかかる。

限界費用ゼロの時代は、終わった。

この変化は、S&P500の構成企業の財務構造を根本から変えつつある。

Microsoftの設備投資比率は売上高の約33%に達している。
Metaは2025年に700億〜720億ドル、売上高の38%前後を設備投資に充てる。
Amazonは1,250億ドル、Alphabetは910億〜930億ドル。

Big Tech各社の設備投資比率は、かつての電力会社や鉄道会社に匹敵する水準に達した。
「アセットライト（資産を持たずに高収益を上げる）」というテック企業の強みは、急速に失われつつある。

資本集約型へのシフト

S&P500の上位銘柄を見てみよう。

1位：Nvidia（半導体）← 高収益化
2位：Microsoft（ソフトウェア/クラウド）← 高CapEx化
3位：Apple（ハードウェア/サービス）
4位：Alphabet（広告/クラウド) ← 高CapEx化
5位：Amazon（EC/クラウド) ← 高CapEx化

上位5社のうち、4社がAIインフラ投資のために設備投資を急増させている。
そして1位のNvidiaは、その設備投資を「売上」として受け取る側だ。

S&P500は、「限界費用ゼロのプラットフォーム企業群」から、「資本集約型のインフラ企業群」へと変貌しつつある。

投資特性の変化

この変化は、S&P500の投資特性を変える。

旧S&P500（2010年代）：

低CapEx → 高FCF → 高株主還元

限界費用ゼロ → 景気変動に強い

ソフトウェア的特性 → 高PERが正当化される

新S&P500（2025年以降）：
高CapEx → FCF圧迫 → 還元余力低下

計算コストの存在 → 変動費用構造の復活
ハードウェア的特性 → 減価償却、景気循環への感応度上昇

パッシブ投資家は、この変化に気づいているだろうか。

「何も考えずに積み立てれば報われる」という信仰は、S&P500の性質がある程度安定していることを前提としている。

しかし、その性質自体が変わっているとしたら。

第4章：パッシブ投資家が知らない間に抱えた新しいリスク

パッシブ投資の前提

S&P500へのパッシブ投資が「最適解」とされる理由は何か。

第一に、分散効果。500銘柄に分散されるため、個別銘柄リスクが軽減される。

第二に、低コスト。アクティブ運用と比較して、手数料が格段に安い。

第三に、長期的な上昇トレンド。インフレと経済成長により、株価指数は最終的には上がり続ける。

これらの前提は、今も有効だろうか。

（つづきはこちら！）

https://t.co/Kb83c2cJFX December 12, 2025

今節は「AND YOU ECO PROJECT DAY」🌐

本日限定でNPO法人Deep People様にご協力いただき、“フードドライブブース”を設置♻️
ご家庭で使い切れない未使用食品を回収しています！

すでにたくさんの皆さまにお持ちいただいています✨ご協力いただいた皆さま、ありがとうございます🤝

▼試合情報はこちら
https://t.co/zL8SMki6fN
#大阪エヴェッサ #ANDYOU December 12, 2025

一発撮りの愛のかたまりを配信中

「レコーディングでもね」
「うん」
「一緒にやる事ってないじゃないですか？」
「数十年やってない。
別々でRECするんで」
「LIVEともやっぱりまたちょっと違う環境で」
「完全に違いますもんね」
「ものすごい新鮮でしたね✨」

#ZIP
#DOMOTO
#DOMOTO_愛のかたまり https://t.co/YtKIwUlWKC December 12, 2025

遂にREC…出ました！
イベントに抱いた気持ち、私がバクステでこうありたいと思う姿
たくさんお話させていただいたのでぜひ！
見てくださいよろしくお願いします🙇‍♀ https://t.co/19gXaXmITs December 12, 2025

@uratasama おはようございます！！
RECファイトです！！
聞けるのを楽しみにしてます✨
動画楽しみです！！
今日も頑張りましょうଘ(*੭•̀ㅿ•́)੭✧ December 12, 2025