对于 Arbitrum，Hyperliquid 可能是渣男。

看到 Haotian佬在聊 HL & @arbitrum 的关系，忍不住想参与讨论下，第一时间想起看过 24年1月 jeff 在一段采访中刚好就被问到：

“Hyperliquid 为什么选择 Arbitrum?”

我切了片大家可以直接听 jeff 对此的回答
总结就是

① 新 L1 起步阶段必须从某处桥接资产，解决流动性鸡生蛋问题

② Arbitrum 当时已经有大量现成的零售资金和 GMX 用户，启动成本最低、速度最快

③ HL 只接 Arb 一条桥，不想精力放在引入更多桥接入口，因为：

④ 用户会为好产品自己解决桥接

⑤ 实际交易全部发生在自研 L1，Arb 只是入金通道，但被认为是 Arb 上的 dapp 没关系。

jeff 想问题是第一性原理 + 讲实用，在选择 Arbitrum 上是好用我就拿来主义。

那是两年前，HL 刚结束 close alpha，启动积分计划。时隔近两年，生态发生了很多变化。

我的观点和老师略有不同：

Hyperliquid 与 Arbitrum 只是萍水相逢，如果有依赖那么也正在摆脱，可能很难说是变种L3。

原因几点

<1> HL 的结构是 Core+EVM，他真的是Layer1

这个结构你可以理解在干 Binance + BSC 想干却干不了的事，完全发生在链上，Core & EVM 通过 CoreWriter 双向读写状态统一。

Core 端是大家所熟知的 perp & spot 发生的地方，而 EVM 关注的人比较少。

现在通过 HyperEVM @prjx_hl 等 DEX，USDC 可以轻松通过大家熟知的 CCTP 从不同的链几乎无损桥入 HyperEVM

1.1 原生 USDC
上周 HL团队已经在测试网开通 USDC HyperEVM<>HyperCore 互通，很快 USDC 可以很轻松 swap至 Core 开单。

1.2 原生借贷
HyperEVM 原生借贷协议已经日渐成熟。你可以通过 @hyperlendx & @felixprotocol 抵押借贷如 USDC，swap 至 Core 端进行交易

1.3 USDC vs. USDH+USDe
前情回顾： $USDH 是前段时间 HL 生态轰轰烈烈竞标出来的稳定币，主动质押 100 万枚 $HYPE 成为对齐报价资产（Aligned quote assets），50% 收益回购销毁 HYPE

同时，以USDH作为抵押品交易时享受：

- 吃单 20% 手续费减免
- 挂单 50% 返利

所以，已经有 @felixprotocol @ventuals 启动了以 USDH 作为抵押品的HIP-3 美股 perp 市场

而 USDH 在 Arb 上还难以获取。

另一边，Ethena 在 HL 也有动作。在 @Terminal_fi 与 @convergeonchain 的现状基本宣告自建链+perpdex的失败，转身投靠 HL HIP-3 启动 @hyenatrade

昨天已经主网部署，用 HL 的云服务把 USDe 分发出去。

https://t.co/9Ke2Dg92TH

USDH & USDe 起势，通过 Core 端 Arb 唯一桥接 USDC 的性价比可能在变低。

<2> 鲸鱼最爱，Unit 原生现货桥接 @unit

HL鲸鱼故事太多，讲个大家熟悉的：那天，神秘巨鲸向 HL 存入 4000 BTC 开空，10.10 市场崩盘，获利 2 亿美元。

最后一笔 400枚 BTC 存入发生在19:38，暴跌前5分钟

这里的 “向 HL 存入 BTC” 的动作，走的就是 unit 这个桥，你手里的 BTC ETH SOL MON ENA 等都可以直接一步入金。

Unit 在美国，HL 在新加坡，不是一个团队但却无缝集成，Unit 是 HL DeFi 乐高理念下深度集成的资产层。

而且而且，火起来的 HIP-3 美股合约龙头 @tradexyz 正由 Unit 部署的，同个团队

有没注册的朋友可以试下美股，手续费减免
https://t.co/Pgv5rdehjy

<3> 最后的 X 因素 — BLP

11月8日，大家发现 HL 团队在 testnet 测试名为 BLP 的东西，推测为 Borrow Lending Protocol，可能将成为支持用户直接走 HyperCore 的原生借贷市场。
@mlmabv
https://t.co/PmOKwYvZ2n

所以
HL 利用 Arb 的低成本桥接和流动性起家
韬光养晦逐渐开放
Arb 趋势是降为资本入口其中之一

对于 Arbitrum，Hyperliquid 可能只是渣男。 December 12, 2025

難しい事考えずマルイかバトンかcarbon8買えば良いんじゃない December 12, 2025

2025.12.4
友人の本屋さん #ヨンノタケ書店 に私の絵本を置いて戴いているという嬉しいお知らせが届きました‼️

福村和浩さんが故郷の福岡県勾金駅前にあるシェア型書店arbor_books の棚のひとつを借りて運営されている小さな本屋さん

もしお近くの方いらしたら是非‼️

https://t.co/BOkA69piLR https://t.co/Pt6krTdPB4 December 12, 2025

ありがとうございます！
精算botに限らず、Atomic Arb系の醍醐味は「TXが通った＝利益」なので、TXが飛ぶたびに通知が届くようにして脳汁を出し続けていましたw https://t.co/7tYn1NBS8r December 12, 2025