昔、SHIFT社の評価会議の密着動画をYouTubeで見ることがあり、社長のひと言で数百万の昇給が決まるシーンに思わず「おお…」となった。

コメント欄も盛り上がっていて、それも分かる。
ただ、自分の頭の片隅には別の疑問が残った。

まず、一次評価者はこの後どう説明するんだろう。
自分の評価と違えば違うほど、フィードバックの言葉選びに苦労しそうだし、「社長の判断です」と言うのもどこか違う。それって中間管理職を制度の外側に置いているようにも見える。

もう一つは、給料が上がる時があれば、同じ仕組みでそれが帳消しになる…あるいは下がる可能性もあるということ。

給与って本来、ある程度のロジックで積み上げるものなのに、あの動画を見る限りだと値動きの激しい金融商品みたいに映る。
プラスの場面は派手で受けがいいけれど、逆方向に触れた時の説明責任はどこに置かれているのか。

この感覚をもう少し整理すると、猛烈な成長期の会社って、トップの言葉やストーリーが制度を上書きする瞬間がある。意思決定は早く、熱量は強く、その分だけ間のマネジメントは飛ばされやすい。

スピードを重視するならそれも合理的だけれど、長く続けていくには別の課題が出てくる。

一次評価者が軽く扱われると、評価の納得感や説明のしやすさが損なわれる。現場の働き方や心理的な安心感にも影響する。制度そのものの耐久性も弱くなる。

だから、あの「すげぇ」という反応の裏側には、もう一つの構造が確実に存在している。

トップダウンの光の強さと同じ分だけ、影の部分も濃くなる。
そこをどう扱うかが、会社の成熟度を左右するように思えた。

すでにSHIFT社はかなり発展しているので、愚問かもしれませんし、今はもっと成熟した制度になっているのかもしれません。
よって、SHIFT社はあくまで一例として捉えて欲しいです🙇 December 12, 2025

チビクロTV #TRON ニュースです！「TRONがステーブルコイン決済・教育」に力を入れているというニュースをお伝えしてきましたが、それ以外にも注力している戦略があるんです！それを３回に分けて分かりやすく図解入りで解説しますね😉

🟥TRONの大戦略「ステーブルコイン決済・教育分野以外のテーマ」その３

TRONがここ最近よく話題にしているキーワードが「RWA（実世界資産）」と「利回り付きトークン」です。ステーブルコイン決済が強いTRONですが、その“次の一手”としてこの分野をかなりプッシュしています。この中身を分かりやすく解説していきます。

1️⃣【TRONの戦略】TRON × RWA × 利回り付きトークンとは？

RWAは「Real World Assets」の略で倭国語では「実世界資産」と呼ばれます。ざっくり言うと米国債や社債、不動産、金（ゴールド）といった、ふだんは証券会社や銀行を通じてしか触れないような金融商品をブロックチェーン上のトークンとして扱えるようにする取り組みです。イメージとしては、現実世界の資産に対して「デジタルな預かり証」を発行しているようなものだと思ってください。

ここに登場するのが「利回り付きトークン」です。これは裏側で運用されている国債や債券などから生まれる利息をトークンの保有者がオンチェーンで受け取れるようにした仕組みです。

例えばコンビニのポイントカードを思い出してもらうとイメージしやすいかもしれません。買い物をするたびにポイントが少しずつ貯まっていくように、利回り付きトークンも保有しているあいだに利息がじわじわ積み上がっていくイメージです。

TRONはもともとUSDTなどのステーブルコイン送金で存在感を高めてきましたが、最近は「ステーブルコイン＋RWA＋利回り付きトークン」を組み合わせて、チェーンの上に“オンチェーン資産運用レイヤー”を作ろうとしています。ウォレットからステーブルコインを動かすだけでなく、国債などを原資産にした利回り商品にもアクセスできる世界を目指している、という流れです。

2️⃣なぜTRONは「RWA・利回り付きトークン」に注力しているの？

TRONがRWAと利回り付きトークンに力を入れている背景には「ステーブルコイン送金だけのチェーンで終わりたくない」という本音があります。ただ送金するだけのインフラだと、どうしても手数料収入とトランザクション数に成長が依存してしまいます。一方で、RWAや利回り付きトークンが広がれば「資産を預けて運用する場所」としてのポジションを取りにいくことができます。

もう一つの理由は“現実の金融”との橋渡しを強めたい思惑です。ボラティリティの高いアルトコインやミームトークンだけでは、保守的な投資家や機関投資家は入りづらいままです。そこで国債などを原資産にしたトークンを用意し「円やドルの預金とあまり感覚が変わらない資産」をオンチェーンに持ち込めれば、暗号資産に対する心理的ハードルをかなり下げることができます。イメージとしてはいきなり株の個別銘柄から始めるのではなく、まずは銀行の定期預金や国債から始めるようなステップを、ブロックチェーン側にも用意しているイメージです。

さらにTRONは「手数料の安さとトランザクション処理の速さ」を強みとしてきました。この特性は小口の利回り商品やRWAトークンと非常に相性がいいんです。もし毎回の利息反映のたびに高額なガス代がかかるチェーンであれば、小さな金額から始めたい個人にとってはかなり負担になります。その点、TRONは「少額・高頻度」のトランザクションを回しやすく、RWA系の利回り商品をマス向けに展開しやすい土台を持っています。

最後にTRONはDeFiやBitcoin連携など、他の分野とも絡めてエコシステム全体を育てようとしています。RWAや利回り付きトークンはレンディングやDEXなどのDeFiと組み合わせることで、より多様な運用戦略を生み出せます。たとえば、安定的な利回りを生むRWAトークンを担保にして「別の資産を借りる」といった使い方も視野に入ります。単体の商品としてだけでなく「TRON全体の金融レイヤーを厚くするピース」として位置づけられているからこそ【この分野に本気でリソースを割いている】のでしょう。

#TRONGlobalFriends
@justinsuntron
@trondao @TronDao_JPN December 12, 2025

🌟チビクロTV Minara AI 活用日誌🌟
「#MinaraAI」がフルローンチされて誰でも使えるようになりました！
そこでチビクロTVが色々使ってみた結果を公開してみますね。

Minara AIと色々やりとりしてるうちにCoinbase Ventures（@cbventures）が2026年の最優先テーマとして 「RWAパーペチュアル」 を挙げているとの回答が出てきたので「それって何だろう？」と思って深堀りしてもらったのが以下の結果です。

🔶RWAパーペチュアルで変わる！2026年暗号資産の新常識とは

1️⃣RWAパーペチュアルって何？

Coinbase Venturesが2026年の最優先テーマとして「RWAパーペチュアル」を発表し、暗号資産界隈で大きな話題となっています。RWAパーペチュアルとは「現実世界の資産をデジタル化してその価格変動だけで取引できる新しい金融商品」のこと。不動産や金、株式といった実際の資産を現物購入することなく、まるで株価の先物取引のように価格の上下を予測して利益を狙える仕組みです。

これまでの暗号資産取引は、主に暗号資産同士の売買が中心でした。しかしRWAパーペチュアルの登場により、私たちの身の回りにあるあらゆる資産が取引対象になります。まるで「ゲーム内のアイテムを売買するように現実世界の資産をスマホ一つで取引できる」ような感覚です。

2️⃣Coinbase Venturesって何？

Coinbase Venturesは世界最大級の暗号資産取引所Coinbaseの投資部門として、暗号資産業界の未来を形作る重要なプレイヤーです。2018年に設立され、これまでに数百社のスタートアップに投資してきました。彼らの投資判断は業界のトレンドを示すバロメーターとして注目されており、過去にはDeFi（分散型金融）やNFT、レイヤー2ブロックチェーンなどが注目される前にいち早く投資を実行してきました。

Coinbase Venturesの特徴は単に資金を提供するだけでなく、Coinbaseのプラットフォームやネットワークを活用して投資先企業の成長を支援する点にあります。彼らが「RWAパーペチュアル」を2026年の最優先テーマとして掲げたことは、この分野が今後の暗号資産市場の中心となる可能性が高いことを示唆しています。

🧵以下スレッドに続く👇

🔷Mirana AIはコチラから！
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@minara @MinaraJapan December 12, 2025

@LisaFrankl71714 はじめから、国が容認して推し進める金融関連は疑う事から始めないと❌
国民に少しでも有利な利息や条件のつく金融商品はことごとく規制をかけて潰しにかかり、最悪はその銀行すら潰してしまう国がそんな魅力的なものを出す訳がない！ December 12, 2025

【エクシア訴訟・第14準備書面（返戻率誤認の発生源と会社統制の乖離）】

今回、私がこれから裁判所に提出する「第14準備書面」を、要点を整理して公開します。テーマは “返戻率＝利回り” という誤認はどこで生まれたのか？そして菊地＝営業部という構図は本当に成立するのか？ です。

１　エクシアは最初から“利回り商品”ではない

エクシア合同会社は、金融商品ではなく
合同会社の「社員権」スキームを用いた事業投融資モデル です。

創業当初から私は関戸直生人に、

•「うちはファンドじゃない」
•「利回りという言葉は絶対に使うな」
•「運用と言うな。誤解される」
•「返戻率は利益率ではない。損益配分を月次換算した内部指標だ」

と繰り返し指示していました。

“誤認させないために潰していた側” だったのです。

２　返戻率メール・公式HP・AIサポート・クーリングオフ

2020年以降、全出資者には毎月、

•今月の返戻率
•返戻率の定義（損益分配の月次換算値）
•利回りでも運用％でもない
•評価額は会社法＋最高裁判例に基づく“継続企業価値”

をメールで通知していました。
内容は公式HPとも完全一致。

さらに出資者専用の AIサポート（乙39号証） には、

•社員権スキーム
•返戻率の法的位置付け
•評価額の算定理論
•ファンドではないこと

など、誤認を防ぐ説明を法務部と連携して統一入力していました。

そして 契約後2週間のクーリングオフ制度 を導入し、申請があれば理由不問・全額返金。

詐欺目的の会社なら、AI・返戻率説明・クーリングオフ・返金 なんて絶対にやりません。

３　営業部は「会社の手足」ではなく、ほぼ“別動隊”だった

原告は「菊地が営業部に利回り説明を指示した」と言いますが、原告自身が提出した録音（甲15の2-32）には、営業部員がこう言っています。

「それは勝手にやってます。会社公認でとかじゃなくて」
「パーセントは人それぞれ」
「僕は一律5％」
「他がどうしてるかは知らない」

つまり：

•紹介料は営業マンが勝手に決めている
•統一制度なし
•完全に個人商売

という“代理店のような行動”を彼ら自身が認めている。

さらに実態として、

•関戸と会うのは年2回あるかないか
•他の営業とは一切会話なし
•コミュニケーションは営業部だけの社内限定LINEグループ

という状況で、
私が営業部を指揮していた事実はゼロ。

セミナーも勝手資料も、裁判になって初めて存在を知りました。

もし私が営業部を使っていたのなら、セミナー名や資料くらい把握しているはずです。

４　誤認と訴訟の「90％が2020年以降」に集中している理由

エクシアを巡る訴訟の9割以上は 2020年以降。

•2015〜2019年：

　対面説明／営業部小規模／外部ブローカーほぼゼロ

　→ 誤認ほぼゼロ

•2020年以降：

　コロナで非対面化
　外部ブローカー大量流入
　SNS・まとめサイト全盛
　「エクシア＝利回り商品」というデマが独り歩き

　→ 誤認と、この時に出資した出資者からの訴訟が爆発

もし私が“利回りであるかのように偽っていた”なら、2015〜2019年の出資者も大量に訴えてきていなければ矛盾します。

現実には 外部環境が崩れた2020年以降にだけ誤認が爆発。これは原因が会社ではなく、外部情報空間にある強力な状況証拠です。

５　インフルエンサーと炎上構造

2020年以降、

•ホリエモン
•ひろゆき
•青汁王子
•両学長

など大きな影響力を持つインフルエンサーが、“菊地翔”“エクシア”と名前を出せば再生数が取れるため、裏取りなしのコメントで炎上を作りました。

「あれは詐欺でしょ」
「怪しいスキーム」
「月利○％のやつでしょ？」

という発信がSNSを何十万回も往復し、
まとめサイトが切り貼りし、誤情報が自己増殖。

ガーシー（当時の参議院議員）にも憶測でネタにされ、創業期に会社資金を横領した伊藤大輔が“逆恨みで虚偽投稿”を繰り返し炎上を加速させました。

私はこれ以上デマが広がらないよう、ガーシーに1億円を支払い和解し、火消しに動いています。

青汁王子には、西麻布で本人を呼び出し、弁護士・会計士10名以上で事業の構造・返戻率・評価額を説明し、本人が誤解を認め、言及禁止の契約書を締結しました。

僕は誤情報を“撒く側”ではなく“止める側”でした。

まとめ

返戻率誤認は、

•営業部の代理店化と勝手行動
•外部ブローカーの“利回り煽り”
•SNS・まとめサイトの誤情報
•インフルエンサーの炎上構造

という “会社統制外” で生まれた連鎖現象です。

私が営業部に「利回り説明をしろ」と指示したというストーリーは時系列上も、証拠上も、合理性の面でも成立しません。

誤認を防ぐために最も動いていたのは私自身であり、そのことは今後提出する第14準備書面にすべて書いてあります。 December 12, 2025

金融商品売る人みがすごい
#まどかマギカ December 12, 2025

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庵野秀明の恐ろしいところは書き込む職人派アニメータと思っていたら、EVA続編を作る過程で金融商品（不動産？）で当てたり、古巣？（ガイナ）やら四散した昔の作品の資産をかき集めたり、EVAの為に金稼ぐために複数の作品作ったり、いつの間にかプロデューサ超えたゼネラルプロデューサになったこと https://t.co/zHDUNNUWkB December 12, 2025

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